序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨特的藝術，我們?yōu)槟鷾蕚淞瞬煌L格的5篇多元化經營風險，期待它們能激發(fā)您的靈感。

篇1

關鍵詞　現(xiàn)狀　風險剖析　對策

近年來，隨著社會經濟不斷發(fā)展，企業(yè)的發(fā)展也是突飛猛進。不少企業(yè)家把多元化經營作為市場競爭中擴大規(guī)模的主要手段。實際上，這并不是最佳選擇，現(xiàn)論研究往往更多的側重于多元化帶來的巨大利益，而忽視了其潛在的經營風險。在這個講究戰(zhàn)略的時代，如果企業(yè)在發(fā)展戰(zhàn)略上忽略了風險，一步錯，就會在這場激烈競爭中沉沒。因此，通過對多元化投資風險的分析與研究希望對我國企業(yè)多元化的健康發(fā)展能有所幫助。

1　我國企業(yè)多元化經營的現(xiàn)狀

現(xiàn)在企業(yè)之間的競爭也日趨激烈，特別是在我國加入WTO以后，跨國公司大舉進入中國市場。為了應對跨國公司帶來的沖擊，在競爭中脫穎而出，國內企業(yè)紛紛進行多元化的拓展，以壯大他們的實力，但境況卻各不相同。有的企業(yè)能夠抓住機遇迅速發(fā)展壯大，如青島海爾，北京聯(lián)想、南京蘇寧和鎮(zhèn)江恒順等；有的企業(yè)則陷入困境，從此一蹶不振，如深圳巨人集團，廣州太陽神集團等。之所以會出現(xiàn)兩種不同截然不同的境地，究其原因在于企業(yè)經營戰(zhàn)線拉的太長，導致資源分散，對預期風險估計不足，往往顧此失彼，使企業(yè)背上沉重的包袱。通過以上分析，可以看出我國在企業(yè)多元化投資中對風險估計往往不足，仍然存在著諸多問題急需解決。

2　企業(yè)多元化經營的風險剖析

2.1盲目無關聯(lián)地擴張，缺乏核心競爭力建立企業(yè)的核心競爭能力不是一朝一夕的事，必須經過長期的積累和不懈的努力。企業(yè)一旦形成了自己的核心競爭能力，就可能在某一領域建立起與眾不同的競爭優(yōu)勢，并通過技術創(chuàng)新、管理創(chuàng)新，將核心競爭能力擴散到不同的產業(yè)，開拓新的市場。我國企業(yè)多元化經營正反兩方面的實例充分證明，企業(yè)要想在激烈的市場經濟中站穩(wěn)腳跟，就必須要處理主業(yè)同多元化經營之間的關系。不能過于自信，嚴重分散資源就會使企業(yè)缺乏核心競爭力，陷入破產困境。

2.2財務風險估計不足，夸大多元化經營分散風險的作用

無論是實物資產投資，還是金融資產投資，都以盈利為目的，即不以投資的盈利性與風險性比較為基礎進行決策，但由于投資對象的不同，決定了兩者具有完全不同的特點。由于負債經營以定期付息、到期還本為前提，負債經營同時還使公司負債比率加大，相應地對債權人的債權保證程度降低，這在很大程度上限制了公司從其他渠道增加負債籌資的能力。如果公司用負債進行的投資不能按期收回并取得預期收益，公司必將面臨無力償還債務的風險，其結果不僅導致公司資金緊張，也會影響公司信譽程度，甚至還可能因不能支付而遭受滅頂之災。

2.3擴張速度過快，超出公司的承受能力經營企業(yè)需要獲得核心價值觀及行為模式上的一致性，確保企業(yè)的一體化。同時，盲目擴張失敗的原因還在于你成功地跨越培育期，會引來眾多模仿者和追隨者，在中國這種特殊文化背景下，更是如此。眾多模仿者和追隨者的出現(xiàn)，會使競爭驟然加劇，這會破壞你原有的主業(yè)投資計劃，可能使你不得不動用超出預計數(shù)倍的資金才能維持你在主業(yè)中的優(yōu)勢地位。但是，這時你已經將有限的資金投入到其他領域里邊去了，分散的投資不僅會使你分散精力，而且使你在任何一個領域都形成不了真正的戰(zhàn)略優(yōu)勢，你必須面對眾多的競爭對手，顧此失彼，窮于應付。

2.4企業(yè)治理結構方面有待進一步調整

從企業(yè)結構方面考察，多元華經營有利于經營者追求職業(yè)穩(wěn)定，升遷及其自身效用最大化。但這種經營目標與股東利益最大化目標是相悖的。此外，當企業(yè)涉足原本并不熟悉的產業(yè)或產業(yè)群時，由于其有限的理性，往往只能是顧此失彼，心有余而力不足。

3　企業(yè)實施多元化經營的風險

3.1企業(yè)必須擁有核心競爭力

核心競爭力是指企業(yè)所具有的開發(fā)獨特產品、獨特技術以及獨特營銷的能力；是核心技術與企業(yè)管理能力、組織能力以及客戶知識、營銷知識的結合。核心技術是核心競爭力的關鍵因素，企業(yè)用自己的核心技術在某領域建立起與眾不同的競爭優(yōu)勢，同時通過管理創(chuàng)新、技術創(chuàng)新將核心產品擴散到不同的產業(yè)。核心產品是設計技能與最終產品的多樣化的開發(fā)技能之間的關鍵聯(lián)系，是決定最終產品價值的部件和組件。如英特爾的微處理器、本田的發(fā)動機以及海爾的冰箱和空調。

3.2進入新領域的資金、技術力量必須有保障

企業(yè)在多元化投資時，必須有多元化領域內相應經營管理和技術等方面的支撐，多元化投資才能成功，否則，就可能受阻。企業(yè)多元化投資，不僅要把原有產業(yè)形成的競爭優(yōu)勢和戰(zhàn)略資產運用到新領域，產生協(xié)同效應，而且需要擁有新領域的知識技術、管理經驗等。如企業(yè)不熟悉新進入的產業(yè)或者準備的不充分，多元化投資就存在著很大的風險，這樣的多元化投資是不容易成功的。

3.3主營業(yè)務應得到充分的發(fā)展

多元化經營的重點應放在自己熟悉的業(yè)務領域，輔以少量的大跨度多元化經營。穩(wěn)定而具有相當優(yōu)勢的主營業(yè)務是企業(yè)多元化經營的基本前提。比如：多元化發(fā)展比較成功的海爾，它的發(fā)展戰(zhàn)略大致可以分為三個階段：第一階段是1984～1991年間的名牌發(fā)展戰(zhàn)略，只做冰箱一種產品，7年時間通過做冰箱，逐漸建立起品牌的聲譽與信用；第二階段是1991～1998年期間的多元化產品戰(zhàn)略，按照“東方亮了再亮西方”的原則，從冰箱，到空調、冷柜、洗衣機、彩色電視機，每一到兩年做好一種產品，七年來重要家電產品線已接近完整；第三階段是從1998年迄今為止的國際化戰(zhàn)略發(fā)展階段。如今海爾已涉足幾乎所有的家電制造行業(yè)，并進入了相對陌生的手機制造業(yè)和金融、保險甚至醫(yī)藥行業(yè)。另外多元化發(fā)展比較成功的還有TCL，步步高等，它們同樣也有三個階段的發(fā)展。

從此可以看出：集中發(fā)展核心產品企業(yè)一發(fā)展相關多元化經營一不相關多元化經營一多元化投資，從集中戰(zhàn)略向多元化戰(zhàn)略轉變是現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的一個重要標志。

3.4企業(yè)具備創(chuàng)新意識

對于創(chuàng)新，許多缺乏核心技術的家電企業(yè)今天已經選擇了一條捷徑一收購國外公司的技術研發(fā)部門。這種發(fā)展思路被許多專家學者稱贊，但卻不是企業(yè)發(fā)展的長久之計。

創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展的需要，是企業(yè)發(fā)展的階梯。一個企業(yè)創(chuàng)新的頻率越高，發(fā)展的速度就越快。這些年來無數(shù)企業(yè)不斷開發(fā)新的技術領域，增加新的施工項目，促進了企業(yè)的發(fā)展，增加了企業(yè)的積累，增強了發(fā)展后勁。這充分說明，不改革就沒有出路。不創(chuàng)新，只有被動挨打、自我淘汰，因此，企業(yè)的實力只有在創(chuàng)新中才能不斷增強，才能實現(xiàn)騰飛。

3.5重視品牌和商譽意識

品牌和商譽都既是企業(yè)的一項無形資產，又是企業(yè)形象的重要標志，其價值通常和其在行業(yè)中的地位相關?？煽诳蓸饭驹谌?80多個國家和地區(qū)銷售其碳酸飲料系列產品，“可口可樂”是世界第一品牌，品牌價值已達七百多億美元。其中，特許經營對品牌價值的增長也功不可沒。重視自己品牌的培養(yǎng)，既是支持企業(yè)發(fā)展的有力保證，也是提高國人在世界影響力的一個重要標志。像海爾，TCL在海外有一定的知名度，這主要和他們出去的相對早些有關，雖然在國際上有一定影響力的中國品牌還很少，但在國內市場上，本土品牌的發(fā)展其實非常迅速，出現(xiàn)了諸如娃哈哈、李寧、國美等一批能與外國品牌一爭高下的品牌。這證明我國企業(yè)在品牌發(fā)展上有很大的潛力可挖。

篇2

[關鍵詞] 投資組合 多元化經營 風險

從20世紀90年代初開始，國內掀起了多元化經營浪潮，海爾、中信等國內知名企業(yè)迅速崛起。從發(fā)展實際來看，大多數(shù)企業(yè)實施多元化經營戰(zhàn)略的主要動機有兩個:一是進攻型的,到新的領域去獲取更多的利潤;二是防御型的,將部分資源配置在不同領域以規(guī)避風險。因此，多元化經營如何實現(xiàn)同等收益下風險最小化或同等風險下收益最大化，就成為企業(yè)迫切需要解決的問題。

一、投資組合與企業(yè)多元化經營理論分析

1.投資組合

（1)投資組合概述。投資者在進行投資時，并不把其所有資金都投資于一種證券，而是同時持有多種證券，即投資組合。投資組合的有效性建立在對不同證券投資風險與收益分析的基礎上，實現(xiàn)風險不變收益提高或收益相同風險較低的目標。

（2)投資組合風險分類。①可分散風險。某些因素對單個證券造成經濟損失的可能性，如個別公司工人罷工，公司在市場競爭中的失敗等。這種風險可以通過證券持有的多樣化來抵消。②不可分散風險。是由于某些因素給市場上所有的證券都帶來經濟損失的可能性，如宏觀經濟狀況的變化、國家稅法的變化、國家財政政策和貨幣政策的變化都會使股票報酬發(fā)生變動。這些風險不能通過投資組合分散掉。

2.企業(yè)多元化經營

（1)多元化經營概述。多元化經營是當整個產業(yè)趨于成熟以及競爭成本過高的情況下，企業(yè)考慮既有事業(yè)范圍之外的成長，是企業(yè)進入與自己原有經營業(yè)務相關或不相關的新的產業(yè)或經營領域，以充實系列產品結構或者豐富產品組合結構的經營模式。

（2)多元化分類。①水平多元化。企業(yè)利用現(xiàn)有市場，向水平方向擴展生產經營領域，進行產品、市場的復合開發(fā)，從而達到規(guī)模經濟的目的。②垂直一體化。企業(yè)進入生產經營活動或產品的上游或下游產業(yè)，形成一條龍式的生產經營態(tài)勢，以節(jié)約交易成本提高企業(yè)整體的盈利水平。③同心多元化。企業(yè)利用現(xiàn)有技術、特長經驗及資源等，以同一圓心擴展業(yè)務。同心多元化的相關性佳，協(xié)同效應強，有較大的獲利性和較低的風險性。④混合多元化。企業(yè)進入與現(xiàn)有經營領域不相關的新領域，在與現(xiàn)有技術、市場、產品無關的領域中尋找成長機會?；旌投嘣南嚓P性差，協(xié)同效應弱，企業(yè)難以管理多種不同業(yè)務，無法獲得戰(zhàn)略匹配帶來的優(yōu)勢。

3.多元化經營與投資組合對比分析

（1)投資行為對比。證券投資是通過虛擬資本的投資介入新的行業(yè)與市場，投資者根據(jù)自身對風險的厭惡程度，選擇多種證券進行組合；多元化經營則是企業(yè)進行的實業(yè)投資，是通過介入不同的業(yè)務領域，實現(xiàn)行業(yè)經營的多元化。

（2）投資目的對比。證券投資的主要目的就是獲得投資收益，因此，證券投資決策的目標是投資收益最大而風險最小。多元化經營目的是為了企業(yè)的持續(xù)成長，是通過跨行業(yè)投資，實現(xiàn)行業(yè)互補，從而規(guī)避經營中的風險。其中：

①不可分散風險。市場上所有的證券由于宏觀環(huán)境影響可能造成損失；多元化經營中同樣容易受宏觀經濟不景氣的打擊,造成整個企業(yè)虧損甚至倒閉。

②可分散風險。由于各種不確定性因素的存在，單個證券投資是存在風險的，在不同情況下，證券投資可能會得到不同的投資收益，進行投資組合可以規(guī)避單項投資帶來的風險，從而實現(xiàn)收益的最優(yōu)化。企業(yè)多元化經營將資源分散到不同產品或行業(yè)經營中,避免經營范圍單一造成企業(yè)過于依賴某一市場,使企業(yè)在遭受某一產品或經營領域的挫折時,通過在其它產品或行業(yè)的經營成功而彌補虧損,從而提高企業(yè)的抗風險能力,并盡量減少風險損失。多元化進入技術、機構、職能活動或銷售渠道能夠共享的經營領域，可以由于范圍經濟而使成本降低。

二、企業(yè)多元化經營風險規(guī)避模型設計

在分析了投資組合與多元化經營的相似之處后，基于投資組合中業(yè)已成熟的理論,把相關變量重新定義并引入新的影響因子。該模型運用于企業(yè)的多元化經營的實踐中，指導企業(yè)如何通過最優(yōu)化的跨行業(yè)組合,有效降低經營風險以實現(xiàn)企業(yè)的持續(xù)成長。

1.企業(yè)多元化經營模型假設條件

（1)競爭市場是有效的。各行業(yè)的行情反映了其內在經濟價值，每個經營者都掌握充分的行業(yè)信息，了解各個行業(yè)的期望收益率及其方差。

（2)經營者投資某個行業(yè)的目標是在給定風險下收益最大，或者在給定收益水平下風險最低，即經營者都是厭惡風險的。

（3)行業(yè)經營者以期望收益率以及收益率的方差作為選擇經營方案的依據(jù)。如果要他們選擇風險方差較高的方案，都要求有額外的投資收益率作為補償。

（4)各行業(yè)的收益率之間有一定的相關性。它們之間的相關程度可以用相關系數(shù)或者收益率之間的協(xié)方差來表示。

2.企業(yè)多元化經營模型變量說明

（1)多元化經營投資的概率(Ei）。第i個行業(yè)在多元化經營中所占的投資比例,其投資組合的概率之和為1。

（2)多元化經營的期望報酬率（）。各個行業(yè)的期望報酬率以其投資比重為權數(shù)計算出來的加權平均數(shù)。假定在經營中通過不同行業(yè)組合,收益率達到預定目標，即。

（3)多元化經營的方差。方差越大,表明多元化經營組合的投資收益的不穩(wěn)定性越大,相應的投資風險也就越高,反之則越小。影響標準離差的因素包括，經營者所處的市場競爭環(huán)境，市場中各行業(yè)競爭的激烈程度，經營者預期的收益及概率等。

（4)多元化經營的行業(yè)間的協(xié)方差(σij)。是反映多元化經營中行業(yè)間相關程度的指標，即行業(yè)間的互補情況。隨著企業(yè)多元化經營中包括行業(yè)數(shù)量的增加，單個行業(yè)的標準差對整個企業(yè)多元化經營總體的標準差造成的影響越來越小，而各個行業(yè)之間協(xié)方差造成的影響越來越大。當企業(yè)多元化經營中包括行業(yè)數(shù)量的增加時，單個行業(yè)的標準差對整個企業(yè)多元化經營總體的標準差造成的影響程度趨向于零。這就意味著通過跨行業(yè)的經營，可以使隱含在單個行業(yè)中的風險得以分散，從而降低多元化經營的總體風險。

（5)行業(yè)進入壁壘影響因子(F)。進入壁壘是在一種產業(yè)中，原有企業(yè)相對于潛在進入企業(yè)的優(yōu)勢。

3.企業(yè)多元化經營均值――方差模型

（1)企業(yè)經營n個行業(yè)的期望報酬率為:

――多元化經營的期望報酬率

Ei――第i個行業(yè)在多元化經營中所占的比重

Ki――第i個行業(yè)的期望報酬率

n――多元化經營的行業(yè)總數(shù)

（2)多元化投資n個行業(yè)的風險用組合的方差表示為:

――多元化經營的方差

σij――第i j兩個行業(yè)的協(xié)方差

Ei――第i個行業(yè)在多元化經營中的比重

Ej――第j個行業(yè)在多元化經營中的比重

（3)行業(yè)進入壁壘影響因子

行業(yè)進入壁壘=F{結構性進入壁壘,行為性進入壁壘,政策性壁壘}

結構性壁壘=f{規(guī)模經濟,資本量門檻,絕對成本優(yōu)勢,產品差異化}

（4)多元化經營的優(yōu)化組合模型

①在一定的預期收益率下,行業(yè)組合的方差越小越好。

②在組合一定風險的情況下,行業(yè)組合的收益率越大越好。

三、結束語

多元化經營是企業(yè)實現(xiàn)持續(xù)成長可采用的發(fā)展模式之一，證券投資組合相關知識給了多元化有益的借鑒。本模型說明，只要行業(yè)間不具有完全的正相關關系，多元化經營的風險就一定小于單個行業(yè)經營風險的加權平均值。因此，降低風險的有效途徑是選擇相關程度較低的行業(yè)進行多元化經營。

參考文獻:

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摘 要 現(xiàn)代經濟環(huán)境下，企業(yè)經濟是促進社會發(fā)展的重要經濟形式。為充分發(fā)揮和有效利用企業(yè)相關資源優(yōu)勢，很多企業(yè)同時經營兩種或更多的產業(yè)，形成多元化經營模式，從一定程度上促進了企業(yè)發(fā)展。新形勢下，企業(yè)實施多元化經營存在著較大的市場風險，本文針對其風險控制策略進行了分析和闡述。

關鍵詞 企業(yè)經濟 多元化經營 經營風險 風險控制

企業(yè)經濟是當前國民經濟的重要基礎，企業(yè)經營是企業(yè)經營者為追求利益最大化實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標而實施的經濟活動。當前市場經濟環(huán)境為企業(yè)發(fā)展提供了良好的經營空間，隨著企業(yè)規(guī)模的日益壯大，很多企業(yè)開始涉足多個產業(yè)領域內進行同時經營，形成多元化經營模式。市場競爭形勢下，受客觀因素制約和影響，多元化經營往往會導致企業(yè)面臨著很大的經營風險，加強企業(yè)多元化經營風險控制，有益于實現(xiàn)企業(yè)經濟的可持續(xù)發(fā)展。

一、企業(yè)多元化經營的內涵功能

企業(yè)經營通常是以是以企業(yè)為載體的物質資料經營活動形式，是在經濟權利下盡量以最少的物質消耗創(chuàng)造出盡可能多的物質產品來追求最大物質經濟利益或實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標而實施的經濟活動。

多元化經營是指企業(yè)經營在自身原有經營領域基礎上跨行業(yè)同時經營兩種或兩種以上產品或服務經濟形態(tài)的經營策略和行為。企業(yè)實施多元化經營的目的是為盡量豐富企業(yè)產品類型、擴大生產經營范圍和市場占有量，通過跨行業(yè)生產經營多種產品或業(yè)務來提高經營效益，促進企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。企業(yè)多元化經營是企業(yè)在現(xiàn)有經營狀態(tài)下擴大市場性產品或產業(yè)的一種經營戰(zhàn)略或成長方式。實施多元化經營是企業(yè)發(fā)展壯大的重要策略，能夠充分發(fā)揮企業(yè)資源優(yōu)勢，有效利用企業(yè)各種剩余資源的性能效益，減少企業(yè)經營成本；通過實現(xiàn)人才技術等資源共享，有益于實現(xiàn)企業(yè)向新興產業(yè)進行滲透過渡和轉型，能夠有效促進企業(yè)原來經濟業(yè)務的拓展和運行。

二、新形勢下企業(yè)多元化經營面臨的風險形式

企業(yè)實施多元化經營，如果在實施戰(zhàn)略選擇、產品價格調控、產品經營銷售等經營決策過程中出現(xiàn)偏失，往往會造成企業(yè)未來收益出現(xiàn)不確定性，從而給企業(yè)造成一定的經營風險：

（一）企業(yè)原有產業(yè)是多元化經營新產業(yè)的基礎保障。企業(yè)資源相對具有有限性，企業(yè)在對其它產業(yè)領域擴大生產投入的同時，也意味著對原有經營產業(yè)的資金技術等資源方面進行削弱，造成企業(yè)原有產業(yè)將面臨一定的危機。

（二）行業(yè)進入風險：企業(yè)經營在進入新產業(yè)領域后，必須依靠企業(yè)原有實力為新產業(yè)提供人才、資金、技術等資源保障，實現(xiàn)新產業(yè)收益屬于長期過程。當前市場環(huán)境下，行業(yè)面臨著復雜的競爭形勢，企業(yè)必須根據(jù)瞬息萬變的市場變化進行調整經營策略，多元化經營策略給企業(yè)帶來一定的新產業(yè)進入風險。

（三）行業(yè)退出風險：企業(yè)多元化經營的目的在于擴大產品類型和市場，實現(xiàn)經濟戰(zhàn)略目標，但實際操作中，面對復雜的市場經濟競爭環(huán)境，很多企業(yè)往往由于投資決策偏失造成資金運轉困難，或者出現(xiàn)新產品不能完全適應市場需求，在撤銷投資項目退出經營時，將導致企業(yè)面臨很大的經濟損失甚至破產風險。

（四）市場整體風險：當前開放性的市場經濟環(huán)境，強化了企業(yè)之間多方面合作的關聯(lián)性，多元化經營在有效促進相關產業(yè)共同繁榮和共同發(fā)展的同時，也決定了企業(yè)各相關產業(yè)面臨著共同的市場風險，一旦出現(xiàn)金融危機沖擊，企業(yè)實施多元化經營帶來的資源分散弊端反而加大了經營風險發(fā)生的可能性。

（五）內部控制風險：內部控制是加強企業(yè)經營正?；闹匾芾肀Ｕ稀６嘣洜I下的新產業(yè)，其資金財務、生產決策、人員管理往往給企業(yè)原有的內部控制和產業(yè)經營體系帶來影響，企業(yè)為追求整體效益必須將不同行業(yè)的管理體制需求進行有效融合，造成新行業(yè)與企業(yè)內控機制的沖突，形成一定風險。

三、當前企業(yè)多元化經營的風險控制策略

當前形勢下，企業(yè)的經營風險對于企業(yè)財務及經營活動影響較大，實施多元化經營的企業(yè)必須針對企業(yè)經營風險進行科學的分析和預測并加強控制：

（一）加強新進業(yè)務行情分析，規(guī)避不可控性風險

企業(yè)在選擇新產業(yè)進入之前，企業(yè)決策者應立足于企業(yè)自身可持續(xù)發(fā)展的基礎上，針對新產業(yè)的市場行情進行準確的調研分析，科學預算新產業(yè)的投資成本及利潤收益，仔細研究市場環(huán)境變化因素的影響以及企業(yè)自身對新進入行業(yè)的發(fā)展實力，關注有關產業(yè)調控政策及科技水平的發(fā)展動向，防范新進產業(yè)風險。

（二）增強企業(yè)自身經濟實力，提高風險應對能力

企業(yè)核心競爭力，體現(xiàn)著企業(yè)多元化經營的發(fā)展?jié)摿Γ绊懼嘣洜I戰(zhàn)略的實施程度。新形勢下，企業(yè)實施多元化經營，應強化企業(yè)自身財務的現(xiàn)金流量控制和資金預算籌集，加強人才資源儲備和組織管理，激勵企業(yè)核心技術的改善與開發(fā)，增強競爭優(yōu)勢，從根本上減少財務風險，防止員工道德風險。

（三）優(yōu)化產業(yè)進入時機方式，有效控制相關風險

企業(yè)多元化經營應根據(jù)企業(yè)自身資源優(yōu)勢、新業(yè)務發(fā)展動向、市場環(huán)境變化來優(yōu)化選擇內部發(fā)展、企業(yè)并購或戰(zhàn)略聯(lián)盟等新產業(yè)進入方式和時機。企業(yè)經營新產業(yè)與原有業(yè)務間存在著較多的相關性，企業(yè)應優(yōu)化戰(zhàn)略經營決策，加強新舊業(yè)務的關聯(lián)互補分析，較好地獲得協(xié)同效應，有效轉嫁或降低新產業(yè)風險。

（四）完善企業(yè)內部控制保障機制，加強風險控制監(jiān)管

內部控制是為實現(xiàn)經營效率和效果，財務會計信息可靠性等組織目標而實施的管理過程，企業(yè)必須完善內部控制體系，便于有效控制和管理多元化經營的新局面，必須建構相應有效的企業(yè)風險防范機制，加強企業(yè)多元化經營風險防范和控制的監(jiān)管與落實。

（五）強化企業(yè)經營風險審計評估，有效規(guī)避企業(yè)風險

新形勢下，企業(yè)實施多元化經營，應以企業(yè)經營風險為導向，加強企業(yè)經營風險的預測和審計，采用合理的審計方法對企業(yè)存在的風險進行科學評估，加強企業(yè)財務會計信息的審計，通過對企業(yè)生產經營策略、內部管理機制、企業(yè)內外環(huán)境、企業(yè)法律保障等多方面的評價，控制企業(yè)經營風險。

四、結束語

總之，多元化經營是現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展到一定高度的重要體現(xiàn)，是實現(xiàn)企業(yè)市場及產品擴張的重要策略，是增強企業(yè)競爭力的重要途徑。新形勢下，加強企業(yè)多元化經營管理，防范和控制企業(yè)多元化經營風險，是保障企業(yè)健康發(fā)展的重要舉措。

參考文獻：

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企業(yè)在選擇多元化經營戰(zhàn)略時，首先應考慮給多元化經營確定戰(zhàn)略目標。戰(zhàn)略目標的確定不僅決定了投資行業(yè)的選擇，而且指導著企業(yè)在較長時期內的經營和投資方針。缺乏一個明確的多元化經營戰(zhàn)略目標，企業(yè)在競爭、多變的市場環(huán)境中很容易迷失方向，有限的企業(yè)資源將最終被耗散在盲目的多元化投資經營和內部的沖突協(xié)調之中。

百事可樂在多元化經營上的教訓是一個很好的例子。20世紀70年代百事可樂認為，飲料市場相當成熟，很難再從對手可口可樂那里搶占市場，于是從1977年開始，百事可樂集團接連收購了必勝客、塔克一貝爾、肯德基3家快餐店，企圖通過快餐店的營銷網絡，爭取百事可樂的潛在消費者。然而百事可樂在快餐市場上遭到了來自麥當勞的激烈競爭，逐漸模糊了公司的多元化經營戰(zhàn)略目標。越來越多的公司資源和管理層精力被消耗在與麥當勞的競爭之中，百事可樂不得不同時在快餐和飲料兩條戰(zhàn)線上和兩個世界級的強大對手對抗?？觳蜆I(yè)務的迅速膨脹，使百事可樂原來的核心業(yè)務——可樂生產的比重下降到總業(yè)務量的35％，營業(yè)收入的1／3。戰(zhàn)略目標失控的后果便是，公司飲品在1996年美國市場上的占有率落后于可口可樂11個百分點，是20年來差距最大的一次，同時在除中東以外的全球各市場上均遭慘敗。這個例子啟示我們，確定并有效的貫徹一個明確的戰(zhàn)略目標是至關重要的，百事可樂遭受挫折正是由于其未能貫徹以飲料為中心、以快餐為輔助的多元化經營戰(zhàn)略目標。

二、把握多元化經營的風險

多元化經營是企業(yè)在具體發(fā)展階段和行業(yè)背景下的一種選擇：或是加速成長、培育新的增長點；或是充分利用資源和優(yōu)勢、突出核心競爭力。這種戰(zhàn)略本身并不存在弊端。那么為什么會有那么多的企業(yè)在多元化經營中失敗了呢？這是因為企業(yè)缺乏一個明確的戰(zhàn)略目標從而盲目地耗散了企業(yè)的有限資源。進一步說，不同的戰(zhàn)略目標意味著不同水平的風險，戰(zhàn)略目標的模糊導致許多企業(yè)沒有充分估計到多元化經營中的風險并對之做好準備。

多元化經營面臨5個方面的風險。

1．來自原有經營產業(yè)的風險。企業(yè)資源總是有限的，多元化經營的技人往往意味著原有經營的產業(yè)要受到削弱。這種削弱不僅是資金方面的，管理層注意力的分散也是一個方面，它所帶來的后果往往是嚴重的。然而，原有產業(yè)卻是多元化經營的基礎，新產業(yè)在初期需要原產業(yè)的支持，若原產業(yè)受到迅速的削弱，公司的多元化經營將面臨危機。

2．市場整體風險。支持多元化經營的一個流行的說法是，多元化經營通過“把雞蛋放在不同的籃子里”去化解經營風險——正所謂“東方不亮西方亮”。然而，市場經濟中的廣泛相互關聯(lián)性決定了多元化經營的各產業(yè)仍面臨共同的風險。也就是說，“雞蛋”仍放在一個籃子里，只不過是籃子稍微大了一些罷了。在宏觀力量的沖擊之下，企業(yè)多元化經營的資源分散反而加大了風險。一家產品出口公司可通過多元化經營擴大業(yè)務規(guī)模，然而在面臨金融危機沖擊的條件下，這家公司卻難以在各個經營業(yè)務中與最強硬的對手展開競爭，最終落得被各個擊破的下場。

3．行業(yè)進入風險。行業(yè)進入不是一個簡單的＂買入＂過程。企業(yè)在進入新產業(yè)之后還必須不斷地注入后續(xù)資源，去學習這個行業(yè)并培養(yǎng)自己的員工隊伍，塑造企業(yè)品牌。另一方面，行業(yè)的競爭態(tài)勢是不斷變化的，競爭者的策略也是一個未知數(shù)，企業(yè)必須相應地不斷調整自己經營策略。所以，進入某一行業(yè)是一個長期、動態(tài)的過程，很難用通常的投資額等靜態(tài)指標來衡量行業(yè)的進入風險。

4．行業(yè)退出風險。企業(yè)在多元化投資前往往很少考慮到退出的問題。然而，如果企業(yè)深陷一個錯誤的投資項目卻無法做到全身而退，那么很可能導致企業(yè)全軍覆沒。一個設計良好的經營退出渠道能有效地降低多元化經營風險。摩托羅拉當初看好衛(wèi)星通信業(yè)務而發(fā)起了＂銥星＂計劃，當最后＂銥星＂負債數(shù)十億而隕落時，摩托羅拉卻因一開始就將＂銥星＂項目注冊為獨立的實體而只承受了有限的責任和損失。

5．內部經營整臺風險。新投資的產業(yè)會通過財務流、物流、決策流、人事流給企業(yè)以及企業(yè)的既有產業(yè)經營帶來全面的影響。不同的行業(yè)有不同的業(yè)務流程和不同的市場模式，因而對企業(yè)的管理機制有不同的要求。企業(yè)作為一個整體，必須把不同行業(yè)對其管理機制的要求以某種形式融合在一起。多元化經營多重目標和企業(yè)有限資源之間的沖突，使這種管理機制上的融合更為困難，使企業(yè)多元化經營的戰(zhàn)略目標最終趨于內部沖突的妥協(xié)。百事可樂的快餐十可樂多元化經營就面臨著兩個產業(yè)在資金、人力資源等方面的沖突，最終只好成立兩個公司獨立經營。當企業(yè)通過兼并他人進行多元化經營的時候還會面臨一種風險，那就是不同企業(yè)文化是否能夠成功融合的風險。企業(yè)文化的沖突對企業(yè)經營往往是致命的。

三、針對多元化經營戰(zhàn)略目標確定風險評估重點

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關鍵詞：多元化 風險 戰(zhàn)略

多元化經營，又稱多樣化或多角化經營，是指企業(yè)為獲得最大經濟效益和長期穩(wěn)定經營，開發(fā)有潛力的產品，或通過吸收、合并其他行業(yè)的企業(yè)，豐富產品組合結構而采取的一種經營模式。其優(yōu)點在于能通過業(yè)務組合規(guī)避風險；充分利用閑置資源及現(xiàn)有營銷能力、生產能力和顧客基礎；形成品牌家族，實現(xiàn)集團化規(guī)模增長等。

我國企業(yè)多元化發(fā)展現(xiàn)狀

據(jù)相關資料顯示，我國企業(yè)的多元化程度較低，且普遍存在經營業(yè)績差、凈資產收益率低和資產負債率高的狀況。以不相關多元化企業(yè)為例，該類企業(yè)1998年的凈資產收益率為－17.625％，資產負債率為55.105％，到1999年其凈資產收益率則下降到－24.46％，資產負債率則上升為56.725％。

筆者認為，我國企業(yè)在多元化實踐上與國外企業(yè)有較大的差距的原因在于，我國企業(yè)未能較好的規(guī)避風險，或者只關注了顯性風險，較少考慮隱性風險。

企業(yè)多元化發(fā)展的顯性風險

（一）行業(yè)進入風險

1.行業(yè)進入壁壘。不同行業(yè)的政策要求、技術要求、規(guī)模經濟、資金需求、轉換成本、產品差異、銷售渠道等因素構成行業(yè)的進入壁壘。如果要進入的行業(yè)政策法規(guī)要求嚴、技術研發(fā)難度大、環(huán)境保護要求高、資金需求多、產品差異突出，則進入壁壘就大，企業(yè)要為進入這個新行業(yè)付出較大的成本，承擔較大的風險。

2.行業(yè)市場狀況和競爭狀況。行業(yè)市場狀況要從三個方面考慮，其一是市場規(guī)模，即行業(yè)全體買方需要量；其二是市場邊界，即該市場是區(qū)域性的、全國性的還是全球性的；其三是市場增長速度，即市場的增長快慢。一般而言，企業(yè)進入市場規(guī)模大、邊界寬、增長速度快的行業(yè)所承擔的風險較小。同時，如果行業(yè)內競爭過于激烈，而企業(yè)對這一行業(yè)在產品技術、性能、質量、價格等方面又沒有明顯的競爭優(yōu)勢，則在競爭中將難以獲利，甚至難以立足，存在較大風險。

（二）主業(yè)受影響風險

穩(wěn)定而有優(yōu)勢的主營業(yè)務，能為多元化經營提供支持和保障，是企業(yè)的生存基礎和利潤源泉，也是多元化經營的前提。企業(yè)進入新行業(yè)要對資源進行重新分配，這必將使有限的資源被分散于每一個發(fā)展的產業(yè)領域，從而迫使企業(yè)減少在主業(yè)上的投入，容易影響主業(yè)的發(fā)展。一旦主業(yè)被削弱，不僅公司的多元化經營將面臨危機，公司的生存也將受到嚴重影響。

（三）營銷渠道再建風險

這主要體現(xiàn)在非相關多元化方面。企業(yè)從事非相關多元化經營時，原有的銷售渠道與新行業(yè)的要求會有一定的差異，這要求企業(yè)重建營銷網絡。而營銷網絡在再建的過程中會遭遇來自營銷策略、營銷資源、營銷環(huán)節(jié)等各方面的不確定性，加大企業(yè)發(fā)展的風險。

（四）財務風險

實行多元化的企業(yè)要在新業(yè)務上大量投資，我國企業(yè)多是向銀行或其他非金融機構籌措借貸資金。由于多元化經營對資金需求量大，容易使負債偏多，加重利息負擔。同時，我國企業(yè)的資金周轉率普遍不高，許多企業(yè)不懂如何合理配置資金結構以及協(xié)調企業(yè)資產結構與資本結構，也不善于處理盈利性與流動性的協(xié)調等財務問題，這都為資金的有效運作帶來的巨大的困難。一旦企業(yè)內部資本市場供應與外部資金來源失去平衡，形成對外部資金的過度依賴，就很可能陷入債務危機，惡化財務狀況，給企業(yè)的生存帶來嚴重危害。

企業(yè)多元化發(fā)展的隱性風險

（一）時機把握的風險

從行業(yè)發(fā)展生命周期來看，任何行業(yè)都將經歷幼年期、成長期、成熟期和衰退期幾個階段。在把握實行多元化的時機時，企業(yè)應該結合行業(yè)生命周期理論，不僅考慮自身所處產業(yè)的階段，更要考慮即將進入的新行業(yè)的階段。

就企業(yè)自身所處的行業(yè)而言，在行業(yè)幼年期和成長期，企業(yè)會為占領市場進行大量的研發(fā)、營銷和管理費用投入，不會有足夠的資金和能力推行多元化；進入行業(yè)成熟期以后，行業(yè)競爭漸趨穩(wěn)定，管理機制日益完善，企業(yè)的資金愈加充足，企業(yè)有剩余的可支配資源和能力進行多元化經營，也比較容易成功；行業(yè)處于衰退期時，企業(yè)的剩余資源退出可能需要支付高昂的交易成本，不宜推行多元化。就企業(yè)即將進入的新行業(yè)而言，企業(yè)要力爭進入處于幼年期或成長期的行業(yè)，摒棄處于成熟期或衰退期的行業(yè)，這樣才能保證在新的領域有更大的發(fā)展?jié)摿涂臻g。

（二）研發(fā)風險

研發(fā)風險來自于企業(yè)在研究和開發(fā)新產品過程中的各種不確定性因素。企業(yè)專營主業(yè)時，目標市場單一，生產技術專業(yè)，并能較強烈的關注市場動態(tài)，走在市場開發(fā)與技術創(chuàng)新前沿。如果企業(yè)實行相關多元化，原有的研發(fā)能力還有可能被轉移和共享，而如果企業(yè)實行非相關多元化，新行業(yè)與原來行業(yè)的技術、產品不相關，企業(yè)就只能重新培養(yǎng)自己的研發(fā)能力，這就必然遭遇核心技術的突破、創(chuàng)新能力的持續(xù)等多種不確定因素，為企業(yè)帶來風險。

（三）管理風險

德魯克曾說，一個企業(yè)的多元化經營范圍越廣，協(xié)調活動和可能因此造成的決策延誤就越多。對實行多元化的企業(yè)來說，要同時在幾個業(yè)務領域開展經營，管理者就不但要熟悉原有業(yè)務，還要能夠掌握和駕馭新的業(yè)務。而伴隨多元化產生的管理業(yè)務的差異性、管理環(huán)節(jié)的增加、管理通道的不暢、管理信息的不對稱等都可能導致企業(yè)管理決策的扭曲或管理效率降低，增加企業(yè)管理成本，擴大風險。

（四）退出風險

當企業(yè)在新行業(yè)發(fā)展不順利時，要么繼續(xù)經營，要么全身而退。企業(yè)繼續(xù)經營只能導致經營業(yè)績的進一步惡化，而全面退出又要遭受損失，付出退出成本。如果這個退出成本較小，企業(yè)就能及時擺脫負擔，順利退出，但如果退出成本過大，企業(yè)經營風險就會增大。

（五）品牌和形象風險

好的品牌和形象是企業(yè)的巨大財富，如何使企業(yè)在新行業(yè)內繼續(xù)保持自身的品牌優(yōu)勢和良好形象是很多企業(yè)都忽略的問題。企業(yè)涉足新領域初期，原有的品牌和形象可能會起一定的促進作用，但從長遠看，企業(yè)還應在新行業(yè)內重新鞏固自己的品牌和形象。一旦企業(yè)新開發(fā)的產品在質量與服務上存在問題，企業(yè)多年在主業(yè)中已樹立的良好品牌和形象就會有所影響，甚至會直接導致企業(yè)的品牌和形象顛覆，這對企業(yè)將是致命的危害。

（六）內部整合風險

不同的行業(yè)有不同的業(yè)務流程和市場模式，企業(yè)多元化的部分會通過財務流、物流、決策流、人事流等給企業(yè)及其原有產業(yè)帶來全面影響，并要求企業(yè)的管理機制有所調整。企業(yè)作為一個整體，必須把不同行業(yè)以某種形式整合在一起，如組織結構整合、企業(yè)文化整合、人力資源整合等。特別是企業(yè)通過外部擴張方式進行非相關多元化時，原來兩個互不關聯(lián)的企業(yè)被并購到一起，其原有的經營理念和經營方式上的差異必然會導致企業(yè)文化的碰撞，給管理協(xié)調帶來困難，增加管理難度和企業(yè)風險。同時，多元化經營的多重目標與企業(yè)有限資源間也會發(fā)生沖突，給企業(yè)內部整合帶來更大的風險。

（七）市場整體風險

多元化經營是通過“把雞蛋放在不同的籃子里”去化解經營風險。而在市場經濟高度發(fā)展的今天，產業(yè)間存在廣泛的相互關聯(lián)性。一旦國家產業(yè)政策發(fā)生大的調整和變化，企業(yè)的多元經營產業(yè)就都有可能受到影響，與實行專業(yè)化經營的企業(yè)相較，多元經營又分散了企業(yè)經營資源，更增加了風險。

各種風險對企業(yè)發(fā)展的影響