序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨特的藝術，我們為您準備了不同風格的5篇宏觀經濟增速，期待它們能激發您的靈感。

篇1

國家統計局20日公布了前三季度國民經濟運行數據，顯示自2007年第二季度以來GDP增長率連續第六個季度下降。

數據顯示，今年前三季度我國GDP按可比價格計算，同比增長9.9%，比上年同期回落2.3個百分點。其中一季度增長10.6%，二季度增長10.1%，第三季度增長9%，為4年以來首次降至個位數，經濟增速有加速下滑的勢頭。交通銀行研究報告認為，從拉動經濟增長的三駕馬車來看，導致前三季度我國經濟增長放緩的主要原因是出口和投資的實際增速下滑。“我國國民經濟的結構正在改善，經濟增長正由依靠外需向內需拉動轉變。”

對此，興業銀行資金營運中心首席經濟學家魯政委認為，9 月份名義消費雖繼續高位加速，但仍未能有效緩沖凈出口和投資增速相對去年同期下降對經濟的負面影響。鑒于房地產持續低迷、未來收入預期悲觀等因素，未來消費將難以繼續保持當前水平。

預期明年增長繼續下滑

北京航空航天大學經濟管理學院博士生導師任若恩表示，從第三季度的數據看，下一步下滑速度會加快，因為全世界面臨的衰退風險也比原來預計的要糟糕。任若恩估計，今年全年GDP增長大概在9.5％左右，明年則會繼續下滑。如果按支出法計算，明年的GDP增速可能在8％左右；如果按國家統計局運用的生產法計算，明年下半年GDP的增速可能會降至8.5％左右。

花旗銀行中國區首席經濟學家彭程在分析報告中指出，花旗銀行將2009年對中國經濟增長的預期從之前的9.4％下調為8.8％。

在1997年亞洲金融危機之后，國家宏觀經濟政策的一個目標就是“保8”，因而8％的增長率被業內默認為中國經濟增長的底線。不過，任若恩表示，由于國家統計局的計算方法在2004年進行過調整，按目前的計算方法，如果GDP的增長下降為9％，居民和企業面臨的實際痛苦會與1998年時經濟增長下滑至8％相當，因而明年將經濟增長保持在9％以上的速度，非常重要。

不過任若恩認為，從目前的情況看，明年“保9”會很困難，因為從全球環境來看，雖然金融體系的問題大部分已經爆發出來，但是實體經濟的惡化才剛剛開始，實體經濟受影響會有多大，目前還不明確。如果明年9％的增長率保不住，中小企業經營者的日子會很難過，產品賣不出去，又貸不到款，許多企業會破產；普通老百姓則會感覺自己的收入減少，尤其是企業的就業者，收入下降會很明顯，就業也會出現較大的問題，首先受打擊的是農民工。其次由于農產品的價格大幅下滑，農民的收入也會減少。

對于CPI數據，任若恩指出，很明顯，目前通脹已經不是問題，下一步的主要問題可能是出現通縮。任若恩指出，今年年底CPI有望下降至2.5％～3％，今年全年CPI大概在6％～7％，到明年第一季度末、第二季度初，CPI同比可能出現負增長。

中信證券首席經濟分析師諸建芳則認為，明年CPI會大幅回落，個別月份可能會出現負增長，但是全年出現負增長的可能性不大，全年CPI漲幅可能在2％左右，甚至更低。花旗銀行預期，明年中國的通脹水平可能在2％左右。

宏觀調控轉向“保增長”

從預期的經濟增長形勢來看，宏觀調控轉向迫在眉睫。由于全球性的金融危機向縱深發展，已經影響實體經濟增長，未來我國出口前景不容樂觀。投資方面，由于房地產銷售持續下降、房價開始回調，房地產投資增速已經開始顯示出下降的趨勢。交行預計，如果房地產投資下降20個百分點，則將導致我國GDP增速下降1個百分點左右。

專家分析認為，我國未來的宏觀經濟政策將體現以財政政策為主導的擴張傾向，“若以降息、下調存款準備金率、解凍部分央票等貨幣政策配合，財政政策將發揮最佳效率”。

交行研究部同樣認為，在近期央行連續兩次“雙率齊降”之后，宏觀調控政策基調已經開始轉向“保增長”這一目標。未來有關部門可以通過放松信貸和擴大財政支出的政策來刺激內需增長，這方面還有較大的潛力和彈性。

日前召開的國務院常務會議在部署第四季度經濟工作時已明確指出，要采取靈活審慎的宏觀經濟政策，盡快出臺有針對性的財稅、信貸、外貿等政策措施，繼續保持經濟平穩較快增長。尤其是在當前通脹壓力逐步消除后，政府出臺刺激經濟政策的可選擇余地大大拓寬。

首先，在貨幣政策操作層面將更加靈活。近期，央行已連續兩次下調利率和存款準備金率，同時利息稅也被暫停征收。在通脹得到有效控制后，未來利率與準備金率調整空間加大，偏緊的貨幣政策將逐步轉向寬松。當然，在銀根由緊縮轉為放松過程中，尤其需要增加對中小企業以及農業的貸款，以便為經濟增長注入新的活力。

其次，財政政策有望由穩健轉向積極。回顧歷史，在應對1998年亞洲金融危機時，積極的財政政策發揮了重要作用；時至今日，在面臨沖擊力更強的美國金融危機時，財政政策仍堪當重任。而且，我國目前的財政實力較10年前已大大增強，僅今年上半年財政收入就達34808.19億元。盡管進入下半年，財政收入增幅放緩，同時面臨汶川地震災后重建的大筆支出，但積極的財政政策仍有很大施展空間。比如，在必要情況下，國家可以加大國債發放量，增加基建、農業、教育、醫療、保險等方面投資，同時配合適度的減稅政策，如提高個稅起征點、加快推進增值稅轉型、取消股票紅利稅等，可有效拉動經濟增長。

篇2

2003―2007年，中國積極應對復雜多變的國際環境，圍繞解決宏觀經濟運行中的突出矛盾和問題，正確地把握宏觀調控的方向、節奏和力度，綜合運用多種宏觀調控手段和方式，既注重保持政策的連續性和穩定性，又根據形勢的變化適時適度地調整政策，促進了經濟的平穩快速發展，避免了出現大的起落。

2007年下半年，根據當時中國經濟運行中的問題，特別是經濟增長由偏快轉為過熱的壓力較大，價格上漲的壓力較為突出，2007年底的中央經濟工作會議提出了“雙防”目標，即防止經濟增長由偏快轉為過熱，防止物價由結構性上漲轉為明顯通貨膨脹。

進入2008年，美國次貸危機不斷加深，世界經濟增長放緩，許多國家面臨較大的通貨膨脹壓力。國內接連發生歷史罕見的低溫雨雪冰凍災害、特大地震災害和洪水災害，災區人民的生命財產遭受重大損失。適應形勢變化，7月份中央及時提出了“一保一控”方針，即把保持經濟平穩較快發展、控制物價過快上漲作為宏觀調控的首要任務。

盡管國際經濟形勢發生了重大變化，對中國經濟的發展產生了較多的不利影響，但由于我們高度重視農業特別是糧食生產，綜合運用多種政策工具，較好地把握了宏觀調控的重點、節奏和力度，中國經濟總體上保持了增長速度較快、價格漲幅趨緩、結構有所改善的較好態勢。

但是，由于美國金融危機影響蔓延加深，對我國經濟影響逐步加大，外部沖擊使正在抑制經濟過熱、減緩增長速度的中國經濟增速回落步伐較快。經濟增速從2007年第二季度的12.7%下降到了2008年第二季度的10.1%，下降了2.6個百分點。第三季度只有9%，下降近3個百分點。從年度看，可能下降2個多百分點。

對此，我們既應該高度重視，又不要反應過度。這既是挑戰，又是調整經濟結構，深化改革的大好時機。

二、關于2009年的經濟形勢

預計2008年全年中國GDP將增長近10%，增幅比去年全年回落2個百分點左右。據估算，最終消費支出的貢獻率為50%左右，約拉動GDP增長5.0個百分點；資本形成總額的貢獻率為53%左右，約拉動GDP增長5.3個百分點；貨物和服務凈出口的貢獻率和對GDP增長的拉動可能是負數。

當前，美國金融危機仍在進一步發展，2009年的世界經濟具有很大的不確定性。國際貨幣基金組織（IMF）在10月9日的《世界經濟展望》報告中預計，2008年全球經濟增幅僅為3.9%；該組織7月份的預期增幅為4.1%。IMF還將2009年全球經濟增長預期由3.9%下調至3%，為2002年以來的最低水平。IMF將美國2008年經濟增長預期由7月份時的1.3%小幅上調至1.6%，將2009年美國經濟增幅預期由之前的0.8%下調至0.1%。IMF將歐元區2008年經濟增長預期由7月份的1.7%下調至1.3%，并將2009年經濟增幅預期由1.2%下調至0.2%。IMF預計，經物價因素調整后，日本經濟今年將增長0.7%，低于7月份預計的1.5%，IMF還將日本2009年的經濟增長預期由1.5%下調至0.5%。IMF將對中國2008年GDP增長率的預期維持在9.7%不變，但將2009年增幅預期從7月份時的9.8%下調至9.3%。

受次貸危機影響，2008年及2009年發達經濟體的內需將進一步下降，進而對新興市場和發展中國家造成影響。美國是中國的主要出口市場，根據中國正式加入世貿組織以來的近期數據（2002―2007年）粗略測算，中國出口增長率與美國GDP增長率之間存在著較強的正相關關系，美國GDP增長率每下降1個百分點，中國出口增長率平均將下降5.2個百分點。次貸危機對中國出口的影響程度將主要取決于世界經濟減速的程度。2007年美國GDP增長率為2.2%，受次貸危機影響，如果2008年美國GDP增速下降到IMF所預測的1.6%，則2008年中國出口增長率將比2007年下降3.1個百分點左右；如果2009年美國GDP增速下降到IMF所預測的0.1%，則2009年中國出口增長率將比2008年下降7.8個百分點左右。

初步判斷，2009年雖然仍然存在重大的不確定因素，但是只要我們宏觀調控措施及時得當，在外需增長顯著減緩的條件下，積極擴大內需特別是消費需求，穩定投資，適度增加非生產性投資力度，加快推進社會主義新農村建設，加快轉變經濟發展方式，加快關鍵性領域改革步伐，則2009年GDP增長率雖然可能將繼續有所回落，但仍有望保持9%以上的增長，同時可以把通貨膨脹控制在5%以下。

三、采取靈活審慎的態度搞好當前的宏觀調控

在新形勢下，為了促進經濟繼續又好又快發展，應采取靈活審慎的態度和方法搞好當前的宏觀調控。調控的重點應由主要防通脹轉為主要保持經濟適度快速增長。為此，財政政策要從穩健轉為適度擴張，貨幣政策要由從緊轉為適度放松，并注意兩者之間的協調配合作用。防通脹雖然仍是宏觀經濟政策要考慮的重要問題，但要處理好以下幾個關系。

第一，處理好經濟增長速度與控制通貨膨脹的關系。雖然在不同國家、不同時期，經濟增長與通貨膨脹之間的關系具有明顯的多樣性和差異性，但在中國這樣的發展中國家和這樣的發展階段，經濟增長與通貨膨脹之間確實存在一定程度的相關性。當經濟增長速度持續過高時，通貨膨脹率會上升；相反，如果要把過快的經濟增長速度迅速降下來，通貨膨脹率肯定也可以降下來。但是，在目前美國次貸危機加深、國際經濟不確定性顯著加大的情況下，我們不能讓經濟增長速度回落過快，因此，我們只要能夠把通貨膨脹率控制在可承受的范圍內即可，不必苛求把通貨膨脹率過快降下來。

從改革開放以來我國宏觀調控的實際情況來看，把我國經濟增長速度控制在9%左右較為合適。經濟增長速度過高會加劇許多結構性矛盾，并可能引發通貨膨脹；經濟增長速度過低不利于增加就業，不利于全面建設小康社會，并可能引發通貨緊縮。在充分吸取以往歷次宏觀調控經驗和教訓的基礎上，今后我們應更好地處理經濟增長速度與控制通貨膨脹的關系，保持經濟適度的平穩較快增長，防止出現大起大落。

第二，處理好農民增收與控制通貨膨脹的關系。千方百計增加農民收入是全面建設小康社會的重點和難點，是落實擴大內需方針的必然要求。近幾年來，中央把促進農民增收作為農業和農村工作的中心任務，采取了一系列重大措施，扭轉了農民收入一度低迷徘徊的局面，呈現快速增長的態勢。但是，今年以來農業生產資料價格大幅上漲，農業生產比較效益持續下降影響了農民增收。

受石油價格高企推動的谷物燃料化、新興國家糧食需求上升、美元貶值等因素的影響，2007年以來國際糧食價格已顯著上漲。雖然近幾年我國糧食價格也有一定程度的上漲，但在限制糧食出口等政策的作用下，目前我國糧食價格仍然顯著低于國際市場價格。糧食食品價格上漲有合理性的一面，有利于農民增收。我國農產品價格顯著低于國際市場價格為我們進一步理順糧食等主要農產品的價格提供了外部條件。逐步理順農產品價格，兼顧消費者承受能力和生產者利益，使農產品價格保持在合理水平，一個重要的方向就是要在通貨膨脹壓力趨緩時，逐步提高糧食價格。因此，要處理好糧食漲價與控制通貨膨脹之間的關系，把兩者更好地結合起來。糧食漲價后，對城鎮低收入者的影響可通過加大補貼力度來解決。

第三，處理好理順資源要素價格與控制通貨膨脹的關系。今年初開始實施的價格管制是應急的措施，對成品油、電力實施的價格管制以及對食品、鋼材、水泥等商品實施的臨時價格干預措施對于短期抑制高通脹起到了一定的作用。但長期持續的價格管制，不僅不利于消除通脹壓力，而且還會導致供給短缺與資源配置不當。在全球化的環境中，資源要素價格扭曲相當于我國對全世界的補貼。從長期來看，一旦通貨膨脹壓力趨緩，應抓住機遇，理順資源要素價格機制。

理順資源要素價格、逐步消除價格扭曲，是實現節能減排的內在要求。當前，要處理好理順資源要素價格與控制通貨膨脹之間的關系，把兩者更好地結合起來。在通貨膨脹壓力趨緩時，應繼續有步驟、分階段地理順電力、煤炭、液化氣、天然氣等資源要素價格，不斷完善反映市場供求關系、資源稀缺程度、環境損害成本的生產要素和資源價格形成機制，不斷增強我國經濟的可持續發展能力。

此外，在防止經濟增速過多過快下滑，保持平穩較快增長時，還必須十分重視轉變經濟發展方式。在經濟高速增長時期，就業較為充分，居民、企業、政府的收入增加較多，許多結構性問題和深層次問題被掩蓋下來。當經濟增長速度持續過快發展時，即使總量供給能夠滿足需求擴張的需要，結構性供需矛盾也能產生通貨膨脹問題。為了抑制通貨膨脹的加劇而采取的緊縮性政策將使經濟增長速度放慢，進而使原先在高速增長時期被掩蓋下來的結構性矛盾逐步暴露出來。因此，經濟增長速度的適度減慢是解決經濟增長過快時期積累的問題的機遇。我們應該積極主動地利用增速減緩時期價格漲幅同時減緩的條件，進行經濟結構調整，轉變經濟發展方式，使經濟增長速度一定程度的減慢具有積極意義。

在目前外需有所放緩的條件下，處理好轉變經濟發展方式與保持經濟平穩較快增長的關系具有尤其重要的現實意義，要堅持擴大國內需求特別是消費需求的方針，要采取有效措施，促進經濟增長由主要依靠投資、出口拉動向依靠消費、投資、出口協調拉動轉變，由主要依靠第二產業帶動向依靠第一、第二、第三產業協同帶動轉變，由主要依靠增加物質資源消耗向主要依靠科技進步、勞動者素質提高、管理創新轉變。

篇3

[關鍵詞] 高速公路 經濟因素 交通量增長 預測模型 蒙特卡羅

交通量是決定高速公路項目經濟效益的核心內容。國內外很多學者都做過相關研究，國內學者對交通量的預測大多數采用了神經網絡預測方法。這種方法是在分析影響某條高速公路所在地的國道、縣道等歷史數據的基礎上進行的。一些學者也利用影響交通量的其他因素直接對交通量的大小進行估計。分析過程中很多不確定因素只能依靠預測者的主觀猜測，因此，找到影響交通流量的宏觀經濟因素是十分必要的，而得出一種基于宏觀數據的準確預測模型更是迫在眉睫。

一、影響交通量增長的經濟因素

目前，國內外學者普遍認為影響高速公路交通量增長有兩個方面的因素：一是收費公路本身的一些物理參數（比如：隧道和橋梁的數量，這一地區受洪水、山崩等的傾向）；二是國家的經濟指標或者地區的經濟指標。

Matas（2001）的研究模型是建立在1981年～1998年的72條公路的數據的基礎上回歸而得出的。Matas利用GDP作為國家經濟指標進行研究。他的研究顯示交通量變化的百分比直接受國家經濟指標變化的百分比影響。與他的研究相符和的是，一些學者利用地區經濟指標的變化量作為影響交通量的變量。影響交通量的地區經濟指標包括：失業人口，就業人口，失業率，工資，零售量，稅收收入，CDP和人口數。

Ash and Bazile 在2004年做過的相關研究顯示：在發展中國家，長期的交通量增長近似等于經濟增長的水平。而Matas的研究結果顯示影響交通量變化的最顯著因素是地區經濟變量中的失業人口。因而，本文的選取地區生產總值，地區人口總數，地區失業人口作為影響交通流量變化的經濟因素。

二、交通量增長預測模型

1.回歸預測模型預測模型

本文利用的回歸方程模型為:

Yit=β0+β1iEIt+μit

其中Yit表示在第t年，高速公路的第i段交通量增長的百分比。

EIt表示第t年，經濟指標的增長百分比。

μit表示誤差項。

回歸選定的經濟指標因子包括:GDP,地區人口總數，地區失業人口數，分別用這些經濟指標的年變化百分比進行計算。

2.數據的選取與回歸結果

交通量的數據是建立在1996年～1999年西安―寶雞高速公路的10條支線，1997年～2000年杭州―寧波(杭甬)高速公路的5條支線，2002年～2005年京津塘高速公路的38條支線的基礎上。各個經濟指標的數據是在分析各條支線所屬市的基礎上。利用的統計年鑒包括河北經濟年鑒2003、河北經濟年鑒2004、河北經濟年鑒2005、河北經濟年鑒2006、中國分縣市人口統計資料2003、中國分縣市人口統計資料2004、中國分縣市人口統計資料2005、中國分縣市人口統計資料2006、河北經濟年鑒2003、河北經濟年鑒2004、河北經濟年鑒2005、河北經濟年鑒2006、河北省2003年各市生產總值及指數統計。

回歸結果:

a.Predictors:(constant),X2,X1

b.Dependent Variable:Y1

a.Predictors:(Constant),X2,X1

b.Dependent Variable:Y1

a.Dependent Variable:Y1

回歸的結果顯示，影響中國高速公路交通量增長的經濟指標包括：地區失業人口和地區GDP,地區人口總數為不顯著因素，回歸方程為：

Y1=-0.023X1+0.867X2+0.086

其中Y1表示支線交通量的增長百分比，X1代表地區失業人口變化百分比，X2表示地區GDP變化百分比。

本文的研究結果是對Ash and Bazile在2004年做過的相關研究的一種驗證，與其得出同樣的結論:在我國(發展中國家）,長期的交通量增長近似等于經濟增長的水平。

3.蒙特卡羅模擬

蒙特卡羅(Monte Carlo)方法，是一種基于“隨機數”的計算方法。它實質上是利用服從某種分布的隨機變量來模擬現實系統中可能出現的隨機現象。通常使用專門的風險分析工具來進行Monte Carlo模擬分析。利用蒙特卡洛進行交通量預測的步驟如下：

(1)確定影響交通量增長的表達式,在上節中已經回歸出Y1=-0.023X1+0.867X2+0.086這一方程。

(2)分析確定方程中各個風險因子的概率分布模型。

(3)應用計算機軟件產生各個風險變量的隨機數并帶入風險模型中計算出預測年度交通量增長的幅度。

(4)重復模擬100000次，求得100000個值。

(5)對這100000個值作概率統計計算出其概率分布曲線。

三、案例分析

1.預測參數

以福建省某條高速公路項目為例,對該項目某年的交通量增長進行預測。利用福建省1995年～2006年的失業人口數據(來源于《福建統計年鑒1998》、《福建經濟與社會統計年鑒2006(勞動就業篇)》)進行分析，確定失業人口增長百分比近似服從正態分布，分布函數為:N(0.0764,0.141)。利用福建省1952年～2006年的地區生產總值數據進行分析，結果顯示福建省地區GDP增長百分比服從正態分布,分布函數為N(12.9,4.6)。

2.分析結果

根據影響因素的概率分布,利用分析軟件,得到福建省某條高速公路交通量增長曲線,見下圖:

可見該條公路年交通量增長最大可能在6.22％～16.98%之間，在這個增長幅度內的概率為82%，而且這條高速公路交通流量增長近似服從正態分布。

本文通過回歸首先指出了影響中國高速公路交通流量增長的經濟因素，最主要的是地區生產總值和地區失業人口，長期的交通量增長近似等于經濟增長的水平，進而得出中國高速公路交通量增長的預測模型，并給出了蒙特卡羅方法在交通量增長預測中的案例。試圖從客觀的角度和量化的角度出發，得出中國高速公路交通量增長的一般預測方法。

參考文獻:

[1]Matas,Anna,2001,The demand elasticity on tolled motorways, University of Barcelona, Department of Economics,1～25

[2]陜西省高速公路建設集團.西安至寶雞高速公路后評價總報告，2002

篇4

從未來經濟景氣變動方向看，全區宏觀經濟先行指數繼續上升，一致指數下行趨緩，全區經濟景氣在未來一段時間呈現上升的預期漸趨增強。

一、先行指數繼續上行，一致指數下行回穩，宏觀經濟預警指數再次走低

（一）一致指數降幅縮窄，經濟景氣回落態勢有所放緩

3月份，受全區消費持續低迷、收入增速回落等因素影響，全區宏觀經濟一致指數下行至88.53，低于2月份1.59點。剔除季節因素和隨機因素影響后，構成一致指數的5個指標呈現 “四降一升”的格局，其中，發電量指數呈現上升，工業指數、就業指數、社會需求指數和社會收入指數均呈現下降，拉動宏觀經濟一致指數繼續回落，但降幅有所收窄，表明當前我區經濟景氣下行態勢趨緩。

注：一致指數是選取5個與經濟運行同步的指標合成，反映全區當前經濟運行走勢，展現全區經濟波動軌跡。

先行指數是選取6個領先于經濟運行的指標合成，可反映全區經濟運行變化趨勢，預測全區經濟未來走勢。

（二）先行指數延續上行趨勢，經濟景氣一段時間內將現上升

3月份，受新開工項目計劃投資規模擴大等因素影響，全區宏觀經濟先行指數繼續上升，達到100.08，高于2月份 0.35點。剔除季節因素和隨機因素影響后，構成先行指數的6個指標呈現 “三升三降”的格局，其中，產銷率指數、平均消費傾向指數和貸款指數呈現下降，產成品資金占用指數（逆轉）、新開工項目計劃總投資額指數和新開工項目指數繼續上行，拉動宏觀經濟先行指數延續上升態勢，增強全區經濟在未來一段時間見底回升的預期。

（三）宏觀經濟預警指數繼續在過冷的“藍燈區”下探

3月份，全區宏觀經濟預警指數為16，較上月回落2個點，在過冷的“藍燈區”延續下行態勢，創下2001年以來的歷史低點。

從全區宏觀經濟預警指數的10個分項預警指數看，3月份，消費指數繼續回落，由偏冷的“淺藍燈區”進入過冷的“藍燈區”，居民收入指數結束了長達27個月在正常的“綠燈區”運行狀態，下行至偏冷的“淺藍燈區”，與消費指數成為本期宏觀經濟預警指數再次下探的主導力量。其余指數均無燈號變化，其中，工業指數、投資指數、工業企業利潤指數、財政收入指數和商品房銷售額指數繼續運行于過冷的“藍燈區”，貸款指數仍運行于偏冷的“淺藍燈區”，外貿指數、居民消費價格指數繼續處于正常的“綠燈區”。

由以上監測結果分析，宏觀經濟預警指數再現下行趨勢，表明當前全區宏觀經濟增長態勢明顯放緩，但反映當前全區經濟運行走勢的宏觀經濟一致指數下探幅度逐步縮小，宏觀經濟先行指數繼續走高，以此判斷，一致指數在未來一個時期呈現上升的預期漸趨明朗，全區經濟景氣有望回暖。

二、主要指標走勢分析

（一）工業預警指數繼續在過冷的“藍燈區”下行

3月份，受煤炭開采和洗選業、化學燃料及化學制品制造業等主要行業增加值增速放緩影響，全區工業增加值增速回落明顯，剔除季節因素和隨機因素影響后，工業預警指數為110.7，比2月份下降0.96點，繼續在過冷的“藍燈區”下行，降至2002年以來的歷史較低水平，全區工業經濟增長依舊低迷。

（二）投資預警指數在過冷的“藍燈區”降幅收窄

3月份，全區采礦業、制造業投資增速繼續下行，拉動50萬元以上項目固定資產投資增速維持低位，剔除季節因素和隨機因素影響后，投資預警指數為109.25，比2月份小幅下降0.3點，降幅逐步縮窄，全區投資態勢趨穩。

（三）消費預警指數由偏冷的“淺藍燈區”進入過冷的“藍燈區”

3月份，全區石油及制品類，服裝鞋帽、針紡織品類，糧油食品、飲料煙酒類等主要商品消費增速回落，拖累社會消費品零售總額增速降入歷史低位，剔除季節因素和隨機因素影響后，消費預警指數為109.98，比2月份下降0.78點，由偏冷的“淺藍燈區”進入過冷的“藍燈區”，這是消費預警指數自2002年之后，再次踏入過冷的“藍燈區”，全區消費回落態勢仍在延續。

（四）進出口預警指數連續兩個月運行于正常的“綠燈區”

3月份，全區進出口總額增速同比下降7.8%，降幅較上月縮窄2.75個百分點，剔除季節因素和隨機因素影響后，外貿預警指數為105.11，比2月份上升0.65點，運行于正常的綠燈區，全區外貿形勢繼續向好。

（五）財政收入預警指數在過冷的“藍燈區”繼續小步上行

3月份，全區公共財政預算收入同比下降1.05%，降幅較上月收窄10.68個百分點，剔除季節因素和隨機因素影響后，財政收入預警指數為111.34，比2月份小幅上升0.73點，延續回升趨勢，繼續運行于過冷的“藍燈區”。

（六）居民消費價格預警指數在正常的“綠燈區”繼續小幅上行

受食品類價格漲幅趨緩，尤其是蛋、蔬菜類價格漲幅回落影響，3月份居民消費價格指數漲幅收窄，剔除季節因素和隨機因素影響后，價格預警指數繼續微幅上升，達到103.13，比2月份上升0.3點。受禽流感疫情、食品安全問題等因素影響，全區蛋、禽、豬肉價格回落將對食品價格形成下拉作用，加之上年CPI基數呈前高后低走勢，近期全區物價漲勢將相對溫和。

課題組負責人：杭栓柱

篇5

一、固定資產投資先行指數結束上漲態勢、一致合成指數繼續下降

圖1中，我國固定資產投資先行指數和一致指數與我國宏觀經濟景氣先行一致指數面臨著同樣的問題，進入2013年出現了一定程度的背離，一致指數持續下降，而先行指數一路上漲。從構成指標看，先行指數中的國內貸款和PPI（逆轉）處于下降走勢，而房地產開發投資、工業企業產成品庫存（逆轉）和固定資產投資資金來源中外商直接投資增速則在持續上漲，其中固定資產投資資金來源中外商直接投資增速上漲速度較快，帶動了先行指數的持續上揚。但先行指數的上漲速度明顯減緩，7月份僅比6月份提高0.23點，幾乎持平，預計下半年固定資產先行指數將掉頭向下，進入下行區間。

一致指數中，固定資產投資資金來源中的自籌資金結束了下降趨勢企穩回升，表明我國民間投資的動力增強，而工業增加值、固定資產投資增速、固定資產擴建投資增速、固定資產新建投資增速雖然仍處于下滑區間，但下滑速度明顯放緩，從而帶動固定資產投資景氣指數下滑速度減緩。

二、基于擴散指數我國固定資產投資增長周期的走勢判斷

利用先行和一致指標建立的我國固定資產投資增長周期的一致擴散指數和先行擴散指數，如圖2所示。先行指數在2012年7月超過了50%線，并在今年5月達到了本次周期的極大值點，表明先行指數的峰已經出現在2013年5月。我國固定資產投資一致擴散指數在2012年6月達到了極小值點，表明上輪峰點已經出現，此后擴散指數曾出現過快速拉升，但是在2013年出現了小幅回調的走勢，目前處于再次上升的階段，但是從數值上看，并未達到50%的臨界點，因此判斷目前我國固定資產投資景氣的一致指數的谷底尚未出現。固定資產投資先行擴散指數極大值點相對于固定資產投資增長周期的峰先行半年左右。因此，綜合以上信息，可以判斷我國固定資產投資增長周期在2013年下半年將維持緩慢回升態勢。

三、宏觀經濟一致指數止跌，擴散指數顯示拐點初步形成