序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨特的藝術(shù)，我們?yōu)槟鷾?zhǔn)備了不同風(fēng)格的5篇企業(yè)股權(quán)價值資產(chǎn)評估，期待它們能激發(fā)您的靈感。

篇1

【關(guān)鍵詞】會計準(zhǔn)則；評估準(zhǔn)則；企業(yè)價值；控制權(quán)溢價；長期股權(quán)投資

一、前言

為了提高會計信息質(zhì)量、維護(hù)社會經(jīng)濟秩序，根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于，的批復(fù)》（國函[1992]178號]的規(guī)定，財政部對《企業(yè)會計準(zhǔn)則》財政部令第5號）進(jìn)行了修訂，修訂后的《企業(yè)會計準(zhǔn)則-基本準(zhǔn)則》已于2007年1月1日起施行。隨后財政部制定并了38項具體準(zhǔn)則（財會[2006]3號）。其中《企業(yè)會計準(zhǔn)則第2號——長期股權(quán)投資》（以下簡稱長期股權(quán)投資準(zhǔn)則）、《企業(yè)會計準(zhǔn)則第20號——企業(yè)合并》（以下簡稱企業(yè)合并準(zhǔn)則）等2個具體準(zhǔn)則均涉及長期股權(quán)投資核算業(yè)務(wù)。

長期股權(quán)投資準(zhǔn)則第九條對實行權(quán)益法核算的長期投權(quán)投資規(guī)定簡而言之，長期股權(quán)投資的初始投資成本與投資時應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值份額的其差額只確認(rèn)營業(yè)外收入。

該準(zhǔn)則第十三條對非同一控制下的企業(yè)合并規(guī)定簡而言之，非同一控制下的購買方對合并成本與合并中取得的被購買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值份額的差額應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為商譽或當(dāng)期收益。

該規(guī)定沒有考慮控制權(quán)溢價和缺乏控制權(quán)折價對股權(quán)公允價值的影響，從而使得企業(yè)取得的長期股權(quán)投資核算業(yè)務(wù)涉及的長期股權(quán)投資成本、商譽或當(dāng)期收益存在著較大誤差。

二、股權(quán)價值

股權(quán)價值是一個較為復(fù)雜的課題。同屬財政部管轄的中國資產(chǎn)評估師協(xié)會對企業(yè)價值作出了較為詳盡的規(guī)定。

中國資產(chǎn)評估師協(xié)會于2005年4月1日制定并施行的《企業(yè)價值評估指導(dǎo)意見（試行）》（中評協(xié)[2004]134號）將企業(yè)價值評估分為企業(yè)整體價值、股東全部權(quán)益價值或部分權(quán)益價值，但沒有對這3類價值予以區(qū)別規(guī)范。

2012年7月1日，中國資產(chǎn)評估師協(xié)會廢止了《企業(yè)價值評估指導(dǎo)意見（試行）》，制訂并施行的《資產(chǎn)評估準(zhǔn)則——企業(yè)價值》（中評協(xié)[2011]227號）更加明確地要求“注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當(dāng)根據(jù)評估目的和委托方要求，明確評估對象，謹(jǐn)慎區(qū)分企業(yè)整體價值、股東全部權(quán)益價值和股東部分權(quán)益價值”（第十二條），并明確提出“注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當(dāng)知曉股東部分權(quán)益價值并不必然等于股東全部權(quán)益價值與股權(quán)比例的乘積”（第二十條），要求“注冊資產(chǎn)評估師評估股東部分權(quán)益價值，應(yīng)當(dāng)在適當(dāng)及切實可行的情況下考慮由于具有控制權(quán)或者缺乏控制權(quán)可能產(chǎn)生的溢價或者折價”（第二十條）。

三、股權(quán)價值的不同理解對財務(wù)核算的影響

（一）現(xiàn)行會計準(zhǔn)則規(guī)定

1、長期股權(quán)投資準(zhǔn)則

長期股權(quán)投資準(zhǔn)則第九條規(guī)定，“長期股權(quán)投資的初始投資成本大于投資時應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值份額的，不調(diào)整長期股權(quán)投資的初始投資成本；長期股權(quán)投資的初始投資成本小于投資時應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值份額的，其差額應(yīng)當(dāng)計入當(dāng)期損益，同時調(diào)整長期股權(quán)投資的成本”。

例一：A企業(yè)于2007年1月1日取得B公司30%股權(quán)，支付價款10，000萬元。取得投資時被投資單位凈資產(chǎn)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債的公允價值為36，000萬元。A公司能夠?qū)公司施加重大影響，應(yīng)當(dāng)按權(quán)益法核算該項投資。

因初始投資成本10，500萬元

借：長期股權(quán)投資—成本 10，000

貸：銀行存款 10，500

借：長期股權(quán)投資—成本 800

貸：營業(yè)外收入 800

2、企業(yè)合并準(zhǔn)則

企業(yè)合并準(zhǔn)則第十三條規(guī)定，“購買方對合并成本大于合并中取得的被購買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值份額的差額，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為商譽”，“購買方對合并成本小于合并中取得的被購買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值份額的差額”，“經(jīng)復(fù)核后合并成本仍小于合并中取得的被購買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值份額的，其差額應(yīng)當(dāng)計入當(dāng)期損益”。也就是說會計準(zhǔn)則認(rèn)為股權(quán)的公允價值等于被購買方事辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值乘以持有的股權(quán)比例。

例二：2007年1月1日，C公司取得D公司60%的股權(quán)，支付價款30，000萬元，D公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值為45，000萬元。C公司與企業(yè)合并的會計處理如下（單位：萬元）：

（1）C公司于購買日的財務(wù)處理

借：長期股權(quán)投資 30，000

貸：銀行存款 30，000

（2）C公司在合并財務(wù)報表的處理

計算應(yīng)計入商譽或投資收益的金額：

商譽或投資收益=30，000-45，000×60%=3，000（萬元）>0，故應(yīng)計入商譽。

借：商譽 3，000

貸：長期股權(quán)投資 3，000

（二）與企業(yè)價值評估準(zhǔn)則的理解差異

《資產(chǎn)評估準(zhǔn)則——企業(yè)價值》認(rèn)為，“股東部分權(quán)益價值并不必然等于股東全部權(quán)益價值與股權(quán)比例的乘積”，首先要考慮的是“由于具有控制權(quán)或者缺乏控制權(quán)可能產(chǎn)生的溢價或者折價”。

自控制權(quán)概念被Grossman & Hart（1980）提出以來，控制權(quán)私有收益就成為理解公司金融和公司治理領(lǐng)域研究的重要課題。在理論上，控制權(quán)私有收益除了表現(xiàn)為控股股東對中小投資者的利益侵蝕外，還表現(xiàn)為對控股股東因承擔(dān)控制權(quán)而引致額外風(fēng)險的風(fēng)險補償，如股權(quán)相對集中而失去多元化投資收益的風(fēng)險，維持控制權(quán)地位而失去流動性的風(fēng)險，對公司承擔(dān)更多困境解決義務(wù)而承擔(dān)連帶責(zé)任的風(fēng)險等。在實證研究上，根據(jù)徐細(xì)雄和羅進(jìn)輝（2008）等人的研究，中國上市公司控制權(quán)平均溢價水平為36.1%，即含控股權(quán)轉(zhuǎn)移性質(zhì)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格比不含控制權(quán)轉(zhuǎn)移性質(zhì)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格高出36.1%，與唐宗明和蔣位（2002）、葉康濤（2003）的研究比較接近，而實現(xiàn)控制權(quán)轉(zhuǎn)移的股權(quán)轉(zhuǎn)讓比例平均閥值為31.9%，據(jù)此計算相對于持有份額的控制權(quán)溢價約為22%，缺乏控制權(quán)折價約為10%。

（三）考慮控制權(quán)溢價和缺乏控制權(quán)折價對財務(wù)核算的影響

例三：條件同例一，加計考慮缺乏控制權(quán)折價10%。

因初始投資成本10，000萬元>36，000×30%×（1-10%）=9，720萬元，賬務(wù)處理如下：

借：長期股權(quán)投資—成本 10，000

貸：銀行存款 10，000

相對于例一而言，由于考慮缺乏控制權(quán)折價因素對股權(quán)公允價值的影響，企業(yè)取得按權(quán)益法核算的缺乏控制權(quán)股權(quán)時，財務(wù)報表減少確認(rèn)長期股權(quán)投資成本800萬元，減少確認(rèn)營業(yè)外收入800萬元。

例四：條件同例二，加計考慮控制權(quán)溢價水平22%。

計，則計算應(yīng)計入商譽或投資收益的金額：

商譽或投資收益=30，000-45，000×60%×（1+22%）=-2，940（萬元）

借：長期股權(quán)投資 2，940

貸：投資收益 2，940

相對于例二而言，由于考慮控制權(quán)溢價因素對股權(quán)公允價值的影響，企業(yè)取得具有控制權(quán)股權(quán)時，合并報表減少確認(rèn)商譽3，000萬元，增加確認(rèn)投資收益2，940萬元。

（四）結(jié)論

由上述分析可見：由于增加考慮缺乏控制權(quán)折價因素對股權(quán)公允價值的影響，對于增加持有按權(quán)益法核算的長期股權(quán)投資可能會人為造成增加利潤確認(rèn)并增加資產(chǎn)確認(rèn)；由于增加考慮控制權(quán)溢價對股權(quán)公允價值的影響，對于增加因非同一控制下企業(yè)合并而形成的長期股權(quán)投資可能會人為減少利潤確認(rèn)并減少資產(chǎn)確認(rèn)。其主要原因是現(xiàn)行會計準(zhǔn)則簡單地認(rèn)為股東部分權(quán)益價值必然等于股東全部權(quán)益價值與股權(quán)比例的乘積，沒有考慮控制權(quán)溢價和缺乏控制權(quán)折價因素對股權(quán)公允價值的影響。

四、建議

1、應(yīng)修改《企業(yè)會計準(zhǔn)則第2號——長期股權(quán)投資》、《企業(yè)會計準(zhǔn)則第20號——企業(yè)合并》（財會[2006]3號）等2個具體準(zhǔn)則涉及長期股權(quán)投資核算業(yè)務(wù)的規(guī)定，將“可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值份額”修改為“可辨認(rèn)凈資產(chǎn)持有份額的公允價值”。

2、企業(yè)價值評估準(zhǔn)則已頒布執(zhí)行，因此中介機構(gòu)在取得長期股權(quán)投資時不能只對企業(yè)整體價值進(jìn)行評估測定，還應(yīng)對投資方取得被投資方的部分股東權(quán)益在考慮控制權(quán)溢價和缺乏控制權(quán)折價等因素進(jìn)行評估測定。

筆者認(rèn)為如此處理方式，綜合考慮了會計準(zhǔn)則和評估準(zhǔn)則的綜合要求，能更準(zhǔn)確地反映企業(yè)的經(jīng)營成果和資產(chǎn)狀況。

參考文獻(xiàn)：

[1]徐細(xì)雄，羅進(jìn)輝.控股權(quán)私有收益與控制權(quán)風(fēng)險補償：來自中國的經(jīng)驗數(shù)據(jù)[J].2008《中國金融評論》國際學(xué)術(shù)研討會論文集，2011，09.

[2]中國資產(chǎn)評估師協(xié)會制定.企業(yè)價值評估指導(dǎo)意見（試行）.2004年12月30日.

[3]中國資產(chǎn)評估師協(xié)會制定.資產(chǎn)評估準(zhǔn)則——企業(yè)價值.2011年12月30日.

篇2

一、關(guān)注債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的企業(yè)類型

《管理辦法》所稱的債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，是指債權(quán)人以其依法享有的對在中國境內(nèi)設(shè)立的有限責(zé)任公司或者股份有限公司的債權(quán)，轉(zhuǎn)為公司股權(quán)，增加公司注冊資本的行為。《管理辦法》第十八條規(guī)定：非公司企業(yè)法人改制為公司辦理變更登記，涉及債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)的，參照本辦法執(zhí)行。涉及國有資產(chǎn)管理的，按照有關(guān)規(guī)定辦理。由此可見：《管理辦法》不適用于中國境內(nèi)的非法人單位、事業(yè)單位以及營利性、非營利性組織，這些單位或組織一般情況下是不能實行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，不允許用債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)方式出資。值得關(guān)注的是：債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)系企業(yè)的債權(quán)人與股東之間真實發(fā)生的債權(quán)達(dá)成債轉(zhuǎn)股的協(xié)議，它是一種債務(wù)重組方式，一般情況下，設(shè)立企業(yè)不存在債務(wù)重組行為。按《中國注冊會計師審計準(zhǔn)則第1602號——驗資》所規(guī)定的驗資類型，“債轉(zhuǎn)股”方式出資的驗資類型屬于變更驗資。

二、關(guān)注債轉(zhuǎn)股的債權(quán)性質(zhì)

債是按合同的約定或者依照法律的規(guī)定，在當(dāng)事人之間產(chǎn)生的特定的權(quán)利和義務(wù)關(guān)系；享有權(quán)利的人是債權(quán)人，負(fù)有義務(wù)的人是債務(wù)人；債權(quán)人有權(quán)要求債務(wù)人按照合同的約定或者依照法律的規(guī)定履行義務(wù)。

根據(jù)我國《民法通則》、《合同法》等相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，債的形成原因主要有合同行為、締約過失行為、單獨行為、侵權(quán)行為、無因管理、不當(dāng)?shù)美取０凑諅男纬稍虿煌瑐鶆澐譃楹贤畟⑶謾?quán)行為之債、不當(dāng)?shù)美畟o因管理之債和因拾遺、饋贈、搶救公物等所生之債。合同之債是基于合同而發(fā)生的債務(wù)，合同之債適用于《合同法》。合同之債必須以有效合同為依據(jù)，可以適用于債轉(zhuǎn)股的債權(quán)必須符合下列條件：（1）債權(quán)真實、合法、有效；（2）債權(quán)權(quán)屬清晰、權(quán)能完整；（3）債權(quán)可以用貨幣計量并可以依法轉(zhuǎn)讓。

《管理辦法》所稱“債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)”是指債權(quán)人與公司因合同關(guān)系而產(chǎn)生債權(quán)才能轉(zhuǎn)為股權(quán)，非合同之債是不能轉(zhuǎn)為股權(quán)的。這就意味著：并非截止評估基準(zhǔn)日公司賬面的負(fù)債都可以轉(zhuǎn)為股權(quán)，評估對象特指“公司合同之債”。根據(jù)上述適用債轉(zhuǎn)股的債權(quán)三個條件，被評估單位賬面反映的合同之債并非都符合債轉(zhuǎn)股的條件。在實務(wù)操作中，下列債務(wù)不符合轉(zhuǎn)為公司股權(quán)條件或受到限制：

1、被審驗單位賬面所列債務(wù)，雖然是公司經(jīng)營中形成的需要用貨幣給付或?qū)嵨锝o付的債務(wù)，但雙方并未簽訂書面合同，財務(wù)上僅以真實發(fā)生為依據(jù)入賬，不屬于合同之債。如：公司與供貨單位未簽訂書面購銷合同，形成“應(yīng)付賬款”；公司與其他單位拆借款項，未簽訂借款協(xié)議，形成“其他應(yīng)付款”項等。

2、被審驗單位賬面所列示債務(wù)涉及的相對應(yīng)資產(chǎn)權(quán)屬尚未依法轉(zhuǎn)移至被審驗公司名下，權(quán)能尚不完整，即債權(quán)人尚未完全履行完畢其擁有該債權(quán)所對應(yīng)的法律規(guī)定義務(wù)。如：公司購入的房產(chǎn)暫估入賬，尚未取得的發(fā)票，尚未取得產(chǎn)權(quán)證，此類債權(quán)權(quán)能尚不完整。

3、被審驗單位賬面所列示的債務(wù)，其簽訂的購銷合同是不可撤銷，或合同條款中約定債權(quán)人享有優(yōu)先受償權(quán)，這類債權(quán)需要重新簽訂合同，債權(quán)人應(yīng)主動放棄優(yōu)先受償權(quán)。如：公司通過“融資租賃方式、分期付款”方式購入固定資產(chǎn)，形成的長期應(yīng)付款等。

4、被審驗單位賬面所列示的債務(wù)入賬依據(jù)存在瑕疵，無法完整地確認(rèn)債權(quán)人依法擁有該債權(quán)。如：債權(quán)人繳入公司的現(xiàn)金形成的債務(wù)，在入賬原始憑證中既未附公司向債權(quán)人開具的借入款項的合規(guī)收款收據(jù)，也未能提供公司開戶銀行開具的注明款項來源系債權(quán)人繳存的現(xiàn)金繳存單據(jù)。該類權(quán)屬不清晰的債務(wù)，不宜納入債轉(zhuǎn)股的債權(quán)范圍。

5、被審驗單位賬面所列示的債務(wù)，同時存在應(yīng)收該債權(quán)人款項的情況下，只有該債權(quán)人擁有的合法有效債權(quán)沖抵應(yīng)付款項后凈債權(quán)數(shù)額，才可以轉(zhuǎn)為公司股權(quán)。

6、被審驗單位賬面所列示債權(quán)人的債務(wù)轉(zhuǎn)為公司股權(quán)，受法律、行政法規(guī)、國務(wù)院決定或者公司章程的禁止性規(guī)定限制；有的債權(quán)人擁有的債權(quán)轉(zhuǎn)為公司股權(quán)，須按規(guī)定程序報經(jīng)相關(guān)政府部門批準(zhǔn)。如債權(quán)人系國有企業(yè)，國有企業(yè)擬將持有的債權(quán)轉(zhuǎn)為被評估公司股權(quán)，則必須上報其管轄的國資委部門核準(zhǔn)；再如被評估公司賬面反映的政府部門撥付的具有專項用途的專項應(yīng)付款，受禁止性規(guī)定限制，不符合債轉(zhuǎn)股條件。

上述六種情形的債權(quán)，若經(jīng)完善手續(xù)后仍不符合債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)條件的，則不得納入債轉(zhuǎn)股的債權(quán)范圍，應(yīng)在審核確認(rèn)擬債轉(zhuǎn)股的債權(quán)數(shù)額時予以剔除；債權(quán)人擁有的債權(quán)轉(zhuǎn)為公司股權(quán)事項，按政策規(guī)定應(yīng)報經(jīng)政府部門批準(zhǔn)的，未按規(guī)定程序報經(jīng)批準(zhǔn)，則須中止債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)行為。

三，注冊會計師如何運用《資產(chǎn)評估報告》

《管理辦法》第七條規(guī)定：用以轉(zhuǎn)為股權(quán)的債權(quán)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)依法設(shè)立的資產(chǎn)評估機構(gòu)評估。債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的作價出資金額不得高于該債權(quán)的評估值。注冊會計師在辦理債轉(zhuǎn)股驗資過程中如何運用《資產(chǎn)評估報告》呢？

首先，注冊會計師辦理債轉(zhuǎn)股驗資過程中運用《資產(chǎn)評估報告》時，應(yīng)關(guān)注評估目的是否為“債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)”特定目的而產(chǎn)生行為，與此評估目的相對應(yīng)的評估范圍、評估對象的確定，評估價值類型的選擇存在邏輯上關(guān)聯(lián)性和合理性；其次，應(yīng)關(guān)注《資產(chǎn)評估報告》是否在有效期內(nèi)，即評估基準(zhǔn)日與驗資基準(zhǔn)日是否超過了一年，以及資產(chǎn)評估報告有效期內(nèi)是否存在對評估結(jié)果可能產(chǎn)生影響的重大事項發(fā)生，評估結(jié)果是否經(jīng)過師轉(zhuǎn)股前股東或主管部門的確認(rèn)或批準(zhǔn)；第三，注冊會計師應(yīng)關(guān)注評估報告別事項說明、對評估結(jié)果產(chǎn)生影響的保留事項，這特別事項、保留事項是否對審驗結(jié)果產(chǎn)生影響？是否應(yīng)在驗資事項說明予以披露等？第四，注冊會計師應(yīng)關(guān)注評估結(jié)果是否進(jìn)行了賬務(wù)調(diào)整？實務(wù)操作過程中，注冊會計師有兩種不同的觀點，一種認(rèn)為：債轉(zhuǎn)股企業(yè)應(yīng)根據(jù)《資產(chǎn)評估報告書》調(diào)整賬目；另一種認(rèn)為：債轉(zhuǎn)股企業(yè)不需要根據(jù)《資產(chǎn)評估報告書》調(diào)整賬目，究竟是否需要根據(jù)《資產(chǎn)評估報告書》調(diào)整賬目？筆者認(rèn)為：一般情況下，會計主體沒有發(fā)生變更，企業(yè)不應(yīng)改變資產(chǎn)的“歷史成本”的計價屬性，因此，“債轉(zhuǎn)股”債權(quán)評估所涉及到資產(chǎn)、負(fù)債的變動是不能進(jìn)行賬務(wù)調(diào)整的，債權(quán)評估結(jié)果只是作為折股的價值依據(jù)，不作為調(diào)整賬目的依據(jù)。

四、注冊會計師應(yīng)重點關(guān)注債權(quán)如何折算股權(quán)？

通常情況下，債權(quán)折股有三種處理方式：第一種方式是按債權(quán)評估結(jié)果與評估前賬面凈資產(chǎn)的比率折股；第二種方式是按債權(quán)評估結(jié)果與評估后凈資產(chǎn)的比率折股；第三種方式是按債轉(zhuǎn)股合同約定的比率折股。第一、三種折股方式屬于非公允價值模式；第二種折股方式屬于公允價值模式。對于國有及國有控股企業(yè)債轉(zhuǎn)股應(yīng)按公允價值模式折股，不允許采用非公允價值模式折股。

債轉(zhuǎn)股的債權(quán)評估結(jié)果與其他資產(chǎn)評估結(jié)果不盡相同，其他資產(chǎn)評估可能存在增值，也有可能存在減值。一般情況下，債轉(zhuǎn)股的債權(quán)評估結(jié)果不存在增值，除非存在孳息，評估時將該債權(quán)的孳息部分計入評估價值中，這樣才有可能會使債權(quán)的評估值高于債權(quán)的賬面值，否則，債權(quán)評估值與賬面值一致或小于賬面值，即保值或減值。

如果債轉(zhuǎn)股企業(yè)的全部資產(chǎn)評估值大于負(fù)債評估值，這就意味著截止評估基準(zhǔn)日債轉(zhuǎn)股企業(yè)的全部資產(chǎn)能夠清償其債務(wù)，公司的債務(wù)能夠全額實現(xiàn)，債權(quán)的評估值就是該債權(quán)的賬面值；評估后股東權(quán)益價值大于賬面股東權(quán)益價值，股東權(quán)益形成增值。債轉(zhuǎn)股折股比率是以債權(quán)評估結(jié)果與評估后凈資產(chǎn)之比，債轉(zhuǎn)股折股金額為債權(quán)評估結(jié)果乘以折股比率。其賬務(wù)處理分兩種情況：（1）若折股金額與增加注冊資本一致，則債權(quán)評估結(jié)果全部轉(zhuǎn)入實收資本或股本；（2）若折股金額大于增加注冊資本，則超出部分轉(zhuǎn)入資本公積，作為資本溢價處理。

如果債轉(zhuǎn)股企業(yè)全部資產(chǎn)評估值小于負(fù)債評估值，截止評估基準(zhǔn)日公司的全部資產(chǎn)難以清償其債務(wù)，公司的債務(wù)不能夠全額實現(xiàn)，債轉(zhuǎn)股的債權(quán)評估結(jié)果只能按評估后資產(chǎn)總額占負(fù)債總額的比例確定該債權(quán)評估值，該債權(quán)的評估值就小于賬面值，形成評估減值，評估后股東權(quán)益價值小于賬面股東權(quán)益價值，股東權(quán)益形成減值。債轉(zhuǎn)股折股比率、折股金額的計算方法、賬務(wù)處理與上述情形是完全一致，不同是：債權(quán)評估值小于賬面值的差額應(yīng)直接轉(zhuǎn)入資本公積。

五、關(guān)注債轉(zhuǎn)股的合法程序

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一、并購貸款發(fā)展現(xiàn)狀

并購貸款，即商業(yè)銀行向并購方企業(yè)或并購方控股子公司發(fā)放的，用于支付并購股權(quán)對價款項的本外幣貸款，是針對境內(nèi)優(yōu)勢客戶在改制、改組過程中，有償兼并、收購國內(nèi)其他企事業(yè)法人、已建成項目及進(jìn)行資產(chǎn)、債務(wù)重組中產(chǎn)生的融資需求而發(fā)放的貸款。

在《商業(yè)銀行并購貸款風(fēng)險管理指引》中涉及到的包括受讓現(xiàn)有股權(quán)、認(rèn)購新增股權(quán)、收購資產(chǎn)以及承接債務(wù)等四種并購方式中，目前除收購資產(chǎn)外，其他三種方式的并購交易均有發(fā)生。在并購貸款幣種和利率方面也取得了突破，2010年3月，工行上海市分行完成了上海地區(qū)首筆以美金為標(biāo)的、以Libor進(jìn)行標(biāo)價的并購貸款。同時，2010年6月，上海地區(qū)外資銀行首試并購貸款成功，匯豐（中國）上海分行完成了2.8億元人民幣的并購貸款業(yè)務(wù)。據(jù)上海銀監(jiān)局披露，截至2010年6月末，上海銀行業(yè)共完成33筆并購貸款業(yè)務(wù)，貸款總額超過100億元。

目前，銀行提供的并購貸款種類漸趨豐富，企業(yè)在并購交易中對并購貸款的需求潛力很大，大部分并購貸款都用足了50%的上限，貸款期限達(dá)到了5年的上限。數(shù)據(jù)表明企業(yè)在并購業(yè)務(wù)中使用并購貸款的意愿較強，并且對于并購貸款的使用有著較為長期的計劃和打算。

隨著我國企業(yè)的國內(nèi)外并購業(yè)務(wù)逐步成為企業(yè)的一項常規(guī)行為，并購需要金融業(yè)的支持也日益擴大，由此帶來的并購貸款的需求也會成倍的增長。

二、并購貸款業(yè)務(wù)中資產(chǎn)評估的作用

目前資產(chǎn)評估在銀行不動產(chǎn)抵押貸款業(yè)務(wù)中的作用已經(jīng)實現(xiàn)了程式化和常規(guī)化，各銀行也早已將該項業(yè)務(wù)視為常規(guī)業(yè)務(wù)開展。中國房地產(chǎn)估價師與房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人協(xié)會已經(jīng)出臺了《房地產(chǎn)抵押估價指導(dǎo)意見》，其中詳盡地規(guī)范了房地產(chǎn)抵押評估中的評估技術(shù)路線、評估價值定義及評估方法等。

但對于并購貸款業(yè)務(wù)，目前各銀行在發(fā)放時，仍將其作為個案審批，一般銀行是否發(fā)放貸款，主要是依據(jù)并購主體的背景和經(jīng)濟實力等，這種狀況的存在，使得目前我國并購貸款業(yè)務(wù)的發(fā)放對象基本集中于大型國企和聲譽良好的大型民企，而對于在并購中有迫切資金需求的中小型企業(yè)則往往很少開閘，并購貸款實質(zhì)上變成了一種給予大型企業(yè)的信用貸款或擔(dān)保貸款。究其原因，主要是由于缺乏科學(xué)的評估手段，銀行未能真正對并購行為給企業(yè)帶來的影響進(jìn)行判別，同時也無法真正了解被并購標(biāo)的的股權(quán)價值。

如果在并購貸款業(yè)務(wù)中合理引入資產(chǎn)評估服務(wù)，將給并購貸款逐步走向常規(guī)化和規(guī)模化帶來較多益處。首先，通過對被并購標(biāo)的企業(yè)的評估，可以使得銀行了解到被并購標(biāo)的企業(yè)股權(quán)的價值，以此來判斷放貸金額給予多少合適；其次，通過對被并購標(biāo)的企業(yè)各項資產(chǎn)的評估，可以使得銀行了解到被并購企業(yè)在經(jīng)營不善時，若變賣資產(chǎn)，可以獲得的資金回收程度，以此來控制貸款風(fēng)險；最后，通過對被評估企業(yè)的評估，可以使得銀行了解到企業(yè)在并購中所花費的金額是否符合其真實的投資價值和市場價值，以此來判斷并購行為未來給并購方帶來的回報是否能實現(xiàn)。

三、并購貸款中資產(chǎn)評估的工作思路

根據(jù)上述分析，筆者認(rèn)為在并購貸款中，資產(chǎn)評估應(yīng)特別關(guān)注以下特點：

1. 評估價值類型的選擇。由于并購行為的發(fā)生，一般是并購方認(rèn)為其能夠從并購行為中獲得良好的協(xié)同效應(yīng)，故對于以并購貸款為目的的評估，首選的價值類型應(yīng)該是投資價值。該種定義下的評估結(jié)果應(yīng)該是并購方支付給被并購方的最高對價，若實際并購對價超過了該評估值，銀行應(yīng)警惕其并購后無法實現(xiàn)既定回報率情況的發(fā)生，亦即該種情況下，并購方往往可能無法獲得足夠的并購后企業(yè)現(xiàn)金流來償付融資款項。

2. 評估方法的選擇。由于價值類型定義為投資價值，故評估方法的首選應(yīng)為收益現(xiàn)值法，且盈利預(yù)測需要充分考慮并購后的協(xié)同效應(yīng)。但在評估方法上，筆者認(rèn)為資產(chǎn)基礎(chǔ)法仍是一個不可或缺的方法，因為該種方法下評估出的各項資產(chǎn)價值，將是銀行考慮一旦并購企業(yè)經(jīng)營不善，需要將企業(yè)清算時能獲得的各項資產(chǎn)變賣后的回收價值。

3. 評估對象的選擇。評估對象應(yīng)選擇被并購企業(yè)全部權(quán)益價值或企業(yè)的部分股權(quán)價值，值得注意的是，如果企業(yè)收購股權(quán)比例較小，未達(dá)到控股權(quán)的時候，由于其并購后難以對企業(yè)施加重大影響，協(xié)同效應(yīng)較難實現(xiàn)，評估機構(gòu)應(yīng)充分考慮其非控股股權(quán)折價因素。

4. 評估機構(gòu)的選擇。由于并購貸款所涉及的評估對象為被并購企業(yè)全部權(quán)益價值或收購企業(yè)的股權(quán)價值，對于企業(yè)價值評估，資產(chǎn)評估機構(gòu)具備較豐富的評估經(jīng)驗，故選擇資產(chǎn)評估機構(gòu)會比選擇房地產(chǎn)估價機構(gòu)更為合適。

5. 評估基準(zhǔn)日的選擇。一般而言，并購行為從開始策劃到真正實現(xiàn)會是一個漫長的過程，故評估過程中，從預(yù)估到正式出具評估報告期間，可能會涉及多次基準(zhǔn)日調(diào)整的情況，但考慮到時效性問題，最后提交給銀行的估值報告應(yīng)選擇離并購雙方簽訂并購協(xié)議最近的日期作為基準(zhǔn)日。

6. 對變現(xiàn)能力的分析。評估報告中應(yīng)當(dāng)包括對估價對象變現(xiàn)能力的分析，這種分析包含兩層含義，一是對并購后所持有股權(quán)的變現(xiàn)能力進(jìn)行分析，二是對并購標(biāo)的企業(yè)各項資產(chǎn)的變現(xiàn)能力進(jìn)行分析，以使得銀行能充分了解在并購標(biāo)的經(jīng)營不善的情況下，銀行可獲得的變現(xiàn)收入。

7. 對抵押事項的分析。評估報告中應(yīng)充分披露被并購標(biāo)的企業(yè)資產(chǎn)中已抵押的資產(chǎn)及抵押金額，因企業(yè)在清算時，其債權(quán)人是優(yōu)先于股東清償?shù)模抒y行應(yīng)在發(fā)放并購貸款時，在對可變現(xiàn)回收資產(chǎn)測算時扣除該部分已抵押資產(chǎn)的抵押金額。

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[關(guān)鍵詞] 國有股權(quán) 資產(chǎn)評估 完善對策

資產(chǎn)評估是對國有資產(chǎn)某一時點價值的評估。由于國有股權(quán)是一種無形資產(chǎn)，因此，對國有股權(quán)的評估顯得比較復(fù)雜，而我國對于無形資產(chǎn)的評估恰恰顯得比較薄弱。

一、國有股權(quán)資產(chǎn)評估中存在的問題

1.對于國有股權(quán)的評估的認(rèn)識不夠到位。有時候甚至存在先簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議后補辦資產(chǎn)評估手續(xù)的情況，使得國有股權(quán)的資產(chǎn)評估流于形式，造成國有資產(chǎn)的大量流失。

2.對國有股權(quán)評估的內(nèi)容不完整、不科學(xué)。由于無形資產(chǎn)的評估較為困難，在評估過程中會出現(xiàn)漏估、定價不準(zhǔn)和虛假評估的現(xiàn)象,而使國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的實際價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于現(xiàn)實的價值。無形資產(chǎn)從形象上看它不具有實物性,一般都依附于有形財產(chǎn)，當(dāng)被依附的有形資產(chǎn)發(fā)生變化時,對應(yīng)的無形資產(chǎn)才會發(fā)生變化。從價值上看,它具有不完全確定性,企業(yè)無形資產(chǎn)實際價值隨時間的變化幅度要大于有形資產(chǎn)的變化幅度。而且無形資產(chǎn)的流失具有很大隱蔽性,客觀上無形資產(chǎn)流失了,在財務(wù)報表上卻不能發(fā)現(xiàn)有什么對應(yīng)的數(shù)字變化，也不會在管理場所發(fā)現(xiàn)少了什么實物。

3.資產(chǎn)評估機構(gòu)不獨立，公正性較差。我國無形資產(chǎn)評估組織雖然近年來得到較大發(fā)展，但管理相對滯后，還很不完善，行政干預(yù)行為時有發(fā)生。無形資產(chǎn)評估市場大，利潤高，誘惑力強，一些行政部門紛紛出動，極力把無形資產(chǎn)評估管理的權(quán)限控制在自已手中,于是各自為政,令出多門,加劇了評估市場的混亂。由于缺乏統(tǒng)一的法律及權(quán)威的管理部門,評估市場的混亂給評估機構(gòu)可乘之機。這些機構(gòu)有的是社會中介組織，但也有的是依托其行政主管機關(guān)，,或是上級主管衍生新的所謂“中介組織”。他們壟斷某一行業(yè)的評估市場,使其他機構(gòu)失去競爭機會,違背評估的市場規(guī)律,所作結(jié)論難以客觀公正,從而失去其權(quán)威性。同樣的國有股權(quán),在不同的評估機構(gòu)評估可能會出現(xiàn)很大的差異。 這些無形資產(chǎn)評估機制的不完善，給國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓帶來了很大的問題。

4.評估標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，方法不科學(xué)，誤差大。世界上有許多國家和地區(qū)，對無形資產(chǎn)評估制定有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，在我國，目前還沒有統(tǒng)一的《國有無形資產(chǎn)評估法》，更沒有無形資產(chǎn)評估的實施細(xì)則。無形資產(chǎn)評估缺乏量化標(biāo)準(zhǔn)，很難精確提供客觀數(shù)據(jù)，無形資產(chǎn)評估結(jié)果往往誤差很大，超過國際認(rèn)可的20%的可接受界限，人們對評估的公正性、客觀性心存疑慮。

5.評估人員整體素質(zhì)不高。資產(chǎn)評估工作涉及到會計學(xué)、工程技術(shù)、市場學(xué)、法學(xué)等多門科學(xué)，知識含量高，要求執(zhí)業(yè)人員必須具有一定的理論知識和操作經(jīng)驗，而對于無形資產(chǎn)評估人員素質(zhì)要求則更高。我國目前不少執(zhí)業(yè)人員是從行政機關(guān)分流的離退休人員及聘用人員，未經(jīng)嚴(yán)格的業(yè)務(wù)培訓(xùn)和資格審查，結(jié)果導(dǎo)致評估中操作不規(guī)范，鑒定不科學(xué)，數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確，評估質(zhì)量不高。

二、國有股權(quán)資產(chǎn)評估諸問題產(chǎn)生的原因

同國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓審批程序問題所產(chǎn)生的原因一樣，評估過程中產(chǎn)生的問題，既有法律層面上的原因，也同樣有實踐上的原因。

1.立法層面上的原因。立法上的不完善，總是造成國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓程序中存在問題的深層次原因。在資產(chǎn)評估方面，雖然我國有針對國有資產(chǎn)評估的法律，但是卻缺少專門針對無形資產(chǎn)評估的法律，對于國有股權(quán)如何進(jìn)行評估，只能找到一些原則性的法律，而沒有進(jìn)行詳細(xì)的規(guī)定，以至于國有股權(quán)在評估過程中出現(xiàn)不準(zhǔn)確的現(xiàn)象。例如，《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》第十三條僅僅是規(guī)定“轉(zhuǎn)讓方應(yīng)當(dāng)委托具有相關(guān)資質(zhì)的資產(chǎn)評估機構(gòu)依照國家有關(guān)規(guī)定進(jìn)行資產(chǎn)評估。” 從法律規(guī)定看，這句話的彈性太大，不符合法律嚴(yán)謹(jǐn)性的要求，從實際操作看，也容易給有些企業(yè)有機可乘，與某些資產(chǎn)評估結(jié)成聯(lián)盟，侵吞國有資產(chǎn)。

2.實踐層面上的原因。首先是在資產(chǎn)評估過程中,企事業(yè)單位和政府部門對無形資產(chǎn)管理意識淡薄,管理手段缺乏。認(rèn)為對國有資產(chǎn)的保值主要是針對企業(yè)的有形資產(chǎn),而對于股權(quán)等無形資產(chǎn),則不加重視,這導(dǎo)致了在評估過程中實際執(zhí)行管理職能的機構(gòu)往往是混亂的,相互扯皮的事情也屢見不鮮,在這種沒有明確的管理和負(fù)責(zé)機構(gòu)的狀況下,股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中的無形資產(chǎn)的流失顯然就不足為奇了。 其次,無形資產(chǎn)評估的結(jié)論是否公正、客觀、實事求是,不能僅僅由評估機構(gòu)單方面做出決定,必須有一定的權(quán)威機構(gòu)予以復(fù)核、認(rèn)定。沒有監(jiān)督機制,無形資產(chǎn)的評估結(jié)論是很可能失真和失范的。無形資產(chǎn)評估的監(jiān)督機制就是要求有多方面的監(jiān)督,包括政府部門的監(jiān)督、技術(shù)部門的監(jiān)督、財政部門的監(jiān)督和社會的監(jiān)督等。最后，評估機構(gòu)自身的原因。主要體現(xiàn)為缺乏專職的權(quán)威的無形資產(chǎn)評估機構(gòu),缺乏專門的、獨立的工作機構(gòu)和專業(yè)工作人員。同時評估人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)和思想道德素質(zhì)也很難適應(yīng)現(xiàn)代社會經(jīng)濟發(fā)展的需要,很難適應(yīng)無形資產(chǎn)評估的復(fù)雜情況。

三、完善的對策

我國從改革開放到加入世界貿(mào)易組織，面臨的國外競爭日益激烈，無形資產(chǎn)已受到了越來越多理論界與實業(yè)界的關(guān)注，無形資產(chǎn)評估工作也就顯得越發(fā)重要。 因此，建立完善的無形資產(chǎn)評估機制就顯得尤為重要。

1.加快無形資產(chǎn)評估細(xì)則的制定。國家對無形資產(chǎn)評估的許多具體項目沒有具體細(xì)則，對無形資產(chǎn)評估體系中的具體問題未能也不可能做出明確規(guī)定。因而給無形資產(chǎn)的評估帶來了操作上的困難，往往容易引起評估結(jié)論偏離規(guī)范的現(xiàn)象。目前我國只出臺了《資產(chǎn)評估準(zhǔn)則――無形資產(chǎn)》，這只是無形資產(chǎn)評估的一般準(zhǔn)則，具體的分類和分項的無形資產(chǎn)評估細(xì)則還沒有出臺，在評估實踐的具體操作過程中缺乏規(guī)范、明確的約束和指導(dǎo)，所以，我國應(yīng)該抓緊制定無形資產(chǎn)評估細(xì)則，特別是有關(guān)商譽和非專利技術(shù)等無形資產(chǎn)的評估細(xì)則。

2.形成專業(yè)的無形資產(chǎn)評估機構(gòu)。鑒于國內(nèi)還沒有形成專業(yè)的無形資產(chǎn)評估機構(gòu)，在具體的評估過程中，多是調(diào)整賬面價值不科學(xué)的做法。應(yīng)該建立專業(yè)的無形資產(chǎn)評估機構(gòu)，采用國際通用的方法和評價體系，對企業(yè)的無形資產(chǎn)進(jìn)行科學(xué)的評估，反映其公允的價值。具體的措施可以在綜合的評估機構(gòu)下設(shè)專職的無形資產(chǎn)評估部門，或者設(shè)立只進(jìn)行無形資產(chǎn)評估的獨立機構(gòu)，在進(jìn)行整體企業(yè)評估時采取多家評估事務(wù)所聯(lián)合評估的方式。

3.提高評估人員素質(zhì)。無形資產(chǎn)評估業(yè)是依托科學(xué)技術(shù)和其他專業(yè)知識面向社會提供服務(wù)的新興行業(yè)，具有較強的專業(yè)性、綜合性、創(chuàng)造性及復(fù)雜性。因此不僅要求執(zhí)業(yè)人員要有較高的政治素質(zhì)和職業(yè)道德水平，而且必須具備扎實的專業(yè)知識，嚴(yán)謹(jǐn)?shù)目茖W(xué)態(tài)度，廣闊的知識視野，豐富的實踐經(jīng)驗和較強的工作能力等。 然而，我國目前無形資產(chǎn)評估從業(yè)人員從總體上來說，素質(zhì)與實際需要還不相符，有待進(jìn)一步提高，這就要求執(zhí)業(yè)人員一是要認(rèn)真學(xué)習(xí)，熟悉，掌握國家有關(guān)法律、法規(guī)和政策，做到依法評估； 二是要加強專業(yè)知識的學(xué)習(xí)和培訓(xùn)，在實踐中不斷總結(jié)經(jīng)驗，不斷提高評估的技術(shù)和水平；三是要加強職業(yè)道德建設(shè)，使執(zhí)業(yè)人員能夠提高自我約束力，不出現(xiàn)越軌、失職行為。

4.采用有效的無形資產(chǎn)評估方法。目前我國無形資產(chǎn)評估的方法有收益法，市場法和成本法。在評估實踐中主要使用的是收益法，使用收益法主要是確定科學(xué)精確的收益期限、收益年限和折現(xiàn)率。由于我國關(guān)于收益預(yù)測技術(shù)的不完善以及無形資產(chǎn)交易的可比較案例較少的緣故，所以評估人員在評估實踐中往往無所適從。目前，國際上對于無形資產(chǎn)評估方法的研究較多，如在評估商譽和商標(biāo)價值采取倍率法的無形資產(chǎn)評估方法，這種方法是英國老牌商標(biāo)評估機構(gòu)經(jīng)多年實踐探索得出的，對于我國的商標(biāo)評估有一定的借鑒作用。隨著經(jīng)濟全球化的加劇和我國經(jīng)濟對外交流的增多，我國的無形資產(chǎn)評估也有必要符合國際慣例，評估方法應(yīng)該采用國際通用方法。

5.加強無形資產(chǎn)評估活動的監(jiān)督和約束。解決國有企業(yè)在改制過程中無形資產(chǎn)出現(xiàn)評估缺失和不規(guī)范的問題，保證評估工作的順利進(jìn)行和評估結(jié)論的可靠性，必須有一定的監(jiān)督機制，只有加強對評估工作的監(jiān)督，才能有效地鞭策評估機構(gòu)和評估人員認(rèn)真地履行自己的職責(zé)，依法依德進(jìn)行無形資產(chǎn)的評估，防止評估結(jié)論的失真和失范。目前我國主要由財政部對評估機構(gòu)所做出的評估結(jié)果在必要的時候進(jìn)行一定的審核，沒有建立普遍性的監(jiān)督機制。故此，對重大項目的評估最好選擇兩個不同的評估機構(gòu)進(jìn)行背靠背地評估，比較他們的評估結(jié)果，從而得出可靠的評估結(jié)論，防止單一評估機構(gòu)的主觀偏差對評估結(jié)果造成影響。

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[5]王景生:《國企改制中企業(yè)無形資產(chǎn)的評估原則》.載《經(jīng)濟論壇》,2005年第7期

篇5

一、資產(chǎn)評估報告亟待規(guī)范

通過調(diào)查分析，我們發(fā)現(xiàn)，資產(chǎn)評估報告摘要很多方面不夠規(guī)范，具體表現(xiàn)在以下幾個方面：

1.評估方法表述。資產(chǎn)評估方法是實現(xiàn)評定估算資產(chǎn)價值的技術(shù)手段。目前資產(chǎn)評估的基本方法有三種：市場法、成本法和收益法。而在資產(chǎn)評估方法的評估報告中，有的將成本法描述為重置成本法、歷史成本法、成本加和法、成本逼近法；將收益法描述為收益現(xiàn)值法、超額收益法、現(xiàn)金流量折現(xiàn)方法；將市場法描述為現(xiàn)行市價法、市場價格法、市價法、市場比較法、相對估價評估法、市盈率法。對同一評估方法的表述各式各樣。

2.評估目的表述。資產(chǎn)評估目的有一般目的和特定目的，資產(chǎn)評估所要實現(xiàn)的一般目的是資產(chǎn)在評估時點的市場價值，資產(chǎn)評估的特定目的是滿足特定資產(chǎn)業(yè)務(wù)的需要，特定資產(chǎn)業(yè)務(wù)包括：資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)兼并、企業(yè)出售、企業(yè)聯(lián)營、股份經(jīng)營、中外合資、合作、企業(yè)清算、抵押、擔(dān)保、租賃等，一般情況下資產(chǎn)評估目的指的是特定目的。

調(diào)查中我們發(fā)現(xiàn)，對評估目的的表述各不相同，與上述評估目的差別較大，如表述為：實物資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓、中外合資合作、提供價值依據(jù)、資產(chǎn)重組、資產(chǎn)核實、為改制提供價值依據(jù)、用部分資產(chǎn)投資、用固定資產(chǎn)抵償債務(wù)、對外合資合作、共同出自組建有限責(zé)任公司、實物資產(chǎn)的出售、受讓實物資產(chǎn)、收購實物資產(chǎn)、資產(chǎn)置換、轉(zhuǎn)讓車間的資產(chǎn)和負(fù)債、出售整個公司、轉(zhuǎn)讓所屬分公司、出售整體資產(chǎn)、公司收購、股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、股權(quán)收購、股權(quán)與資產(chǎn)置換、增資擴股、股權(quán)贈與、項目經(jīng)營權(quán)的轉(zhuǎn)讓等。

3.評估對象的表述。從一般意義上講，資產(chǎn)評估對象是泛指資產(chǎn)，而在具體資產(chǎn)評估實踐中，資產(chǎn)評估對象的是指具體的資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)中對哪些資產(chǎn)進(jìn)行評估，這由需要資產(chǎn)評估的資產(chǎn)業(yè)務(wù)范圍決定，資產(chǎn)業(yè)務(wù)涉及到哪些資產(chǎn)，這些就成為具體的評估對象。而目前對資產(chǎn)評估對象的描述多種多樣，可將其歸為如下五類：⑴把評估項目描述為“全部資產(chǎn)和負(fù)債”。⑵把評估項目描述為“為收購和出售企業(yè)，而對企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行評估。⑶把評估項目描述為轉(zhuǎn)讓（出售）或部分轉(zhuǎn)讓（出售）股權(quán)所涉及的對被持股公司的評估。由于轉(zhuǎn)讓股權(quán)涉及到按持股比例計算對被持股企業(yè)的凈資產(chǎn)收益權(quán)，所以這類評估一般是對企業(yè)價值評估后，方可得到股權(quán)價值。⑷把評估項目描述為整體或部分股權(quán)與資產(chǎn)置換所涉及的資產(chǎn)評估項目。由于置換過程中交易的雙方要弄清整體或部分股權(quán)所代表的資產(chǎn)的價值，此類項目的評估也屬于企業(yè)價值評估。⑸把評估項目描述為企業(yè)增資擴股而涉及到的對整體資產(chǎn)的評估。在增資擴股前需要評估企業(yè)當(dāng)前的價值，每股所代表的凈資產(chǎn)的收益權(quán)，進(jìn)一步確定新股票的發(fā)行價格。

4.評估增減值披露

資產(chǎn)評估增減值率是信息使用者關(guān)注的一項重要指標(biāo)，目前許多資產(chǎn)評估報告書摘要不能滿足使用者的要求。比如，有些報告只標(biāo)出了評估價值，無法計算其增值額及增值率；有的披露內(nèi)容不全，未披露賬面價值或資產(chǎn)原值。

5.評估假設(shè)和評估前提條件的說明不規(guī)范。同一個資產(chǎn)評估對象如果其基本假設(shè)發(fā)生了變化，則最終的評估結(jié)果很可能會很大的差距。一般情況下，評估報告的觀點和結(jié)論是僅僅局限于所報告的假設(shè)和限制條件的，如果在報告中沒有對假設(shè)和條件的設(shè)定進(jìn)行嚴(yán)格的限定，很可能造成評估結(jié)果的誤用和誤解。調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，很多報告沒有明確表述假設(shè)和限制條件。

上述種種不規(guī)范的表述，資產(chǎn)評估行業(yè)的業(yè)內(nèi)人士尚還能通過不同的表述進(jìn)行辨別、理解報告的內(nèi)容。但對非專業(yè)人士來說，便很難理解報告的涵義，更有甚者，有些資產(chǎn)評估事務(wù)所或公司可能故意濫用專業(yè)術(shù)語來掩蓋資產(chǎn)評估報告的真實意義。使公司利益相關(guān)者不能準(zhǔn)確了解公司有關(guān)資產(chǎn)的價值狀況，給相關(guān)決策和監(jiān)管帶來很大的不便，甚至造成決策失誤。

二、原因分析

造成上述種種不規(guī)范的原因是多方面的。首先，我國相關(guān)規(guī)定和制度不全面、不具體。西方發(fā)達(dá)國家比較重視資產(chǎn)評估報告的規(guī)范，國際評估準(zhǔn)則（IVS）和美國專業(yè)評估執(zhí)業(yè)統(tǒng)一準(zhǔn)則（USPAP）都對資產(chǎn)評估報告做出了較為具體的規(guī)定。我國對資產(chǎn)評估報告也制定了相應(yīng)的規(guī)定，如1999年3月的《資產(chǎn)評估報告基本內(nèi)容與格式的暫行規(guī)定》，主要是為了使國有資產(chǎn)管理部門能夠較好的了解資產(chǎn)評估情況，便于工作管理，資產(chǎn)評估報告的內(nèi)容和格式的規(guī)定是為了滿足管理部門的要求。規(guī)定評估機構(gòu)應(yīng)以較少的篇幅，說明評估報告書中的關(guān)鍵內(nèi)容：“摘要”與資產(chǎn)評估報告書正文具有同等法律效力：“摘要”必須與評估報告書揭示的結(jié)果一致，不得有誤導(dǎo)性內(nèi)容等。按這種規(guī)定編制的報告不能適應(yīng)市場經(jīng)濟發(fā)展的需要，它忽視了評估假設(shè)、價值類型說明和評估責(zé)任界定等一系列問題。顯然對評估報告摘要的要求比較簡單，只有原則性的規(guī)定，且與中國證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定不一致。

其次，中國證監(jiān)會關(guān)于上市公司信息披露的規(guī)定也不夠具體和全面。1997年1月中國證監(jiān)會關(guān)于“公開發(fā)行股票公司信息披露的內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第1號《招股說明書的內(nèi)容與格式》（證監(jiān)[1997]2號）”的通知中，規(guī)定招股說明書第18項為資產(chǎn)評估報告。規(guī)定資產(chǎn)評估報告具體包括：介紹發(fā)行人根據(jù)國家有關(guān)法規(guī)要求，聘請有資格從事證券相關(guān)業(yè)務(wù)的評估機構(gòu)對其資產(chǎn)進(jìn)行有效評估的情況，包括（但不限于）下列各項：（1）公司各類資產(chǎn)（按資產(chǎn)負(fù)債表大類劃分）評估前賬面價值及固定資產(chǎn)凈值；（2）公司各類資產(chǎn)評估后凈值；（3）各類資產(chǎn)增（減）值幅度；（4）各類資產(chǎn)增（減）值的主要原因；（5）還應(yīng)該簡單介紹資產(chǎn)評估時采用的主要評估方法，并說明是否進(jìn)行相應(yīng)賬務(wù)處理。應(yīng)該說這些條款是最基本規(guī)定，或者說是最低要求。為適應(yīng)股票發(fā)行核準(zhǔn)制的要求，2001年3月中國證監(jiān)會關(guān)于《公開發(fā)行證券的公司信息披露的內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第1號——招股說明書》（證監(jiān)發(fā)[2001]41）的通知中，對資產(chǎn)評估報告內(nèi)容進(jìn)行了修訂，取消了資產(chǎn)評估報告信息披露的專項規(guī)定，只在財務(wù)會計信息中有相關(guān)規(guī)定。在第131條規(guī)定了單項價值在100萬元以上的無形資產(chǎn)，若該資產(chǎn)原始價值是以評估值作為入賬依據(jù)的，應(yīng)披露評估結(jié)構(gòu)、評估方法；在第138條規(guī)定了發(fā)行人在設(shè)立時以及在報告期內(nèi)，進(jìn)行資產(chǎn)評估并據(jù)以進(jìn)行賬務(wù)調(diào)整的，發(fā)行人應(yīng)扼要披露上述資產(chǎn)評估所履行的程序和采用的評估方法，資產(chǎn)評估前的賬面值、評估值及增減情況，對增減變化超過30％的，應(yīng)說明原因。2001年和1997年的規(guī)定相比，出于對重點問題的要求，省略了資產(chǎn)評估報告信息披露的專項規(guī)定，對具體問題做出了較詳細(xì)的規(guī)定，而總的披露要求更加不系統(tǒng)不全面，資產(chǎn)評估事務(wù)所完全可以在報告中回避相關(guān)問題。

第三，資產(chǎn)評估信息披露審查不嚴(yán)格。有些披露的報告摘要沒有經(jīng)過有關(guān)部門的嚴(yán)格審查，便可較為順利的在報刊披露。有些披露的評估報告摘要并沒有完全按規(guī)定執(zhí)行，不符合披露格式與要求。

三、規(guī)范措施

資產(chǎn)評估報告摘要規(guī)范問題的解決，表面上看只是文字的表述問題，而實際涉及的內(nèi)容卻比較多，我們應(yīng)盡快的加以規(guī)范。

首先，資產(chǎn)評估準(zhǔn)則的制定機構(gòu)以及相關(guān)的監(jiān)管部門，要提高對資產(chǎn)評估報告披露不規(guī)范及其危害性的認(rèn)識，會計信息失真和虛假已引起全社會的重視，目前也不能忽視評估信息的真實性，應(yīng)盡快加強評估信息披露的規(guī)范。