序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨特的藝術(shù)，我們?yōu)槟鷾蕚淞瞬煌L格的5篇互聯(lián)網(wǎng)投資，期待它們能激發(fā)您的靈感。

篇1

當今全球最成功的互聯(lián)網(wǎng)公司是誰？毫無疑問，是Google。然而Google真正成功的原因不外乎其抓住了兩點：一是送（Push），二是?。≒ull）。這也正是互聯(lián)網(wǎng)的精髓所在。

互聯(lián)網(wǎng)是新媒體，因此在本質(zhì)上，互聯(lián)網(wǎng)和其他的傳媒還是有著一定程度的競爭關(guān)系。到目前為止，許多互聯(lián)網(wǎng)公司依舊以“眼球”為其主要的訴求。在“眼球”這一塊，嚴格講，互聯(lián)網(wǎng)除了跟互聯(lián)網(wǎng)本身競爭外，也與電視及各個平面媒體競爭。每一個人，一對眼球，一天二十四小時，扣掉吃飯、工作或?qū)W習、睡覺，剩下的時間本就不多。還有許多人追求戶外活動、逛街、看電視、看電影、看書、看報、打游戲等等，這也是為什么許多互聯(lián)網(wǎng)公司開始將許多這一類的活動逐一搬上互聯(lián)網(wǎng)的原因。媒體不論新舊，大家都在試圖贏得珍貴“眼球”的青睞。

但是，互聯(lián)網(wǎng)中的奇葩Google及百度，卻是以快速精準的方式將“眼球”送給別人而大賺互聯(lián)網(wǎng)的錢。Google及百度以最快的速度，精確地提供了個別網(wǎng)民所要尋找的信息，然后盼望著網(wǎng)民迅速點擊到他要去的地方。而在Google及百度所提供的相關(guān)鏈接中，有許多是付費的鏈接，因此，越多人在Google及百度上找信息，在點擊離開的同時，他們就越有機會賺到錢。這主要是因為Google及百度利用了互聯(lián)網(wǎng)的特質(zhì)，顛覆了人類獲取信息的方式。過去，不論平面、立體，乃至于互聯(lián)網(wǎng)媒體都是整理、編輯了信息，將信息“送”到觀眾眼前，觀眾再在信息中篩選自己想要的東西。Google及百度利用了互聯(lián)網(wǎng)的互動優(yōu)勢，讓觀眾去“取”他自身想要的信息，使得這個信息更精準地符合了他的要求，讓廣告商也能更精確地投放廣告，也因而造就了“搜索”引擎的無比成功。

互聯(lián)網(wǎng)的特質(zhì)在于其互動的能力與速度?；ヂ?lián)網(wǎng)，姑且先撇開電子商務不談，可以分成三大塊，筆者將之定義為ICE (Information, Communication, Entertainment)。在Information(信息)之下，有各種大小門戶、個人網(wǎng)頁網(wǎng)站、商務、博客、求職求才、交友求偶、旅游、軟件下載等等，搜索引擎則是集天下“武功”之大成。Communication(通訊)之下則主要有電子郵件、BBS、即時通訊等等。Entertainment(娛樂)則包含了視頻、影音下載、游戲等等。一般而言，越能包羅萬象的越能得到成功。許多門戶網(wǎng)站如新浪、搜狐、雅虎，及更上一層的Google、百度等，就有這個特質(zhì)。這也是為什么它們每年能拿到大部分的互聯(lián)網(wǎng)廣告預算的原因。在某些特殊領域成為縱深龍頭的也有機會，如攜程、中華英才網(wǎng)等，但是前提是必須要有好的盈利模式。YouTube在被收購前依舊是一個賠錢的公司。這就好像當年雅虎收購了Geocities與 一樣，在天時、地利、人和等方方面面條件許可下，一個只有“眼球”而沒有誘人盈利模式的公司，還是有機會得到成功的。但是，如果只是指望給人收購，對于風險投資業(yè)者來講，這個風險太高。而對于已成功上市的公司而言，它們也逐漸學乖。這也是為什么YouTube只賣了16.5億美元，Myspace 賣了5.省略(57億美元)已理性許多了。

篇2

想想Facebook吧，相當受歡迎，但缺乏財務收益上的證明；Google最近股價一度高漲到600美元，市值比IBM還多，而IBM的收入是Google的8倍。往更遠處看，互聯(lián)網(wǎng)初創(chuàng)公司們正在依靠他們吸引用戶的能力獲得投資，而不是靠自己的收入能力獲得資金，許多人表示，這一點正是導致第一次互聯(lián)網(wǎng)泡沫膨脹并破滅的根本原因。

對這些初創(chuàng)公司的價值高估甚至連那些從中獲益的企業(yè)家都感到吃驚。一年前，雅虎投資了Right Media，這是一家開發(fā)網(wǎng)絡廣告網(wǎng)絡的紐約公司。雅虎向這家公司投資了2億美元，6個月之后，雅虎收購了Right Media，價格已經(jīng)飆升至了8.5億美元。這家公司發(fā)生了什么改變了嗎？Right Media首席技術(shù)官Brian O'Kelley說，幾乎沒有，除了雅虎的對手，微軟、Google開出了數(shù)十億美元支票想要收購網(wǎng)絡廣告公司。

收購使得30歲的O'Kelley成為一名百萬富翁，他說：“我不得不說自己對此哈哈大笑。”他隨后離開了公司，又開始創(chuàng)辦另外一家公司，他說：“一家公司不可能在6個月的時間內(nèi)讓價值增長4倍?！?/p>

對于這種互聯(lián)網(wǎng)公司的瘋狂，懷疑者們認為是一種癲狂，相信者們卻認為是互聯(lián)網(wǎng)釋放出的無限機遇造成的。貪婪、欲望以及不顧一切地奔向下一個優(yōu)勝者的狂潮更是為硅谷這把復蘇的大火火上澆油。

技術(shù)會議承辦商兼圖書出版商Tim O'Reilly說：“大量的賭注押在了互聯(lián)網(wǎng)公司上，它不是一種理。”O(jiān)'Reilly是所謂“Web 2.0”一詞的發(fā)明人，這詞專指新一代的，能夠鼓勵用戶貢獻內(nèi)容的網(wǎng)站。O'Reilly擔心，這一行業(yè)已經(jīng)充斥著太多的翻版企業(yè)、半生不熟的商業(yè)計劃以及過于昂貴的收購。他說，當泡沫最終破滅，將會造成大量的人再次失去工作。給一家初創(chuàng)公司評估價值總是摻雜了理性與投機的成分在里面，但在第一次互聯(lián)網(wǎng)泡沫潮以及最近的房地產(chǎn)次級債風潮中，經(jīng)驗老到的金融專家們的理性本能在消失。這次，樂觀人士認為，投資者不再是大媽大爺或一般的投資者，這次是風險資本家在唱主角，他們的保險箱里面全是來自大學的資金以及對沖基金。很多金融專家表示，一切都不同了。

全球有13多億人在使用互聯(lián)網(wǎng)，許多用戶都是寬帶網(wǎng)用戶，這些人愿意沉浸在數(shù)字文化當中。流向網(wǎng)絡的廣告資金已經(jīng)成為一股不可阻擋的洪流，廣告收入也成為這些初創(chuàng)公司生存的可行之道，而舊日的互聯(lián)網(wǎng)泡沫中的收入模式都只不過是騙人的把戲而已。

YouTube的一位早期投資者，Sequoia資本公司的合伙人RoelofBotha說：“現(xiàn)在的環(huán)境已和8年之前大不相同，創(chuàng)辦企業(yè)的成本正在急劇下降，傳統(tǒng)的媒體公司也已經(jīng)在網(wǎng)絡的機會潮中蘇醒。這次，有著一種不同的收入模式?！?/p>

新泡沫開始出現(xiàn)的一些跡象可以追溯到2005年eBay以31億美元收購Skype互聯(lián)網(wǎng)電話公司。據(jù)說，eBay首席執(zhí)行官MegWhitman當時的出價超過了Google的出價。本月，eBay承認，自己多付了14.3億美元。

Google去年以16.5億美元收購了YouTube，Google和很多分析師認為，如果YouTube成為下一個娛樂熱點，那么這一價格將物有所值。但花旗銀行估計，YouTube明年的收入將達到1.35億美元，按照這一速度，YouTube的收入將只占到Google整個120億美元年收入的5%。

篇3

雪中送炭的投資方式

互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)業(yè)特點與市場化過程決定了它必須要有一個合理孵化階段，這正是需要小額天使資金進入市場扶持的準備階段。然而，國際互聯(lián)網(wǎng)投資慣例卻始終指向風險投資一步到位投入直接進入贏利化階段。省略了孕育產(chǎn)品準備投資市場化階段。實際上，這是中國網(wǎng)絡市場不成熟的標志與表現(xiàn)。

互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)業(yè)特點，初始化階段始終是個人最具有原創(chuàng)性的時候；也是需求少量資金獲得支持階段，孕育產(chǎn)品階段，同時孕育了走向贏利過程重要步驟。許多個人想法與網(wǎng)站產(chǎn)品還在實驗階段時候，此時的資金支持對于創(chuàng)業(yè)者非常重要。因為，一個聚集原創(chuàng)力爆發(fā)點階段，就是孕育未來市場過程；如果，資金投入不能夠支持這一試驗性開發(fā)，許多非常有價值的項目就會悄然死亡。這個過程需求的資金是根本上看不到贏利可能性階段，但卻培養(yǎng)著未來互聯(lián)網(wǎng)多種可能性開端。理想化創(chuàng)業(yè)者，懷揣被他人承認一種渴望心態(tài)，進入到創(chuàng)業(yè)階段，他們所進行的工作是在不確定性中尋找可能性；在現(xiàn)實與理想之間通過技術(shù)獲得新產(chǎn)品市場雛型?；ヂ?lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)個人，此時正是需要這樣一種非市場運作支持。

正是基于互聯(lián)網(wǎng)的這個特征，一些互聯(lián)網(wǎng)公司以及活躍在民間的資本都開始著手投資互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，中國的民營資本和互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟和創(chuàng)業(yè)群體以及國家的創(chuàng)新意識已經(jīng)得到結(jié)合，在這三者的驅(qū)動下，中國互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)業(yè)熱潮又達到一定的熱度，投資天使走下人寰，也意味著互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)將擺脫過去融資難的種種問題，互聯(lián)網(wǎng)新的生態(tài)圈也將逐步的形成。

天使投資滲透互聯(lián)網(wǎng)

目前，在美國天使投資數(shù)量是風險投資的2到4倍，從投資數(shù)額來看每年天使投資是風險投資的100倍以上，龐大的資本源頭驅(qū)動著美國的創(chuàng)業(yè)群體。而目前中國互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，并不缺資金，也不缺乏創(chuàng)業(yè)者。中國創(chuàng)業(yè)投資的資金總和約占全國GDP的0.12%，其中大部分資金都來自國外的風險投資商。

哪里有資金，哪里就有增長，目前互聯(lián)網(wǎng)實驗室在全國范圍掀起天使投資促進與孵化并非空穴來風，他們就是看到了中國互聯(lián)網(wǎng)缺少健康天使投資市場因素，才提倡人們注重孵化個人創(chuàng)業(yè)階段，注重從民間融資渠道，吸取天使資本進入互聯(lián)網(wǎng)業(yè)。這既符合網(wǎng)絡創(chuàng)業(yè)者時間需求與準備，也適用于個人進行理想化創(chuàng)業(yè)進行產(chǎn)品開發(fā)階段；更符合中國互聯(lián)網(wǎng)目前市場積聚的發(fā)展需求。

許多個人網(wǎng)站，在初創(chuàng)階段的時候，并不是純粹商業(yè)性質(zhì)，也不完全是社會公益性質(zhì)。他們更多的時候是堅守一個完美理念作為創(chuàng)業(yè)基礎，或者是一個在現(xiàn)實中引起困惑問題作為出發(fā)點?；蚴峭耆珜儆趥€人愛好與興趣，這些理想力量成為網(wǎng)站架構(gòu)的基礎。只有在一個相對非市場化條件下，企業(yè)與個人原創(chuàng)性才能夠達到一個成熟市場階段，才可能給公眾提供一個比較好的產(chǎn)品。這個過程需要一個創(chuàng)新探索時期，不斷進行創(chuàng)新與技術(shù)變革需求調(diào)適，不斷地解決現(xiàn)實困惑，這是對網(wǎng)絡替代進行研發(fā)基本推動力，在不斷試錯中才能保證產(chǎn)品最終被人們普遍接受。

中國互聯(lián)網(wǎng)缺少小額度資金投入，既天使投資的普及與應用。導致網(wǎng)絡原創(chuàng)速度發(fā)展太慢，跟進不上發(fā)達國家互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展步伐；網(wǎng)絡軟件開發(fā)與技術(shù)普及性應用，也趕不上實際需要發(fā)展。缺少天使資金跟進投入，無法培育原創(chuàng)性個人網(wǎng)站與社會公益性網(wǎng)絡的發(fā)展基礎，這是短視的，是中國互聯(lián)網(wǎng)急功近利依靠風險投資的必然結(jié)果。

中國網(wǎng)絡市場缺少天使投資及資金融資渠道，這就決定了孕育個人網(wǎng)站具有潛力與篩選機制失效了。而許多需要資金投入的網(wǎng)站都是一些個人或小型規(guī)模企業(yè)，在資金導向上一味追求風險投資，這導致創(chuàng)業(yè)過程中，個人網(wǎng)站一直處在不正確尋找資金途徑上浪費精力與時間，這正是由于中國缺少一個天使融資市場凸現(xiàn)出來的原因之一。缺少天使資金投入，對于互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展是致命的。知識經(jīng)濟時代，需要網(wǎng)絡做出快速反映，而支持這個人創(chuàng)業(yè)基礎，一定是以個人投資原創(chuàng)性與熱情創(chuàng)業(yè)起點作為支撐。它必須以理想追求作為現(xiàn)實基礎開辟一個適應網(wǎng)絡產(chǎn)品孵化與孕育市場。天使資金在個人與中小企業(yè)中孵化的階段缺失，這是中國互聯(lián)網(wǎng)一個重要市場缺陷。

網(wǎng)絡知識經(jīng)濟需要快速與資金融合，不斷爆發(fā)出新的網(wǎng)絡需求與增長的市場空間，盯住國內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)市場與技術(shù)最新變化；網(wǎng)絡發(fā)展的浸透作用，需求網(wǎng)站不斷創(chuàng)新來滿足現(xiàn)實多種多樣社會功能；一個缺少前期孕育與規(guī)劃的網(wǎng)絡市場，對于中國互聯(lián)網(wǎng)未來發(fā)展是沒有后繼性，這容易造成門戶網(wǎng)站獨霸天下狀態(tài)，也使官方網(wǎng)站一直處在龍頭壟斷地位。造成這個滯后直接原因就是：缺少一個成熟天使投資資金融資渠道。

網(wǎng)絡滿足現(xiàn)實社會多種功能的同時，也滿足了人們利用網(wǎng)絡替代實現(xiàn)理想追求。網(wǎng)絡技術(shù)改變社會現(xiàn)實，使其更加理想化；這種具有原創(chuàng)性活動需要一個不計功利、講求社會功能效果。當一個投資者如果僅僅把眼光放在贏利時，許多非常有價值的網(wǎng)站就可能面臨困境；反過來，這也就會影響國家整體創(chuàng)新水平提高。天使投資理念就是在商業(yè)化與社會公益之間選擇具有潛力的原創(chuàng)者進入創(chuàng)業(yè)準備階段。中國互聯(lián)網(wǎng)如果需要一個新起跳點。這種被稱為“今天的富人”對“未來富人”雪中送炭式的投資方式對于那些急需資金的創(chuàng)業(yè)者來說無疑是個福音。

天使并非完美需新規(guī)則

就在創(chuàng)業(yè)者紛紛將目光投向天使投資的時候，融資心切的創(chuàng)業(yè)者們忘記了自己也是一個規(guī)則的參與者和評判者，忘記了天使中也有頭，長兩只角，身后拖長尾，手持鐵柄叉的壞天使。目前，在我國天使投資的群體包括三個部分：海外VC投資群體、第一代互聯(lián)網(wǎng)的投資者、來自民間的民營企業(yè)家轉(zhuǎn)型做互聯(lián)網(wǎng)的?，F(xiàn)在歐美主流VC通過5種方式進入中國市場。第一種，自己組建中國團隊，設立自己的中國基金；第二種是合資或特許授權(quán)；第三種是具有中國特色國際GP投資公司的普通合伙人，即通常意義上的投資者)成為中國的LP指養(yǎng)老保險金、大學基金、銀行、財團等有限合伙人)；第四，設立代表處；第五是旁觀者，偶爾為之。在美國，VC投資商能幫助其投資的企業(yè)少走彎路。他們不僅僅是把自己的錢投入到企業(yè)創(chuàng)業(yè)里，而且是將自己的經(jīng)驗投入到創(chuàng)業(yè)循環(huán)中。國內(nèi)部分天使投資者對互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)并不熟悉，盡管投資者強調(diào)看中創(chuàng)業(yè)者的團隊力量，但在投入上顯得十分盲目。投入后公司的具體發(fā)展并不能給予戰(zhàn)略指導，也不能利用自己現(xiàn)有的人脈關(guān)系。在互聯(lián)網(wǎng)的第二次創(chuàng)業(yè)浪潮中，一些舊的陳規(guī)將被新的游戲規(guī)則所替代。傳統(tǒng)游戲愿意不愿意接受新的游戲規(guī)則；創(chuàng)業(yè)者的雇員、高級員工、職業(yè)經(jīng)理人以及相關(guān)的資本市場，如何建立大家都能接受的共同的游戲規(guī)則，均衡各自利益，這對互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的創(chuàng)投十分重要。在整個中國的創(chuàng)業(yè)投資領域，包括風險投資、天使投資領域都缺乏游戲規(guī)則。目前所謂的風險投資公司，特別是國內(nèi)風險投資，民間天使投資公司，整個處于沒有游戲規(guī)則的狀況。“建立游戲規(guī)則是當務之急。天使投資的出現(xiàn)讓創(chuàng)業(yè)者們看到契機，但撒旦總在天使近旁，行業(yè)的成熟，新規(guī)則的建立仍需要創(chuàng)投雙方攜手共建。

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篇4

企業(yè)IPO退出時的市值越來越大，Linkedin 2011年5月上市時市值79億美元，現(xiàn)在190億，F(xiàn)acebook 2012年5月上市時市值1152億美元，現(xiàn)在1664億。包括在中國，京東上市時市值已經(jīng)高達297億美元，小米還未上市，一級市場估值已超200億美元。

但是，近些年上市的公司，在上市之后的增幅已經(jīng)變小。這是因為全球范圍來看，資金正在從二級市場涌入一級市場，企業(yè)的上市時間被極大的延長，像百度、谷歌等上市后仍能成長10倍以上的機會不多了，留給二級市場的增量空間正在縮小。

受經(jīng)濟復蘇及QE等多種影響，資本市場對美國經(jīng)濟中長期看好，尤其是互聯(lián)網(wǎng)板塊在2013年普漲，這一趨勢在2014年3月中旬達到頂峰，之后逐漸回調(diào)。

成功的互聯(lián)網(wǎng)公司正在變得更加龐大，且發(fā)展速度更快。上圖分別是Facebook、Instagram和Snapchat在成立兩年時的月度活躍用戶數(shù)和公司估值，從該對比可看出Snapchat在成立兩年時的MAU和估值分別高達Facebook的5倍和6倍。

消費互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的市值正在迅速走高，根據(jù)對谷歌、Twitter等30家上市公司的跟蹤研究表明，消費互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)從08年的市值為平均預期收入的2倍，到2013年底增長至6.5倍。

消費互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在過去三年創(chuàng)造了高達2500億美金的IPO市值。前五名分別是Linkedin、Facebook、Twitter、TripAdvisor和Groupon。

消費互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的估值正在水漲船高。

全球最大的P2P流媒體音樂服務商Spotify于2013年11月完成2.5億美金F輪融資；全球最大的短租網(wǎng)站Airbnb于2014年4月剛完成4.5億美元融資，估值100億美元；手機移動通訊軟件WhatsApp于2014年2月被FB以190億美金收購；全球最大的打車應用軟件Uber于2014年6月完成12億美元融資，估值180億；Nest恒溫器于2014年初被谷歌32億美元收購；而Snapchat在2013年拒絕了Facebook和Google高達30-40億美金的收購要約后，據(jù)傳近期融資估值已達100億美金。

企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場在過去五年創(chuàng)造了大約1500億美元的IPO市值，相較于消費互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的表現(xiàn)較為穩(wěn)健。

企業(yè)信息化正在面臨變革，傳統(tǒng)的企業(yè)IT服務正在向“新IT”轉(zhuǎn)型。這種轉(zhuǎn)型主要表現(xiàn)在三個層面，一是從桌面轉(zhuǎn)向移動+桌面，二是從企業(yè)級應用軟件轉(zhuǎn)向SaaS服務，三是企業(yè)網(wǎng)絡從傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心架構(gòu)轉(zhuǎn)向可彈性擴展的云服務架構(gòu)。

企業(yè)的IT支出正在從傳統(tǒng)支出轉(zhuǎn)向云計算和云服務。Capital IQ對EMC，IBM，ORACLE，SAP，微軟，思科等6家傳統(tǒng)老牌IT技術(shù)企業(yè)，和36家云計算上市企業(yè)的歷年收入的跟蹤研究表明，傳統(tǒng)IT服務企業(yè)的成長正在減緩，而云服務企業(yè)保持了較高的增長速度。

2013年全球企業(yè)級IT服務市場規(guī)模高達13400億美元，但是基于云服務的“新IT”企業(yè)收入到目前仍然只占到全球企業(yè)IT支出的2%，未來成長空間巨大。

從2012年1月到2014年1月，對37家云計算上市公司的跟蹤研究表明，其成長速度是同期納斯達克和標普500指數(shù)的1.5-2倍。

消費互聯(lián)網(wǎng)與企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的對比表明，消費互聯(lián)網(wǎng)的市場集中度更高，更易誕生巨頭企業(yè)。

過去5年有206家企業(yè)在美國上市時市值高于2.5億美元，其中54家是消費互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，IPO市值前五名Facebook，Twitter，Linkedin，Tripadviser和Groupon占到了總市值的76.2%，其余152家是企業(yè)級服務互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，其前五名IPO市值僅占總市值的19.2%。

應該說這與兩者的市場特性是相同的。

消費互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的成長速度更快。

圖一是消費互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)達到10億美金市值的時間，從最快的Instagram僅用1.5年，到最慢的Linkedin也僅用了5年，平均在2-3年。

篇5

心理學上有兩個很著名的實驗，可以用來描述當下資本市場里炙手可熱的“互聯(lián)網(wǎng)+”股票投資。

第一個是美國心理學家桑代克的“迷籠實驗”：把一只饑餓的貓放入迷籠，外有一盤食物。在貓第一次打開門閂逃出籠子后，又將它放回，重復多次后，貓?zhí)映龌\子的時間越來越少。最后，貓一進迷箱，就能打開門閂，跑出籠子。桑代克認為，貓在“嘗試錯誤”的學習，從而引出了著名的“桑代克試錯學習理論”。

“互聯(lián)網(wǎng)+”股票投資的第一階段，可稱“試錯”階段。歷史上看，每次新經(jīng)濟業(yè)態(tài)的成長過程，也是不斷試錯的過程。創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)之所以備受鼓勵，在于其很大的不確定性，大浪淘沙后，才可看到閃光的金子。就連專業(yè)的種子基金和夾層基金等，也往往把成功賠率設定在幾十倍比一、甚至幾百倍比一，即投資幾十幾百個項目，只要有一個成功了，就可以實現(xiàn)幾十幾百倍的收益，彌補其他損失。相對于這些機構(gòu)，普通投資者劣勢很明顯，在投資“互聯(lián)網(wǎng)+”股票的初期，難免會犯錯，付出試錯的代價。但是，只要跨出了第一步，沉下心來大膽假設小心求證，厘清其中的脈絡，總結(jié)規(guī)律，就會收獲回報。與其臨淵羨魚，不如退而結(jié)網(wǎng)。面對“互聯(lián)網(wǎng)+”的浪潮，參與了可能會付出試錯的代價，但不參與可能是最大的風險。

第二個實驗是心理學家苛勒對黑猩猩做的“接竹竿實驗”：苛勒將黑猩猩關(guān)在籠子里，里面有兩根能接起來的竹竿，外面有香蕉。黑猩猩先用手去夠香蕉，再用一根竹竿去夠，均夠不到。之后黑猩猩停下來，把兩根竹竿在手里擺弄，偶然接了起來，并用它夠到了食物?？晾照J為，這是黑猩猩的一次頓悟行為，從而提出了“苛勒頓悟?qū)W習理論”。

與之對應，“互聯(lián)網(wǎng)+”股票投資的第二階段，可稱作“頓悟”階段。對于新興經(jīng)濟，尤其在互聯(lián)網(wǎng)領域，傳統(tǒng)估值理論和定價方法已不適用。如一味再用市盈率和市凈率等標準來判斷創(chuàng)新企業(yè)的價值，無異于用八股文來寫博士論文。說到底，市盈率著眼的是會計利潤，而會計核算永遠是過去時態(tài)，必是先有經(jīng)營成果再有賬面數(shù)據(jù)。創(chuàng)新企業(yè)往往是對原有商業(yè)模式的顛覆，所能激活的市場容量往往在事前難以估量，如果機械地用會計數(shù)據(jù)做判斷，可能會成為投資界里的“遺老遺少”。君不見，市值近2000億美元的亞馬遜和約2500億人民幣的京東，至今尚未盈利，但能否認其商業(yè)價值及對人們生活方式和認知理念的巨大影響嗎？

悟出了這點，于是就有了“互聯(lián)網(wǎng)+”股票投資的底氣。面對如火如荼的“互聯(lián)網(wǎng)+”行情，很多股齡較長的投資者總是猶猶豫豫，試探下揀點小芝麻就匆匆離場，看著行情軟件里不斷攀升的市盈率倍數(shù)，心里很糾結(jié)。如此這般，和整日盯著K線看“心電圖”的人有什么兩樣？真正的價值投資者不應是這種“看”法，而應看企業(yè)運營、看本質(zhì)、看基本面，深入到企業(yè)五臟六腑去探究清楚。簡言之，可大致從以下兩個方面去把握。

第一，關(guān)注“互聯(lián)網(wǎng)+白馬”股，回避單講故事，盈利模式單一，單靠不接地氣的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品生存的公司?；ヂ?lián)網(wǎng)領域淘汰率非常高，試錯成本很大，加上中國資本市場慣于忽悠，做套擊鼓傳花炒作小盤股的“劣根性”一時半時難改，因此，投資者最好遠離這些股票?；ヂ?lián)網(wǎng)顛覆不了傳統(tǒng)經(jīng)濟，只是對其改善升級和優(yōu)化，因此要關(guān)注那些已在本細分行業(yè)做到龍頭并積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)的白馬股票。當然，由于原有市值較高，如短時間已漲幅巨大，最好暫時回避，盡量找些低估的品種。