序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨(dú)特的藝術(shù)，我們?yōu)槟鷾?zhǔn)備了不同風(fēng)格的5篇金融監(jiān)管的目的，期待它們能激發(fā)您的靈感。

篇1

金融監(jiān)管的目標(biāo)也就是金融監(jiān)管者通過監(jiān)管要實現(xiàn)的結(jié)果，當(dāng)金融機(jī)構(gòu)的競爭偏離這個目標(biāo)的時候，監(jiān)管當(dāng)局就要通過其監(jiān)管手段來維護(hù)目標(biāo)的實現(xiàn)，監(jiān)管目標(biāo)決定了監(jiān)管的力度。監(jiān)管目標(biāo)在不同的國家，不同的經(jīng)濟(jì)外部條件影響下，存在著一定的差異，并且監(jiān)管目標(biāo)也隨著一國金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)步而提高。但是，金融監(jiān)管的目標(biāo)總是希望建立起一個穩(wěn)定，健全和高效的金融體系，所以也是有其共同點的。

(1)維持金融機(jī)構(gòu)的信用，保證金融機(jī)構(gòu)安全穩(wěn)健運(yùn)行，保護(hù)投資人的利益。金融機(jī)構(gòu)是個特殊的行業(yè)，金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品是單一的貨幣，貨幣在現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)的不可替代性也決定了金融機(jī)構(gòu)的核心作用，金融機(jī)構(gòu)承載著一個國家貨幣資金的高效運(yùn)轉(zhuǎn)，但同時金融機(jī)構(gòu)又是一個“逐利的動物”，如果沒有金融監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管，金融機(jī)構(gòu)就會成為金融風(fēng)險的發(fā)源地。信用對于金融機(jī)構(gòu)來說，比生命還重要，面對著大量資金的誘惑，維持良好的信用又是一件很難長期保持的事情。

(2)防止壟斷，維護(hù)金融業(yè)平等有序的競爭。一旦金融機(jī)構(gòu)形成壟斷，就會使市場機(jī)制喪失其資源配置的作用，貨幣資本的充分流動，高效配置，必須要借助與市場機(jī)制才能起作用，如果形成壟斷，金融市場就會被某些金融機(jī)構(gòu)所霸占，成為其牟利的工具，也就使金融市場的存在失去了意義。

(3)確保貨幣政策和金融宏觀調(diào)控目標(biāo)的順利實現(xiàn)。中央銀行作為一國宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控者，都要通過貨幣政策的實施才能體現(xiàn)它的調(diào)控意圖，但是貨幣政策是一個需要通過層層的傳遞才能夠?qū)φ{(diào)控對象起作用，其中金融機(jī)構(gòu)在貨幣政策傳導(dǎo)的鏈條中，屬于最關(guān)鍵的一環(huán)。

(4)增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)在國際市場上的競宇叻。只有通過監(jiān)管，提高信用，創(chuàng)造一個公平競爭的環(huán)境，保持一個高效穩(wěn)定的金融體系，才能夠切實提高一國金融業(yè)的競宇叻，才能在國際競爭中利于不敗之地。

2金融監(jiān)管的原則

(l)依法監(jiān)管原則。金融監(jiān)管必須要有法律作為依據(jù)，否則其監(jiān)管就很難保證權(quán)威性，嚴(yán)肅性、強(qiáng)制性和一貫性。依法監(jiān)管有兩層含義:第一，監(jiān)管主體必須依照法律進(jìn)行監(jiān)管，不能隨意

(2)適度競爭原則。一個有序競爭的金融市場才能使各個金融機(jī)構(gòu)得到穩(wěn)定健康的發(fā)展，金融監(jiān)管部門的監(jiān)管一定要把握好一個度，不能過多的干涉金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部經(jīng)營，限制他們的競爭;也不能放任自由。所以金融監(jiān)管的重心要放在為金融業(yè)創(chuàng)造適度競爭的環(huán)境上，形成和保持適度競爭的格局。

(3)監(jiān)管主體的獨(dú)立性原則。監(jiān)管工作是一個神圣的工作，是站在廣大金融市場的參與者的立場上進(jìn)行的，監(jiān)管者必須要保持其獨(dú)立性，才能夠用一種全局的立場來進(jìn)行監(jiān)管，才能使監(jiān)管更加有效。

(4)外部監(jiān)管與自我約束相結(jié)合的原則。為了達(dá)到理想的效果，要在外部監(jiān)管的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)對金融機(jī)構(gòu)和以及金融從業(yè)人員的自我約束，自我管理和自我教育。

(5)安全與效率相結(jié)合的原則。安全與效率是金融市場運(yùn)行的兩大基本的特征，只重視安全而忽略效率，則無法發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)的積極性，只講究效率而不注重安全，則不利于金融機(jī)構(gòu)的長期發(fā)展。所以安全與效率的協(xié)調(diào)統(tǒng)一對于一個健康的金融市場是非常重要的。金融監(jiān)管部門要通過監(jiān)管，使兩者協(xié)調(diào)起來，不可偏頗。

3金融監(jiān)管的內(nèi)容

金融監(jiān)管的內(nèi)容從金融業(yè)務(wù)流程來看，主要有市場準(zhǔn)入監(jiān)管，市場運(yùn)作監(jiān)管和市場退出監(jiān)管。

(l)市場準(zhǔn)入監(jiān)管。是金融監(jiān)管的開始。由于金融機(jī)構(gòu)的高風(fēng)險性，不管哪個國家，對新設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)都必須經(jīng)主管當(dāng)局批準(zhǔn)，只有符合法律法規(guī)的要求才能營業(yè)，目的是避免不合格的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入金融市場，以保證金融機(jī)構(gòu)對金融風(fēng)險有著較強(qiáng)的抵御能力。

(2)市場運(yùn)作過程的監(jiān)管。金融機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)開業(yè)后，金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)作是否合法，還要求監(jiān)管機(jī)構(gòu)繼續(xù)進(jìn)行有效的監(jiān)管，以便更好的實現(xiàn)監(jiān)管的要求，分別是:資本充足監(jiān)管;流動性監(jiān)管;業(yè)務(wù)范圍監(jiān)管;貸款風(fēng)險的控制;外匯風(fēng)險管理;準(zhǔn)備金管理;存款保險管理。

篇2

從法學(xué)的角度看,保護(hù)和權(quán)利是密不可分的,是同一問題的兩個層面"私法自治原則在金融領(lǐng)域的失敗,是國家運(yùn)用公權(quán)力對消費(fèi)者加以保護(hù),即進(jìn)行金融消費(fèi)者保護(hù)監(jiān)管的原因"與普通商品交易不同,在金融交易關(guān)系中,強(qiáng)勢的金融機(jī)構(gòu)與有限理性的消費(fèi)者之間的博弈能力差異,使契約自由無法保護(hù)消費(fèi)者的利益,從而在金融消費(fèi)領(lǐng)域產(chǎn)生了公法俘獲現(xiàn)象)使用公法來干預(yù)金融消費(fèi)者與金融機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系"公法俘獲現(xiàn)象不能被簡單地看作是公法獲得了對私法的優(yōu)勢地位,而是國家通過公權(quán)力進(jìn)行的二次制衡過程"私法調(diào)整下的金融機(jī)構(gòu)和消費(fèi)者之間的權(quán)利失衡,可以通過公權(quán)力的介人進(jìn)行二次制衡,從而使得消費(fèi)者權(quán)利得到救濟(jì)"事實上無救濟(jì)便無權(quán)利可言"而根據(jù)世界銀行2010年的金融可獲得性報告,各國金融消費(fèi)者保護(hù)領(lǐng)域的主要問題,也正是權(quán)利的救濟(jì)不足:各國有關(guān)消費(fèi)者權(quán)利的規(guī)定雖比較充分,然而由于缺乏權(quán)利實施的解釋和權(quán)利可訴等保障機(jī)制,從而使得權(quán)利處于空置狀態(tài)"根據(jù)監(jiān)管有效性理論,在公法干預(yù)方式的選擇中,監(jiān)管是最佳的途徑¹"以金融消費(fèi)者保護(hù)為目標(biāo)的金融消費(fèi)者保護(hù)監(jiān)管是對消費(fèi)者在金融領(lǐng)域權(quán)利的主要保護(hù)方式"根據(jù)世界銀行的統(tǒng)計,三分之二的金融監(jiān)管者將/金融消費(fèi)者保護(hù)0作為目標(biāo)之一"監(jiān)管機(jī)構(gòu)依據(jù)法律,保護(hù)金融消費(fèi)者的利益"這里所說的消費(fèi)者利益并非是所有的消費(fèi)者利益,只有上升為法定權(quán)利的消費(fèi)者利益才能成為保護(hù)的客體"換言之,根據(jù)權(quán)利利益理論的解釋,消費(fèi)者權(quán)利背后才是可以要求監(jiān)管機(jī)構(gòu)保護(hù)的利益"因此,消費(fèi)者權(quán)利是金融消費(fèi)者保護(hù)監(jiān)管目標(biāo)的法學(xué)含義"實踐中,監(jiān)管機(jī)構(gòu)是通過實現(xiàn)消費(fèi)者權(quán)利的可訴性將權(quán)利轉(zhuǎn)化為消費(fèi)者的合法利益的"。金融服務(wù)是社會稀缺的重要資源,是消費(fèi)者重要的經(jīng)濟(jì)福利,不僅涉及消費(fèi)者的消費(fèi)公平,還會影響其收人公平和財產(chǎn)公平¹"消費(fèi)者進(jìn)人金融領(lǐng)域,開立銀行賬戶、獲得養(yǎng)老保險等權(quán)利,是消費(fèi)者作為公民和社會成員享有的基本權(quán)利,應(yīng)該得到保護(hù)"消費(fèi)者的金融交易權(quán)和教育權(quán)應(yīng)首先得到保障,這是消費(fèi)者其他權(quán)利得到保護(hù)的基礎(chǔ)"擁有金融交易權(quán)和教育權(quán)的不僅包括現(xiàn)實的金融消費(fèi)者,還包括潛在的金融消費(fèi)者,是對所有金融消費(fèi)者的保護(hù),因此,本文將其列為基礎(chǔ)性權(quán)利"交易權(quán)是人門權(quán),是金融消費(fèi)者享有其他權(quán)利的前提,最大程度地保護(hù)消費(fèi)者的金融交易權(quán)是經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)包容性增長的基礎(chǔ)"消費(fèi)者金融交易權(quán)受到侵害的主要原因是金融不發(fā)達(dá)和逆向選擇造成的金融排斥"教育權(quán)即獲得金融知識的權(quán)利"金融知識是消費(fèi)者社會生活的基本技能,無論是否參與了金融交易,消費(fèi)者都應(yīng)具備一定的金融知識"也就是說,獲得與基本社會生活相匹配的金融教育,是全體消費(fèi)者的基本權(quán)利"。交易性權(quán)利與交易權(quán)不同,是消費(fèi)者在獲得交易權(quán)后在金融交易法律關(guān)系中的權(quán)利"根據(jù)英國金融服務(wù)局的總結(jié),消費(fèi)者在金融交易領(lǐng)域的風(fēng)險分為四類,表示消費(fèi)者的四類風(fēng)險:一是審慎風(fēng)險,即金融機(jī)構(gòu)的倒閉風(fēng)險;二是惡意風(fēng)險,即金融機(jī)構(gòu)在提供服務(wù)或建議時,存在欺詐、誤述、故意誤售金融產(chǎn)品或未披露有關(guān)信息等風(fēng)險;三是適宜性風(fēng)險,即消費(fèi)者購買了其不理解或不適宜于其需求的金融產(chǎn)品和服務(wù)的風(fēng)險;四是履行風(fēng)險,即投資無法產(chǎn)生期望回報的風(fēng)險"相應(yīng)的,交易性權(quán)利是對金融機(jī)構(gòu)造成的上述風(fēng)險的一種制衡,分為安全權(quán)、隱私權(quán)、知情權(quán)和公平交易權(quán)四類"雖然這些權(quán)利在金融領(lǐng)域都體現(xiàn)為財產(chǎn)權(quán),但是并非所有的權(quán)利都可以根據(jù)市場中的/商談倫理0和私法約束來實現(xiàn)侵權(quán)保護(hù),而是需要建立各種制度來實現(xiàn),例如存款保險制度、信息披露制度、冷卻期制度等等"。

消費(fèi)者效用:金融消費(fèi)者保護(hù)監(jiān)管目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)學(xué)含義

金融消費(fèi)者保護(hù)監(jiān)管不僅是一個法律問題,也是一個經(jīng)濟(jì)學(xué)問題,在管制經(jīng)濟(jì)學(xué)、公共選擇理論、市場失靈理論中有其經(jīng)濟(jì)學(xué)理論基礎(chǔ)"值得注意的是,監(jiān)管提供的消費(fèi)者獲益并非指直接的經(jīng)濟(jì)收人,而是消費(fèi)者通過參與金融活動使自己的欲望和需求得到滿足"為此,消費(fèi)者偏好是金融消費(fèi)者保護(hù)監(jiān)管的價值導(dǎo)向"根據(jù)消費(fèi)者購買的金融產(chǎn)品的類型,消費(fèi)者獲益可以分為基本金融服務(wù)效用、風(fēng)險型金融服務(wù)消費(fèi)者效用和非金融產(chǎn)品效用"。消費(fèi)者實際獲得的效用總量會受到消費(fèi)者個人偏好的影響"金融消費(fèi)者偏好不僅是消費(fèi)者效用的基礎(chǔ),而且其排序決定了監(jiān)管規(guī)范的價值取向"消費(fèi)者的偏好各不相同,消費(fèi)者群體無法得出相同的偏好,這就會出現(xiàn)個人排序和社會選擇的矛盾"按照福利經(jīng)濟(jì)學(xué)理論,解決沖突的辦法是把集體選擇規(guī)則中所反映的價值看作是相對基本的,而個人排序不是基本的"一旦集體選擇規(guī)則選定了一種社會排序,那么個人就有義務(wù)接受這種排序,不管個人所顯示的排序是什么樣的"鑒此,本文認(rèn)為,消費(fèi)者運(yùn)動追求的價值觀代表了消費(fèi)者的基本偏好排序,是代表消費(fèi)者利益的偏好排序,即金融消費(fèi)者保護(hù)監(jiān)管的價值取向和消費(fèi)者偏好應(yīng)當(dāng)一致"消費(fèi)者運(yùn)動的發(fā)源是為了追求安全和公平,消費(fèi)者福利在二戰(zhàn)后受到重視,各種反映消費(fèi)者利益要求的組織的出現(xiàn)使消費(fèi)者更系統(tǒng)地提出了/消費(fèi)者主義0"其基本主張就是,對一切與人類生活有關(guān)的事物進(jìn)行檢討,人類的一切活動都應(yīng)該有利于人類生活得幸福、安全,有利于人類的公共福利"因此,和其他領(lǐng)域的消費(fèi)者保護(hù)一樣,安全、公平與消費(fèi)者福利是金融消費(fèi)者保護(hù)監(jiān)管的基本價值導(dǎo)向"1.安全安全權(quán)包括消費(fèi)者生命安全權(quán)、健康安全權(quán)、財產(chǎn)安全權(quán)等"其最早出現(xiàn)在英國1215年的5大6第三十九條中:/凡自由民,除經(jīng)其所在州依法判決或遵照國內(nèi)法律之規(guī)定外,不得對其進(jìn)行扣留、監(jiān)禁、沒收財產(chǎn)、剝奪其法律保護(hù)權(quán)或加以放逐、傷害、搜索或逮捕"0消費(fèi)者作為公民的一個側(cè)面,在金融領(lǐng)域享有其財產(chǎn)的安全權(quán)"金融資產(chǎn)的安全分為存款資金的安全和非存款金融資產(chǎn)的安全"目前,各國對存款資金的安全保護(hù)相對較好:根據(jù)國際存款保險人協(xié)會(IADI)統(tǒng)計,截至加ro年2月,已經(jīng)有1腸個國家(地區(qū))建立了存款保險制度;有些沒有建立存款保險制度的國家也并非對存款資金不加保護(hù),而是采取了其他形式的隱形保護(hù)模式"2公平公平是被哲學(xué)、政治學(xué)、法學(xué)等領(lǐng)域廣泛討論的一個概念"其具有不同的定義,但無論何種定義都和正義緊密聯(lián)系"羅爾斯從締結(jié)社會契約的人的原始狀態(tài)出發(fā),認(rèn)為處于公平的/無知之幕0下的人們將選擇兩條正義倫理原則:一是平等自由原則"這一原則確定和保障公民平等的基本自由與政治權(quán)利"二是經(jīng)濟(jì)平等原則"這一原則確定在什么條件下社會經(jīng)濟(jì)利益分配的不平等是合理的"羅爾斯指出,對于社會和經(jīng)濟(jì)的不平等,應(yīng)該遵循以下兩個原則來解決:(l)差別原則,即在符合代際正義的儲蓄原則條件下,使最少受益者得到最大利益;(2)機(jī)會公正平等原則,即在公平的機(jī)會平等的條件下,使所有的職位和地位向所有人開放"在金融領(lǐng)域,消費(fèi)者追求公平體現(xiàn)為消費(fèi)者與金融機(jī)構(gòu)之間的公平博弈、消費(fèi)者獲得公平的經(jīng)濟(jì)機(jī)會、消費(fèi)者的期望收益與所承擔(dān)風(fēng)險的公平匹配"3.消費(fèi)者福利對/金融消費(fèi)者福利0的定義和對/福利0的定義一樣困難"從表征上分析,金融活動是一種市場行為,任何機(jī)構(gòu)都不可能保護(hù)消費(fèi)者在金融活動中一定獲得經(jīng)濟(jì)收人"因此,消費(fèi)者真正需要保護(hù)的,是其在金融活動中公平合宜地獲得足夠的金融福利,如增值、匯兌方便、跨期保值、減低風(fēng)險等"消費(fèi)者能否獲得金融服務(wù),是其面臨的首要問題,而這個問題往往會被很多現(xiàn)象所掩蓋"一些基本金融服務(wù),如銀行賬戶、養(yǎng)老保險等,具有公共產(chǎn)品性質(zhì),是一國公民依法享有的福利,國家應(yīng)進(jìn)行干預(yù)以確保消費(fèi)者有權(quán)獲得金融服務(wù)"。1對消費(fèi)者基本金融服務(wù)效用的影響消費(fèi)者的基本金融效用包括跨期消費(fèi)、基本銀行賬戶服務(wù)功能、基本信貸服務(wù)功能、基本保險服務(wù)功能和金融消費(fèi)者教育等"這些是消費(fèi)者作為社會成員的基礎(chǔ)性權(quán)利.是嚓管機(jī)構(gòu)應(yīng)該供給的消費(fèi)者福利,否則就會發(fā)生社會排斥"另一方面,金融資產(chǎn)的安全也是監(jiān)管干預(yù)下消費(fèi)者應(yīng)當(dāng)獲得的效用"如果沒有監(jiān)管的干預(yù),消費(fèi)者就無法獲得金融服務(wù),也就不能成為金融交易關(guān)系中的消費(fèi)者角色,無法通過司法和其他途徑維權(quán)"為此,保證消費(fèi)者獲得一定水平的金融效用(用UI表示)是金融監(jiān)管的重要責(zé)任"消費(fèi)者可獲得的基本金融功能與一國經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和金融發(fā)達(dá)程度正相關(guān)"由于一國經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和金融發(fā)達(dá)程度在一定時間內(nèi)變動較小,本文將其設(shè)定為常量a"將監(jiān)管機(jī)構(gòu)對金融消費(fèi)者基礎(chǔ)性權(quán)利保護(hù)的資源投人用cF表示,U,可以表現(xiàn)為c;的函數(shù)"由于金融穩(wěn)定是消費(fèi)者獲得基本金融服務(wù)效用的基礎(chǔ),系統(tǒng)性風(fēng)險過大造成的金融機(jī)構(gòu)的倒閉會直接影響消費(fèi)者的基本金融服務(wù)可獲得性,因此,金融審慎監(jiān)管也是影響U,的因素之一"也就是說,Ul函數(shù)中應(yīng)當(dāng)包含金融審慎監(jiān)管投人C,變量"歸納如下:a為消費(fèi)者可獲得的基本金融功能為常量;、為消費(fèi)者i在基本金融服務(wù)上投人的資金;C,為金融消費(fèi)者基礎(chǔ)性權(quán)利保護(hù)監(jiān)管的投人;C,為金融審慎監(jiān)管投人;w、、為消費(fèi)者i可獲得的基本金融服務(wù)的效用"由此可得:w*,=aUI(C;,Cp入,)(l)當(dāng)發(fā)生金融排斥時,U",w、一aU:(CF,Cp,、,)一0,即消費(fèi)者被排斥在金融領(lǐng)域之外"2.對消費(fèi)者風(fēng)險型金融服務(wù)效用的影響消費(fèi)者購買具有一定風(fēng)險的金融服務(wù)以獲得資產(chǎn)增值,例如購買股票或其他理財產(chǎn)品,體現(xiàn)了消費(fèi)者的公平發(fā)展權(quán)¹"在一定時間內(nèi),金融體系對風(fēng)險型金融服務(wù)供給的水平應(yīng)是穩(wěn)定的"據(jù)此,本文假定消費(fèi)者可獲得的風(fēng)險型金融服務(wù)是個常量刀;金融資產(chǎn)的價格與期望收益正相關(guān),而與金融資產(chǎn)風(fēng)險負(fù)相關(guān)"無論消費(fèi)者的風(fēng)險偏好如何,消費(fèi)者都需要其能以合理價格購買到由一定風(fēng)險和期望收益組成的金融資產(chǎn)"這需要市場約束和金融消費(fèi)者保護(hù)共同來達(dá)成"消費(fèi)者可獲得的效用還取決于金融消費(fèi)者風(fēng)險的控制"金融消費(fèi)者風(fēng)險不同于金融資產(chǎn)風(fēng)險,是消費(fèi)者在購買金融服務(wù)時發(fā)生的風(fēng)險,即上文提到的審慎風(fēng)險、惡意風(fēng)險、適宜性風(fēng)險和履行風(fēng)險"金融消費(fèi)保護(hù)監(jiān)管的目的就是防范這四類風(fēng)險的發(fā)生"用C,表示在金融消費(fèi)者交易性權(quán)利保護(hù)上的監(jiān)管資源投人,風(fēng)險型金融產(chǎn)品的效用可以表示為金融監(jiān)管C,和市場約束m的函數(shù)"刀:消費(fèi)者可獲得的風(fēng)險型金融服務(wù),設(shè)為常量;C,:金融消費(fèi)者交易性權(quán)利保護(hù)監(jiān)管的投人;、:消費(fèi)者i在風(fēng)險型金融服務(wù)上投人的資金是、;w":消費(fèi)者i可獲得的風(fēng)險型金融服務(wù)的效用w""w"=那2(Cp,Cq凡、)(2)當(dāng)、二o時,w"一四2(Cp,Cq川)二o因為風(fēng)險型金融產(chǎn)品效用的獲得一定要投入資金"系統(tǒng)性風(fēng)險在金融服務(wù)領(lǐng)域由金融審慎監(jiān)管和市場約束予以控制"但也可能出現(xiàn)盡管金融審慎監(jiān)管投人很多,但由于市場約束存在缺陷而仍無法控制系統(tǒng)性風(fēng)險的問題,從而給消費(fèi)者帶來負(fù)的效用,甚至造成w"<O"3.對消費(fèi)者非金融產(chǎn)品效用的影響金融產(chǎn)品的負(fù)外部性還對消費(fèi)者的其他非金融產(chǎn)品的可獲得效用U0產(chǎn)生影響"例如:金融領(lǐng)域內(nèi)的消費(fèi)者風(fēng)險過高或金融服務(wù)的供應(yīng)低下,都會使經(jīng)濟(jì)發(fā)展遲滯,并影響消費(fèi)者的信心,從而降低消費(fèi)者的其他效用;金融危機(jī)下,消費(fèi)者的就業(yè)都會因此受到影響"減少金融體系的負(fù)外部性體現(xiàn)了全社會和全體消費(fèi)者的利益,符合安全、公平與消費(fèi)者福利的價值導(dǎo)向"鑒于金融的負(fù)外部性與系統(tǒng)性風(fēng)險占相關(guān),金融審慎監(jiān)管應(yīng)能夠在一定程度上減輕金融負(fù)外部性。

金融消費(fèi)者保護(hù)監(jiān)管目標(biāo)實現(xiàn)最大化的分析

金融消費(fèi)者保護(hù)監(jiān)管是以消費(fèi)者利益為核心的監(jiān)管,從經(jīng)濟(jì)理論上分析,可以將其目標(biāo)概括為在各項約束條件下,達(dá)到消費(fèi)者效用的最大化"。根據(jù)以上的分析,金融消費(fèi)者的可獲得效用是基本金融服務(wù)、風(fēng)險型金融服務(wù)和非金融產(chǎn)品服務(wù)三個部分效用的總和"消費(fèi)者i在三個部分可獲得的效用如下:、、產(chǎn)召、.產(chǎn)4qI曰吸了、了.、w*一aU,(CF,Cp入,)w"一月UZ(Cp,Cq,叭)w"=f(Cp聲)U"(、)(6)鑒于上述三個部分在一段時間內(nèi)保持穩(wěn)定,\.,、,、在本文的分析中均假定為常數(shù),且為十、+、=x"消費(fèi)者i為一國最大多數(shù)金融消費(fèi)者的代表,其偏好代表了金融消費(fèi)者群體的偏好"消費(fèi)者i的總效用應(yīng)充分考慮消費(fèi)者的偏好"本文以消費(fèi)者投人的資金量的比率來代表消費(fèi)者對該領(lǐng)域的偏好,消費(fèi)者在不同領(lǐng)域的投資比重作為權(quán)數(shù),對效用進(jìn)行加總"雖然消費(fèi)者整體的效用并非是單個消費(fèi)者效用的簡單加總,但是消費(fèi)者i的效用總和最大時,最大多數(shù)消費(fèi)者實現(xiàn)了效用最大化,可以推出整個消費(fèi)者群體的效用最大化,從而達(dá)到監(jiān)管目標(biāo)"消費(fèi)者i的效用總和W表達(dá)如下:W一備Wil+資W:+瓷W"一知U>-CF,Cp,、#,+枷2(Cp,Cq,m,、,+督f(Cp聲,U"-、,由此,可得金融消費(fèi)者監(jiān)管的目標(biāo)函數(shù)(7)、,r為,,,~"、.耘"二,,""____、.與對""、,,z_.、1了"、Max[W卜Max}號aU,(CF,C",\,)+若歸從(C",C",m,、)+嘗f(Cp聲)U"(、)l又呂)-.-~.L0/-.一-/IX一~.、~卜.一p.-,-.X尸一之-一p.一q.一,-飛-X一-一p廠-一/、一1.J。由于一國在金融監(jiān)管上的資源投人C是確定的,可以得到約束條件如下:C一CF+Cp+C,(9)變量包括:CF(監(jiān)管機(jī)構(gòu)對金融消費(fèi)者基礎(chǔ)性權(quán)利保護(hù)的資源投人)、幾(監(jiān)管機(jī)構(gòu)對金融消費(fèi)者交易性權(quán)利保護(hù)的資源投人)、C,(監(jiān)管機(jī)構(gòu)對金融審慎監(jiān)管的資源投人)"。我們可以根據(jù)1、2和3將wi,,w:,w"這些隱函數(shù)轉(zhuǎn)變成具有顯性表達(dá)式的形式,并求出C,、C,和C,的顯性解"由于CF、C"和C,的范圍為(0,C),且對w*l和w"而言,C;和C"越大越好,即CF和C,對效用的一階導(dǎo)數(shù)為正數(shù)"由于金融審慎監(jiān)管太嚴(yán)或太松都會影響監(jiān)管的實際效果,而金融審慎監(jiān)管成本C"太大或太小會直接導(dǎo)致監(jiān)管的過嚴(yán)或過松,并會最終影響到總效用,因此應(yīng)該在(0,C)內(nèi)找到一個最優(yōu)值,使得總效用達(dá)到最大"關(guān)于金融監(jiān)管對消費(fèi)者的三部分效應(yīng),其效用函數(shù)在前面只是從性質(zhì)上反映各成本對其的作用,表現(xiàn)為隱函數(shù)"為了更好地提取各監(jiān)管成本對效用的影響效果,需要將隱函數(shù)顯性化,以便更加直觀、明晰地獲得監(jiān)管成本投人的均衡效果"依據(jù)各監(jiān)管成本對效用影響的定性效果,這里將隱函數(shù)wi,,w",w"做出如下的顯性函數(shù)的表示式"該顯性函數(shù)的表示式是在考慮各監(jiān)管成本的定性影響效果的基礎(chǔ)上,參照馮#紐曼和摩根斯坦的期望效用函數(shù)理論和阿羅和德布魯?shù)耐郀柪咕獾木夥治隹蚣芩M(jìn)行的改進(jìn)性的設(shè)計,是一種具有較好代表性的分析思路"w";=a、ICFCP(C一Cp)(10)w"=人CqCp(C一CP)(川嶼=7與qC,(12)其中a尹奪為常數(shù);a為一國現(xiàn)有的金融包容度和發(fā)展基本金融的其他條件;口為一國風(fēng)險型金融服務(wù)的發(fā)達(dá)程度和市場約束能力;7為系統(tǒng)性風(fēng)險和其他對金融領(lǐng)域產(chǎn)生影響的不確定因素"。

結(jié)論與政策建議

篇3

一、我國目前金融監(jiān)管存在的主要問題

(一)目標(biāo)模糊——監(jiān)管無的放矢

防范風(fēng)險、維護(hù)金融安全是人民銀行、證監(jiān)會和保監(jiān)會等三個金融監(jiān)管部門工作的努力方向，保護(hù)公眾利益，維護(hù)金融業(yè)合法穩(wěn)健運(yùn)行，是金融監(jiān)管的終極目標(biāo)。這對三個最高監(jiān)管當(dāng)局而言，目標(biāo)似乎很明確，而對省級以下的分支機(jī)構(gòu)只明確“保一方金融平安之責(zé)”，但對如何保平安，既沒有對監(jiān)管工作制定考核標(biāo)準(zhǔn)，也沒有明確假如不平安，應(yīng)負(fù)什么樣的責(zé)任，職責(zé)不清、責(zé)任不明。金融監(jiān)管工作究竟應(yīng)管什么，怎么管?沒有具體量化標(biāo)準(zhǔn)，在現(xiàn)實中很少有人能說得清、道得明。由于在實際操作中缺乏與最終目標(biāo)相配套的、明確的中介目標(biāo)，導(dǎo)致省以下監(jiān)管部門在實踐中無所適從、難以抓住主要矛盾，監(jiān)管工作無的放矢、事倍功半，極大了監(jiān)管效率的提高。

(二)行動遲緩——舉措后發(fā)制人

我國目前的監(jiān)管大多是等問題出來以后，再去介入，后發(fā)制人，有些事后已無法彌補(bǔ)，造成了不可挽回的損失。一是監(jiān)管的思想滯后。仍習(xí)慣于用計劃經(jīng)濟(jì)體制下的行政管理辦法來稿監(jiān)管；二是缺乏創(chuàng)新的理念。工作缺乏主動性，主要是應(yīng)付上級部署的工作，發(fā)揮事后查處的功能。現(xiàn)在雖強(qiáng)調(diào)風(fēng)險性監(jiān)管，但被監(jiān)管對象主要是地方性城市商業(yè)銀行和信用社。由于國有商業(yè)銀行和其它股份制商業(yè)銀行實行總行一級法人體制，使人民銀行總行以下的各級分支行也無法對被監(jiān)管機(jī)構(gòu)總行以下的分支機(jī)構(gòu)實施風(fēng)險監(jiān)管；三是依法監(jiān)管的觀念不強(qiáng)；四是現(xiàn)場和非現(xiàn)場監(jiān)管不充分、及時，對風(fēng)險和危機(jī)的認(rèn)識及行動滯后，做“事后諸葛亮”。

(三)素質(zhì)偏低——難擔(dān)監(jiān)管重任

一是知識準(zhǔn)備不足，監(jiān)管人員缺乏系統(tǒng)監(jiān)管知識和工作經(jīng)驗。監(jiān)管當(dāng)局總部人員學(xué)歷高，但不了解基層被監(jiān)管對象的實情，省級以下監(jiān)管人員了解實情，但學(xué)歷層次低，綜合素質(zhì)差，難以適應(yīng)艱巨復(fù)雜的金融監(jiān)管工作的要求；二是專業(yè)知識缺乏，缺少在一線工作鍛煉的實踐機(jī)會，不懂商業(yè)銀行的經(jīng)營管理，對金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)特別是一些創(chuàng)新業(yè)務(wù)不熟悉，難以得心應(yīng)手的開展工作；三是既懂機(jī)知識又懂金融業(yè)務(wù)的復(fù)合型人才較少；四是對外資銀行監(jiān)管的人員缺乏一大批既熟悉外匯業(yè)務(wù)和國際金融慣例、外語外匯人員，對外資銀行的監(jiān)管無法深入；五是近幾年相對僵化的人事制度，仍未擺脫傳統(tǒng)落后體制的衣缽，使分支行人員不能進(jìn)不能出，結(jié)構(gòu)得不到調(diào)整，監(jiān)管人員老化，青黃不接、適合監(jiān)管的人才明顯奇缺，難以適應(yīng)監(jiān)管新形勢的要求。

(四)手段落后——監(jiān)管收效欠佳

一是監(jiān)管手段仍以直接監(jiān)管為主，大量運(yùn)用行政手段，手段和經(jīng)濟(jì)手段運(yùn)用較少。監(jiān)管主要依據(jù)幾部金融法和一些行政規(guī)章或業(yè)務(wù)規(guī)范，檢查、罰款幾乎是基層監(jiān)管機(jī)構(gòu)的唯一手段，這種對事不對人的方式很難起到作用；二是計算機(jī)技術(shù)已普及，但監(jiān)管工作仍停留在手工階段，以手工為主，監(jiān)管人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)跟不上以計算機(jī)技術(shù)為主要的技術(shù)的推廣；三是監(jiān)管方式落后。目前主要是非現(xiàn)場檢查與現(xiàn)場檢查，現(xiàn)場檢查基本是哪里出了問題就監(jiān)管到哪里，缺乏主動性和超前性，而非現(xiàn)場檢查，也只是收收報表、寫寫，現(xiàn)代化的監(jiān)管方式運(yùn)用得很少；四是監(jiān)管跟不上業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。我國一些銀行已開辦網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)，貨幣和銀行的發(fā)展對我國金融監(jiān)管的內(nèi)容和方法提出了挑戰(zhàn)，網(wǎng)絡(luò)銀行可以在瞬間將資金從地球的一端轉(zhuǎn)劃到另一端，突破了業(yè)務(wù)的地域限制，但人民銀行還沒有具體的監(jiān)管措施。更令人難以置信的是，證監(jiān)會到現(xiàn)在為止沒有對滬深證交所交易情況的實時監(jiān)控系統(tǒng)，監(jiān)督所依據(jù)的是散戶所使用的“錢龍”等普通商業(yè)軟件。

(五)法規(guī)滯后——政策標(biāo)準(zhǔn)不一

一是我國目前對金融機(jī)構(gòu)的檢查、評價和管理，還缺乏全國統(tǒng)一的具體量化標(biāo)準(zhǔn)，直接影響了監(jiān)管效率的提高。各金融的財務(wù)制度、報表格式和科目到現(xiàn)在仍未統(tǒng)一；我國信托業(yè)已發(fā)展近20年，但直到2001年1月份《信托投資公司管理辦法》才出臺，使我國對信托業(yè)的監(jiān)管缺乏法律依據(jù)；人民銀行等監(jiān)管機(jī)構(gòu)始終強(qiáng)調(diào)對金融機(jī)構(gòu)要統(tǒng)一法人監(jiān)管，但由于體制上人民銀行分支機(jī)構(gòu)的檢查都是以各商業(yè)銀行的分支行為對象，除2000年兩次真實性檢查外，總行和大區(qū)分行統(tǒng)一開展的監(jiān)管行動較少，并未真正實施對商業(yè)銀行總行的統(tǒng)一法人監(jiān)管。而人行各分支行開展的一些監(jiān)管工作各自為政，由于總行無統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，加上人員素質(zhì)參差不齊，對同一類問題執(zhí)行的標(biāo)準(zhǔn)不一；二是隨著改革開放的深入，我國的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境發(fā)生了較大的變化，這幾年雖然頒布了幾部金融大法和一些監(jiān)管規(guī)章，但部分條款已不適應(yīng)金融業(yè)發(fā)展和對金融業(yè)監(jiān)管的要求，有的甚至相互矛盾；三是各項新業(yè)務(wù)不斷推出，而現(xiàn)有法規(guī)體系和各項管理規(guī)定跟不上業(yè)務(wù)的發(fā)展需要，管理上出現(xiàn)了很多漏洞；四是對市場準(zhǔn)入退出、非現(xiàn)場監(jiān)管及現(xiàn)場檢查等沒有具體的實施辦法。

(六)缺乏監(jiān)督——存在道德風(fēng)險

除了黨的監(jiān)督和上級監(jiān)督之外，沒有其他機(jī)構(gòu)可以對三個專職監(jiān)管機(jī)構(gòu)開展工作的合規(guī)性和效率進(jìn)行監(jiān)督和制約。監(jiān)管新體制運(yùn)行后，將日常監(jiān)管和稽核再監(jiān)督融為一體，由內(nèi)部同一監(jiān)管部門操作，失去應(yīng)有的制約機(jī)制，加上監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)設(shè)內(nèi)審部門對監(jiān)管進(jìn)行再監(jiān)督，自己監(jiān)督自己，在實際運(yùn)行中根本無法操作，形同虛設(shè)。由于監(jiān)管責(zé)任不明和對監(jiān)管者缺乏必要的責(zé)任約束，造成了監(jiān)管機(jī)構(gòu)自身的腐敗和監(jiān)管行為的非規(guī)范運(yùn)作。

一是地方保護(hù)。我國人民銀行體制雖進(jìn)行了改革，但只改變了一級分行按行政區(qū)劃設(shè)置的模式，作為監(jiān)管第一線的中心支行和縣支行仍按行政區(qū)劃設(shè)置，他們的利益同地方聯(lián)在一起，導(dǎo)致在監(jiān)管上敷衍了事、降低標(biāo)準(zhǔn)、違規(guī)不查、違法不究，暴露后想方設(shè)法搪塞護(hù)短、開脫責(zé)任。

二是寬容態(tài)度。1．一些基層行處的領(lǐng)導(dǎo)為應(yīng)付地方政府及各金融機(jī)構(gòu)方方面面的關(guān)系，在金融監(jiān)管執(zhí)法力度上較軟弱，不愿得罪人，致使上級行的監(jiān)管指令被層層打折扣，大大降低了金融監(jiān)管的效率；2．監(jiān)管人員明明發(fā)現(xiàn)問題、找到漏洞，礙于倩面和考慮到對自己的，“大事化小，小事化了”；3．面上檢查多，有針對性的檢查少；檢查多，處理少、手段軟；對被查機(jī)構(gòu)的存在問題處罰多，對人的處理少。

三是作風(fēng)漂浮。部分監(jiān)管人員到被監(jiān)管部門工作，浮光掠影，走馬觀花，作風(fēng)漂浮，發(fā)現(xiàn)不了問題，拍屁股走路；少數(shù)基層監(jiān)管機(jī)構(gòu)自身行為不正，在監(jiān)管過程中對同一問題分彼此、論親疏，不能一視同仁，在被監(jiān)管機(jī)構(gòu)中失去了權(quán)威性；一些人以監(jiān)管者身份自居，自認(rèn)為高人一等，到被監(jiān)管機(jī)構(gòu)指手劃腳。

四是謀取私利。一些監(jiān)管人員在監(jiān)管中為謀個人晉升等私利，是非界限不清，濫用權(quán)力、弄虛作假、欺上瞞下、敷衍搪塞，對事業(yè)極不負(fù)責(zé)，導(dǎo)致由于監(jiān)管失職出現(xiàn)了一些大案要案，付出了慘痛的代價。由于監(jiān)管的道德風(fēng)險，長期以往導(dǎo)致在監(jiān)管中阿諛奉承的“老好人”左右逢源，而踏實肯干、對事業(yè)負(fù)責(zé)、講究原則的人成了不合的“另類人”。

(七)體制壁壘——形成效率損失

1995年以來頒布的《商業(yè)銀行法》、《保險法》和《證券法》，更進(jìn)一步明確我國實行嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管，這種體制為解決金融秩序混亂起到積極作用，但也造成了明顯的效率損失。

一是證券、保險監(jiān)管職能從人民銀行分離出來以后，對省以下證券保險機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，可以說是“證監(jiān)會、保監(jiān)會顧不上，人民銀行又不管，處于監(jiān)管真空狀態(tài)”；

二是與西方相比，目前我國實行嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管，使金融機(jī)構(gòu)特別是國有銀行的業(yè)務(wù)被局限在以存貸款為主的狹小范圍內(nèi)，人為將資本市場與貨幣市場、銀行與證券保險業(yè)割斷聯(lián)系，不僅不適應(yīng)現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)和金融的需求，也造成了明顯的效率損失。以銀行為例，我國銀行業(yè)的主要利潤來源是存貸利差，隨著七次降息，利潤越來越低，甚至出現(xiàn)了嚴(yán)重虧損，由于嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營，無法消化既存的大量不良資產(chǎn)，使銀行的發(fā)展空間逾加狹小。隨著加入WTO和國際經(jīng)濟(jì)全球化，這種監(jiān)管體制的弱勢將更加明顯。全能的外資金融機(jī)構(gòu)大量進(jìn)入后，受分業(yè)經(jīng)營嚴(yán)格束縛的我國銀行業(yè)、證券公司和保險公司會受到本國人為壁壘束縛和不公平待遇；

三是分業(yè)監(jiān)管導(dǎo)致對被監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管中出現(xiàn)了許多盲點和重復(fù)監(jiān)管。

(八)范圍局限——監(jiān)管狹窄

一是目前監(jiān)管的內(nèi)容主要是機(jī)構(gòu)審批和經(jīng)營的合規(guī)性，對風(fēng)險監(jiān)管還只是處于摸索階段；二是國家對三個臨管機(jī)構(gòu)監(jiān)管的職能給予了一定的限制，對金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，除央行、證監(jiān)會、保監(jiān)會三個專職部門以外，還有審計署、財政部、國家和地方稅務(wù)局以及司法部門，最近國務(wù)院又對各個金融機(jī)構(gòu)派駐監(jiān)事會，使三個監(jiān)管部門的監(jiān)管工作受到局限，由于監(jiān)管部門較多，導(dǎo)致“不該管的大家都在管、都要管，該管的管不了、管不好”；三是同一監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)部職能分工太細(xì)，導(dǎo)致監(jiān)管上“拉二胡，自顧自”和重復(fù)監(jiān)管，難以從整體上對一個機(jī)構(gòu)進(jìn)行全方位監(jiān)督管理。

二、存在的主要原因

一是體系的改革滯后于改革。表現(xiàn)在我國經(jīng)濟(jì)的市場化程度已比較高，各種民營經(jīng)濟(jì)和個體經(jīng)濟(jì)迅速，非公有制成份比重越來越大，而我國金融業(yè)仍基本上是國有壟斷，商業(yè)化、市場化進(jìn)程緩慢，民營金融和中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展進(jìn)程相對緩慢；

二是被監(jiān)管機(jī)構(gòu)仍無法擺脫行政干預(yù)。央行等監(jiān)管機(jī)構(gòu)按經(jīng)濟(jì)區(qū)域設(shè)置，但被監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)特別是國有商業(yè)銀行仍按行政區(qū)劃設(shè)置，仍無法擺脫眾多不合理的行政干預(yù)；

三是監(jiān)管部門履行職責(zé)的時間還不長。特別是證監(jiān)會、保監(jiān)會行使職能的時間還比較短，省級以下機(jī)構(gòu)還未健全，沒有什么現(xiàn)成的經(jīng)驗可資借鑒，監(jiān)管的水平離國際標(biāo)準(zhǔn)尚遠(yuǎn)：

四是監(jiān)管部門開展工作的獨(dú)立性不強(qiáng)。人總行第三個監(jiān)管部門作為國務(wù)院的職能部門，特別是其分支機(jī)構(gòu)還未能擺脫除中央政府以外的各級政府行政干預(yù)，監(jiān)管部門開展監(jiān)管工作的獨(dú)立性不強(qiáng)；

五是改革后的人民銀行體制仍然不順。1998年底，人民銀行進(jìn)行了體制改革，成立了九個大區(qū)行和兩個營業(yè)管理部，但省以下的機(jī)構(gòu)仍按行政區(qū)劃設(shè)置，與大區(qū)行跨行政區(qū)設(shè)立的體制不配套。近兩年的實踐證明，這種體制有一定缺限：1．省級分行撤銷后，大區(qū)行一時難以承擔(dān)面廣量大的大區(qū)內(nèi)的監(jiān)管工作，更多的是疲于應(yīng)付；2．省會城市中心支行和監(jiān)管辦的職能定位比較尷尬。省會城市中心支行副廳級建制，職能是對省會中心城市進(jìn)行金融監(jiān)管，沒有對全省監(jiān)管的職能，無法為大區(qū)行代行對全省的一些金融事務(wù)進(jìn)行協(xié)調(diào)，大區(qū)行又鞭長莫及。而監(jiān)管辦職能只是受大區(qū)行委托進(jìn)行現(xiàn)場檢查；3．將縣支行定位在主要對信用社的監(jiān)管上，使縣支不少人員由于工作量小而無所事事。

六是金融監(jiān)管處于體制轉(zhuǎn)軌特殊時期。我國金融監(jiān)管大環(huán)境處于計劃經(jīng)濟(jì)體制向主義市場經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌的特殊磨合期。

三、對策建議

(一)應(yīng)對世貿(mào)改革監(jiān)管體制

1．改革金融監(jiān)管框架。隨著我國加入WTO和經(jīng)濟(jì)金融全球化的日趨逼近，客觀上要求我國金融業(yè)必須遵循國際規(guī)則，我國金融的監(jiān)管體制也必須打破“漸近式改革”的常規(guī)，在五年過渡期內(nèi)，實行跨越式改革。目標(biāo)要定位在世界金融業(yè)發(fā)展和監(jiān)管的最新走勢上。建議有三種方案可供選擇：

第一種方案是由中央銀行統(tǒng)一監(jiān)管。將三個監(jiān)管機(jī)構(gòu)統(tǒng)一在人民銀行的領(lǐng)導(dǎo)下，將證監(jiān)會和保監(jiān)會隸屬于人民銀行，在人民銀行內(nèi)部設(shè)立銀行監(jiān)管局、保險監(jiān)管局和證券監(jiān)管局，統(tǒng)一監(jiān)管貨幣市場、外匯市場、資本市場、保險市場和黃金市場，這種體制的好處是更有利于人民銀行掌握全面情況，制訂并實施合理的貨幣政策。

第二種方案是成立金融監(jiān)管局。將人行的金融監(jiān)管職能分離出來，與證監(jiān)會、保監(jiān)會合并成立金融監(jiān)管局，獨(dú)立于政府和人民銀行，按監(jiān)管的對象設(shè)立內(nèi)部機(jī)構(gòu)。好處是將三個監(jiān)管部門合并，可以制定出統(tǒng)一的監(jiān)管和保護(hù)公眾利益的標(biāo)準(zhǔn)，改革后的人民銀行專司貨幣政策業(yè)務(wù)，強(qiáng)化監(jiān)管部門的獨(dú)立性。

第三種方案是成立金融監(jiān)管委員會。保留現(xiàn)有三大監(jiān)管主體，適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營要求，成立獨(dú)立于中國金融工委的中國金融監(jiān)管委員會，專門負(fù)責(zé)管理、協(xié)調(diào)三大監(jiān)管體制主體的監(jiān)管工作，建立“有分有合，目標(biāo)一致，運(yùn)行高效的金融行政監(jiān)管體系”，三個部門相對獨(dú)立，在交差業(yè)務(wù)上協(xié)同監(jiān)管、信息共享，對從事混業(yè)經(jīng)營的內(nèi)外資金融機(jī)構(gòu)實行聯(lián)合監(jiān)管。

2．進(jìn)一步改革央行管理體制。

一是撤銷人民銀行縣級支行。結(jié)合農(nóng)村信用社體制改革，對市縣兩級支行進(jìn)行改革，撤銷縣一級支行，將其監(jiān)管職能和業(yè)務(wù)骨干合并到市(地)中心支行。

二是市中心支行實行跨區(qū)域設(shè)置。撤銷現(xiàn)有的中心支行，仿設(shè)立大區(qū)行的模式，重新按區(qū)域設(shè)置中心支行，數(shù)量在現(xiàn)有基礎(chǔ)上削減三分之一。為解決縣支行撤銷后的監(jiān)管問題，按區(qū)域設(shè)置的市中心支行要成立金融監(jiān)管110服務(wù)中心，一旦發(fā)現(xiàn)違規(guī)違法行為迅速出擊，從快、從嚴(yán)、從重處理。

三是撤銷大區(qū)行派駐各省監(jiān)管辦。將監(jiān)管辦與大區(qū)行合并，原監(jiān)管辦所承擔(dān)的現(xiàn)場檢查職能，由大區(qū)行統(tǒng)一組織，這樣不僅可以充實大區(qū)行的人員，也可理順大區(qū)行與省會城市中心支行的關(guān)系，提高監(jiān)管效率。

四是重新定位省會城市中支職能。剝離省會城市中心支行對所在省中心支行部分業(yè)務(wù)的管理職能，明確其只負(fù)責(zé)對省會城市業(yè)務(wù)的監(jiān)督和管理。

通過改革，使央行形成總行、分行、中心支行三級體制，可以大大減少人員數(shù)量，杜絕人浮于事現(xiàn)象，提高監(jiān)管效率、節(jié)約監(jiān)管成本，形成、高效、穩(wěn)定的央行監(jiān)管組織框架。

(二)協(xié)調(diào)好各有關(guān)監(jiān)管部門之間的關(guān)系。

1．處理好與地稅、國稅、審計、財政、司法和國務(wù)院派駐的監(jiān)事會等其他非專業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的關(guān)系。作為專職監(jiān)管部門要加強(qiáng)與他們的協(xié)作和聯(lián)系；2．樹立人民銀行監(jiān)管的核心地位，要以形式保證其獨(dú)立實施貨幣政策和監(jiān)管職能，使其不受來自各方面行政干預(yù)的；3．處理好三個監(jiān)管部門間的關(guān)系。在強(qiáng)化中央銀行監(jiān)管中心作用的同時，對證券保險業(yè)的監(jiān)管給予同等的重視，并與銀行業(yè)的監(jiān)管結(jié)合起來。防止“監(jiān)管漏洞”產(chǎn)生；4．處理好與中資金融機(jī)構(gòu)東道國、外資金融機(jī)構(gòu)母國監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)系，加強(qiáng)和國際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的交流與合作，強(qiáng)化對海外機(jī)構(gòu)和外資金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。

(三)構(gòu)建獨(dú)立金融司法體系

一是抓緊修改、整理和完善《人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《保險法》、《擔(dān)保法》和《證券法》等金融法規(guī)，并制定具體的實施細(xì)則，重新修訂“金融保險財務(wù)制度”，取消分業(yè)經(jīng)營的限制，允許各金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，建立統(tǒng)一的準(zhǔn)則，統(tǒng)一會計科目、報表格式和信息披露制度；

二是出臺銀行、證券和保險三大監(jiān)管法規(guī)和金融機(jī)構(gòu)市場準(zhǔn)入退出(破產(chǎn))法規(guī)；

三是制定《信貸資產(chǎn)保全法》和《外資金融機(jī)構(gòu)法》，按國際資本充足率框架，制定資本充足率的監(jiān)管框架；

四是借鑒國外經(jīng)驗和國際通行的監(jiān)管規(guī)則，根據(jù)金融化和信息化業(yè)務(wù)迅捷的要求，及時制定和調(diào)整金融法律法規(guī)，事先進(jìn)行規(guī)范性監(jiān)管程序設(shè)計；

五是建立獨(dú)立的金融司法體系，重塑信用秩序。信用觀念的弱化是改革以來一系列的主要根源，信用風(fēng)險是我國金融業(yè)最大的風(fēng)險。一個重要原因是，地方政府支持下的司法部門片面考慮地方利益實行地方保護(hù)，暗中支持企業(yè)以改制為名逃廢銀行債務(wù)，致使金融部門巨額債權(quán)被懸空，同時也掩蓋了大量的金融違法違規(guī)行為。由于無獨(dú)立于地方政府的金融司法體系，銀行對這種逃廢行為只能憤而視之，如果依法收貸只能是“贏了官司賠了錢”，對銀行起訴，許多地方是“起訴不受理、受理不開庭、開庭不裁決、裁決不執(zhí)行”，這種現(xiàn)象的普遍存在，不僅人為加大了金融風(fēng)險，而且助長了企業(yè)、個人不守信用，直接惡化了信用環(huán)境。為此，有必要盡快組建金融法院，專門授理銀行、證券、保險、信托業(yè)及其他金融機(jī)構(gòu)的訴訟案件，受中國金融工委、最高人民法院雙管，中央設(shè)最高院、大區(qū)設(shè)中院、省一級設(shè)初院，并分別按專業(yè)設(shè)立不同的部門。組建后的金融法院主要工作對原地方司法部門審理、裁決不公的金融案件進(jìn)行重審糾正，并在此基礎(chǔ)上重塑我國公正、公開、公平的金融司法秩序。

通過立法使監(jiān)管有法可依，樹立監(jiān)管部門的權(quán)威性。

(四)完善金融監(jiān)管約束機(jī)制

為確保監(jiān)管工作的公正、有效和權(quán)威，要參照發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)國家經(jīng)驗，制定《金融監(jiān)管工作條例》量化監(jiān)管、細(xì)化指標(biāo)、規(guī)范操作規(guī)程，對監(jiān)管者實行再監(jiān)管。

一是建立監(jiān)管人員資格規(guī)定。包括：學(xué)歷、職稱、所從事的專業(yè)、工作年限，具備條件的要通過人總行監(jiān)管人員資格，確定任期。

二是明確各級監(jiān)管機(jī)構(gòu)職責(zé)。明確總行與大區(qū)行、上級行與下級行、各級行內(nèi)部職能部門之間、行領(lǐng)導(dǎo)與部門負(fù)責(zé)人、部門負(fù)責(zé)人與監(jiān)管人員的不同職責(zé)、權(quán)力、義務(wù)及監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，并制定監(jiān)管工作量化考核辦法。

篇4

關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管；理論研究

一、金融監(jiān)管的內(nèi)涵及產(chǎn)生背景

金融監(jiān)管包括金融監(jiān)督和管理兩部分的內(nèi)容，它是由一個國家或地區(qū)的金融監(jiān)督管理部門負(fù)責(zé)實施的，對該國家或地區(qū)的金融體系進(jìn)行監(jiān)督和管理。金融監(jiān)管部門的金融監(jiān)管活動是以社會公共利益為出發(fā)點，通過合理運(yùn)用國家法律所賦予的權(quán)力來實現(xiàn)對金融機(jī)構(gòu)及其經(jīng)營活動的監(jiān)督和管理。

全球金融朝著一體化和自由化方向前進(jìn)，這在推動金融發(fā)展的同時，也暴露出了一些問題，特別是近幾十年來，金融危機(jī)爆發(fā)的次數(shù)增加、間隔度短、波及的范圍更廣，造成的破壞更大，使得金融體系本身的脆弱性以及金融體系崩潰的危害性暴露在人們面前，對此，世界各國對其內(nèi)部金融體系的安全以及外部金融環(huán)境的變化給予了越來越多的關(guān)注，如何最大程度地提升金融體系運(yùn)行的穩(wěn)定性和安全性成為了迫切需要解決的一個問題。在這一環(huán)境之下，金融監(jiān)管就顯得格外必要。對于我國而言，加入世界貿(mào)易組織給我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來更多機(jī)遇的同時，也使我國的內(nèi)部市場不得不同世界市場緊密地聯(lián)系起來。在對外開放中，我國的金融體系也隨之受到世界金融市場的影響。如何在做好國內(nèi)金融市場開放的同時保持金融體系和金融市場的穩(wěn)定性成為關(guān)鍵問題。要想解決這個問題，我國同樣需要做好金融監(jiān)管工作。金融監(jiān)管工作的開展需要相應(yīng)金融監(jiān)管理論的支撐。近些年來，金融監(jiān)管這一議題引起了決策部門和學(xué)術(shù)界的廣泛關(guān)注和高度重視，并對此展開了相關(guān)研究和討論。但是，由于我國金融發(fā)展時間較短，金融監(jiān)管理論體系尚待健全。因此，對于我國金融監(jiān)管理論先天積累不足的這種情況，我們只有通過借鑒西方發(fā)達(dá)國家關(guān)于金融監(jiān)管的理論研究成果和有關(guān)經(jīng)驗，在理論學(xué)習(xí)和研究達(dá)到一定程度的基礎(chǔ)之上，才能真正實現(xiàn)金融監(jiān)管的后天發(fā)展，使得我國在對外開放的同時能夠保證金融體系和金融市場的穩(wěn)定性。

二、傳統(tǒng)金融監(jiān)管理論的內(nèi)涵及其局限性

傳統(tǒng)金融監(jiān)管理論經(jīng)歷了幾十年的發(fā)展，形成了若干理論觀點。學(xué)界通說認(rèn)為，傳統(tǒng)的金融監(jiān)管理論應(yīng)當(dāng)由三部分構(gòu)成。第一個部分是公共利益監(jiān)管理論，該理論起源于新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)；第二個部分是監(jiān)管經(jīng)濟(jì)理論，該理論的代表人物是Stigler和Posner；第三個部分是以Kane為代表的監(jiān)管辯證理論。

（一）公共利益監(jiān)管理論

公共利益監(jiān)管理論產(chǎn)生于20世紀(jì)30年代金融危機(jī)之后。20世紀(jì)30年代金融危機(jī)的爆發(fā)很大程度上是因為市場的過度自由發(fā)展造成的。市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要充分發(fā)揮市場的主導(dǎo)作用，但是市場也有著其固有的弱點和缺陷，這場金融危機(jī)的爆發(fā)則是由市場調(diào)節(jié)失靈造成的。公共利益監(jiān)管理論最初是用來解釋經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后加強(qiáng)政府監(jiān)管的合理性的，后來，該理論為當(dāng)時的金融監(jiān)管奠定了相應(yīng)的理論基礎(chǔ)，它認(rèn)為，市場在金融體系中發(fā)揮作用同樣存在著失靈的情況，例如，自然壟斷、信息不對稱等都是導(dǎo)致市場失靈的因素，而對金融體系加強(qiáng)監(jiān)管則是為了避免這種失靈情況的發(fā)生，維護(hù)社會公共利益。具體而言，金融監(jiān)管可以盡可能減少或者是消滅自然壟斷、外部效應(yīng)、信息不對稱等都是導(dǎo)致市場失靈的因素對金融市場的不利影響。金融部門的壟斷不利于提升金融業(yè)的服務(wù)質(zhì)量和有效產(chǎn)出，而通過加強(qiáng)金融監(jiān)管則可以從公共利益出發(fā)，盡可能地減少社會福利的損失，避免對社會產(chǎn)生不利影響；外部效應(yīng)直接阻礙了市場的自由競爭在資源合理有效分配方面充分發(fā)揮作用，通過金融監(jiān)管則可以優(yōu)化競爭環(huán)境，解決外部效應(yīng)所帶來的問題；金融監(jiān)管的一些舉措在一定程度上可以解決市場信息不對稱所帶來的不利影響，例如，銀行作為金融機(jī)構(gòu)在一定程度上可以解決信用過程中授信主體之間信息不對稱的問題，但銀行這一金融機(jī)構(gòu)本身的存在也會造成存款人與銀行以及銀行與貸款人之間的信息不對稱，而在金融監(jiān)管中可以通過建立健全金融信息網(wǎng)，在一定程度上可以解決信息不對稱所產(chǎn)生的不利影響。除此之外，在金融體系中銀行等金融主體的存在本身是以營利為目的的，而政府作為社會公共利益的代表著實施金融監(jiān)管，可以有效避免金融主體過度追逐利益而造成市場不穩(wěn)定等問題，保障金融市場的健康和安全，促進(jìn)社會福利的增加，維護(hù)社會公共利益，實現(xiàn)市場資源的合理有效配置。

然而，公共利益監(jiān)管理論也存在著一些缺陷。首先，公共利益監(jiān)管理論產(chǎn)生于20世紀(jì)30年代金融危機(jī)之后，其最初目的是為了解釋政府對市場進(jìn)行宏觀調(diào)控的合理性問題，作為經(jīng)濟(jì)危機(jī)的理論產(chǎn)物，只是作為經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后經(jīng)濟(jì)復(fù)興階段政府所實施的宏觀調(diào)控措施的理論支持點，不足以解釋20世紀(jì)80年代以后金融監(jiān)管的模式和結(jié)構(gòu)。其次，公共利益監(jiān)管理論著眼于公共利益的保護(hù)和社會福利的提升，政府有關(guān)部門在加強(qiáng)對金融監(jiān)管的同時也造成了一些問題。監(jiān)管作為一種調(diào)控手段和市場調(diào)控相比，效率較低，過度依賴政府有關(guān)部門對金融監(jiān)管會造成一些成本和經(jīng)濟(jì)的損失。例如，政府通過對銀行貸款利率水平的限制，在一定程度上可以降低借貸成本，通過限制也可以避免銀行之間的不良競爭，但是這種機(jī)械的限制可能會引起市場信號的扭曲，過度約束金融系統(tǒng)的發(fā)展，還可能增加金融系統(tǒng)的風(fēng)險。再次，公共利益監(jiān)管理論要求發(fā)揮政府監(jiān)管，而政府監(jiān)管作為宏觀調(diào)控手段的一種是與市場調(diào)節(jié)相對應(yīng)的。這一理論宣稱通過政府有關(guān)部門對金融的監(jiān)管可以在保持金融系統(tǒng)穩(wěn)定的同時實現(xiàn)社會利益的最大化，這種假設(shè)在一定程度上脫離了實際，有過于理想化之嫌。再次，由于受到政治環(huán)境和制度的限制和影響，至今對社會公共利益尚且缺乏一個準(zhǔn)確的界定，而公共利益監(jiān)管理論建立在維護(hù)社會公共利益的基礎(chǔ)之上，由此看來，該理論本身也存在著一些問題。

（二）監(jiān)管經(jīng)濟(jì)理論

由于公共利益監(jiān)管理論受到了廣泛的批評和質(zhì)疑，學(xué)術(shù)界開始對金融監(jiān)管理論展開廣泛探討，試圖為金融監(jiān)管尋求新的理論基礎(chǔ)。20世紀(jì)70年代出現(xiàn)了金融監(jiān)管理論“百花齊放”的局面，不同學(xué)者對于金融監(jiān)管的理論提出了監(jiān)管經(jīng)濟(jì)論、尋租理論、稅收論等觀點，這些金融監(jiān)管理論觀點都是以利益集團(tuán)理論為立足點的，在諸多觀點之中，監(jiān)管經(jīng)濟(jì)論的影響最大，得到了一些學(xué)者的廣泛推崇，并逐漸被學(xué)界和決策者所接受。Stigler在《貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)與管理科學(xué)雜志》上發(fā)表著名文章《監(jiān)管的經(jīng)濟(jì)理論》首次提出監(jiān)管經(jīng)濟(jì)理論這一觀點，后來經(jīng)Posner等學(xué)者的完善，使得該理論日趨走向成熟和完善。監(jiān)管經(jīng)濟(jì)理論將側(cè)重點放在金融機(jī)構(gòu)和政府金融監(jiān)管部門之間的關(guān)系研究上面。該理論首先對之前的公共利益監(jiān)管理論提出了批判：第一，公共利益監(jiān)管理論中的立足點“公共利益”這一概念是不確定的，并且在經(jīng)濟(jì)環(huán)境中存在著不同的利益集團(tuán)，不同利益集團(tuán)的追求不一樣，某一項經(jīng)濟(jì)政策的采取和實施可能對部分利益集團(tuán)有利而對其他利益集團(tuán)不利，公共利益監(jiān)管理論將金融監(jiān)管的目的籠統(tǒng)地界定為公共利益的維護(hù)，忽略了利益團(tuán)體的不同需求這一實際；第二，對于支持公共利益的實證證據(jù)，現(xiàn)實中難以找到；第三，公共利益監(jiān)管理論所要達(dá)到的目標(biāo)和金融監(jiān)管所要達(dá)到的目標(biāo)在一些方面是存在著區(qū)別的，而這種區(qū)別卻為該理論所忽視，使得公共利益監(jiān)管理論難以符合金融監(jiān)管的實際需求，存在著理論與實際不相符合的情況。而監(jiān)管經(jīng)濟(jì)理論則摒棄了“公共利益”這一籠統(tǒng)模糊的監(jiān)管目標(biāo)，認(rèn)為監(jiān)管的目的不是為了保護(hù)全體公民或者人數(shù)眾多的社會集團(tuán)利益。政府金融監(jiān)管部門之所以進(jìn)行金融監(jiān)管，其目的不是同公共利益監(jiān)管理論所主張的那樣實現(xiàn)控制市場失靈、資金價格，保障金融系統(tǒng)和穩(wěn)定和社會資源的最優(yōu)化配置等，而是為了實現(xiàn)一些利益集團(tuán)政治、經(jīng)濟(jì)等方面利益的最大化。與此同時，監(jiān)管經(jīng)濟(jì)理論還認(rèn)為金融監(jiān)管不僅僅是一個經(jīng)濟(jì)過程，而是政治決策對經(jīng)濟(jì)資源重新分配的過程，金融監(jiān)管的最終目的不是為了實現(xiàn)社會最廣泛的公共利益，而是服務(wù)于實現(xiàn)部分利益集團(tuán)的特殊利益。在監(jiān)管經(jīng)濟(jì)理論的支持者看來，在進(jìn)行金融監(jiān)管之前需要明確為了誰的利益，然后在此基礎(chǔ)上決定監(jiān)管所要采取的措施以及資源分配的方案。政府由不同的政黨組成，在政府內(nèi)部也存在著不同的利益集團(tuán)，而金融監(jiān)管措施則是政府內(nèi)部不同利益集團(tuán)斗爭角逐的結(jié)果，勝利的利益集團(tuán)將是金融監(jiān)管的受益者，政府的金融監(jiān)管歸根結(jié)底是為了這部分利益集團(tuán)服務(wù)的。

監(jiān)管經(jīng)濟(jì)理論認(rèn)為政府作為金融監(jiān)管的實施者，是為利益集團(tuán)服務(wù)的，金融監(jiān)管措施是不同利益集團(tuán)利益角逐的結(jié)果。監(jiān)管經(jīng)濟(jì)理論的發(fā)展揭示了金融監(jiān)管主體、客體之間的關(guān)系，但是，該理論也存在著一些缺陷。例如，它將關(guān)注點放在金融監(jiān)管主體和客體之間的關(guān)系處理上，卻忽視了金融體系本身的特點以及金融監(jiān)管對于金融體系而言應(yīng)當(dāng)發(fā)揮的作用，也對于金融監(jiān)管的原因以及如何有效進(jìn)行金融監(jiān)管的措施。這些不足都是監(jiān)管經(jīng)濟(jì)理論需要解決的。

（三）監(jiān)管辯證理論

無論是公共利益監(jiān)管理論還是監(jiān)管經(jīng)濟(jì)理論都是從一種靜態(tài)的角度來看待金融監(jiān)管，卻忽略了金融監(jiān)管的主體和客體之間的關(guān)系的處于不斷變化之中的。這種靜態(tài)地看待問題有很大的局限性，使得金融監(jiān)管顯得過于機(jī)械性，無法靈活地應(yīng)對未來出現(xiàn)的金融狀況。而通過動態(tài)地看待金融監(jiān)管的主體和客體之間的關(guān)系可以使得兼容監(jiān)管具有靈活性和現(xiàn)實適應(yīng)性，既能夠?qū)ΜF(xiàn)實的金融監(jiān)管問題做出合理準(zhǔn)確的解釋，又能夠準(zhǔn)確地預(yù)測金融監(jiān)管在未來可能會出現(xiàn)的一些問題，以便有效地采取相關(guān)應(yīng)對措施。Kane認(rèn)識到過去金融監(jiān)管理論存在的這一問題，開始嘗試著結(jié)合黑格爾的辨證法，把金融監(jiān)管理論和辯證法結(jié)合起來監(jiān)理的監(jiān)管辨證論這一新的金融監(jiān)管理論。該理論用動態(tài)的眼光看待金融監(jiān)管，能夠?qū)鹑诒O(jiān)管過程中政治力量和經(jīng)濟(jì)力量的相互作用關(guān)系給出一個合理的解釋。監(jiān)管辨證論認(rèn)為之所以要進(jìn)行金融監(jiān)管首先是利益集團(tuán)有這一方面的需求，在這一需求之下促使政府金融監(jiān)管部門進(jìn)行相應(yīng)的金融監(jiān)管。在金融監(jiān)管實施過程中，可能會受到市場環(huán)境的影響，例如環(huán)境的變化、目標(biāo)的沖突等原因都會使得金融監(jiān)管的具體措施偏離了當(dāng)初的目的，這些都是金融監(jiān)管決定之初需要考慮到的。金融機(jī)構(gòu)在發(fā)展過程中，會受到技術(shù)、市場以及監(jiān)管等方面因素的制約和影響，這些因素的變化將會迫使金融機(jī)構(gòu)能夠根據(jù)變化對發(fā)展戰(zhàn)略、發(fā)展路徑等方面適時地做出調(diào)整。與此同時，政府金融監(jiān)管部門也會根據(jù)金融機(jī)構(gòu)行為的變化做出相應(yīng)的反應(yīng)，金融機(jī)構(gòu)和政府金融監(jiān)管部門始終處于一個博弈的狀態(tài)之中，政府金融監(jiān)管部門的監(jiān)管過程則會呈現(xiàn)出辯證性：金融監(jiān)管部門監(jiān)管――金融機(jī)構(gòu)逃避監(jiān)管――金融監(jiān)管部門進(jìn)行監(jiān)管改革――金融機(jī)構(gòu)對改革后的金融監(jiān)管再次逃避。如此反復(fù)循環(huán)的過程被Kane稱為“再監(jiān)管過程”。這種過程體現(xiàn)了政府金融監(jiān)管部門的監(jiān)管具有滯后性，這種滯后性表明監(jiān)管是缺乏效率的，監(jiān)管的實效也會打折扣。為了彌補(bǔ)這一方面的不足，Kane后來又提出了監(jiān)管者競爭理論，該理論指的是通過金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的競爭來解決監(jiān)管供給不足、實效較差、效益低下等問題。

雖然監(jiān)管辯證理論這一金融監(jiān)管理論解決了之前兩種理論存在的共同問題，動態(tài)地闡釋了金融監(jiān)管主體和客體之間的辯證關(guān)系，反映了金融機(jī)構(gòu)和政府金融監(jiān)管部門之間博弈的過程，但在一些方面還是存在不足。監(jiān)管辯證理論認(rèn)為政府金融監(jiān)管部門的監(jiān)管是為了滿足被監(jiān)管者需求產(chǎn)生的，這種監(jiān)管被動性的假設(shè)是否成立還有待考證。除此之外，監(jiān)管辯證理論對于金融監(jiān)管沒有給出一個全面完整的解釋。

三、金融監(jiān)管理論的發(fā)展展望

第一，金融監(jiān)管理論將把更多的關(guān)注力放在金融體系本身。要想做好金融監(jiān)管，真正發(fā)揮金融監(jiān)管的實際作用，需要金融監(jiān)管理論的研究能夠著眼于金融的特點以及金融體系的運(yùn)行規(guī)律，在注重借助于外部的力量來實現(xiàn)金融的有效監(jiān)管的同時，更要注重從內(nèi)部著手，使得金融機(jī)構(gòu)之間能夠良性競爭、互相發(fā)展，促進(jìn)金融體系的合理運(yùn)轉(zhuǎn)。

第二，金融監(jiān)管理論研究要從單一性向全面性轉(zhuǎn)變，由“金融危機(jī)預(yù)防”轉(zhuǎn)變?yōu)椤敖鹑诎踩S護(hù)”。金融監(jiān)管理論最初的產(chǎn)生是為了通過采取一些措施保障金融體系運(yùn)行的安全性和平穩(wěn)性，以實現(xiàn)金融危機(jī)的預(yù)防。這種單一的目的指向性使得金融監(jiān)管過于機(jī)械性，導(dǎo)致理論與實踐的脫節(jié)，金融監(jiān)管理論難以對金融監(jiān)管實踐起到積極的指導(dǎo)作用，進(jìn)而導(dǎo)致金融監(jiān)管尚未真正發(fā)揮其效益。現(xiàn)今，我們已經(jīng)進(jìn)入了金融發(fā)展的新時期，金融全球化的進(jìn)程不斷推進(jìn)。與此同時，也使得金融風(fēng)險的類型增加、發(fā)生的可能性增大、危害性變強(qiáng)，加上金融市場風(fēng)云變幻，過去機(jī)械的金融危機(jī)預(yù)防難以適應(yīng)維護(hù)金融秩序的現(xiàn)實需要。因此，我們要實現(xiàn)“金融危機(jī)預(yù)防”向“金融安全維護(hù)”轉(zhuǎn)變，以動制靜，由過去單純的預(yù)防轉(zhuǎn)為對現(xiàn)狀安全的維護(hù)，以適應(yīng)金融市場環(huán)境的變化，更好地保障金融市場的安全性和穩(wěn)定性，避免金融危機(jī)的發(fā)生。

第三，拓寬金融監(jiān)管理論的研究領(lǐng)域。現(xiàn)今學(xué)術(shù)界嘗試著拓寬金融監(jiān)管理論的研究領(lǐng)域，以便更好地適應(yīng)金融市場實際、指導(dǎo)金融監(jiān)管工作。例如，將金融監(jiān)管理論研究擴(kuò)展到如何在世界范圍內(nèi)實現(xiàn)金融監(jiān)管的聯(lián)合與協(xié)調(diào)的問題研究上，符合現(xiàn)今金融全球化的發(fā)展特點。金融全球化使得資本的跨國流動更加頻繁，這給各國的金融監(jiān)管帶來困難，“各自為政”已經(jīng)難以適應(yīng)現(xiàn)實，通過金融監(jiān)管在世界范圍內(nèi)的聯(lián)合和協(xié)調(diào)，使得各國的國際金融監(jiān)管能夠?qū)崿F(xiàn)國際協(xié)作，在做好國內(nèi)金融監(jiān)管的同時實現(xiàn)世界金融市場穩(wěn)定性。

結(jié)語

眾所周知，理論指導(dǎo)實踐，而實踐反過來又可以促進(jìn)理論的豐富和發(fā)展。金融監(jiān)管理論對金融監(jiān)管活動發(fā)揮著指導(dǎo)作用，使得金融監(jiān)管活動在維護(hù)金融市場的安全性和穩(wěn)定性方面發(fā)揮著不可替代的作用。在金融監(jiān)管實踐不斷發(fā)展的同時，實踐中所遇到的新情況、新問題，反過來又需要提供新的理論支持，這在一定程度上促進(jìn)了金融監(jiān)管理論的不斷豐富和發(fā)展。現(xiàn)如今，金融市場經(jīng)歷了較長時間的發(fā)展仍舊不完善，需要政府進(jìn)行相應(yīng)的金融監(jiān)管，解決金融市場存在的問題。而要想做好金融監(jiān)管工作，離不開金融監(jiān)管理論的支持。只有立足于傳統(tǒng)金融監(jiān)管理論，發(fā)現(xiàn)其不足和優(yōu)勢，再結(jié)合金融實際對金融監(jiān)管理論進(jìn)行調(diào)整和豐富，才能更好地指導(dǎo)實踐，實現(xiàn)金融監(jiān)管的實效，維護(hù)金融市場運(yùn)行的平穩(wěn)性和高效性。

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篇5

關(guān) 鍵 詞：金融監(jiān)管指數(shù)； 金融監(jiān)管有效性；衡量

中圖分類號：F831.1 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1006－3544（2012）01－0019－05

美國是世界第一經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)眾多，金融市場規(guī)模很大，相應(yīng)地，美國也建立了較完善的金融監(jiān)管體制。 美國的金融監(jiān)管堪稱是世界上最為復(fù)雜的監(jiān)管體系，其監(jiān)管機(jī)構(gòu)眾多，監(jiān)管法律紛繁復(fù)雜。1999年通過的《美國金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，正式宣告美國實行混業(yè)經(jīng)營， 但美國的金融監(jiān)管組織架構(gòu)卻沒有太大的調(diào)整， 美國進(jìn)入了混業(yè)經(jīng)營分業(yè)監(jiān)管的時期。2007年美國次貸危機(jī)發(fā)生以后，美國最終于2009年通過了《多德弗蘭克法案》，根據(jù)該法案除了出臺一些限制金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的條例之外，還設(shè)立了金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會， 增加了金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)和溝通， 在一定程度上順應(yīng)了美國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的局面。那么，2000年以來，美國的金融監(jiān)管有效性如何？ 金融監(jiān)管質(zhì)量是提高了還是降低了？ 本文通過總結(jié)既有理論提出了一種衡量金融監(jiān)管有效性的新方法――金融監(jiān)管指數(shù)分析方法，并基于這種方法對美國金融監(jiān)管的有效性進(jìn)行總體的衡量和判斷。

一、研究背景

研究背景之一來自于目前世界各國正在進(jìn)行的金融監(jiān)管改革。針對2008年發(fā)生的世界金融危機(jī)，世界各國都正在或即將進(jìn)行金融監(jiān)管體制改革。 但現(xiàn)有理論對金融監(jiān)管體制的比較多采用定性的分析框架， 其基本思路是通過不同監(jiān)管體制之間的優(yōu)缺點比較來做出評價。 但定性比較很難做出有說服力的結(jié)論，且很難對金融監(jiān)管改革的效果進(jìn)行評價，而且缺乏前瞻性， 使得各國金融監(jiān)管往往滯后于金融業(yè)的發(fā)展，從而使金融監(jiān)管改革呈現(xiàn)“危機(jī)導(dǎo)向型”的特征。 本文想通過構(gòu)建金融監(jiān)管指數(shù)對金融監(jiān)管體制進(jìn)行定量研究， 進(jìn)而為金融監(jiān)管改革提供理論依據(jù)。另外，本文還希望通過金融監(jiān)管指數(shù)的構(gòu)建動態(tài)監(jiān)測各國的金融監(jiān)管質(zhì)量， 并希望在金融監(jiān)管水平大幅下降的時候提出預(yù)警， 進(jìn)而使得金融監(jiān)管改革更具有前瞻性。

研究背景之二來自于對美國金融監(jiān)管改革進(jìn)行評價的需要。2000年至2007年，美國金融監(jiān)管方面沒有做出很大調(diào)整，進(jìn)而引致了席卷全球的金融危機(jī)。2009年美國通過了《多德弗蘭克法案》，該法案是否起到了大家所期待的效果， 目前還沒有一個有效的定量評價方法。

鑒于以上兩點， 本文依據(jù)各國金融監(jiān)管的目標(biāo)構(gòu)建了金融監(jiān)管指數(shù)分析框架， 并利用這一分析框架對2000～2008年美國的金融監(jiān)管有效性進(jìn)行衡量與評價。

二、 金融監(jiān)管有效性及其衡量問題的理論綜述

所謂有效，按照《現(xiàn)代漢語詞典》的解釋，就是“能實現(xiàn)預(yù)期目的”，以此，我們可以將金融監(jiān)管的有效定義為：“能實現(xiàn)預(yù)期的金融監(jiān)管目的”。關(guān)于金融監(jiān)管有效性及其衡量主要包括兩個問題： 第一是金融監(jiān)管是否有效；第二是金融監(jiān)管有效性如何衡量。

關(guān)于監(jiān)管是否有效存在著兩種截然相反的理論：監(jiān)管有效說和監(jiān)管失靈論。監(jiān)管有效說以金融監(jiān)管的公共利益理論為代表， 監(jiān)管失靈論以監(jiān)管俘獲說為代表。

金融監(jiān)管的公共利益理論（Stigler，1971；Becker和Stigler，1974）建立在政府擁有充分信息、為社會整體福利服務(wù)以及具有完全信用三個假設(shè)基礎(chǔ)上，認(rèn)為金融業(yè)高負(fù)債經(jīng)營的行業(yè)特點決定其脆弱性，且由于市場存在信息不對稱、交易成本、不完全競爭和搭便車行為等， 私人不可能去監(jiān)管那些實力雄厚的金融機(jī)構(gòu)，只有通過政府對金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，才能夠克服市場失靈所帶來的負(fù)面影響， 改善金融機(jī)構(gòu)的治理水平，從而提高金融運(yùn)行的效率，維護(hù)金融體系的穩(wěn)定。 金融監(jiān)管公共利益理論的基本思想主要體現(xiàn)在以下兩個方面： 一方面積極鼓勵政府參與銀行的經(jīng)營和管理，實現(xiàn)對金融的直接控制，另一方面通過增強(qiáng)政府金融監(jiān)管的權(quán)力， 發(fā)揮政府在金融監(jiān)管中的作用，可以彌補(bǔ)市場失靈所帶來的問題。

監(jiān)管俘獲說（Becker，1983；Tullock，1967；陸磊，2000）認(rèn)為監(jiān)管與公共利益無關(guān)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)不過是被監(jiān)管者俘獲的獵物或俘虜而已。 這派理論的主要觀點是： 政府作為一個擁有自己獨(dú)立利益的特殊市場主體，它并不能最大化社會的福利。一方面，政府的金融監(jiān)管政策往往會被少數(shù)既得利益集團(tuán)所左右，因為利益集團(tuán)為了自己的利益必然有積極性采取各種手段影響政府的金融監(jiān)管政策，這樣，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)最后常常被俘獲。另一方面，政府對金融機(jī)構(gòu)的過多管制行為進(jìn)一步增加了市場中尋租的機(jī)會，破壞了市場的正常競爭秩序，這就不利于金融的長期發(fā)展。因此，要充分發(fā)揮競爭和開放機(jī)制在金融監(jiān)管中的作用， 防止既得利益集團(tuán)對金融發(fā)展的抑制。

雖然在理論上存在著監(jiān)管有效說和監(jiān)管失靈論，但從實踐上來看，目前各國對金融監(jiān)管的必要性基本達(dá)成了共識， 且各國基本都建立起了金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。根據(jù)統(tǒng)計 [1] ，世界共有192個國家建立了金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

既然金融監(jiān)管是必要的， 那么金融監(jiān)管的效果如何呢？這就引出了另一個問題，金融監(jiān)管有效性的衡量問題。目前理論界較為常用的衡量金融監(jiān)管有效性的模型主要有兩個： 金融監(jiān)管成本-收益模型和成本有效性分析模型。

金融監(jiān)管成本-收益模型（秦宛順、靳云匯、劉明志，1999）的主要思想是：金融監(jiān)管都存在著一個有效邊界的問題， 如果金融監(jiān)管位于有效邊界上或附近的一個區(qū)域內(nèi)， 那么它就可以產(chǎn)生正的綜合效應(yīng)；如果金融監(jiān)管超過了有效邊界或區(qū)域，或者離邊界很遠(yuǎn)， 那么它就很有可能會產(chǎn)生負(fù)的綜合效應(yīng)。 長期以來人們一直在努力尋找能夠有效分析金融監(jiān)管效率，界定金融監(jiān)管有效邊界的量化方法。成本-收益分析法是目前理論界研究這一問題運(yùn)用得最多的方法。 金融監(jiān)管的成本-收益分析其結(jié)果實際上就是一個金融監(jiān)管的效率問題， 即用最低成本實現(xiàn)監(jiān)管收益的最大化。但它存在的較大問題是：在現(xiàn)實中要計算監(jiān)管的收益和由于沒有實施監(jiān)管而造成的損失是徒勞的， 因為這種收益和損失是假想中的，只具有理論上的意義，而難以量化。同時，各國的金融還受到其他因素的影響， 無法全部由監(jiān)管的成本和收益來反映。 成本收益分析只是在理論上論證了如何尋找優(yōu)化本國的金融監(jiān)管， 在實際操作中缺乏執(zhí)行性。

鑒于成本-收益模型的缺陷性， 成本有效性分析模型（劉宇飛，1999）隨即替代產(chǎn)生了。這種方法的基本思想就是在無法確定監(jiān)管項目的具體收益大小時，可以用目標(biāo)的完成程度取而代之，并計算出該收益與付出的成本之間的比例。 如果能夠同樣有效地完成目標(biāo)，成本較小的方案要優(yōu)于成本較高的方案。因此， 可以用有效程度與成本之比的最大化替代原有的成本-收益分析下收益與成本的最大化目標(biāo)。在這種分析方法下， 雖然金融監(jiān)管的收益仍難以量化，但由于其運(yùn)用目標(biāo)完成的程度（即監(jiān)管的有效程度）替代了金融監(jiān)管的收益，因此較為巧妙地避免了金融監(jiān)管收益難以確定的難點， 從而在總體上能運(yùn)用其來判斷金融監(jiān)管是否有效。但它存在的問題是：一個國家金融監(jiān)管目標(biāo)往往是多重的， 目標(biāo)的完成程度的測度較為困難， 目前還沒有較為成熟的量化分析方法。

鑒于以上兩種方法的固有缺陷， 本文在成本有效性分析的基礎(chǔ)上， 提出金融監(jiān)管有效性衡量的新方法：金融監(jiān)管指數(shù)分析方法。

三、金融監(jiān)管指數(shù)分析框架的構(gòu)造及建立

從監(jiān)管目標(biāo)來看， 世界三大監(jiān)管組織都制定了各自領(lǐng)域的監(jiān)管規(guī)則，具體如表1所示。

從表1可以看出，銀行監(jiān)管過程較為強(qiáng)調(diào)安全性和公平性；證券監(jiān)管強(qiáng)調(diào)安全性、效率性和穩(wěn)定性；保險監(jiān)管強(qiáng)調(diào)安全性和公平性。 之所以銀行監(jiān)管和保險監(jiān)管不加入效率性指標(biāo)， 主要因為效率性和安全性存在矛盾，特別對于銀行業(yè)來說，由于存在系統(tǒng)性風(fēng)險的傳染主要載體， 所以各國一般較為避諱提金融效率問題。但由于發(fā)展經(jīng)濟(jì)是各國的首要目標(biāo)，而一個有效率的金融體系是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必要因素，所以，總結(jié)起來，金融監(jiān)管的目標(biāo)總體應(yīng)該包含三個：穩(wěn)定性、效率性和公平性（蒂米奇?威塔斯，2000）。 安全性是指金融監(jiān)管要確保金融系統(tǒng)的安全，避免金融風(fēng)險的集聚、擴(kuò)散和蔓延；效率性是指金融監(jiān)管要確保金融系統(tǒng)的效率， 促進(jìn)金融系統(tǒng)的發(fā)展； 公平性是指金融監(jiān)管過程中要強(qiáng)調(diào)對金融消費(fèi)者的保護(hù)，確保公平對待金融消費(fèi)者。這三個目標(biāo)主要針對金融市場不完備性的三個方面，如表2所示。

雖然金融監(jiān)管主要有三個目標(biāo)，但本文認(rèn)為，公平性目標(biāo)從屬于安全性目標(biāo)和效率性目標(biāo)，因為公平性目標(biāo)涵蓋于安全性和效率性目標(biāo)之內(nèi)，假如一國金融業(yè)未實現(xiàn)公平性，則從長期來看，該國金融業(yè)的安全性和效率性都會受到損害。

根據(jù)金融監(jiān)管的安全性和效率性這兩個目標(biāo)， 我們構(gòu)建了一套金融監(jiān)管的指標(biāo)體系，具體如表3所示。

一般來說， 金融體系的安全性將直接影響宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定， 所以本文在指標(biāo)體系的設(shè)計中引入了代表宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的三個指標(biāo)，即通貨膨脹率、CPI、銀行不良資產(chǎn)比率來代表金融體系的安全與穩(wěn)定性。而金融業(yè)效率主要包括銀行的效率和股票市場的效率，所以，本文引入了4個金融效率指標(biāo)：銀行存貸比、銀行一般管理成本、銀行收入成本比和股票市場交易額占GDP比重，由此來代表金融業(yè)效率。

由于安全性目標(biāo)和效率性目標(biāo)存在替代關(guān)系，且這兩方面的因素受各個經(jīng)濟(jì)或金融指標(biāo)的影響，而這些指標(biāo)由于單位和性質(zhì)的不同， 無法直接進(jìn)行橫向比較， 所以我們需要將這些不同質(zhì)的指標(biāo)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理， 然后采用主成分分析法挑選出對金融監(jiān)管指數(shù)影響最大的幾個主要因素， 并確定這些因素在金融監(jiān)管指數(shù)中所占的權(quán)重， 計算出金融監(jiān)管指數(shù)。 最后通過比較金融監(jiān)管指數(shù)的變化來進(jìn)行金融監(jiān)管有效性的衡量。

四、 美國金融監(jiān)管指數(shù)的建立及金融監(jiān)管有效性的衡量

為了計算金融監(jiān)管指數(shù)， 必須對其所包含指標(biāo)的基本數(shù)據(jù)進(jìn)行收集和整理。 我們選取了美國2000～2008年的金融業(yè)安全性和效率性指標(biāo)相關(guān)數(shù)據(jù)（見表4），各數(shù)據(jù)計算方法及來源如表5所示。

由于主成分分析需要各指標(biāo)之間同向， 所以給通貨膨脹率、CPI、銀行不良資產(chǎn)率、銀行一般管理成本、收入成本比加上負(fù)號，并將數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化，如表6所示。

運(yùn)用SPSS軟件進(jìn)行主成分分析，得到方差解釋程度表和成分矩陣，如表7、表8所示。

根據(jù)前一部分對金融監(jiān)管指數(shù)各影響因素的分析， 運(yùn)用主成分分析法確定各影響因素的權(quán)重。通過方差解釋程度表（表7）我們可以看到，前2個因子對于總方差解釋程度達(dá)到87.401%， 根據(jù)累計方差大于75%的原則， 故選取前2個因子代替所有7個因子進(jìn)行估計。以前兩個因子反映金融監(jiān)管的總體情況，用Y1、Y2表示，每個主成分變量都是7個標(biāo)準(zhǔn)化變量的線性組合，其表達(dá)式為：

Y1=（-0.689）×Z’1+0.662×Z’2+0.989×Z’3+0.564×Z’4+0.916×Z’5+0.915×Z’6+（-0.874）×Z’7

Y2=0.419×Z’1+0.732×Z’2+（-0.039）×Z’3+（-0.766）×Z’4+0.065×Z’5+0.377×Z’6+0.149×Z’7

然后將標(biāo)準(zhǔn)化的原始數(shù)據(jù)矩陣與貢獻(xiàn)程度向量相乘得到各主成分得分， 最后將各主成分得分按照其方差貢獻(xiàn)率加權(quán)平均得到綜合得分（即金融監(jiān)管指數(shù)），如表9所示。

則美國2000～2009年金融監(jiān)管指數(shù)的變化情況如圖1所示。

五、研究結(jié)論及政策建議

如圖1所示，2000~2009年， 美國的金融監(jiān)管指數(shù)總體呈現(xiàn)下降趨勢，其中2000～2006年，美國金融監(jiān)管指數(shù)呈現(xiàn)區(qū)間震蕩格局，2006年以后，美國金融監(jiān)管指數(shù)呈現(xiàn)大幅下降趨勢。2001～2002年，美國的金融監(jiān)管指數(shù)較低， 主要是受到2001年網(wǎng)絡(luò)股泡沫破滅，加之后來的安然公司財務(wù)造假、世界通信公司財務(wù)欺詐、施樂公司財務(wù)虛報案件，極大地打擊了美國投資者的信心， 影響了美國的金融監(jiān)管質(zhì)量。2002年美國通過的《薩班斯-奧克斯利法》加強(qiáng)了對上市公司的監(jiān)管，并強(qiáng)化了美國證監(jiān)會的監(jiān)管職能，使得美國的金融監(jiān)管指數(shù)有所提高。2007年，由于受到次貸危機(jī)的影響，美國的金融監(jiān)管指數(shù)不斷下滑，說明美國的金融監(jiān)管已經(jīng)完全不能適應(yīng)其金融業(yè)的發(fā)展要求，于是2009年美國通過了《多德弗蘭克法案》，希望能夠加強(qiáng)和改善美國的金融監(jiān)管，但從目前的數(shù)據(jù)來看，還沒有見到明顯的效果。

綜合本文得到的理論和實證研究結(jié)論， 結(jié)合當(dāng)前的形勢和美國金融監(jiān)管的現(xiàn)狀， 我們提出如下政策建議:

1． 美國應(yīng)該密切關(guān)注其金融監(jiān)管指數(shù)的變化，在金融監(jiān)管指數(shù)出現(xiàn)拐點并呈現(xiàn)下降趨勢時， 應(yīng)該立即采取措施，加強(qiáng)其金融監(jiān)管力度，確保金融業(yè)的穩(wěn)定，防范金融危機(jī)。2001～2002年，美國金融監(jiān)管指數(shù)呈現(xiàn)下降趨勢，美國立即出臺了《薩班斯-奧克斯利法》加強(qiáng)了對上市公司的監(jiān)管，致使美國的金融監(jiān)管指數(shù)止跌回穩(wěn)， 并逐步呈現(xiàn)上升趨勢。 但2005年，美國金融監(jiān)管指數(shù)出現(xiàn)拐點，并逐步呈現(xiàn)下降趨勢的時候，并未引起美國政府足夠的重視，且并未采取有效措施改善其金融監(jiān)管， 最終導(dǎo)致了2007年的次貸危機(jī)。雖然美國于2009年通過了《多德弗蘭克法案》，希望加強(qiáng)并改善其金融監(jiān)管，但為時已晚。

2． 金融監(jiān)管要與金融業(yè)發(fā)展相適應(yīng)， 在金融業(yè)經(jīng)營體制發(fā)生變化的時候， 金融監(jiān)管也要做出相應(yīng)調(diào)整，否則將會制約金融業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。美國于1999年11月通過了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，正式確立了混業(yè)經(jīng)營制度，但在同期，美國的金融監(jiān)管并未做出相應(yīng)調(diào)整，致使金融監(jiān)管與金融業(yè)發(fā)展不匹配，致使過去十年來，美國的金融監(jiān)管指數(shù)總體呈現(xiàn)下降趨勢，其金融監(jiān)管質(zhì)量不斷下降，最終導(dǎo)致了次貸危機(jī)。

3． 在金融監(jiān)管發(fā)展的過程中， 要注重金融安全性和效率性的平衡，不能顧此失彼，而應(yīng)該盡量做到協(xié)調(diào)、均衡。2000年以來，美國金融業(yè)實現(xiàn)了混業(yè)經(jīng)營，而其金融監(jiān)管主要強(qiáng)調(diào)效率優(yōu)先的原則，而忽視了金融業(yè)的安全與穩(wěn)定， 這導(dǎo)致了美國金融企業(yè)的高杠桿性經(jīng)營，并最終引起了次貸危機(jī)。

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