序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨(dú)特的藝術(shù)，我們?yōu)槟鷾?zhǔn)備了不同風(fēng)格的5篇保險公司資金管理，期待它們能激發(fā)您的靈感。

篇1

關(guān)鍵詞：保險公司；營運(yùn)資金；內(nèi)部控制

1引言

近年來，保險公司業(yè)務(wù)快速發(fā)展，保險公司保費(fèi)收入迅速增長，保險公司的營業(yè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，對于保險公司內(nèi)部管理也提出了較高的要求。由于保險公司主要是依托現(xiàn)金流進(jìn)行經(jīng)營管理的行業(yè)，一些保險公司在營運(yùn)資金管理方面暴露出了風(fēng)險問題，如果不能結(jié)合保險公司的業(yè)務(wù)特點建立完善的營運(yùn)資金內(nèi)部控制體系，很容易由于營運(yùn)資金管理不當(dāng)，影響保險公司的現(xiàn)金流，進(jìn)而造成保險公司的風(fēng)險問題。因此，針對營運(yùn)資金管理建立完善保險公司內(nèi)部控制體系，促進(jìn)提高保險公司的整體管理水平，已經(jīng)成為保險公司經(jīng)營管理的重要內(nèi)容，這對于促進(jìn)保險公司實現(xiàn)長遠(yuǎn)發(fā)展也具有重要的意義。

2保險公司營運(yùn)資金的特點概述

保險公司的營運(yùn)資金，主要是指保險公司在進(jìn)行內(nèi)部經(jīng)營活動時所使用管理的各項流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的差值，也就是保險公司維持正常經(jīng)營活動的金額，具體來說，流動資產(chǎn)主要包括了現(xiàn)金、應(yīng)收保費(fèi)、存款、應(yīng)收賬款、應(yīng)售票據(jù)，流動負(fù)債主要包括了短期借款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付手續(xù)費(fèi)及傭金、應(yīng)交稅金以及應(yīng)付工資等。保險公司的營運(yùn)資金主要有以下幾方面的特點：第一，保險公司營運(yùn)資金管理風(fēng)險較高，保險公司的業(yè)務(wù)特點和經(jīng)營特征決定了保險公司的經(jīng)營活動具有較大的不確定性，尤其是保險公司一些資金流出項目不確定性較大，比如保險公司突然出現(xiàn)巨額賠付，則有可能造成保險公司出現(xiàn)資金鏈問題。第二，保險公司營運(yùn)資金管理較為復(fù)雜，保險公司與一般企業(yè)相比，經(jīng)營業(yè)務(wù)活動范圍相對較廣，保險業(yè)務(wù)也具有一定的復(fù)雜性和分散性，這些都決定了保險公司的營運(yùn)資金管理過程也存在著較大的復(fù)雜性，需要依靠嚴(yán)格的管理程序?qū)I運(yùn)資金進(jìn)行控制。第三，保險公司營運(yùn)資金管理需要動態(tài)管理，保險公司的營運(yùn)資金管理，應(yīng)該根據(jù)保險公司的自身實際狀況，綜合考慮保險行業(yè)發(fā)展變化等，制定科學(xué)合理的營運(yùn)資金管理策略，并對營運(yùn)資金管理進(jìn)行跟蹤控制，以確保營運(yùn)資金管理的規(guī)范性。

3當(dāng)前保險公司營運(yùn)資金管理方面存在的主要問題分析

（1）保險公司營運(yùn)資金內(nèi)部控制環(huán)境需要優(yōu)化，主要是當(dāng)前部分保險公司內(nèi)部的組織架構(gòu)不夠合理，公司的內(nèi)部風(fēng)險控制不夠完善，對于營運(yùn)資金的籌措、管理以及使用等沒有嚴(yán)格落實營運(yùn)資金管理責(zé)任，針對營運(yùn)資金內(nèi)部控制的制度體系也不健全，或雖有制度，但執(zhí)行不到位、流程不合理等，影響了保險公司營運(yùn)資金內(nèi)部控制管理的推進(jìn)實施。（2）在保險公司營運(yùn)資金管理方面風(fēng)險管控不力，一些保險公司在內(nèi)部營運(yùn)資金管理方面，沒有建立完善的保險公司營運(yùn)資金風(fēng)險管理體系，對于公司營運(yùn)資金使用管理過程中可能出現(xiàn)的各類風(fēng)險問題未能及時的進(jìn)行評估分析，造成了營運(yùn)資金風(fēng)險管理問題頻發(fā)。（3）保險公司營運(yùn)資金管理監(jiān)督力度不足，有的保險公司沒有在內(nèi)部營運(yùn)資金管理方面建立完善的內(nèi)部監(jiān)督體系，尤其是內(nèi)部審計的獨(dú)立性和權(quán)威性不足，對于保險公司營運(yùn)資金內(nèi)部控制管理過程中存在的一些問題沒有及時的進(jìn)行發(fā)現(xiàn)解決，影響了保險公司營運(yùn)資金內(nèi)部控制有效性的提升。

4強(qiáng)化保險公司營運(yùn)資金內(nèi)部控制的具體措施

（1）優(yōu)化提升保險公司營運(yùn)資金內(nèi)部控制環(huán)境。在保險公司營運(yùn)資金內(nèi)部控制環(huán)境優(yōu)化方面，首先應(yīng)該注重完善保險公司的組織架構(gòu)，尤其是根據(jù)保險公司經(jīng)營的實際特點，確定最為合適的內(nèi)部組織架構(gòu)，對保險公司內(nèi)部營運(yùn)資金使用分工以及授權(quán)進(jìn)行明確，并明晰保險公司內(nèi)部不同層次以及崗位之間的職責(zé)權(quán)利，確保授權(quán)適當(dāng)。其次，應(yīng)該在保險公司內(nèi)部建立完整高效的報告制度，對于保險公司營運(yùn)資金使用管理過程中存在的問題及時進(jìn)行報告，確保營運(yùn)資金管理的高效規(guī)范。（2）強(qiáng)化保險公司營運(yùn)資金風(fēng)險管控體系。防范保險公司營運(yùn)資金管理中的各類問題，還應(yīng)該針對保險公司營運(yùn)資金管理完善風(fēng)險評估體系，特別是在保險公司營運(yùn)資金的現(xiàn)金控制、銀行存款控制、現(xiàn)金流控制、資金劃轉(zhuǎn)控制以及費(fèi)用支付控制等方面，系統(tǒng)全面的選擇營運(yùn)資金風(fēng)險評價指標(biāo)，對可能出現(xiàn)的風(fēng)險問題進(jìn)行等級劃分，對于發(fā)生概率較大、風(fēng)險等級較高的營運(yùn)資金風(fēng)險問題，提前制定風(fēng)險應(yīng)對管理策略。（3）完善保險公司營運(yùn)資金管理信息系統(tǒng)建設(shè)。促進(jìn)提高保險公司營運(yùn)資金管理效率和水平，還應(yīng)該重視完善保險公司營運(yùn)資金管理信息系統(tǒng)的建設(shè)，在營運(yùn)資金管理信息系統(tǒng)的功能方面，應(yīng)該重點包括資金計劃、資金劃撥、資金結(jié)算、資金監(jiān)控、銀企接口、資金業(yè)務(wù)、財務(wù)接口、系統(tǒng)管理、報表管理等。通過保險公司營運(yùn)資金管理信息系統(tǒng)，強(qiáng)化對保險公司資產(chǎn)管控能力，促進(jìn)營運(yùn)資金信息資源共享，防范營運(yùn)資金風(fēng)險，同時高效的利用資金資源，提升保險公司資金管理效率，提高盈利能力。（4）強(qiáng)化保險公司營運(yùn)資金內(nèi)部控制監(jiān)督管理力度。對于保險公司來說，對于內(nèi)部所轄的各類資金以及賬戶應(yīng)該強(qiáng)化監(jiān)督管理，從資產(chǎn)負(fù)債匹配、公司內(nèi)部資金流動性以及保險公司的償付能力等方面強(qiáng)化監(jiān)控與報告，同時還應(yīng)該進(jìn)一步明確保險公司內(nèi)部合規(guī)部門以及風(fēng)險管理部門的責(zé)任，確保嚴(yán)格落實崗位職責(zé)權(quán)限，強(qiáng)化財務(wù)授權(quán)審批，實行不相容崗位分離制度等，盡可能的防范資金違規(guī)風(fēng)險。此外，還應(yīng)該充分發(fā)揮內(nèi)部審計的作用，通過內(nèi)部審計及時發(fā)現(xiàn)影響保險公司營運(yùn)資金內(nèi)部控制有效性的各類問題，并制定整改建議措施，促進(jìn)提高保險公司營運(yùn)資金管理水平。

5結(jié)束語

在保險公司營運(yùn)資金內(nèi)部控制的改進(jìn)完善方面，應(yīng)該根據(jù)保險公司營運(yùn)管理的不同環(huán)節(jié)，完善保險公司營運(yùn)資金內(nèi)部控制管理架構(gòu)，強(qiáng)化風(fēng)險識別與分析，完善營運(yùn)資金管理信息化平臺建設(shè)，加大營運(yùn)資金監(jiān)督管理力度，進(jìn)而促進(jìn)提高保險公司營運(yùn)資金管理水平。

參考文獻(xiàn)

[1]張福，徐芹.中國保險業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及影響因素研究[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)，2016（23）.

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關(guān)鍵詞：保險公司 資金管理 信息化

我國對于保險行業(yè)所采用的管理方式通常為開放式管理方式。隨著我國社會的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，保險公司自身業(yè)務(wù)員不斷增加，規(guī)模亦逐漸壯大，使得各大保險行業(yè)認(rèn)識到了資金管理對于促進(jìn)企業(yè)發(fā)展、增加收益的重要性。然而，由于保險行業(yè)的業(yè)務(wù)具有一定的跨區(qū)域性，更加劇了資金管理的風(fēng)險，所以，改善保險公司資金管理現(xiàn)狀對保險公司發(fā)展具有重要的意義。

一、保險公司資金管理存在的問題

（一）賬戶集中管理程度不高

賬戶管理是保證保險公司開展清算業(yè)務(wù)員、收支業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)的重要基礎(chǔ)，由于保險公司數(shù)據(jù)量異常龐大，管理層級較多，弱化了原本較權(quán)威的執(zhí)行力。而且，由于各層級的管理水平有著較明顯的差異，對風(fēng)險的防范意識逐漸減弱，與此同時，資金管理人員亦無法對賬戶進(jìn)行全面且有效的監(jiān)控，使得保險公司風(fēng)險發(fā)生的可能性升高。保險公司賬戶管理中一般存在較大的隨意性，缺乏統(tǒng)一的管理規(guī)范。例如，保險公司往往在同一銀行體系開設(shè)相同的賬戶，分別用于處理特定事項，造成了保險公司賬戶冗余，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象，使得賬戶管理人員的專戶管理成本和管理難度增加。

（二）缺乏信息化應(yīng)用，系統(tǒng)功能不全面

由于早期的保險公司缺乏統(tǒng)一的結(jié)算平臺，個層級間進(jìn)行資金調(diào)撥或結(jié)算時往往采用手工方式，不利于實現(xiàn)對資金流動的實時監(jiān)控，更增加了管理成本，無法提升工作效率。在近幾年，部分保險公司已經(jīng)采用了信息化管理，然而，僅僅是將公司內(nèi)部賬戶的資金清算進(jìn)行了電算化，并不具備對外支付等功能。而且，在保險公司內(nèi)部缺乏統(tǒng)一的數(shù)據(jù)管理平臺和管理機(jī)制，限制了資金管理系統(tǒng)的業(yè)務(wù)范圍，對于資金的管理無法保證其有效性和實時性。

二、改善保險公司資金管理的措施

（一）實現(xiàn)賬戶全面管理

好的賬戶管理需要較好的維護(hù)銀企管理的同時，更大程度上促進(jìn)公司業(yè)務(wù)的發(fā)展，降低管理成本，從而提升公司的管理效率。而為了使得賬戶管理效率提升，首先需要明確賬戶管理范圍，使得賬戶管理權(quán)責(zé)分明。由于每個層級的業(yè)務(wù)范圍和管理權(quán)限均不同，應(yīng)根據(jù)不同層級的管理需要，設(shè)定賬戶配置的規(guī)則。在銀行方面，應(yīng)在系統(tǒng)中進(jìn)行明確的登記，避免不同銀行中開設(shè)多個不同類型的賬戶，方便對銀行賬戶的管理。此外，應(yīng)使資金管理系統(tǒng)具備全面監(jiān)控的功能，便于系統(tǒng)對各個賬戶的資金流動情況進(jìn)行統(tǒng)計和檢測。保證資金管理系統(tǒng)能夠?qū)λ械馁~戶信息進(jìn)行總結(jié)和管理，并對信息流動情況進(jìn)行實時、準(zhǔn)確的監(jiān)控，對于各項資金信息能夠獲取到交易明細(xì)。對于賬戶中潛在的風(fēng)險能夠及時預(yù)警，針對于異常數(shù)據(jù)，系統(tǒng)能夠進(jìn)行及時提示或警示，方便管理人員及時制定應(yīng)對措施，避免風(fēng)險的發(fā)生或減少風(fēng)險所帶來的損失，提高資金管理的準(zhǔn)確性和有效性。

（二）強(qiáng)化信息化平臺的建設(shè)

實現(xiàn)資金管理信息化的首要任務(wù)即需要具備完善的資金管理系統(tǒng)。目前，各大保險公司所使用的資金管理系統(tǒng)一般包括資金清算和監(jiān)控、賬戶管理等，基本實現(xiàn)了公司各層級間的資金調(diào)撥等功能。而為了使得資金管理系統(tǒng)的工作效率能夠更大幅度的提升，仍需要對信息化平臺進(jìn)行功能的完善。應(yīng)盡快完善系統(tǒng)對外支付的功能。由于保險公司需要大量的進(jìn)行費(fèi)用報銷和對外支付等業(yè)務(wù)，完善對外支付功能使得資金管理的可靠性得到保障。此外，在企業(yè)內(nèi)部應(yīng)大力宣傳資金管理系統(tǒng)的重要作用，使得公司全員認(rèn)識到資金管理的重要性，促進(jìn)資金管理系統(tǒng)在實際工作中的廣泛應(yīng)用，提升工作效率。

三、保險公司資金管理信息化的收益

保險公司采用資金管理信息化后，使得資金的調(diào)撥和清算更為便捷，減少了人力、物力和時間，使得公司的管理效率大大提升。在資金管理方面，通過系統(tǒng)的預(yù)算以及費(fèi)用核算等功能，實現(xiàn)了信息管理的自動化，提高了資金調(diào)撥的時效，使得資金能夠快速有效的流轉(zhuǎn)。而且，通過系統(tǒng)自動產(chǎn)生的憑證，更減少了人工參與，實現(xiàn)了自動化管理的目的，提高了數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確率。在信息化時代的今天，保險公司采用信息化管理方式使得保險行業(yè)的服務(wù)更加專業(yè)和及時，為增強(qiáng)市場競爭力提供了有效的保障。由于早期的資金管理不具備統(tǒng)一性，通過資金管理系統(tǒng)，使得公司內(nèi)部的各項業(yè)務(wù)得到統(tǒng)一規(guī)劃，并能夠?qū)崿F(xiàn)對數(shù)據(jù)的自動分析功能，方便了預(yù)算管理，避免盲目的進(jìn)行資金申請和調(diào)撥。通過資金管理系統(tǒng)，可以通過系統(tǒng)的操作直接反應(yīng)出資金流動情況和資金分布情況，方便了管理人員對現(xiàn)有資金進(jìn)行合理分配，充分提高了資金的利用率。

四、結(jié)束語

總而言之，保險公司施行了資金管理的信息化，提升了保險公司本身的資源利用率，提高工作效率，并且通過科學(xué)的管理方式提高了資金利用率，避免保險公司資金冗余現(xiàn)象的發(fā)生，使得保險公司的資金管理更加科學(xué)、合理，增加公司收益。與此同時，資金管理信息化在一定程度上會使得社會穩(wěn)定發(fā)展，使得我國保險行業(yè)的市場競爭力逐漸提升，穩(wěn)固市場地位。

參考文獻(xiàn)：

[1]姜濤.保險公司資金管理信息化收益[J].中外企業(yè)家，2014

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【關(guān)鍵詞】保險公司；資金運(yùn)用；風(fēng)險管理

在國際金融市場全球化、多元化、創(chuàng)新化的發(fā)展趨勢下，資本市場成為保險業(yè)主要的利潤來源，成功的保險資金運(yùn)用戰(zhàn)略已經(jīng)成為了保險公司在異常激烈競爭中立足生存和謀求發(fā)展的關(guān)鍵。保險投資的資金來源中絕大一部分屬于保險公司對投保人或被保險人的負(fù)債，若資金運(yùn)用不當(dāng)，風(fēng)險過大，保險公司不能保證對被保險人或受益人的給付，會出現(xiàn)償付能力危機(jī)，使保險失去原有的功能，甚至可能導(dǎo)致保險公司破產(chǎn)，產(chǎn)生不良的社會影響。因此，有必要對我國保險資金風(fēng)險管理進(jìn)行深入研究。

一、我國保險資金運(yùn)用現(xiàn)狀

1.我國保險資金運(yùn)用渠道

我國投資渠道主要有：①銀行存款，包括活期、定期和協(xié)議存款，這是我國保險公司資產(chǎn)管理的重要組成部分；②各種債券，主要是國債、金融債、企業(yè)債，企業(yè)債與金融債近年來有上升趨勢；③此外，還有證券投資基金、不動產(chǎn)、股權(quán)投資等。從保險資金運(yùn)用的法定渠道來看，我國的保險資金市場正在政府的干預(yù)下逐步放開，法定資金運(yùn)用渠道越來越廣泛。從我國保險資金實際運(yùn)用渠道來看，保險資金主要還是集中于傳統(tǒng)的國債、銀行存款等方面。而對于新開放的資金運(yùn)用渠道如基金、股票、基礎(chǔ)建設(shè)投資等則只占很少的比例。

2.保險資金運(yùn)用規(guī)模

自2001以來，隨著保費(fèi)收入的連續(xù)增長和保險公司資產(chǎn)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，我國保險資金運(yùn)用余額和保險資金運(yùn)用率也大幅提升，極大地提高了我國保險業(yè)的競爭實力。2001年至2012年，我國保費(fèi)收入從2112.28億元增長到約15490億元，在十多年的時間里翻了三番多，保持著較快的增長速度；我國保險公司資產(chǎn)在2001年僅為4591.07億元，到2012年增長到70000億元。同時，保險資金運(yùn)用余額也保持著極快的增長勢頭，從2001年3702.79億元增長到2012年68500億元。

3.保險資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)

隨著市場發(fā)展，我國保險資金運(yùn)用渠道逐步拓寬，保險投資結(jié)構(gòu)也進(jìn)行了調(diào)整，銀行存款的占比逐漸下降，但仍占相當(dāng)?shù)谋壤粋谋壤龤v年來都是最高的，其中國債與金融債的投資比例較高，企業(yè)債的比例較低；基金的投資比例逐年上升；股票、境外投資、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資比例較小，且并不穩(wěn)定。與發(fā)達(dá)國家相比，我國保險資金運(yùn)用在投資種類上還存在差異，對于銀行存款和債券的投資比例過高。

4.保險資金運(yùn)用效率

隨著我國法律法規(guī)的不斷完善及金融市場的發(fā)展，保險投資渠道得以拓寬，同時我國保險公司積極借鑒國外保險公司先進(jìn)的保險投資經(jīng)驗以提高自身保險投資能力，這使得其保險投資收益不斷提高。但是我國保險資金的收益率表現(xiàn)出較大的不穩(wěn)定性，并且長期平均收益率在3%-5%左右，遠(yuǎn)低于成熟保險市場國家10%-20%的水平。

二、保險公司資金運(yùn)用中存在的風(fēng)險

1.信用風(fēng)險

信用風(fēng)險也稱違約風(fēng)險，是指保險公司的投資對象或合作伙伴因某些原因不能履行投資合約，或者造假欺詐，造成保險公司不能如期收回投資收益，嚴(yán)重者甚至不能收回投資成本。信用風(fēng)險對保險公司的投資運(yùn)作影響重大，保險公司在進(jìn)行投資時應(yīng)該通過信用分析來防范違約風(fēng)險，尤其是在債券投資及貸款中。保險公司可以采用主要信用評級機(jī)構(gòu)的指標(biāo)，例如穆迪或標(biāo)普指數(shù)，對投資對象進(jìn)行詳細(xì)分析，以此減少保險公司的違約風(fēng)險。

2.流動性風(fēng)險

保險投資流動性風(fēng)險是指由于保險投資而導(dǎo)致的保險公司無力為其負(fù)債的減少或資產(chǎn)的增加支付足額現(xiàn)金的風(fēng)險，它影響著保險公司的盈利水平。在極端水平下，流動性風(fēng)險會使保險公司資不抵債。隨著新《保險法》的頒布施行，保險公司被允許將保險資金運(yùn)用于不動產(chǎn)，投資渠道得以拓寬，這有利于提高保險投資收益，但是投資不動產(chǎn)周期長，占用資金量大，流動性差，一旦保險公司出現(xiàn)大額給付、賠償或退保事件，這就會使其面臨流動性風(fēng)險，降低公司的償付能力。

3.利率風(fēng)險

利率風(fēng)險是指由于利率的變動給保險公司資產(chǎn)帶來損失的可能性。利率變動的影響之一是對資產(chǎn)負(fù)債價值的影響，資產(chǎn)負(fù)債價值相對變動，從而導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債收益與成本的不匹配，也可能是損失擴(kuò)大，可能是收益擴(kuò)大，當(dāng)然這與資產(chǎn)與負(fù)債的利率敏感性有關(guān)。利率變動的影響之二是對保險公司財務(wù)穩(wěn)定性的影響，一般壽險保單都規(guī)定一個預(yù)定利率，是保險公司給客戶的回報率，當(dāng)利率上升后，則保險資產(chǎn)的收益率可能高于保單預(yù)定利率，為保險公司帶來“利差益”，但是，保單貸款與保單解約率可能提高；利率下降時，保險資產(chǎn)的收益率可能低于保單利率，造成“利差損”，但是可以抑制保單貸款與保單解約率，從而造成財務(wù)現(xiàn)金流的變化。

4.投資決策風(fēng)險

投資決策風(fēng)險是指保險公司在面對多種投資方案進(jìn)行抉擇時，由于投資管理層的判斷失誤等原因造成決策活動不能達(dá)到預(yù)期投資目標(biāo)，造成公司資產(chǎn)損失的可能性，這里的損失不僅包括保險公司現(xiàn)實的投資價值損失，還包括因保險投資引起的潛在機(jī)會成本。保險投資決策是保險公司管理者在一定的市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，根據(jù)其自身的經(jīng)營實力，按照一定的規(guī)章流程做出的投資選擇，它不僅涉及到投資決策機(jī)制等客觀因素，還涉及到保險投資管理者的價值判斷等主觀因素，但是隨著保險投資決策機(jī)制的不斷健全，保險投資管理者的投資決策能力逐漸成為其關(guān)鍵因素。因此提高保險投資管理層的風(fēng)險防范意識和風(fēng)險管理能力成為保險公司管理投資決策風(fēng)險的重中之重。

三、完善保險公司資金運(yùn)用風(fēng)險管理的建議

1.加強(qiáng)保險公司運(yùn)用風(fēng)險管理體系建設(shè)

要加強(qiáng)保險資金運(yùn)用風(fēng)險管理體系建設(shè)，首先，應(yīng)該確定保險資金投資決策準(zhǔn)則。投資決策準(zhǔn)則是保險資金在投資前要明確的指導(dǎo)原則。一個好的投資決策準(zhǔn)則可以幫助保險資金管理部門明確投資理念、投資目的、盈利目標(biāo)以及可能面臨的風(fēng)險，使資金管理部門有的放矢；其次，要按照保險監(jiān)管部門對于保險資金使用的政策規(guī)定，明確資金運(yùn)用的范圍、限制條款等，為保險資金制定適合本公司利益的投資組合策略；最后，加強(qiáng)保險公司的資產(chǎn)負(fù)債管理，保證資金運(yùn)用的安全性和收益性。把資金的運(yùn)用和資金的來源、特點結(jié)合起來，按照什么樣的負(fù)債就要和什么樣的資產(chǎn)相匹配的原則制定投資方向，選擇投資工具。

2.加強(qiáng)對保險公司償付能力監(jiān)管

近年來我國監(jiān)管機(jī)構(gòu)也逐漸重視償付能力的監(jiān)管，我國現(xiàn)在的償付能力監(jiān)管主要是償付能力比例監(jiān)管，監(jiān)管機(jī)構(gòu)把保險公司的償付能力情況分為三個級別，分別采取監(jiān)管措施。有關(guān)的條款規(guī)定，保險公司每年報送的償付能力報告中應(yīng)該包含動態(tài)償付能力測試，但是測試結(jié)果并不作為監(jiān)管當(dāng)局采取措施的依據(jù)。在這里，我們可以借鑒美國的風(fēng)險資本法，制定適合我國的風(fēng)險資本標(biāo)準(zhǔn)。保監(jiān)會可以通過這一最直接的標(biāo)準(zhǔn)來對保險公司的資金運(yùn)用業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管。

3.正確運(yùn)用投資組合策略，有效降低風(fēng)險

投資組合策略是一種動態(tài)投資策略，能夠有效分散非系統(tǒng)性風(fēng)險，其實質(zhì)就是充分利用各種具有不同風(fēng)險和收益的資產(chǎn)進(jìn)行多元化的投資組合，避免風(fēng)險過于集中。保險公司應(yīng)該根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力以及法律法規(guī)關(guān)于資金運(yùn)用渠道的規(guī)定，選擇適當(dāng)?shù)馁Y金運(yùn)用類別，確定各種資產(chǎn)的投資比例并及時根據(jù)市場變化情況進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。保險資金是具有特殊來源的資金，安全性是其首要原則，因此，績效優(yōu)、成長性好、具有穩(wěn)定收益的品種是保險投資組合的首選；同時在投資品種的選擇上要選擇具有收益負(fù)相關(guān)性的資產(chǎn)，以求最大限度地降低風(fēng)險。另外承保風(fēng)險的不確定性還要求保險投資必須保持一定的流動性，以便應(yīng)對不時之需。因此，針對保險資金運(yùn)用的要求，保險資金運(yùn)用組合策略要考慮將不同收益率、到期日、流動性和風(fēng)險度的資產(chǎn)組合進(jìn)行合理配置，并進(jìn)行有效地管理。在資金運(yùn)用上，為保證保險資金運(yùn)用的安全性，可將大部分資金投資于以國債為主的債券，以保證較穩(wěn)定的收益率和資金的安全性；為保證保險資金的流動性要求，保險投資組合中銀行存款等變現(xiàn)能力強(qiáng)的資產(chǎn)要保持一定的比例；為最大限度地提高保險資金的收益率，在不威脅保險公司日常償付能力的同時，積極將保險資金應(yīng)用于基金、股票等高收益投資方式，同時拓寬保險資金運(yùn)用渠道，多元化、多渠道地進(jìn)行保險資金的投資。

參考文獻(xiàn)

[1]朱瑩.后金融危機(jī)時代我國保險投資方式的啟示[J].中國保險，2012（1）.

[2]張健.保險資金運(yùn)用全面風(fēng)險管理——基于機(jī)制建設(shè)的角度[J].保險研究，2009（3）.

[3]段善雨.我國保險資金的運(yùn)用渠道及風(fēng)險管理[J].經(jīng)濟(jì)經(jīng)緯，2007（4）.

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關(guān)鍵詞：資產(chǎn)負(fù)債管理；資金運(yùn)用；投資匹配

一、財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)負(fù)債的特點

由于我國財產(chǎn)保險公司只允許經(jīng)營財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)、短期意外險和短期健康險業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)范圍和保險的特性，決定了財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)負(fù)債具有如下特點：

(一)資金來源的廣泛性

財產(chǎn)保險公司的資金主要來源于保費(fèi)和資本金。由于我國國土面積廣闊，人口眾多，經(jīng)濟(jì)增長速度快，促進(jìn)了我國財產(chǎn)保險業(yè)的快速發(fā)展，保費(fèi)規(guī)模的迅速擴(kuò)大，保險資金越來越多，且來源廣泛，涉及社會的各個層面。保險資金不僅來自于國有企業(yè)、外資企業(yè)，而且大量的保險資金來自于個人；從產(chǎn)業(yè)來說，財產(chǎn)保險資金來自于第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)。從構(gòu)成來看，保險資金主要由資本金、責(zé)任準(zhǔn)備金(包括未到期責(zé)任準(zhǔn)備金、未決賠款準(zhǔn)備金等)、總準(zhǔn)備金、保險儲金以及未分配盈余等構(gòu)成。

(二)資金性質(zhì)的負(fù)債性

《中華人民共和國保險法》將保險定義為：“保險，是指投保人根據(jù)保險合同約定，向保險人支付保險費(fèi)，保險人對于合同約定的可能發(fā)生的事故，因其發(fā)生所造成的財產(chǎn)損失承擔(dān)賠償保險金責(zé)任，或者當(dāng)被保險人死亡、傷殘、疾病或者達(dá)到合同約定的年齡、期限時承擔(dān)給付保險金責(zé)任的商業(yè)保險行為。”從保險的定義可以看出，保險公司的資金主要是來自保費(fèi)收入，收取保費(fèi)在前，承擔(dān)保險責(zé)任在后。即保險公司在保險合同生效后，根據(jù)未來保險事故發(fā)生與否，決定了是否承擔(dān)賠付責(zé)任。由此可以看出，保費(fèi)資金具有明顯的負(fù)債性特點。從保險資金的構(gòu)成來看，除資本金和總準(zhǔn)備金外，其他都屬于負(fù)債。

(三)對外負(fù)債的短期性

從經(jīng)營范圍可以看出，財產(chǎn)保險公司除工程險等少數(shù)險種有可能保險期限較長之外，其他險種的保險期限都不超過一年；與此同時，財產(chǎn)保險公司可能的支出將在保險期限內(nèi)完全明確。由于財產(chǎn)保險公司的險種的責(zé)任期限一般不超過一年，這就決定了財產(chǎn)保險公司的負(fù)債大部分在一年內(nèi)，具有明顯的短期性特征。

(四)保險資產(chǎn)的流動性

財產(chǎn)保險公司風(fēng)險發(fā)生的不確定性、成本支出時間的滯后性和金額的不確定性，及負(fù)債的短期性，決定了財產(chǎn)保險公司負(fù)債支出的時間的不確定性。為保證保險責(zé)任的及時承擔(dān)，保護(hù)投保人(被保險人)的利益，財產(chǎn)保險公司必須保持資產(chǎn)的高流動性，以防止債務(wù)產(chǎn)生的財務(wù)“黑洞”導(dǎo)致公司無法繼續(xù)經(jīng)營或破產(chǎn)。

二、財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)負(fù)債管理的重要性

從以上財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)負(fù)債的特點可以看出，財產(chǎn)保險公司經(jīng)營的風(fēng)險不僅來自于經(jīng)營的保險業(yè)務(wù)本身，同時與保險公司的自身管理水平密切相關(guān)。在當(dāng)前財產(chǎn)保險行業(yè)發(fā)展迅速，競爭程度較高的情況下，保險公司內(nèi)部管理水平將直接決定公司經(jīng)營的成敗與否。因此，保險公司應(yīng)該加強(qiáng)自身資產(chǎn)負(fù)債管理，提高資產(chǎn)的盈利能力和流動性，保證各項債務(wù)按時支付。

(一)資產(chǎn)負(fù)債管理的概念

資產(chǎn)負(fù)債管理，從狹義的角度理解，為針對某類負(fù)債產(chǎn)品的特點形成的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，實行業(yè)務(wù)條塊上的匹配；從廣義的角度理解，資產(chǎn)負(fù)債管理屬于風(fēng)險管理的范疇，它從整個企業(yè)的目標(biāo)和戰(zhàn)略出發(fā)，考慮償付能力、流動性和法律約束等外部條件為前提，以一整套完善的組織體系和技術(shù)，動態(tài)地解決資產(chǎn)和負(fù)債的價值匹配問題以及企業(yè)層面的財務(wù)控制，以保證企業(yè)運(yùn)行的安全性、盈利性及流動性的實現(xiàn)。

從以上定義可以看出，資產(chǎn)負(fù)債管理是通過了解保險公司的業(yè)務(wù)特點為出發(fā)點，進(jìn)而合理分析其資產(chǎn)、負(fù)債，并合理安排資產(chǎn)負(fù)債的匹配關(guān)系，以保證企業(yè)運(yùn)行的安全、提高公司的盈利能力和資金的流動性，促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展。

(二)財產(chǎn)保險公司實行資產(chǎn)負(fù)債管理的重要意義

財產(chǎn)保險風(fēng)險發(fā)生的時點的不確定性和賠付金額的不確定性，導(dǎo)致了財產(chǎn)保險公司負(fù)債發(fā)生的時間的不確定性和支付金額的不確定性。這就要求財產(chǎn)保險公司利用資產(chǎn)負(fù)債管理，加強(qiáng)自身資產(chǎn)負(fù)債的管理，以合理化解這些不確定性帶來的風(fēng)險。從資產(chǎn)負(fù)債管理的角度來看，財產(chǎn)險公司經(jīng)營的好壞，不僅取決于公司業(yè)務(wù)發(fā)展的好壞，更重要的是取決于資產(chǎn)負(fù)債管理的好壞。只有資產(chǎn)負(fù)債管理做好了，財產(chǎn)保險公司才能保護(hù)股東及廣大投保人的利益，才能保證國家金融的安全和社會的穩(wěn)定。因此，財產(chǎn)保險公司的資產(chǎn)負(fù)債管理對公司、行業(yè)、社會均具有深遠(yuǎn)的意義。

1.資產(chǎn)負(fù)債管理是財產(chǎn)保險公司保護(hù)投保人(被保險人)利益的需要

保險，是一種風(fēng)險預(yù)防和轉(zhuǎn)移的工具，它將投保人或被保險人的風(fēng)險轉(zhuǎn)移給保險人，一旦發(fā)生保險合同約定的意外損失或約定事件，保險人按約定補(bǔ)償被保險人的損失或給付相應(yīng)的保險金額。保險公司財務(wù)狀況的好壞，在一定程度上決定了投保人(被保險人)保險風(fēng)險轉(zhuǎn)移的成功與否。目前，財產(chǎn)保險市場競爭非常激烈，承保利潤不斷下降，有的險種甚至出現(xiàn)了全行業(yè)的虧損，在這種情況下，財產(chǎn)保險公司要想充分發(fā)揮保險風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁的作用，就必須通過做好資產(chǎn)負(fù)債管理，提高資產(chǎn)的盈利能力，以滿足廣大投保人利益的需要。

2.資產(chǎn)負(fù)債管理是財產(chǎn)保險公司主動適應(yīng)保險監(jiān)管的需要

近年來，我國保險監(jiān)管由市場行為監(jiān)管逐步向償付能力監(jiān)管和市場行為監(jiān)管并重的方向發(fā)展，并將最終轉(zhuǎn)變?yōu)閮敻赌芰ΡO(jiān)管。償付能力的監(jiān)管，就是要求保險公司有足夠的償還債務(wù)的能力，其外在表現(xiàn)為保險公司的實際償付能力高于保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求的最低償付能力，而實際償付能力等于認(rèn)可凈資產(chǎn)，認(rèn)可凈資產(chǎn)等于認(rèn)可資產(chǎn)減認(rèn)可負(fù)債。根據(jù)目前保監(jiān)會的償付能力監(jiān)管的規(guī)定，公司負(fù)債全部為認(rèn)可負(fù)債，而資產(chǎn)則根據(jù)資產(chǎn)的風(fēng)險狀況和變現(xiàn)能力按比例認(rèn)可，保險公司要想提高認(rèn)可凈資產(chǎn)的比例，就必須在實際經(jīng)營中提高資產(chǎn)的認(rèn)可率。因此，財產(chǎn)保險公司可以利用資產(chǎn)負(fù)債管理，通過將資產(chǎn)配置到認(rèn)可率高的資產(chǎn)上，提高公司的實際償付能力，滿足監(jiān)管機(jī)構(gòu)對償付能力的要求。

3.資產(chǎn)負(fù)債管理是財產(chǎn)保險公司降低財務(wù)風(fēng)險的需要

財產(chǎn)保險公司積累的資金主要來源是資本金和責(zé)任準(zhǔn)備金。責(zé)任準(zhǔn)備金是保險公司為保證被保險人的利益，保證未來能夠及時償付，而從保費(fèi)收入中提取的準(zhǔn)備金。由于保險公司作為經(jīng)營風(fēng)險的公司，風(fēng)險存在具有普遍性，同時風(fēng)險發(fā)生具有不確定性，這決定了保險公司賠付時間具有較大的不確定性，為保險公司資產(chǎn)和負(fù)債的安排帶來了較大的不確定性，提高了財產(chǎn)保險公司的財務(wù)風(fēng)險。為此，財產(chǎn)保險公司有必要通過改造管理流程，加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理，合理提高保險資產(chǎn)的安全性和流動性，降低公司的財務(wù)風(fēng)險，保證公司的健康運(yùn)行。

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一、財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)負(fù)債的特點

由于我國財產(chǎn)保險公司只允許經(jīng)營財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)、短期意外險和短期健康險業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)范圍和保險的特性，決定了財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)負(fù)債具有如下特點：

(一)資金來源的廣泛性

財產(chǎn)保險公司的資金主要來源于保費(fèi)和資本金。由于我國國土面積廣闊，人口眾多，經(jīng)濟(jì)增長速度快，促進(jìn)了我國財產(chǎn)保險業(yè)的快速發(fā)展，保費(fèi)規(guī)模的迅速擴(kuò)大，保險資金越來越多，且來源廣泛，涉及社會的各個層面。保險資金不僅來自于國有企業(yè)、外資企業(yè)，而且大量的保險資金來自于個人；從產(chǎn)業(yè)來說，財產(chǎn)保險資金來自于第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)。從構(gòu)成來看，保險資金主要由資本金、責(zé)任準(zhǔn)備金(包括未到期責(zé)任準(zhǔn)備金、未決賠款準(zhǔn)備金等)、總準(zhǔn)備金、保險儲金以及未分配盈余等構(gòu)成。

(二)資金性質(zhì)的負(fù)債性

《中華人民共和國保險法》將保險定義為：“保險，是指投保人根據(jù)保險合同約定，向保險人支付保險費(fèi)，保險人對于合同約定的可能發(fā)生的事故，因其發(fā)生所造成的財產(chǎn)損失承擔(dān)賠償保險金責(zé)任，或者當(dāng)被保險人死亡、傷殘、疾病或者達(dá)到合同約定的年齡、期限時承擔(dān)給付保險金責(zé)任的商業(yè)保險行為。”從保險的定義可以看出，保險公司的資金主要是來自保費(fèi)收入，收取保費(fèi)在前，承擔(dān)保險責(zé)任在后。即保險公司在保險合同生效后，根據(jù)未來保險事故發(fā)生與否，決定了是否承擔(dān)賠付責(zé)任。由此可以看出，保費(fèi)資金具有明顯的負(fù)債性特點。從保險資金的構(gòu)成來看，除資本金和總準(zhǔn)備金外，其他都屬于負(fù)債。

(三)對外負(fù)債的短期性

從經(jīng)營范圍可以看出，財產(chǎn)保險公司除工程險等少數(shù)險種有可能保險期限較長之外，其他險種的保險期限都不超過一年；與此同時，財產(chǎn)保險公司可能的支出將在保險期限內(nèi)完全明確。由于財產(chǎn)保險公司的險種的責(zé)任期限一般不超過一年，這就決定了財產(chǎn)保險公司的負(fù)債大部分在一年內(nèi)，具有明顯的短期性特征。

(四)保險資產(chǎn)的流動性

財產(chǎn)保險公司風(fēng)險發(fā)生的不確定性、成本支出時間的滯后性和金額的不確定性，及負(fù)債的短期性，決定了財產(chǎn)保險公司負(fù)債支出的時間的不確定性。為保證保險責(zé)任的及時承擔(dān)，保護(hù)投保人(被保險人)的利益，財產(chǎn)保險公司必須保持資產(chǎn)的高流動性，以防止債務(wù)產(chǎn)生的財務(wù)“黑洞”導(dǎo)致公司無法繼續(xù)經(jīng)營或破產(chǎn)。

二、財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)負(fù)債管理的重要性

從以上財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)負(fù)債的特點可以看出，財產(chǎn)保險公司經(jīng)營的風(fēng)險不僅來自于經(jīng)營的保險業(yè)務(wù)本身，同時與保險公司的自身管理水平密切相關(guān)。在當(dāng)前財產(chǎn)保險行業(yè)發(fā)展迅速，競爭程度較高的情況下，保險公司內(nèi)部管理水平將直接決定公司經(jīng)營的成敗與否。因此，保險公司應(yīng)該加強(qiáng)自身資產(chǎn)負(fù)債管理，提高資產(chǎn)的盈利能力和流動性，保證各項債務(wù)按時支付。

(一)資產(chǎn)負(fù)債管理的概念

資產(chǎn)負(fù)債管理，從狹義的角度理解，為針對某類負(fù)債產(chǎn)品的特點形成的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，實行業(yè)務(wù)條塊上的匹配；從廣義的角度理解，資產(chǎn)負(fù)債管理屬于風(fēng)險管理的范疇，它從整個企業(yè)的目標(biāo)和戰(zhàn)略出發(fā)，考慮償付能力、流動性和法律約束等外部條件為前提，以一整套完善的組織體系和技術(shù)，動態(tài)地解決資產(chǎn)和負(fù)債的價值匹配問題以及企業(yè)層面的財務(wù)控制，以保證企業(yè)運(yùn)行的安全性、盈利性及流動性的實現(xiàn)。

從以上定義可以看出，資產(chǎn)負(fù)債管理是通過了解保險公司的業(yè)務(wù)特點為出發(fā)點，進(jìn)而合理分析其資產(chǎn)、負(fù)債，并合理安排資產(chǎn)負(fù)債的匹配關(guān)系，以保證企業(yè)運(yùn)行的安全、提高公司的盈利能力和資金的流動性，促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展。

(二)財產(chǎn)保險公司實行資產(chǎn)負(fù)債管理的重要意義

財產(chǎn)保險風(fēng)險發(fā)生的時點的不確定性和賠付金額的不確定性，導(dǎo)致了財產(chǎn)保險公司負(fù)債發(fā)生的時間的不確定性和支付金額的不確定性。這就要求財產(chǎn)保險公司利用資產(chǎn)負(fù)債管理，加強(qiáng)自身資產(chǎn)負(fù)債的管理，以合理化解這些不確定性帶來的風(fēng)險。從資產(chǎn)負(fù)債管理的角度來看，財產(chǎn)險公司經(jīng)營的好壞，不僅取決于公司業(yè)務(wù)發(fā)展的好壞，更重要的是取決于資產(chǎn)負(fù)債管理的好壞。只有資產(chǎn)負(fù)債管理做好了，財產(chǎn)保險公司才能保護(hù)股東及廣大投保人的利益，才能保證國家金融的安全和社會的穩(wěn)定。因此，財產(chǎn)保險公司的資產(chǎn)負(fù)債管理對公司、行業(yè)、社會均具有深遠(yuǎn)的意義。

1.資產(chǎn)負(fù)債管理是財產(chǎn)保險公司保護(hù)投保人(被保險人)利益的需要

保險，是一種風(fēng)險預(yù)防和轉(zhuǎn)移的工具，它將投保人或被保險人的風(fēng)險轉(zhuǎn)移給保險人，一旦發(fā)生保險合同約定的意外損失或約定事件，保險人按約定補(bǔ)償被保險人的損失或給付相應(yīng)的保險金額。保險公司財務(wù)狀況的好壞，在一定程度上決定了投保人(被保險人)保險風(fēng)險轉(zhuǎn)移的成功與否。目前，財產(chǎn)保險市場競爭非常激烈，承保利潤不斷下降，有的險種甚至出現(xiàn)了全行業(yè)的虧損，在這種情況下，財產(chǎn)保險公司要想充分發(fā)揮保險風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁的作用，就必須通過做好資產(chǎn)負(fù)債管理，提高資產(chǎn)的盈利能力，以滿足廣大投保人利益的需要。

2.資產(chǎn)負(fù)債管理是財產(chǎn)保險公司主動適應(yīng)保險監(jiān)管的需要

近年來，我國保險監(jiān)管由市場行為監(jiān)管逐步向償付能力監(jiān)管和市場行為監(jiān)管并重的方向發(fā)展，并將最終轉(zhuǎn)變?yōu)閮敻赌芰ΡO(jiān)管。償付能力的監(jiān)管，就是要求保險公司有足夠的償還債務(wù)的能力，其外在表現(xiàn)為保險公司的實際償付能力高于保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求的最低償付能力，而實際償付能力等于認(rèn)可凈資產(chǎn)，認(rèn)可凈資產(chǎn)等于認(rèn)可資產(chǎn)減認(rèn)可負(fù)債。根據(jù)目前保監(jiān)會的償付能力監(jiān)管的規(guī)定，公司負(fù)債全部為認(rèn)可負(fù)債，而資產(chǎn)則根據(jù)資產(chǎn)的風(fēng)險狀況和變現(xiàn)能力按比例認(rèn)可，保險公司要想提高認(rèn)可凈資產(chǎn)的比例，就必須在實際經(jīng)營中提高資產(chǎn)的認(rèn)可率。因此，財產(chǎn)保險公司可以利用資產(chǎn)負(fù)債管理，通過將資產(chǎn)配置到認(rèn)可率高的資產(chǎn)上，提高公司的實際償付能力，滿足監(jiān)管機(jī)構(gòu)對償付能力的要求。

3.資產(chǎn)負(fù)債管理是財產(chǎn)保險公司降低財務(wù)風(fēng)險的需要

財產(chǎn)保險公司積累的資金主要來源是資本金和責(zé)任準(zhǔn)備金。責(zé)任準(zhǔn)備金是保險公司為保證被保險人的利益，保證未來能夠及時償付，而從保費(fèi)收入中提取的準(zhǔn)備金。由于保險公司作為經(jīng)營風(fēng)險的公司，風(fēng)險存在具有普遍性，同時風(fēng)險發(fā)生具有不確定性，這決定了保險公司賠付時間具有較大的不確定性，為保險公司資產(chǎn)和負(fù)債的安排帶來了較大的不確定性，提高了財產(chǎn)保險公司的財務(wù)風(fēng)險。為此，財產(chǎn)保險公司有必要通過改造管理流程，加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理，合理提高保險資產(chǎn)的安全性和流動性，降低公司的財務(wù)風(fēng)險，保證公司的健康運(yùn)行。

4.資產(chǎn)負(fù)債管理是財產(chǎn)保險公司改善保險企業(yè)經(jīng)營成果的需要

隨著保險經(jīng)營主體的不斷增加，保險行業(yè)的競爭越來越激烈，財產(chǎn)保險公司的承保利潤在不斷下降，甚至有的險種出現(xiàn)了全行業(yè)的虧損。如何合理提高公司盈利水平，已經(jīng)成為財產(chǎn)保險公司面臨的最大難題。這就要求財產(chǎn)保險公司提高資產(chǎn)負(fù)債管理水平，合理使用和安排資產(chǎn)，提高資產(chǎn)的使用效率和資產(chǎn)收益率，最大限度發(fā)揮資產(chǎn)運(yùn)用的作用，改善公司的經(jīng)營結(jié)果，提高公司競爭實力和企業(yè)價值。

三、財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)負(fù)債管理的模式及原則

(一)財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)負(fù)債管理模式的選擇

資產(chǎn)負(fù)債管理包括以負(fù)債為主導(dǎo)和以資產(chǎn)為主導(dǎo)兩種模式。以負(fù)債為主導(dǎo)的資產(chǎn)負(fù)債管理模式，強(qiáng)調(diào)的是從負(fù)債的觀點看待二者之間的關(guān)系，即根據(jù)負(fù)債的特點安排資產(chǎn)的期限、結(jié)構(gòu)比例等，針對不同保險產(chǎn)品的負(fù)債要求，包括期限、風(fēng)險、出險頻率、流動性等的要求，制定相應(yīng)的資產(chǎn)投資組合。以資產(chǎn)為主導(dǎo)的資產(chǎn)負(fù)債模式，強(qiáng)調(diào)的是從資產(chǎn)的觀點看待二者之間的關(guān)系，根據(jù)資金運(yùn)用的情況調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，也就是針對不同的資產(chǎn)組合，調(diào)整產(chǎn)品銷售的品種、規(guī)模等。

由于目前我國財產(chǎn)保險行業(yè)處于快速發(fā)展的階段，每家保險公司業(yè)務(wù)增長速度較快，保險的特性決定了保險公司成本具有明顯的滯后性，成本的滯后意味著資金的滯留，為保險公司的資金運(yùn)用提供了可能。同時，由于保險公司主要是經(jīng)營風(fēng)險的企業(yè)，在保險處于快速發(fā)展期的我國，保險公司應(yīng)更加關(guān)注主營保險業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，原則上要求資金運(yùn)用滿足保險發(fā)展和保險負(fù)債的要求。因此，在目前階段，我國財產(chǎn)保險公司應(yīng)采取負(fù)債為主的資產(chǎn)管理模式，根據(jù)保險產(chǎn)品或保險業(yè)務(wù)的整體風(fēng)險狀況來決定資產(chǎn)配置情況。

(二)財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)負(fù)債管理的原則

根據(jù)保險公司資產(chǎn)的特點，充分考慮財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)、負(fù)債的實際情況，財產(chǎn)保險公司的資產(chǎn)負(fù)債管理不僅要遵循資產(chǎn)負(fù)債管理的基本原則，而且要充分考慮財產(chǎn)保險行業(yè)的特點。

1.財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)負(fù)債管理的基本原則

財產(chǎn)保險公司與其他很多公司一樣，在資產(chǎn)負(fù)債管理中必須遵循以下基本原則。

(1)總量平衡的原則。就是要求資金的來源與資金運(yùn)用在規(guī)模上的相對平衡和對稱，保持資產(chǎn)與負(fù)債總量上的相對平衡，這里要求的平衡是資產(chǎn)負(fù)債總量的動態(tài)平衡。

(2)結(jié)構(gòu)對稱原則。結(jié)構(gòu)對稱是一種動態(tài)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與負(fù)債結(jié)構(gòu)的相互對稱與統(tǒng)一平衡，即根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債的期限差異進(jìn)行布局，長期負(fù)債用于長期資產(chǎn)的投資，短期負(fù)債用于短期資產(chǎn)的投資，而短期負(fù)債中的長期穩(wěn)定部分也可以用于長期資產(chǎn)的投資，并根據(jù)外部經(jīng)濟(jì)條件和內(nèi)部經(jīng)營情況的變化進(jìn)行動態(tài)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

(3)償還期對稱的原則。償還期對稱的原則又稱資產(chǎn)分配原則或速度對稱原則，其主要內(nèi)容為：資金運(yùn)用應(yīng)根據(jù)資金來源的流通速度來決定，即資產(chǎn)與負(fù)債的償還期應(yīng)保持一定程度的對稱關(guān)系，最好是能保證資產(chǎn)和負(fù)債的期限完全一致。

(4)目標(biāo)替代，總體效用平衡的原則。資產(chǎn)負(fù)債管理要求資產(chǎn)實現(xiàn)安全性、流動性和盈利性的目標(biāo)，但這三個目標(biāo)之間是相互矛盾的，安全性越高往往伴隨著盈利能力的下降，流動性較高往往盈利能力較弱，但安全性較高。目標(biāo)替代原則是指在安全性、流動性、盈利性三個經(jīng)營目標(biāo)或方針上進(jìn)行合理選擇和組合，相互替代，盡可能實現(xiàn)三者的均衡，而使總效用最優(yōu)。這里的總效用是由安全性、流動性、盈利性三方面效用綜合構(gòu)成的。

2.財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)負(fù)債管理需要考慮的特殊因素

由于財產(chǎn)保險公司的經(jīng)營范圍為財產(chǎn)保險及意外健康險業(yè)務(wù)，保險期限較短，保險事故發(fā)生較為頻繁，使財產(chǎn)保險公司在資產(chǎn)負(fù)債管理方面需要考慮如下特殊因素：

(1)財產(chǎn)保險公司負(fù)債的特點。財產(chǎn)保險公司的經(jīng)營范圍決定了財產(chǎn)保險公司的負(fù)債以短期負(fù)債為主，為保證投保人(被保險人)的利益，財產(chǎn)保險公司的資產(chǎn)必須具備較高的流動性。

(2)險種結(jié)構(gòu)及不同業(yè)務(wù)的現(xiàn)金凈流量。目前，我國財產(chǎn)保險公司經(jīng)營范圍為財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)、短期意外險和短期健康險業(yè)務(wù)。在具體險種上包括財產(chǎn)保險、車輛保險、責(zé)任險、建工險等，不同險種由于保險標(biāo)的和責(zé)任范圍不同，其風(fēng)險狀況、出險頻率及損失可能產(chǎn)生的金額大小也不一樣，對賠付資金的需求也不同。如車輛險業(yè)務(wù)對賠付資金的要求相對其他財產(chǎn)險業(yè)務(wù)高，因為車輛屬于移動的標(biāo)的，事故發(fā)生較為頻繁，出險的頻率較高，導(dǎo)致賠付的頻率也高，對資金的流動性要求高。而普通的財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)的出險頻率低，但由于保險金額大，一旦發(fā)生保險事故，要求的賠償金額大。因此，財產(chǎn)保險公司在資產(chǎn)負(fù)債管理過程中，必須充分考慮公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、險種類別，以保證償付責(zé)任的及時兌現(xiàn)。

(3)公司償付能力充足率。中國保監(jiān)會通過認(rèn)可凈資產(chǎn)與要求的最低償付能力的比較結(jié)果，來判斷保險公司償付能力是否充足。由于保險公司在不同的發(fā)展階段，償付能力水平高低不同，對資產(chǎn)的認(rèn)可率的要求也不同，公司對資產(chǎn)的選擇也是不一樣的。因此，財產(chǎn)保險公司在資產(chǎn)負(fù)債管理過程中，要充分考慮償付能力的要求，以保證公司的償付能力能夠滿足監(jiān)管的需要。四、財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)的組成及投資的重要性

從產(chǎn)業(yè)性質(zhì)來看，財產(chǎn)保險公司屬于金融服務(wù)企業(yè)，也就是說保險公司屬于第三產(chǎn)業(yè)，同時屬于金融企業(yè)。第三產(chǎn)業(yè)從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上看，具有固定資產(chǎn)占比相對小的特點，財產(chǎn)保險公司也一樣，固定資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的占比也不高。同時，財產(chǎn)保險公司又屬于金融企業(yè)，金融業(yè)的特點決定了財產(chǎn)保險公司積聚了大量的保費(fèi)收入，對資金運(yùn)用的要求較高。

從表1可以看出，我國財產(chǎn)保險公司投資性資產(chǎn)(銀行存款 投資)占總資產(chǎn)的比例分別為：人保60.49%，太平洋 77.32%，大地74.34%，太平65.78%。從以上數(shù)據(jù)可以看出，我國財產(chǎn)保險公司可用于投資的資產(chǎn)所占的比重高，資金運(yùn)用的需求旺盛。資金運(yùn)用已經(jīng)成為財產(chǎn)保險公司中與保險業(yè)務(wù)經(jīng)營同樣重要的經(jīng)營活動，客觀要求保險公司不斷提高資金運(yùn)用水平，加強(qiáng)投資資產(chǎn)的管理，關(guān)注其安全性、盈利性和流動性，為財產(chǎn)保險公司及財產(chǎn)保險行業(yè)整體實力提升做出貢獻(xiàn)。

五、財產(chǎn)保險公司的資金運(yùn)用與資產(chǎn)負(fù)債管理

目前，我國財產(chǎn)保險公司保費(fèi)規(guī)模增長快，但由于保險主體的增加，競爭特別激烈，承保利潤率在不斷下降，有的險種甚至出現(xiàn)了全行業(yè)的虧損；同時，保險公司是經(jīng)營風(fēng)險的公司，本身對公司實力的要求高。財產(chǎn)保險公司實力的提高，取決于保險業(yè)務(wù)經(jīng)營和資金運(yùn)用兩方面，且兩者是相互促進(jìn)的，這也是符合國際財產(chǎn)保險行業(yè)發(fā)展規(guī)律的。在國外，財產(chǎn)保險公司承保業(yè)務(wù)的賠付率均接近100%，利潤主要來自保費(fèi)資金運(yùn)用產(chǎn)生的投資收益。因此，我國財產(chǎn)保險公司應(yīng)加強(qiáng)資金運(yùn)用方面的研究，合理、有效地提高資金運(yùn)用的效率和效益，充分發(fā)揮保險資金對公司的貢獻(xiàn)，提高經(jīng)濟(jì)實力。為使財產(chǎn)保險公司的資金運(yùn)用滿足資產(chǎn)負(fù)債管理的要求，財產(chǎn)保險公司應(yīng)對公司負(fù)債進(jìn)行深入的分析，緊密聯(lián)系公司業(yè)務(wù)發(fā)展情況，合理安排投資的期限、品種等。

(一)根據(jù)負(fù)債的特點配置投資的久期

財產(chǎn)保險公司是典型的負(fù)債經(jīng)營的公司，且其保費(fèi)資金大部分屬于短期負(fù)債資金。因此，財產(chǎn)保險公司在安排投資前，應(yīng)根據(jù)保費(fèi)資金在公司總資產(chǎn)中所占的比重，合理安排投資的期限。在考慮負(fù)債資金占比的同時，財產(chǎn)保險公司應(yīng)預(yù)測公司盈利能力，并根據(jù)盈利能力的不同及發(fā)展的不同階段，安排不同的投資組合和投資期限。當(dāng)預(yù)測財產(chǎn)保險公司的保險業(yè)務(wù)經(jīng)營具有盈利能力時，意味著公司在經(jīng)營過程中基本不會動用資本金，公司應(yīng)將資本金配置到期限較長，收益較高的投資上去；同時根據(jù)預(yù)測公司的盈利能力和現(xiàn)金凈流量，將盈利積累的資金也配置到期限較長的投資中去，以提高公司的盈利能力；而將日常經(jīng)營過程中需要使用的資金，配置在期限短、流動性強(qiáng)的資金上，以保證公司履行保險責(zé)任的及時性。

(二)充分分析公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，根據(jù)不同產(chǎn)品的風(fēng)險狀況、出險頻率配置投資

如前所述，由于財產(chǎn)保險公司的產(chǎn)品種類多，且不同種類的保險產(chǎn)品具有不同的風(fēng)險特點、出險頻率及對賠付金額的要求等特點，因此，同一收入規(guī)模的公司對投資組合的要求差異較大。如以車險經(jīng)營為主的公司，要求投資的流動性高；以財產(chǎn)險業(yè)務(wù)為主的公司，對資金的流動性要求相對較低，但對金額的要求可能較大，一旦保險事故發(fā)生，對資金總量要求較大，要求投資的整體變現(xiàn)能力強(qiáng)。因此，財產(chǎn)保險公司應(yīng)根據(jù)產(chǎn)品的特點配置投資，合理確定投資組合及投資期限。

財產(chǎn)保險公司應(yīng)根據(jù)大數(shù)法則的要求，充分考慮不同險種的出險概率和平均償付金額，合理分析單一險種債務(wù)平均償還期，進(jìn)而計算出公司險種所要求的整體保險業(yè)務(wù)負(fù)債的償還期，并根據(jù)償還期對稱的原則的要求，配置投資資產(chǎn)的償還期限。可以通過計算平均流動率來判斷投資配置是否合理，平均流動率等于資產(chǎn)的平均到期日和負(fù)債的平均到期日的比值，如果平均流動率大于1，則表示資產(chǎn)的運(yùn)用過度，應(yīng)根據(jù)負(fù)債的具體類別，縮短投資的期限；反之，則說明資產(chǎn)運(yùn)用不足，應(yīng)適當(dāng)提高長期資產(chǎn)的比重，以保證平均流動率維持在1的水平。但在使用平均流動率時，最好對時間進(jìn)行分段處理，如將期限分為3個月、6個月、1年等，分段越多，計算結(jié)果的運(yùn)用越合理，資產(chǎn)期限與負(fù)債期限越匹配。

(三)根據(jù)公司不同發(fā)展階段對償付能力的要求，選擇不同認(rèn)可率的投資組合

根據(jù)中國保監(jiān)會對財產(chǎn)保險公司償付能力監(jiān)管的要求，不同資產(chǎn)的認(rèn)可比率是不一樣的，認(rèn)可比率的不同，對公司實際償付能力的影響較大。同時，由于法定的償付能力要求與公司的業(yè)務(wù)規(guī)模緊密聯(lián)系在一起，因此，財產(chǎn)保險公司在業(yè)務(wù)發(fā)展的不同階段，對公司投資資產(chǎn)的認(rèn)可率要求也是不一樣的。如在公司業(yè)務(wù)的起步階段，由于公司資本金充足，基本不需要考慮公司資產(chǎn)的認(rèn)可率，可以只考慮流動性、盈利能力等因素的影響去配置投資。但當(dāng)公司業(yè)務(wù)規(guī)模較大，資本金處于不十分充足的時候，就必須將投資配置在認(rèn)可率高的資產(chǎn)上。因此，財產(chǎn)保險公司的投資配置需要充分考慮公司的發(fā)展階段，及不同階段對償付能力的要求。