序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨特的藝術，我們為您準備了不同風格的5篇保險公司的投資價值，期待它們能激發您的靈感。

篇1

【關鍵詞】人身保險；服務價值

一、人身保險服務價值的決定因素

（一）保障價值的決定因素

1.保險定價

保險定價不僅是決定經營價值的重要因素，也是決定保障價值的重要因素。如上文中的例子，如果保險人的定價為20元，則消費者的保障價值即為200000-20=199980元；如果定價高于20元，則消費者的保障價值將低于199980元。可見，保障價值與保險定價成負相關。

2. 保障范圍

保險的保障價值還取決于保單提供的保障范圍。首先，保險公司承保的是純粹風險，這種風險只有損失機會，而無獲利可能。這在一定程度上規避了賭博和投機。但是，即使對于純粹風險，保險的保障范圍也是有限的。保險公司為了業務的穩健性，會選擇性承保，或者拒絕設置某些損失后果嚴重的風險，如巨災風險，這區別于救濟。可見，保險能為消費者提供的服務價值，要依托于風險的性質和保險所承諾的保障范圍。

3. 保險合同的設計

在保險合同中經常有免賠額的規定，指保險人根據保險的條件做出賠付之間，被保險人先要自己承擔損失額度。因為免賠額能消除許多小額索賠，損失理賠費用就大為減少，雖然可以降低保費，但是一旦發生事故，消費者可能得不到全面的保障。例如保單中約定的絕對免賠額是500元，如果事故發生的損失是400元，則被保險人將不會得到賠償。

此外，法律法規、保險合同中的共保率、賠償限額等受對保障價值起決定作用。

（二）投資價值的決定因素

1. 宏觀經濟層面

（1）財政、貨幣政策

從整體上看，松的財政政策和貨幣政策有利于保險公司的投資，緊的財政政策和貨幣政策影響投資的進行。以利率為例，從國外的情況看，由于保險公司特別是人壽保險公司的投資渠道主要以股票等中長期有價證券為主，因此利率的下降往往會提高盈利水平，增加消費者投資價值。

（2）收入政策

收人政策包括收人總量調控政策和收人結構調控政策，收人政策的調整會對不同的保險公司產生不同的影響，從而影響投資收益。從我國目前的情況看，高收人階層的保險購買傾向要高于低收人階層。因此，個人所得稅的調整會影響到消費者的投資價值。

2. 保險公司層面

保險公司的投資盈利能力是很重要的。只有保險公司將收到的保費進行合理的投資管理，加強盈利能力，才能在保費的基礎上，賺取更多的投資收益，才會給消費者更多的分紅等匯報，才會增加消費者的投資價值。

（三）附加價值的決定因素

1. 保險市場的發達程度

一個保險市場剛剛建立，大多只會發揮保險的基本職能，即分散風險和損失補償。隨著保險業的繼續發展，開始重視投資帶來的收益，增加保險公司和消費者的保險價值。當保險業繼續發展，行業系統發達，與其他行業間建立緊密的合作關系，就開始發揮其附加服務職能。如提供緊急救援服務、倒按揭等。

2. 保險公司的競爭策略

隨著保險業的發展，產品的差異化越來越小，一些保險公司為了在競爭中保存自身，便通過附加服務增加其競爭力，將服務作為保險公司品牌的重要組成部分。一些保險公司開展客戶為中心的“一對一”服務，培養客戶的品牌忠誠度。

二、人身保險服務價值的提升與創造

（一）擴大保險經營范圍，提升保險保障水平

目前，我國保險業在巨災或者重大疾病的保障上，仍存在缺口，不能切實給消費者帶來保障。當這些事件發生后，消費者仍然要花費大量的錢，這些甚至超過他們可以承受的范圍。因此，要擴大保險的保障范圍，爭取做到為消費者提供所需的保險產品。

（二）健全保險服務體系，提升保險服務水平

目前大部分保險公司都存在這樣的問題：員工素質不高，服務意識淡薄；崗位設置不合理，客戶服務人員不落實；人員流動性大，缺乏歸屬感等問題。歸結起來，就是公司體制和制度問題。缺乏合理的制度，就缺乏凝聚力和外在吸引力，必然會造成服務品質的下降，服務問題由此產生。因此加強企業服務文化的培育，進而轉變服務觀念、提高服務意識，全面促進公司整體服務水平與服務能力的提高。

（三）加強保險監管，切實保護消費者權利

1. 機構設立監管

首先要對保險人的組織形式進行限制，必須符合申請許可。其次，要對保險公司的停業解散進行監督管理。保險監督機構如發現公司存在違法保險法、損害消費者利益的行為，要責令保險公司限期改正；若保險公司在限期內未改正，保險監管機構可以決定對保險公司進行整頓；對違法、違規行為嚴重的公司，保險監管機構可以對其執行接管。

2. 經營范圍監管

經營范圍監管主要包括兼業 和兼營問題。保險公司的經營范圍應該由監管機構核定，且保險公司只能在被核定的經營范圍內從事保險經營活動。

參考文獻：

[1]李凌雪.大型中資財產保險公司競爭策略研究.[D]上海師范大學碩士論文.

篇2

我國保險行業按經營性質可分為社會保險和商業保險，目前在我國有100多家商業保險公司，在國內上海證券交易所共有四家上市保險公司，分別為中國人壽、中國平安、新華保險、中國太平洋保險，是國內目前最大的四家保險公司，其中，中國人壽和新華保險是純壽險公司，而中國平安和中國太平洋保險不僅有壽險業務還有財險業務。中國平安是四家當中唯一一家全牌照金融集團。這四家保險公司的原保費合計占我國總保費的50%以上，他們的發展也充分反映了我國保險行業的整體狀況。

一、償付能力分析

保險公司是經營風險的公司，基本職能就是對未來可能發生的風險給予經濟補償。由于保險責任的損失具有不確定性，那么保險公司必須有充足的償付能力用于應對所承擔的風險超出正常年限的賠償和給付數額。

通過計算四家公司的壽險業務償付能力充足率可以看到，四家保險上市公司償付能力充足率都達到200%，可以說在行業中表現是最優秀的，趨勢都在往更高的百分比上升，但是過高的償付能力充足率可能是四家上市保險公司經營中比較保守的表現，尤其是對于中國人壽來講，其償付能力充足率在2015年達到了300%以上，這從另一方面可以看出中國人壽業務增長緩慢，導致大量資本無效。從2012～2015年壽險業務的償付能力充足率趨勢上看，中國平安在表現上是最好的，充足率超過了150%，但維持在200%左右波動，既能有效保證償付能力，又能充分提高業務水平。

從產險業務來看，中國太保和中國平安的財險業務償付能力充足率一直都能滿足國家法定標準，兩家公司的償付能力充足率保持平穩。這種平穩的表現與財險的保單特性有關，財險保單一般期限短，其資產的結構配置比壽險相對容易；同時上市保險公司在財險業務經營上都比較穩健。這些原因綜合起來使得中國太保和中國平安的財險業務的償付能力充足率一直保持在一個合理的水平。

二、盈利能力分析

公司經營的重要目標是利潤，分辨公司經營好壞就看其盈利能力。凈資產收益率是公司的凈利潤與股東權益的百分比，反映公司對股東投入資本的利用效率。

從圖1可以看到，中國平安的凈資產收益率最穩定，且表現為上升趨勢。而其他幾家公司的凈資產收益率平均在12%左右，且趨勢都是在2016年大幅下滑，這和凈利潤下滑的原因是相同的。從凈資產收益率來看，中國平安明顯高于其他三家保險公司的水平，這與中國平安業務結構的架構以及多業務之間的協同有密不可分的關系。從股東的角度來看，中國平安的盈利能力最強，為股東創造的價值最大。

三、發展潛力分析

投資者最關心的是公司發展潛力，因為公司的價值取決于公司在未來獲取現金流的能力。保險公司是負債經營，保險公司擴大規模和快速發展需要保險公司資本充足力的提?{，凈資產增長率高的公司更容易靠自生性的資本增長獲得保險業務的發展。

圖2顯示，四家上市公司的凈資產增長率均呈現出下降趨勢，其中，2016年中國人壽和中國太保出現了凈資產負增長。一般的公司凈資產的增長率與凈資產收益率偏差很小，甚至相同，但是作為金融類企業的保險公司，這種偏差常常出現。因為金融類企業的資產都帶有高杠桿，保險公司的資產杠桿平均在10倍左右。這種高杠桿類資產的利潤計算都很復雜，如保險公司的利潤也是在多個精算假設下計算出來的，再加上資產中的高風?U類資產如股票，導致保險公司的利潤與其凈資產增加量在一些年份相差很大。

從圖2中還可以看到，2014～2015年四家公司均呈現大幅下跌后，2015～2016年中國平安的下降幅度較之前大幅度地減小，而其余三家公司的幅度仍在加大。可以看出，中國平安在四家公司中的發展潛力最大，遠遠超過其余三家公司。

四、結語

從保險行業的現狀以及發展趨勢來看，未來數十年是保險行業高速發展的黃金時期。無論是政策導向還是行業自身的發展，保險行業無疑具有很大的投資價值與投資潛力。通過對A股四家上市公司的償付能力、盈利能力以及發展潛力三個方面對比分析可以看到，中國平安是最具有投資價值與發展潛力的，四項指標均領先或優于其他三家公司，這也取決于中國平安自身的多樣化業務和均衡的發展。均衡的發展不僅帶來了可持續增長，而且也降低了其投資的風險。

篇3

保險資金直接入市的呼聲由來已久。

國外成熟資本市場的發展經驗表明，股票是保險公司等機 構構建投資組合必不可少的品種之一，比如在美國，保險公司資產組合中股票所占比例達到 20%左右。

但記者在采訪中獲悉：保險投資人士并不看重股票市場對保險資金開閘放水的預期。據有關 人士透露，中國保監會曾在2002年8月份向國務院遞交過一個報告，當時對于保險資金投資 股票市場的比例建議是非常保守的，在5%。對此，中國保監會新聞發言人袁力表示："即使 是5%，對于目前可運用保險資金余額達8800多億元人民幣來說，也是個不少的數字。"我們 據 此推算，大約是440億元，這個數字正好與截至2003年第三季度保險公司持有證券投資基金 的比例相仿。

人保資產管理公司總裁助理丁益女士說："重要的是如何進行保險資產與負債的匹配，在多 種投資工具和投資比例中進行組合投資要看保險公司的承受能力和市場風險程度等因素。"

北京大學鄭偉博士說："我國資本市場缺乏長期的 資金投資者，大量短期資金和小額資金充斥資本市場，加劇了資本市場的波動與投機性。保 險資金尤其是人壽保險資金具有長期性的特點，可以為資本市場提供大量的長期性資本投入 ，有助于推動資本市場的規模成長和結構改善，也可以緩解資本流動過于集中于銀行體系而 造成的風險。保險資金直接入市來自保險資金和股票市場的相互呼喚，也許連續低迷的股票 市場對保險資金的呼喚更為強烈。因為股票市場非常渴望保險資金入市為其帶來新的活力。"

保險專家普遍認為：資本市場迫切需要保險基金更大規模入市。從發達國家證券市場來看， 保險資金是推動證券市場長期走牛的主力軍。但只有隨著《意見》的逐步落實，我國上市公 司的 整體質量明顯改善，資本市場的一些現實問題得到根本解決，才能為保險資金直接投資股票 創造條件。

篇4

調整險種結構，加倉分紅險

總體來說，一些帶有投資功能的保險產品可能會因此產生聯動效應，但不同品種之間反應存在差異。在目前情況下，追求穩健者不妨把目光投向既有收益又有保障的分紅險。

從目前保險市場狀況看，銷售份額最大的險種是分紅險。該類產品除了固定收益外還有分紅收益，大量資金用于協議存款的投資方式，決定了加息后將使得分紅水平水漲船高。在加息周期中，購買交費期限較短的分紅險是不錯的選擇。但分紅險的分紅是以每個會計年度來計算的，需要更長時間才能顯現出加息的效果。

從細分類型看，分紅險中有年金型、儲蓄型等。年金型保險適合養老，固定領取養老年金，并可靈活領取紅利；儲蓄型保險短期交費，到期領取，適合有閑錢、希望穩健理財的家庭。一些保險公司的重疾險也有分紅功能，該類產品比一般重疾險產品費用高，但享受保險公司的投資紅利，可有效抵御通脹。

值得注意的是，近幾年，保險公司的保險產品都是在低利率時期推出的，保費的測算參照同期銀行一年期存款利率。隨著加息期的推移，保險公司投資分紅部分的收益會增加。保險公司新推出的產品也可關注，因為費率的測算可能會隨著銀行存款利率而更新。

萬能險收益短期滯后，中期較好

與利率聯動較為緊密的萬能險和利率聯動型險種，同樣受加息影響較大。

萬能險：仍具投資價值

從最新公布的3月萬能險結算利率來看，大部分都在4%左右。這與加息后的3年期4.75%和5年期5.25%定期存款利率相比已無優勢。

跑不過5年期定存，是否意味著萬能險就不具備了投資價值？答案是否定的。一方面，由于加息預期依然強烈，目前萬能險收益仍處于上升通道，預計大部分萬能險結算利率將會出現一定比例上調。更為關鍵的是，萬能險兼有保障和投資功能，隨著投保人的逐步成熟，這些特點也越來越受到理解和認同，因此短期的利率變化影響不大。

萬能險是一種適合長期投資的品種，需在有穩定持續收入且擁有富余閑置資金的前提下，對收益回報做好中長期準備，長期持有以實現利益最大化。

在收益方面，萬能險與大額協議存款、債券等固定投資關聯度較大，加息后也會對其收益率帶來直接利好。

利率聯動險：多家公司已停售

另一類與銀行利率密切相關的保險產品是利率聯動型險種。如人保財險的金牛第三資保障型家財險，承諾起保時投資收益率高出同期國債0.03%，并與銀行利率聯動。但多家財險公司均已停止該類投資型保險產品的銷售，僅對原有保單進行維護。

普通壽險是留是退？

加息對保險產品的影響不一，固定收益的傳統壽險以及儲蓄型產品受影響較大，而短期意外險、傳統保障型保險受影響較小。

對于定期壽險、意外傷害保險及健康醫療險等產品，都是以保障為主，儲蓄功能較弱，定價因素主要是考慮死亡率或疾病發生率，對利率變化并不敏感，可以放心繼續購買和持有。

對于普通非分紅型的終身壽險、兩全保險、養老年金保險、少兒教育金保險等產品，由于其中包含的儲蓄因素較重，利率在其定價過程中起到的影響作用較大。如果銀行的儲蓄利率在不斷上調，那么這幾類保險產品的收益功能就顯得相對較弱了。

加息期保險理財建議

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論文摘要：保險資金直接投資股市的風險因素包括股票市場環境、資本市場結構、保險公司治理結構、資產管理模式、投資能力和監管水平等方面。在股市長期投資價值不高的情況下，保險資金在股市面臨的風險綜合表現為股票價格風險。因此，除了識別和化解上述風險因素之外，還應以股票價格與眾數的差異結合社會平均利潤測定和控制股市的綜合價格風險。

一、保險資金直接入市的風險識別

保險資金直接入市的風險管理包括風險識別、測定、評估、預防和控制等方面。保險資金在股市遇到的風險既有保險公司本身體制和投資能力的因素，也有股票市場建設不成熟及政治、經濟、企業和國際等諸方面風險因素的影響。從國外的教訓來看，風險是巨大的①。上個世紀80年代，日本保險公司的大部分資金流入證券市場，經濟泡沫破滅后，保險公司遭受巨大損失，留下了巨額不良資產，日益陷入困境，導致多家保險公司的破產。因此，股市風險直接影響保險公司的生存和發展，關乎廣大被保險人的利益和社會經濟的穩定②。有必要對保險資金直接入市的市場環境、市場結構及保險公司內控機制和投資管理水平等各種風險因素進行識別。

識別保險資金直接入市的市場環境風險因素。從總體來說，我國股票市場上大盤績優公司數量有限，許多上市公司規模偏小，虧損嚴重，沒有投資價值，保險資金難以獲取比較穩定的收益，只能靠股票波動獲取差價。但由于我國股市投資者結構不合理，投資理念不成熟，市場盛行投機，加上交易費用高，保險資金面臨巨大的風險。目前，尚未能從制度、法規、市場秩序和監管等方面加強資本市場建設和有效管理。

資本市場結構不完善，缺乏金融衍生工具對沖風險。目前，我國資本市場結構單一，以封閉的股票市場為主，貨幣市場、債券市場以及期貨市場還比較落后，各類金融衍生品種還是空白，這就使保險資金運用面臨結構性風險。例如，我國債券市場規模較小，2002年末，銀行間債券市場、交易所債券市場托管的債券加上憑證式國債，其余額僅為2.8萬億元，而股票市值為4.8萬億元，銀行資產16萬億元；同時，中國債券市場品種結構單一，其中國債余額近1.7萬多億元，金融債券1萬億元，公司債券只有600億元。

保險公司治理結構有待于建立和完善，保險資金管理模式處于探索之中，難以實行保險資金的有效增殖。保險公司在專業化運作。是否設立投資管理公司、資產管理公司或專門的基金公司，抑或在內部設立專門的資產管理部，按事業部制進行運作，或者以信托或委托的方式將資金交由專門的投資機構或資產管理機構例如各類養老金公司、投資銀行的資產管理部門來管理等等，都需要實踐檢驗。

未建立健全規范穩健的保險資金運用體系。目前，由于投資人才和投資經驗的缺乏，中國保險公司還遠未建立科學、規范的投資管理體系，投資理念不成熟，國外的一些先進經驗和方法如風險資本評估、保險監管信息指標系統和財務分析償付能力跟蹤系統等未能有效地運用到中國保險投資管理實踐中。未能建立起健全的投資決策機制，充分識別和評估各種投資風險，構建與本公司資金相適應的投資組合。例如，2001年，美國壽險公司投資組合中債券的投資占73%，股票投資占5%；在非壽險保險公司的投資組合中，債券投資占到了71.21%，股票投資占16.61%，而我國保險資金的運用，銀行存款占大部分比重③。

監管部門的監管能力風險。目前，保險監管仍處于由市場行為監管向償付能力監管的過渡與轉變。未能運用風險資本評估、保險監管信息指標系統、財務分析償付能力跟蹤系統等先進的保險監管技術，未能建立健全中國保險業的償付能力監管體系，選擇合理的保險監管模式；殛待培養保險監管專業人才，提高監管水平。

二、保險資金直接入市的綜合價格風險測定

股市風險包括制度風險、政策風險、企業風險和市場風險等諸方面，難以測定，但各種風險都集中在股市價格上反映出來。例如，我國證券市場具有政策市、消息市的特點，我國股市歷次巨幅波動都伴隨著政策和消息推波助瀾，巨額資金往往深陷其中，不能自拔。但政策風險總是表現為股市的上漲和下跌，換言之，股市風險綜合表現為價格風險。這里針對保險公司面臨的股市價格風險的測定進行初步的探討，使我們能夠科學地認識保險資金直接入市后面對的風險特征、提高保險資金管理的風險預防和控制能力。

一般的測定方法。要認識股市的價格波動規律，必須從捉摸不定的價格波動中把握其實質，了解個別股價與此基準價格的偏離，進而判斷風險程度。傳統實物價值理論認為，商品的價格由社會平均生產條件來決定。而現在中國股市上的均價和指數正是以此為依據來計算的。中國股票市場的股價指數是以各股票的總股本為權數編制的，即A=∑af/∑f，其中A為股價指數，a為各股票的價格，f為各股票的總股本。在關于股票價格波動的均價分析系統中，廣泛采取簡單算術平均數計算方法，即：A=（a1 + a2 + a3 + …+an）/n=∑a/n；其中a1 a2 …an 是股價，n為日期個數。通過考察各股價與該平均數的偏離來判斷風險。該平均數存在如下的缺陷：首先在于它是一個理論數值，由于分母有可能除不盡，在股市上并沒有一個真實對應的價格；其次，簡均數并未反映股市成交量的影響，從而無法說明決定股市波動的原因；再次，價值理論關于社會平均生產條件決定商品社會價值的論述，是指在完全競爭條件下大多數市場主體的生產條件或存在壟斷的情況下生產規模占支配地位的主體的生產條件。因此，在股市上，應是特定期間內最大的交易量的性質決定股市運動的方向，而不是未考慮成交量的簡單算術平均數。加權算術平均數由于存在第一種缺陷而不是理想的衡量依據。

一般測定方法的修正。必須選取另一種平均數，即與最大成交量相對應的股票價格亦即眾數作為判斷股市價格波動方向依據。眾數的公式為X=P，P為與最大交易量對應的股票收市價格或股價指數。首先，它是與最大交易量對應的真實價格，其次它代表在市場上具有舉足輕重地位具有支配意義的成交量。在實物價值理論中，社會平均成本的意義在于它對個別價值的實現具有重要意義，是衡量個別價值是否實現的基準，而在股價波動中，它同樣是一個基準，衡量個別成本與平均成本的差異。例如，如果你的持股成本小于眾數，沒有風險或贏利，反之則虧本或有風險。在壟斷市場中，眾數標志著壟斷力量的持股或拋售成本；在完全競爭市場中，反映了大多數人的心理認同的股價成本；在壟斷競爭市場中，眾數既標志著壟斷力量的持股或拋售成本，也反映了大多數人的心理認同。同樣，它是大多數股票買入時的成本、賣出時的銷售金額。

與實物生產不同，其一，股票買入后不經過生產過程，而是經過價值回歸或泡沫形成過程；其二，在股票上漲初期階段的最大成交量即具有決定市場方向即上漲的主導力量，而經過上漲后超過社會平均利潤以上的最大成交額即標志著下跌的到來，這是因為供需關系已發生了實質性的轉變，人們的心理從買入認同轉變為賣出認同。一旦最大成交量出現，市場趨勢即不可逆轉。中國股市歷次大的波動無不驗證了這一事實。中國股市歷來有消息市、政策市之稱，但每次都在事先或事后表現在股價上，都有對應的最大成交量作為轉市的先兆。其三，價值生產過程中，個別價值與社會價值的差異表現在空間上，而股價的波動表現在時間上。個別價值與社會價值的差異在某一時點具有確定性，而股價的波動具有時間上不確定性。

三、保險資金直接入市的風險化解與控制

1．化解保險資金直接入市的風險因素。（1）從制度、法規、市場秩序和監管等方面加強資本市場建設和管理。要適時對金融證券法規進行修改與完善；加強證監會和證券交易所等金融證券監管機關的自身建設，提高監管效率；健全信息披露制度，嚴格會計、審計和財務檢查制度；培育規范的投資主體，增加機構投資者的數量和類型，促進市場競爭，減少和杜絕市場操縱行為，提高股市的長期投資價值。（2）完善資本市場結構，開發和運用金融衍生工具對沖風險。大力發展我國的債券市場，允許業績優良的上市公司和非上市公司發行優質的企業債券或可轉換債券，解決目前債券市場與股票市場不均衡、國債市場與企業債市場不均衡的狀況，有效分散保險資金入市后的投資風險。同時，要大力開發我國的金融衍生品種，要在完善現貨市場的基礎上，推出國債期貨交易、股票指數期貨交易，引入證券市場的做空機制，為保險資金提供可以適當分散風險的對沖工具。（3）通過股改上市，建立現代企業制度來防范和控制風險，建立適當的保險資金管理模式，實行保險資金的有效增殖。（4）建立健全規范穩健的保險資金運用體系，形成一套科學的投資決策體系、業務運作體系、風險控制體系、分配激勵體系和人才隊伍體系。（5）保監部門應出臺相應的法規和舉措防范和控制風險。一是事前控制。監管部門應盡快制定出保險資金直接進入股票市場的行為規范和相關法規，對保險資金入市的規模、投資種類及其投資組合中的比例做出規定，以有效防范保險資金的投資風險；二是事中控制。建立保險資金投資信息的呈報制度和投資情況的動態監測制度等措施；三是事后補救。采取對違反有關投資管理規定的保險公司強行進行倉位調整、對有問題的保險公司實行市場禁入和從保險資金投資收益中提取一定比例的金額在保險行業層面設立投資風險損失基金等措施。

2．保險資金投資股票市場的價格風險控制。除了通過判斷政治經濟形勢和政策走向進行投資決策，以及采取限制投資比例等風險控制措施之外，要根據最大成交量來判斷股市的走向，避免和控制股市下跌的風險。維護保險資金的安全。保險資金投資股市時應采取以下價格風險控制措施：

在確定性的實物生產過程中，個別價值與市場價值的平均偏差可以σ2=∑（x-A）2f/∑f描述，而在股價波動中，則可描述成： σ2 =∑（x-p）2f/∑f 。但仍可通過個別價格與眾數之差同時結合社會平均利潤的關系來考察，即采取如下風險衡量和控制方法：在股市上漲階段，如果股價與眾數最大成交量的差異即贏利達到社會平均利潤，即可考慮控制風險；股價上漲之后出現股價與眾數最大成交量的差異達到社會平均利潤的兩倍以上，即堅決予以回避。同樣，在股票下跌的過程中，要以最大成交量為基礎，設立止損位，即與最大成交量對應的價格相比，超過1-2倍社會平均利潤，將陷入空頭陷阱。這種衡量方法有利于控制保險資金在股市持倉比例和運作風險，有利于保險資金的保值增殖和保險公司的穩健經營。總之，由于股票市場的不確定性和高風險特征，保險資金入市必須慎重，保險資金的運用必須在將風險控制放在首位的前提下追求較高的收益率。

參考文獻

[1]宋清華，李志輝.金融風險管理[M].北京：中國金融出版社，2003.105-110.