序言：作為思想的載體和知識(shí)的探索者，寫作是一種獨(dú)特的藝術(shù)，我們?yōu)槟鷾?zhǔn)備了不同風(fēng)格的5篇證券市場(chǎng)概述，期待它們能激發(fā)您的靈感。

篇1

一、進(jìn)行股權(quán)分置改革的必要性

股權(quán)分置，是指在中國(guó)國(guó)有企業(yè)在實(shí)施公司化改革的過(guò)程中，受中國(guó)社會(huì)特殊經(jīng)濟(jì)制度的影響，對(duì)上市公司的股份人為地分成流通股和非流通股兩個(gè)部分，從而產(chǎn)生同股不同價(jià)、同股不同權(quán)、同股不同利的一種不合理的制度安排。

我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展為國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)籌集了大量資金、優(yōu)化了資源配置、促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、改變了人們的觀念，在推動(dòng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的確立與完善的進(jìn)程中發(fā)揮了重要作用。但由于發(fā)展的較晚，又是在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌這種特殊的經(jīng)濟(jì)背景下產(chǎn)生的，它的發(fā)展不可避免地受到這個(gè)特殊時(shí)期的各項(xiàng)因素的局限和影響。我國(guó)證券市場(chǎng)股權(quán)分置問(wèn)題突出表現(xiàn)在:

1.我國(guó)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)是高度集中型的持股結(jié)構(gòu)，國(guó)有股的“一股獨(dú)大”和產(chǎn)權(quán)上“超弱控制”的狀況，造成國(guó)有股的持股主體不明確，形成了中國(guó)上市公司特殊的“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象。其次，政府機(jī)構(gòu)以國(guó)有股股東的身份干預(yù)公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，以行政目標(biāo)代替所有者目標(biāo)。

2.非流通股占很大比重，會(huì)導(dǎo)致股東控制權(quán)的殘缺，影響市場(chǎng)的資源配置功能，不利于國(guó)有資產(chǎn)的保值增值。

3.法人股股東持股比例較低，在國(guó)有股東“所有者缺位”現(xiàn)象嚴(yán)重，流通股股東又難以參與上市公司治理的情形下，會(huì)弱化對(duì)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)督。

4.高層管理人員持股比例不足，使得人長(zhǎng)期激勵(lì)不足，不能將自身利益與股東利益和公司長(zhǎng)遠(yuǎn)利益結(jié)合起來(lái)，容易采取短期行為，偏離股東權(quán)益最大化和公司長(zhǎng)遠(yuǎn)利益目標(biāo)，導(dǎo)致委托-成本很大。

隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的深化和證券市場(chǎng)發(fā)展環(huán)境的變化，股權(quán)分置的固有矛盾成為制約證券市場(chǎng)發(fā)展的重要制度障礙。隨著時(shí)間的推移和十多年股份制改革的實(shí)踐，上市公司股權(quán)分置的弊端日益顯露出來(lái)，股權(quán)分置改革是大勢(shì)所趨，勢(shì)在必行。

二、股權(quán)分置改革對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的影響

股權(quán)分置是妨礙證券市場(chǎng)健康發(fā)展的綜合癥。進(jìn)行股權(quán)分置改革，是我國(guó)證券市場(chǎng)一項(xiàng)重要的制度性改革，這項(xiàng)改革必然會(huì)對(duì)上市公司和證券市場(chǎng)產(chǎn)生重大而又深遠(yuǎn)的影響。

1.股權(quán)分置改革提高了證券市場(chǎng)的固有功能。股權(quán)分置改革實(shí)質(zhì)是推動(dòng)資本市場(chǎng)的機(jī)制轉(zhuǎn)換，消除非流通股與流通股的流通制度差異，強(qiáng)化對(duì)上市公司的約束機(jī)制，提高證券市場(chǎng)的固有功能。從長(zhǎng)期來(lái)看對(duì)證券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是重大利好，有助于營(yíng)造證券市場(chǎng)長(zhǎng)期上升的環(huán)境，形成并鞏固所有股東的共同利益基礎(chǔ)，使上市公司法人治理結(jié)構(gòu)進(jìn)一步完善，降低公司重大事項(xiàng)的決策成本。

2.股權(quán)分置改革進(jìn)程中的不確定性因素對(duì)證券市場(chǎng)的影響。股權(quán)分置改革進(jìn)程中存在著大量不確定性因素，這些不確定性因素包括：對(duì)流通股股東如何進(jìn)行對(duì)價(jià)補(bǔ)償；試點(diǎn)企業(yè)改革后對(duì)證券市場(chǎng)的影響；推出的試點(diǎn)企業(yè)代表性如何，數(shù)量的多少與改革節(jié)奏的快慢；股權(quán)分置問(wèn)題到何時(shí)才能解決完畢；在解決股權(quán)分置問(wèn)題的大環(huán)境下是否會(huì)有增量資金進(jìn)入市場(chǎng)等。

3.首次公開(kāi)發(fā)行的公司在新股發(fā)行時(shí)應(yīng)如何定位對(duì)證券市場(chǎng)的影響。解決這一問(wèn)題是股權(quán)分置改革的一個(gè)重要步驟，是全面解決股權(quán)分置問(wèn)題的開(kāi)始。從現(xiàn)實(shí)來(lái)看，長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)停止發(fā)行新股，會(huì)影響證券市場(chǎng)自身的正常發(fā)展，而且會(huì)影響我國(guó)的經(jīng)濟(jì)改革進(jìn)程。

4.股權(quán)分置改革對(duì)證券市場(chǎng)所形成的擴(kuò)容壓力。這里可以分為兩種情況：一種情況是股權(quán)分置改革試點(diǎn)公司以向流通股股東送股的形式獲取流通權(quán)，所送股份會(huì)使股市流通籌碼增多。第二種情況是非流通股股東所持股份獲得流通權(quán)后，非流通股變?yōu)榱魍ü桑瑫?huì)對(duì)市場(chǎng)造成的擴(kuò)容壓力。

5.股權(quán)分置改革中切實(shí)保護(hù)公眾投資者的合法權(quán)益。保護(hù)公眾投資者的合法權(quán)益是這項(xiàng)改革的核心原則。非流通股股東為了獲取流通權(quán)，必須向流通股股東出讓部分利益，即非流通股股東向流通股股東支付數(shù)量不等的對(duì)價(jià)補(bǔ)償，對(duì)價(jià)的兌現(xiàn)會(huì)降低上市公司的市盈率。

篇2

關(guān)鍵詞:國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)學(xué);經(jīng)驗(yàn)實(shí)證主義;歷史主義;國(guó)際關(guān)系理論;國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)方法論

政治經(jīng)濟(jì)學(xué)(PoliticalEconomy)是一門古老的學(xué)科，其研究的對(duì)象是經(jīng)濟(jì)與政治的互動(dòng)關(guān)系，即政治社會(huì)關(guān)系對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，以及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與發(fā)展對(duì)社會(huì)政治的影響。

經(jīng)濟(jì)活動(dòng)不僅在國(guó)內(nèi)具有政治意義，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)一旦跨越國(guó)界也就有了國(guó)際政治甚至是全球政治的意義。跨國(guó)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)要受到其他主權(quán)國(guó)家的政治結(jié)構(gòu)以及由這種政治結(jié)構(gòu)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)體制的影響，因?yàn)樗绊懙狡渌鳈?quán)國(guó)家內(nèi)社會(huì)力量的經(jīng)濟(jì)利益和政治利益。國(guó)際經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行和利益分配還影響國(guó)家間的實(shí)力對(duì)比和權(quán)力關(guān)系，這種實(shí)力對(duì)比對(duì)主權(quán)國(guó)家在國(guó)際政治中的權(quán)力位勢(shì)產(chǎn)生重大影響，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)聯(lián)系產(chǎn)生的權(quán)力關(guān)系限制了國(guó)家的自由性;反過(guò)來(lái)，國(guó)家間的權(quán)力關(guān)系也影響著世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行體制和國(guó)際經(jīng)濟(jì)成果在國(guó)家間的分配(甚至包括國(guó)家內(nèi)部的分配關(guān)系)。對(duì)這種國(guó)際間的政治經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的系統(tǒng)研究構(gòu)成了國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)(InternationalPoliticalEconomy，IPE)研究的主要內(nèi)容。如果更進(jìn)一步的分析，世界經(jīng)濟(jì)對(duì)各國(guó)的影響，不僅局限于國(guó)家關(guān)系層面，它對(duì)各民族內(nèi)部的社會(huì)政治和經(jīng)濟(jì)都會(huì)產(chǎn)生重大影響;同時(shí)，民族國(guó)家原有的經(jīng)濟(jì)政治結(jié)構(gòu)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響也會(huì)產(chǎn)生強(qiáng)烈的抵觸、融化作用，或排斥其影響，或?qū)ζ溥M(jìn)行“揚(yáng)長(zhǎng)避短”。這實(shí)質(zhì)是一種世界政治經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。因此，近來(lái)人們把國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)又稱為“全球政治經(jīng)濟(jì)學(xué)”(GlobalPoliticalEconomy，GPE)①。

國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的興起產(chǎn)生于這樣的歷史背景:上世紀(jì)60年代末起，由于布雷頓森林體系出現(xiàn)嚴(yán)重危機(jī)，國(guó)際貨幣危機(jī)頻繁發(fā)生，世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)停滯，保護(hù)主義再次在西方發(fā)達(dá)國(guó)家抬頭;許多學(xué)者開(kāi)始擔(dān)憂，世界是否會(huì)再次出現(xiàn)類似20世紀(jì)30年代所發(fā)生的由于世界經(jīng)濟(jì)秩序混亂，各國(guó)為爭(zhēng)奪市場(chǎng)，解決國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)危機(jī)而出現(xiàn)的國(guó)際政治沖突。國(guó)際政治與經(jīng)濟(jì)互動(dòng)關(guān)系再次引起了西方學(xué)者的關(guān)注。一些西方學(xué)者希望通過(guò)研究國(guó)際政治和經(jīng)濟(jì)的互動(dòng)關(guān)系，研究國(guó)際經(jīng)濟(jì)的新變化，研究世界經(jīng)濟(jì)史中由于經(jīng)濟(jì)危機(jī)導(dǎo)致的政治沖突等諸方面問(wèn)題，為國(guó)際制度建設(shè)與國(guó)際秩序的變革尋求政治上的答案。這些研究符合傳統(tǒng)政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的原則，而且把研究的焦點(diǎn)放在了國(guó)際政治與經(jīng)濟(jì)的互動(dòng)關(guān)系上，是一種真正意義的國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)。對(duì)于這些20世紀(jì)后期興起的國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，如果從認(rèn)識(shí)論的角度來(lái)劃分，它們大體可以分兩類:經(jīng)驗(yàn)實(shí)證主義/還原主義的國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)與歷史主義的國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)。②

一、經(jīng)驗(yàn)實(shí)證主義方法論下的理論

經(jīng)驗(yàn)實(shí)證主義在哲學(xué)中是指應(yīng)用歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)證明假定與理論的正確性和精確性。在社會(huì)科學(xué)的任何領(lǐng)域內(nèi)，假定與理論都需要從歷史的經(jīng)驗(yàn)中得到證明，都需要實(shí)證性的研究方法。然而，經(jīng)驗(yàn)實(shí)證主義把歷史的經(jīng)驗(yàn)絕對(duì)化與教條化，并以此來(lái)推導(dǎo)和預(yù)測(cè)未來(lái)，把社會(huì)與歷史的發(fā)展還原為一種舊的歷史經(jīng)驗(yàn)與經(jīng)歷。這種方法論下的理論往往帶有一定宿命論和歷史還原論的色彩。這種研究范式主要存在于西方主流的國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)理論當(dāng)中，但一些具有傾向的國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)理論也在一定程度上運(yùn)用這種方法。

西方主流的國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)主要體現(xiàn)在這兩種理論上:霸權(quán)穩(wěn)定理論和自由制度主義理論。這兩種理論首先各自把國(guó)際政治的一些假定運(yùn)用于國(guó)際經(jīng)濟(jì)所依賴的政治關(guān)系的研究，然后運(yùn)用西方現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的一些理論如公共選擇理論、公共商品理論、博弈論來(lái)說(shuō)明國(guó)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律，以及國(guó)際經(jīng)濟(jì)對(duì)國(guó)際政治的影響。自由制度主義和霸權(quán)穩(wěn)定理論的不同之處在于:自由制度主義理論強(qiáng)調(diào)通過(guò)制度的設(shè)計(jì)和維護(hù)，國(guó)家仍可以維持經(jīng)濟(jì)合作以及政治合作;霸權(quán)穩(wěn)定理論強(qiáng)調(diào)國(guó)際權(quán)力結(jié)構(gòu)是決定國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作是否導(dǎo)致政治沖突的關(guān)鍵。但這兩種理論共同特點(diǎn)是都帶有強(qiáng)烈的經(jīng)驗(yàn)實(shí)證主義。

1 現(xiàn)實(shí)主義的霸權(quán)穩(wěn)定理論

霸權(quán)穩(wěn)定論最初是由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家金德?tīng)柌袷紫忍岢龅模髞?lái)經(jīng)過(guò)吉爾平、斯蒂芬·克拉斯納等人的擴(kuò)充與修改。③其理論的核心內(nèi)容是:一個(gè)開(kāi)放和自由世界經(jīng)濟(jì)需要有一個(gè)居霸主或主宰地位的強(qiáng)國(guó)，霸權(quán)的衰落必然導(dǎo)致自由開(kāi)放的國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系的削弱與瓦解。這種理論把國(guó)際政治的假定作為國(guó)際經(jīng)濟(jì)的政治背景的研究基礎(chǔ)，認(rèn)為國(guó)際經(jīng)濟(jì)處于一種沖突的國(guó)際政治的環(huán)境之中，在這種環(huán)境下，要建立和維持一個(gè)自由開(kāi)放的國(guó)際經(jīng)濟(jì)體制，必須有一個(gè)信奉自由主義意識(shí)形態(tài)的霸權(quán)國(guó)存在。

霸權(quán)穩(wěn)定論的作者的依據(jù)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)中的“公共/集體商品”理論。所謂“公共/集體商品”就是一種人人都可以消費(fèi)的商品，而且一個(gè)消費(fèi)時(shí)不影響其他潛在的消費(fèi)者消費(fèi)。但由于人人都可以消費(fèi)這種商品而無(wú)需付費(fèi)，這種商品往往供應(yīng)不足，除非經(jīng)濟(jì)利益促使某個(gè)經(jīng)濟(jì)主體愿意為這種商品承擔(dān)較大份額的費(fèi)用，或者某個(gè)機(jī)構(gòu)(如政府部門)迫使消費(fèi)者為這種商品付費(fèi)。在無(wú)政府的國(guó)際體系中，這個(gè)機(jī)構(gòu)就是霸權(quán)國(guó)家。

霸權(quán)穩(wěn)定論認(rèn)為，開(kāi)放自由的國(guó)際經(jīng)濟(jì)體制(開(kāi)放的國(guó)際貿(mào)易體制和穩(wěn)定的國(guó)際貨幣體制)就是一種公共商品。用克拉斯納的話來(lái)說(shuō)，它是在“特定的問(wèn)題領(lǐng)域內(nèi)，經(jīng)濟(jì)行為體的期望所共同關(guān)注的那些原則、規(guī)章條例和決策程序”④。霸權(quán)國(guó)利用自己的優(yōu)勢(shì)地位和影響力建立這種國(guó)際經(jīng)濟(jì)體制，以確定各國(guó)的行為規(guī)范，防止欺詐和損人利己，分?jǐn)偝杀荆种平?jīng)濟(jì)民族主義，從而達(dá)到限制沖突，維持秩序的目的。霸權(quán)國(guó)建立維持這種體制的力量在于具有強(qiáng)大的軍事、經(jīng)濟(jì)實(shí)力和政治與意識(shí)形態(tài)的感召力。但是，霸權(quán)穩(wěn)定論者相信市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)本身具有的擴(kuò)散財(cái)富的功能，或者說(shuō)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的后來(lái)者利用后發(fā)優(yōu)勢(shì)以更快的速度發(fā)展的功能，加之利用“公共商品”免費(fèi)搭車的特點(diǎn)獲得更快發(fā)展，從而改變了原來(lái)的國(guó)際權(quán)力分配的格局。霸權(quán)國(guó)的實(shí)力衰落使得霸權(quán)國(guó)不再愿意維護(hù)這種“公共商品”，出于國(guó)際政治的現(xiàn)實(shí)考慮(運(yùn)用了現(xiàn)實(shí)主義的假定)而采用經(jīng)濟(jì)民族主義的保護(hù)政策以保護(hù)自己的權(quán)力地位。因此，國(guó)際自由開(kāi)放的經(jīng)濟(jì)體制受到削弱，直至最終瓦解。國(guó)際自由開(kāi)放的經(jīng)濟(jì)體制的瓦解又導(dǎo)致各國(guó)間爭(zhēng)奪財(cái)富的政治沖突，甚至戰(zhàn)爭(zhēng)。

霸權(quán)穩(wěn)定論者認(rèn)為，國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)關(guān)系就是這種必然的霸權(quán)穩(wěn)定與衰落的循環(huán)往復(fù)，不論技術(shù)水平的發(fā)展如何、核武器是否存在以及相互依存關(guān)系的強(qiáng)弱都不會(huì)改變國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)關(guān)系的這種特點(diǎn)。因此，這種理論具有一種宿命論的成分。這種理論是建立在對(duì)19世紀(jì)以來(lái)英國(guó)霸權(quán)興衰的經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上的，并且結(jié)合美國(guó)從二戰(zhàn)結(jié)束到20世紀(jì)80年代以來(lái)的經(jīng)歷加以實(shí)證。不論是政治現(xiàn)實(shí)主義的各種假定，還是“公共商品”中的各種假定都充斥著經(jīng)驗(yàn)實(shí)證主義的色彩。

2 自由制度主義理論

羅伯特·基歐漢是自由制度主義理論的首創(chuàng)者也是這一理論最有影響的學(xué)者。在1984年出版的《霸權(quán)之后》一書中，基歐漢首次較系統(tǒng)地闡述了自由制度主義的思想。基歐漢認(rèn)為，國(guó)際制度是世界經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，國(guó)際體制是一個(gè)處于國(guó)際權(quán)力關(guān)系與國(guó)家和非國(guó)家行為體之間的中間變量或干預(yù)變量，它可以由霸權(quán)國(guó)建立，但是一旦建立它便可以形成自己獨(dú)立的功能，即可以促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)的有效運(yùn)作，減少動(dòng)蕩，降低交易成本和不確定性，防止市場(chǎng)失靈和欺詐，因?yàn)閲?guó)際體制中的規(guī)范、規(guī)則可以在一定程度上對(duì)國(guó)家的行為施加影響，另外，國(guó)際體制的存在可以使國(guó)家從中預(yù)見(jiàn)到自己的利益實(shí)現(xiàn)的可能性和其他國(guó)家行為的可能性。基歐漢強(qiáng)調(diào)，即使國(guó)家是一個(gè)自私的自我利益的追求者，在一個(gè)無(wú)政府的世界中，即使沒(méi)有霸權(quán)的存在，由于國(guó)際體制的存在，它們也能進(jìn)行合作。因?yàn)橄啾容^一個(gè)沒(méi)有國(guó)際體制的秩序而言，盡管國(guó)際體制存在著一定的不足與缺陷，卻仍能相對(duì)促進(jìn)國(guó)家利益。⑤

基歐漢在他的理論中沒(méi)有排斥國(guó)際政治現(xiàn)實(shí)主義的假定，如無(wú)政府的國(guó)際結(jié)構(gòu)、國(guó)家是國(guó)際主要行為體、理性行為體。但是，基歐漢同時(shí)對(duì)其中的國(guó)家利益與理性的假定進(jìn)行了一定的修正，強(qiáng)調(diào)國(guó)家利益應(yīng)是具體的，如財(cái)富的絕對(duì)增加，淡化了國(guó)家生存欲望的重要性，而更加強(qiáng)調(diào)相互依存對(duì)國(guó)家利益實(shí)現(xiàn)的作用;認(rèn)為理性不應(yīng)該是現(xiàn)實(shí)主義對(duì)利益的絕對(duì)追求，而是一種既定條件下的相對(duì)滿足。他認(rèn)為，如果一個(gè)國(guó)際體制下具有促進(jìn)各國(guó)福利的功能(增加絕對(duì)收益)，國(guó)家可以通過(guò)理性的比較選擇合作。因?yàn)闆](méi)有體制的世界經(jīng)濟(jì)可能充斥著更大的不確定、動(dòng)蕩和欺詐，建立新的體制可能成本過(guò)大等等不利因素。

基歐漢的這種理論后來(lái)又得到其他一些學(xué)者的支持與補(bǔ)充，如阿瑟·斯坦、查爾斯·利普森、羅伯特·阿克塞爾羅德、海倫·米爾納、當(dāng)肯·斯奈德等人。⑥

新自由制度主義的研究方法基本也是與現(xiàn)實(shí)主義的霸權(quán)理論的方法一致的，堅(jiān)持了現(xiàn)實(shí)主義的主要假定基礎(chǔ)上，強(qiáng)調(diào)的是固定不變的人性、不變的思維理性，所選取的歷史資料也是歷史時(shí)期的某個(gè)片段，如戰(zhàn)后世界經(jīng)濟(jì)的一個(gè)領(lǐng)域或階段，如貨幣領(lǐng)域和能源領(lǐng)域;并且把這種經(jīng)驗(yàn)絕對(duì)化，作為預(yù)測(cè)未來(lái)國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)關(guān)系的準(zhǔn)繩，認(rèn)為國(guó)際體制在人們的這種工具理性的學(xué)習(xí)與選擇下仍然會(huì)繼續(xù)延續(xù)與發(fā)展下去。因此，它同霸權(quán)穩(wěn)定理論一樣，在方法論仍是一種經(jīng)驗(yàn)實(shí)證主義的。但在歷史觀上它卻有某種進(jìn)化主義色彩。但這種進(jìn)化主義依以理性人的假設(shè)為基礎(chǔ)，認(rèn)為理性的人通過(guò)利弊比較(或者說(shuō)工具性學(xué)習(xí))可以創(chuàng)造和維持一種促進(jìn)合作的國(guó)際體制，只要這種體制可以促進(jìn)各國(guó)的福利(或安全)，對(duì)所有人/國(guó)家都有利。這種進(jìn)化主義帶有一種功能主義的色彩，以結(jié)果來(lái)解釋原因，仍然帶有強(qiáng)烈的“后此謬誤”(theposthocfallacy)的特征。⑦但這種進(jìn)化主義沒(méi)有從根本上擺脫還原論，因?yàn)樗倪M(jìn)化動(dòng)因仍可以歸結(jié)為一種不變的固定人性上。

3 世界體系論

伊曼紐爾·沃勒斯坦是世界體系論最系統(tǒng)、最有影響的闡述者。他于1974年出版的《現(xiàn)代世界體系》和《世界資本主義的興起和未來(lái)的滅亡》是其世界體系理論經(jīng)典的代表作品。

沃勒斯坦的世界體系論認(rèn)為，作為一種世界體系的資本主義生產(chǎn)方式，從16、17世紀(jì)自西北歐出現(xiàn)以來(lái)，逐步擴(kuò)展到全球范圍，在這一過(guò)程中一直呈現(xiàn)出一種周期性的發(fā)展模式，盡管出現(xiàn)過(guò)霸權(quán)國(guó)家興衰(如荷蘭、英國(guó)、美國(guó))和經(jīng)濟(jì)中心地理變化(從原來(lái)只限西北歐轉(zhuǎn)向了包括北美、日本在內(nèi)的北半球)，但其內(nèi)在的本質(zhì)沒(méi)有發(fā)生變化，即這種生產(chǎn)方式在世界范圍內(nèi)形成的生產(chǎn)分工體系(中心與外圍)、均勢(shì)的國(guó)家體系和意識(shí)形態(tài)是維持資本主義發(fā)展的動(dòng)力。

沃勒斯坦認(rèn)為，資本主義生產(chǎn)方式在世界范圍內(nèi)就是一種整體上(世界性的)有效的分工方式。核心生產(chǎn)者提供工業(yè)品，它的優(yōu)勢(shì)在生產(chǎn)中以比較優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)出來(lái)的低成本，外圍生產(chǎn)者提供原材料，它的優(yōu)勢(shì)是強(qiáng)迫勞動(dòng)的低成本。在沃勒斯坦的世界體系論中，多邊的國(guó)際政治均勢(shì)體系是建立在資本主義生產(chǎn)方式之上并構(gòu)成支持資本主義世界生產(chǎn)關(guān)系的基本政治結(jié)構(gòu)。在世界經(jīng)濟(jì)的中心地區(qū)國(guó)家和準(zhǔn)邊緣國(guó)家以及準(zhǔn)外圍國(guó)家都在從世界經(jīng)濟(jì)中謀求積累。這就形成了世界范圍內(nèi)不同國(guó)家的政治經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)。各類國(guó)家在世界經(jīng)濟(jì)中獲取經(jīng)濟(jì)剩余取決于:國(guó)家的政治軍事實(shí)力和在世界競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)有效競(jìng)爭(zhēng)的能力。通過(guò)這種市場(chǎng)交換與政治強(qiáng)制，核心國(guó)家比邊緣國(guó)家從世界經(jīng)濟(jì)中獲取了更大的經(jīng)濟(jì)積累，并決定了各類國(guó)家在世界資本主義生產(chǎn)方式中的地位，即中心與依附的關(guān)系。另外，多邊的均勢(shì)體系使得無(wú)一核心國(guó)家能以一個(gè)世界帝國(guó)形式獨(dú)占世界經(jīng)濟(jì)的剩余利潤(rùn)。因?yàn)橹行膰?guó)家之間(也包括各類國(guó)家之間)存在著為積累的爭(zhēng)奪，它們力圖通過(guò)各種政治經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略使自己成為利潤(rùn)最大化的地區(qū)，促進(jìn)資本向著有利于自己的方向流動(dòng)，這既為技術(shù)的全球擴(kuò)散提供了新的機(jī)會(huì)，也防止了某一國(guó)家在政治上控制世界經(jīng)濟(jì)，并從中獲取壟斷性的積累。這樣，中心國(guó)家間的均勢(shì)努力阻止了單一國(guó)家利用壓倒優(yōu)勢(shì)的政治權(quán)威(世界帝國(guó))來(lái)改變世界資本主義原有的生產(chǎn)和交換方式，這又維持和發(fā)展了資本主義世界體系。在沃勒斯坦看來(lái)，世界資本主義體系還產(chǎn)生了一種文化，這種文化不僅為不公正的資本主義辯護(hù)，而且塑造了這一體系內(nèi)所有人的思維，維護(hù)著資本主義世界體系。因此，資本主義的世界體系由于經(jīng)濟(jì)分工、政治統(tǒng)治和文化影響功能不斷得到了維護(hù)與發(fā)展。⑧

沃勒斯坦的世界體系論，盡管運(yùn)用了歷史唯物論來(lái)分析世界經(jīng)濟(jì)與政治，但他的方法論中仍然存在著經(jīng)驗(yàn)實(shí)證主義的成分。因?yàn)樗?6、17世紀(jì)的資本主義世界體系的結(jié)構(gòu)絕對(duì)化了，并且通過(guò)對(duì)歷史的研究來(lái)否定資本主義內(nèi)在變化的可能性。這使人在其理論中看到這樣一種邏輯:16、17世紀(jì)建立的世界資本主義體系，盡管其中存在著巨大的矛盾，但一直在自我維護(hù)著資本主義世界體系，這一體系內(nèi)的社會(huì)主義運(yùn)動(dòng)無(wú)法撼動(dòng)這一體系，反而客觀上起加強(qiáng)這一體系的作用;資本主義體系最終的滅亡只有等到它發(fā)展到最成熟時(shí)，其內(nèi)在矛盾積累到最大時(shí)，由于突然的危機(jī)被一種“歷史的社會(huì)主義”取代。沃勒斯坦也談歷史的發(fā)展，但他對(duì)資本主義世界體系的認(rèn)識(shí)卻是一種經(jīng)驗(yàn)主義永恒論，認(rèn)為資本主義世界體系自16、17世紀(jì)以后的變化、發(fā)展都是一種資本主義世界體系最初形態(tài)的還原，因而過(guò)分地關(guān)注維護(hù)資本主義世界體系的因素。另外，沃勒斯坦對(duì)資本主義最終被社會(huì)主義取代的分析具有宿命的色彩，缺乏對(duì)人在創(chuàng)造世界中的主體性的分析。

二、歷史主義方法論下的理論

歷史主義方法論強(qiáng)調(diào)對(duì)事物、事件、現(xiàn)象的研究應(yīng)根據(jù)其產(chǎn)生的歷史條件，從其發(fā)生和發(fā)展的過(guò)程中進(jìn)行辯證地考查，歷史的變化與發(fā)展不是一種還原式的歷史循環(huán)，而是一種發(fā)展的進(jìn)化論。歷史主義研究方法反對(duì)用抽象死板的公式或者固定不變的因素(如不變的人性和固定的社會(huì)結(jié)構(gòu))來(lái)研究社會(huì)事物與現(xiàn)象，強(qiáng)調(diào)歷史發(fā)展的不可逆轉(zhuǎn)性和繼承性。歷史主義的研究方法在分析社會(huì)時(shí)更多的是注重歷時(shí)性的(di achronic)因素，而不是像經(jīng)驗(yàn)實(shí)證主義那樣專注于共時(shí)性(synchronic)的因素。這種方法論在本體論上強(qiáng)調(diào)人是社會(huì)本體的塑造者，人對(duì)社會(huì)本體的塑造是歷史的具體的。這種理論一般對(duì)歷史的發(fā)展懷有某種不可知論的成分。認(rèn)為，歷史是人的實(shí)踐的具體產(chǎn)物，歷史發(fā)展有趨勢(shì)性，但歷史發(fā)展的具體結(jié)果需要由后人的具體實(shí)踐來(lái)創(chuàng)造，前人無(wú)法事先預(yù)見(jiàn)。在西方國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)中，羅伯特·考克斯(RobertW Cox)的理論就是這樣一種典型的歷史主義的國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，他的《生產(chǎn)、權(quán)力與世界秩序》是這一方法論下的國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的代表作。與考克斯同一流派的還有斯蒂芬·基爾(StephenGill)和戴維·勞(DavidLaw)，基爾與勞所寫的《全球政治經(jīng)濟(jì)學(xué)》(JohnHopkinsUniversityPress1988)也是這一方法論的著作。另外，英國(guó)學(xué)者蘇珊·斯特蘭奇(SusanStrange)的國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)理論也具有一定程度的這種方法論特征。

1 考克斯的國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)理論

考克斯的國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)理論主要建立在這樣的論述上:不同的國(guó)際生產(chǎn)組織形式塑造了不同的社會(huì)生產(chǎn)關(guān)系，這種社會(huì)生產(chǎn)關(guān)系體現(xiàn)著一定的社會(huì)權(quán)力關(guān)系，這種權(quán)力關(guān)系不僅塑造了不同的國(guó)家形態(tài)、國(guó)家利益，也塑造了不同的世界秩序;但同時(shí)，也產(chǎn)生著經(jīng)濟(jì)、政治與社會(huì)矛盾，人通過(guò)反思這些矛盾，創(chuàng)造著新社會(huì)生產(chǎn)組織方式、國(guó)家形態(tài)和世界秩序。

具體地說(shuō)，考克斯提出影響人的行為三種力量是:物質(zhì)能力、意識(shí)和制度;這三種力量構(gòu)成的歷史結(jié)構(gòu)決定著生產(chǎn)、國(guó)家形態(tài)和世界秩序。在某種歷史結(jié)構(gòu)下，“生產(chǎn)組織的變化產(chǎn)生了新的社會(huì)力量，它們反過(guò)來(lái)影響國(guó)家結(jié)構(gòu)的變化;國(guó)家結(jié)構(gòu)的整體性變化改變了世界秩序的矛盾;”特定的霸權(quán)世界秩序又可以影響國(guó)家的形態(tài)，國(guó)家形態(tài)的變化影響國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)組織的變化。⑨考克斯堅(jiān)持歷史唯物主義的分析法，認(rèn)為生產(chǎn)組織形式是社會(huì)力量(階級(jí))產(chǎn)生的基礎(chǔ)，也是其他一些人類活動(dòng)的基礎(chǔ);生產(chǎn)產(chǎn)生的社會(huì)生產(chǎn)關(guān)系決定著國(guó)家的社會(huì)基礎(chǔ);國(guó)家形式是由社會(huì)生產(chǎn)關(guān)系有機(jī)決定的，是社會(huì)生產(chǎn)關(guān)系形成的特定“歷史集團(tuán)”的產(chǎn)物;但國(guó)家的形態(tài)還受制于世界秩序。在資本主義世界體系形成后，國(guó)家的生產(chǎn)是與世界生產(chǎn)聯(lián)系在一起的，國(guó)家的社會(huì)生產(chǎn)關(guān)系處于世界性的等級(jí)式社會(huì)生產(chǎn)關(guān)系之中，國(guó)家的形態(tài)也受世界秩序的影響。這樣，國(guó)家的形態(tài)處于國(guó)內(nèi)外社會(huì)生產(chǎn)關(guān)系的雙重歷史的、具體的建構(gòu)之下。這樣，國(guó)家的利益和對(duì)外行為就被歷史具體地塑造了。這種塑造的基礎(chǔ)仍是特定的生產(chǎn)組織方式。世界秩序根據(jù)考克斯的界定是世界經(jīng)濟(jì)與國(guó)際政治體系。霸權(quán)的世界秩序是霸權(quán)國(guó)(如歷史上的英國(guó)與美國(guó))把本國(guó)的生產(chǎn)組織形式推廣到世界，得到世界的認(rèn)同的產(chǎn)物，也是其他國(guó)家的生產(chǎn)組織形式(通過(guò)國(guó)家這個(gè)中介)效法與服從這種生產(chǎn)組織形式的狀態(tài)。非霸權(quán)世界秩序是各大國(guó)為使自己的生產(chǎn)組織形式成為世界主要形式進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)的秩序(兩戰(zhàn)期間的世界秩序)。因此，世界秩序從根本上說(shuō)，也是生產(chǎn)組織形式的產(chǎn)物，是生產(chǎn)組織形式產(chǎn)生的權(quán)力的產(chǎn)物。⑩

這種世界政治經(jīng)濟(jì)的分析是實(shí)踐本體論在國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)關(guān)系研究中的具體體現(xiàn)。生產(chǎn)、國(guó)家形態(tài)和世界秩序都是人實(shí)踐的產(chǎn)物，不存在外在的給定性。物質(zhì)力量、意識(shí)與制度是決定生產(chǎn)、國(guó)家形態(tài)和世界秩序的歷史框架，這三種因素都是在人實(shí)踐過(guò)程中變化的。變化的動(dòng)力來(lái)自于生產(chǎn)過(guò)程產(chǎn)生的矛盾。這種矛盾最終會(huì)導(dǎo)致生產(chǎn)、國(guó)家和世界秩序的變化。在考克斯看來(lái)，霸權(quán)秩序只是這種社會(huì)永恒發(fā)展下的暫時(shí)的社會(huì)平衡，它的社會(huì)交往模式和人類的思維和行為方式不能被固定化。隨著社會(huì)的發(fā)展，原來(lái)的平衡會(huì)逐步打破。各階級(jí)會(huì)從矛盾與沖突中進(jìn)行反思，創(chuàng)造出新制度(社會(huì)運(yùn)行規(guī)則)。這又會(huì)導(dǎo)致國(guó)家形態(tài)和世界秩序的新變化。這種反思不是工具理性的思維，而是一種建立在批判基礎(chǔ)上的創(chuàng)造性心智活動(dòng)。有機(jī)知識(shí)分子的主觀創(chuàng)造是一切社會(huì)變革的前提。通過(guò)有機(jī)知識(shí)分子的主觀創(chuàng)造(思想)來(lái)教育大眾形成一種普遍主觀共識(shí)是建構(gòu)新的歷史結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)。這里，考克斯繼承了葛蘭西對(duì)歷史唯物主義的理解，強(qiáng)調(diào)社會(huì)的變革不僅僅是經(jīng)濟(jì)矛盾下的產(chǎn)物，物質(zhì)關(guān)系的變化并不能導(dǎo)致社會(huì)秩序的變化，只有對(duì)人的主觀進(jìn)行教化，改變?nèi)说闹饔^，形成一種集體的共同意識(shí)，才可能促進(jìn)社會(huì)的變革。但這種變革不是宿命性，存在著多種可能性。

這樣，考克斯沒(méi)有用一種抽象不變的人性和結(jié)構(gòu)來(lái)解釋世界政治經(jīng)濟(jì)關(guān)系，更重要的是他關(guān)注世界的變化以及變化的動(dòng)因，關(guān)注歷史在過(guò)去是如何變化，并通過(guò)分析歷史是如何變化的來(lái)觀察未來(lái)的變化。并且他對(duì)這種變化的分析不帶宿命論和目的論的成份，而是強(qiáng)調(diào)歷史變化的多種可能性，強(qiáng)調(diào)世界政治經(jīng)濟(jì)的變化方向在于人的主觀努力。

2 斯特蘭奇的國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)理論

英國(guó)學(xué)者斯特蘭奇建立了一種結(jié)構(gòu)性權(quán)力框架的模式對(duì)市場(chǎng)與國(guó)家互動(dòng)關(guān)系進(jìn)行分析。她指出:結(jié)構(gòu)性權(quán)力決定著世界經(jīng)濟(jì)(生產(chǎn)、交換與分配)如何運(yùn)行，而且在這種結(jié)構(gòu)性權(quán)力下的世界經(jīng)濟(jì)內(nèi)在地體現(xiàn)著某種政治———“財(cái)富、秩序、自由和正義”四種價(jià)值的分配和“風(fēng)險(xiǎn)與收益”的分配，從而在世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中“誰(shuí)得到什么、如何得到”之類的政治問(wèn)題有了結(jié)果。即權(quán)力結(jié)構(gòu)決定著世界經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)體制中體現(xiàn)出政治。

斯特蘭奇認(rèn)為，決定經(jīng)濟(jì)體制的是權(quán)力，權(quán)力決定了各種國(guó)內(nèi)和國(guó)際的經(jīng)濟(jì)體制中四大價(jià)值觀的不同分配比例;權(quán)力決定市場(chǎng)運(yùn)行和環(huán)境。但她強(qiáng)調(diào)，決定經(jīng)濟(jì)體制的價(jià)值分配與成本、收益、機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)的分配的權(quán)力是一種結(jié)構(gòu)性權(quán)力。這種結(jié)構(gòu)性權(quán)力構(gòu)成和決定全球各種政治經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的權(quán)力，是決定辦事方法的權(quán)力，建構(gòu)國(guó)家與國(guó)家、國(guó)家與人民、國(guó)家與企業(yè)關(guān)系框架的權(quán)力。結(jié)構(gòu)性權(quán)力是通過(guò)對(duì)安全控制，對(duì)生產(chǎn)的控制，對(duì)信念的控制和對(duì)知識(shí)、信仰與思想的控制而獲得。斯特蘭奇把這四個(gè)文獻(xiàn)產(chǎn)生出來(lái)的權(quán)力綜合成決定國(guó)際經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性權(quán)力。 從對(duì)結(jié)構(gòu)性權(quán)力構(gòu)成的四個(gè)基礎(chǔ)的分析看，斯特蘭奇強(qiáng)調(diào)這四種結(jié)構(gòu)是相互依賴的，彼此互為基礎(chǔ)(彼此并列，沒(méi)有一個(gè)處于優(yōu)先的地位)，相互影響、相互作用才構(gòu)成了結(jié)構(gòu)性權(quán)力。

斯特蘭奇的這種結(jié)構(gòu)性權(quán)力分析框架充滿著實(shí)踐本體論的色彩。在斯特蘭奇的理論中，正是掌握結(jié)構(gòu)性權(quán)力的主體(人、階級(jí)、或國(guó)家)，把自己的利益訴求轉(zhuǎn)化為一種制度安排，形成了一種經(jīng)濟(jì)體制，從而決定市場(chǎng)的成本、風(fēng)險(xiǎn)的分配，決定市場(chǎng)運(yùn)作過(guò)程中各種價(jià)值的分配。因?yàn)榻Y(jié)構(gòu)性權(quán)力的主體可以通過(guò)強(qiáng)制的力量來(lái)維持穩(wěn)定，可以通過(guò)控制生產(chǎn)的權(quán)力來(lái)決定生產(chǎn)的組織與分配，可以通過(guò)控制著信貸的創(chuàng)造與發(fā)放來(lái)抵制或促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，可以通過(guò)思想與知識(shí)控制和傳播加強(qiáng)強(qiáng)制力量，決定如何生產(chǎn)、生產(chǎn)什么，加強(qiáng)金融權(quán)力，誘導(dǎo)人們?nèi)フJ(rèn)同現(xiàn)存的制度安排。因此，她眼中的國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)安排是人實(shí)踐的產(chǎn)物。

建立在實(shí)踐本體論基礎(chǔ)下的斯特蘭奇理論有歷史主義色彩。因?yàn)榻Y(jié)構(gòu)性權(quán)力主體歷史、具體地塑造的國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)體制，或者說(shuō)國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)體制，是由社會(huì)歷史地、具體地建構(gòu)，而不是可以還原的。但由于斯特蘭奇沒(méi)有深入探究四種結(jié)構(gòu)之間內(nèi)在的相互關(guān)系，盡管她也強(qiáng)調(diào)國(guó)際關(guān)系理論應(yīng)該關(guān)注國(guó)際體系的變化，這導(dǎo)致她的理論沒(méi)有對(duì)國(guó)際體系變化的動(dòng)因進(jìn)行深入的解釋。雖然在后來(lái)斯特蘭奇把國(guó)家、市場(chǎng)和技術(shù)視為結(jié)構(gòu)性權(quán)力變化以及國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)體系變化的三個(gè)決定因素， 但同樣也沒(méi)有深入分析國(guó)家形態(tài)、市場(chǎng)和技術(shù)是怎樣變化與發(fā)展的，以及什么是動(dòng)因促使它們的變化與發(fā)展，而只是說(shuō)明了這三個(gè)因素如何共同影響與決定安全結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)結(jié)構(gòu)、金融結(jié)構(gòu)與知識(shí)結(jié)構(gòu)的變化。這一點(diǎn)使得斯特蘭奇理論中的歷史主義方法論帶有瑕疵。有人甚至把斯特蘭奇的理論說(shuō)成是“似乎假設(shè)了一種社會(huì)永恒運(yùn)動(dòng)，但沒(méi)有找到向前推動(dòng)的驅(qū)動(dòng)力”的理論。 這一點(diǎn)上斯特蘭奇的理論不如考克斯的理論具有徹底的歷史主義性和實(shí)踐本體的特點(diǎn)。

三、結(jié)　語(yǔ)

以上以方法論標(biāo)準(zhǔn)對(duì)國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的主要理論進(jìn)行了概述，但這里必須強(qiáng)調(diào)，經(jīng)驗(yàn)實(shí)證主義和歷史主義的方法論在上述西方現(xiàn)代國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)者的著作中并不是完全排他的，有些學(xué)者如吉爾平和斯特蘭奇強(qiáng)調(diào)他/她的理論是用一種折中的方法研究國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)關(guān)系或其中的一些問(wèn)題。這說(shuō)明，他們都認(rèn)識(shí)到用某一種方法論來(lái)研究國(guó)際/全球政治經(jīng)濟(jì)關(guān)系都存在著一定的局限性，它們只能適用于各自不同的目的，都希望用兩種方法論彼此互補(bǔ)與折中，來(lái)更深入地研究國(guó)際/全球政治經(jīng)濟(jì)關(guān)系。斯特蘭奇就說(shuō)，“國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的規(guī)范性、描述性的研究方法與思考性、分析性的研究方法之間，無(wú)所謂正確與謬誤之分”。“國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)研究，如同國(guó)際關(guān)系和外交政策研究一樣，可以兼容這兩種方法”。 的確，在吉爾平這樣的現(xiàn)實(shí)主義霸權(quán)穩(wěn)定理論中也能發(fā)現(xiàn)一些歷史主義的影子，在考克斯和斯特蘭奇的理論中也能找到經(jīng)驗(yàn)實(shí)證的成分，只是他們的理論在整體上更典型地體現(xiàn)出經(jīng)驗(yàn)實(shí)證主義和歷史主義而已。

注　釋:

①這可以從美國(guó)學(xué)者羅伯特·吉爾平(RobertGilpin)把他近來(lái)研究國(guó)際范圍的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)著作(2001年)取名為“全球政治經(jīng)濟(jì)學(xué)”中體現(xiàn)出來(lái)，1987年吉爾平將其研究國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)關(guān)系的著作命名為“國(guó)際關(guān)系的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)”。吉爾平的這兩本著作:ThePoliticalEconomyofInternationalRelations，PrincetonUniversityPress，1987，GlobalPoliticalEconomy，PrincetonUniversi tyPress，2001

②國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)理論還有另一種分類，即以意識(shí)形態(tài)來(lái)分類，分為現(xiàn)實(shí)主義、自由主義與，從這一角度來(lái)概述國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)可參見(jiàn)李濱、姚鴻《民族主義·自由主義·馬克思:國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)理論流派、學(xué)術(shù)淵源與當(dāng)代代表》，《歐洲》1999年第5期。

③我在敘述霸權(quán)穩(wěn)定論時(shí)主要依據(jù)的是Gilpin，ThePoliticalEconomyofInternationalRelations，Chapter3和GlobalPoliticalE conomy，chapter4中的相關(guān)內(nèi)容。

④這一定義來(lái)自克拉斯納，見(jiàn)StephenKrasner，InternationalRegimes，CornellUniversityPress，1983，p 2

⑤RobertKeohane，AfterHegemony，PrincetonUniversityPress，1984

⑥這些人物的有關(guān)著述詳見(jiàn)大衛(wèi)·鮑德溫《新現(xiàn)實(shí)主義和新自由主義》，肖歡容譯，浙江人民出版社，2001年。

⑦關(guān)于基歐漢的新制度自由主義的這種進(jìn)化主義及其特征的分析詳見(jiàn)AndresHasencleveretal ，TheoriesofInternationalRegimes，CambridgeUniversityPress，1997，pp 39-41

⑧這里作者所用的沃勒斯坦的著作是:現(xiàn)代世界體系(一至三卷)，高等教育出版社，1998年;《歷史資本主義》，社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社，2000年;ImmanuelWallerstein，“TheRiseandFutureDemiseoftheWorldCapitalistSystem”，inImmanuel Wallersteined ，TheCapitalistWorldEconomy，CambridgeUniversityPress，1979

⑨RobertCox，“SocialForces，StatesandWorldOrders”，inRobertKeohaneed ，NeorealismandItsCritics，ColumbiaUniversityPress，1986;p 220

⑩以上考克斯理論闡述主要依據(jù)下列考克斯的論著:“SocialForces，StatesandWorldOrders”，op cit;andProduction，PowerandWorldOrder，ColumbiaUniversityPress，1987

11. SusanStrange:StateandMarket，London:PrinterPublishers，1994(2nded )，pp 23-42

12.StateandMarket，pp 23-32

13. S Strange，“AnEclecticApproach”，inTheInternationalPoliticalEconomy，ed byC MurphyandR Tooze，Boulder:Col ，LynneRiennerPublishers，1991，pp 39-40

14.“StructuredStrangely”，Christopher May，“StructuredStrangely:SusanStrange，StructuralPowerandInternationalPoliticalEconomy”，inTheorizinginInternationalRelations:ContemporaryTheoristsandTheirCritics，ed ，byS ChanandJ Wiener，Lewis ton:N Y ，TheEdwinMellenPress，1999，p 51

篇3

關(guān)鍵詞：證券市場(chǎng)；中小企業(yè)融資；效率

中圖分類號(hào)：

F83

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1672.3198（2013）03.0110.02

建立證券市場(chǎng)的根本目的是通過(guò)積聚社會(huì)的閑散資金，為企業(yè)提供融資渠道，促進(jìn)企業(yè)的擴(kuò)大再生產(chǎn)，特別是那些具有發(fā)展前景卻缺乏必要資金的企業(yè)，來(lái)實(shí)現(xiàn)資源化配置。就我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展而言，起步晚于西方發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基本特征也反映在了證券市場(chǎng)的發(fā)展過(guò)程中，以及我國(guó)政治背景的特殊性，這一系列因素造成了我國(guó)證券市場(chǎng)的特殊性。

在我國(guó)，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的推進(jìn)和不斷發(fā)展，我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展壯大，己成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的主要力量，目前，中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)值相當(dāng)于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的60%左右，繳稅額為國(guó)家稅收總額的50%左右，提供了近80%的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。中小企業(yè)已經(jīng)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的生力軍。然而，“融資難”已成為制約著中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。研究融資效率問(wèn)題，對(duì)于提高社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源配置效率，解決融資困境，促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展，具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。

1融資效率的內(nèi)涵

經(jīng)濟(jì)學(xué)上的效率是指資源配置的效率。相應(yīng)地，資本市場(chǎng)效率應(yīng)為資本資源的配置效率，即資金的有效動(dòng)員與資本資源的高效利用。前者是指資金需求者以最低的成本獲得資金的能力；后者是指其將稀缺的資金分配給最具有生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)的投資者。本文分析的融資效率是資本市場(chǎng)效率之一，它是指企業(yè)以低成本、高收益運(yùn)作資金的能力。具體包括交易效率和配置效率兩個(gè)層次，前者是指企業(yè)以低融資成本取得資金的能力，后者是指將資金進(jìn)行最優(yōu)化分配的能力。

2我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

2.1內(nèi)部融資為中小企業(yè)融資的主要方式

我國(guó)大多數(shù)中小企業(yè)是市場(chǎng)和技術(shù)相對(duì)成熟、發(fā)展比較穩(wěn)定的勞動(dòng)密集型企業(yè)，其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)來(lái)主要得益于低廉的勞動(dòng)成本。所以，一般企業(yè)的發(fā)展主要靠自身積累。但是，通過(guò)企業(yè)的內(nèi)部留存收益來(lái)尋求發(fā)展有很大的局限性，因?yàn)閮?nèi)部留存的積累相當(dāng)有限，并不足以支持企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)所需的全部資金，從而限制了企業(yè)的做強(qiáng)做大。

2.2外部融資困難

外部融資的主要渠道為銀行借貸。中小企業(yè)雖然在很多方面顯示出了很強(qiáng)的生命力和發(fā)展?jié)摿Γ捎谥行∑髽I(yè)規(guī)模較小、經(jīng)營(yíng)的不確定性比較大，資金實(shí)力薄弱，償債能力比較低，使得中小企業(yè)很難從銀行獲得借款，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，中小企業(yè)貸款申請(qǐng)?jiān)饩苈蔬_(dá)56%，這無(wú)疑是中小企業(yè)借款難的問(wèn)題雪上加霜。

2.3證券市場(chǎng)的融資成本高

在資本市場(chǎng)上上市，會(huì)增加固定支出成本，包括掛牌費(fèi)用、信息披露費(fèi)用、中介費(fèi)用、審計(jì)費(fèi)用等，由于中小企業(yè)的發(fā)行額較小，所以這部分固定成本存在著規(guī)模不經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，使得中小企業(yè)股權(quán)融資效率更低。

2.4民間資本充足，但配置效率低下

我國(guó)的居民儲(chǔ)蓄率一直較高，為民間借貸市場(chǎng)的發(fā)展提供了充足的資金來(lái)源，甚至在一定程度上取代了銀行的功能。但由于民間融資活動(dòng)缺少相關(guān)法律和制度的規(guī)范，嚴(yán)重?cái)_亂了證券市場(chǎng)的正常秩序。因此，民間資金市場(chǎng)進(jìn)一步理性和規(guī)范的發(fā)展，是我國(guó)證券市場(chǎng)完善的新的內(nèi)涵。

3我國(guó)證券市場(chǎng)的概述及存在的問(wèn)題

3.1證券市場(chǎng)的概述

證券市場(chǎng)是證券發(fā)行和交易的場(chǎng)所。從廣義上講，證券市場(chǎng)是指一切以證券為對(duì)象的交易關(guān)系的總和。其實(shí)質(zhì)是資金的供給方和資金的需求方通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)決定證券價(jià)格的場(chǎng)所。由該定義可知證券市場(chǎng)最基本的三個(gè)功能為：融通資金、資本定價(jià)和資本配置，而資本定價(jià)和資本配置都是通過(guò)資金融通這一形式來(lái)完成和實(shí)現(xiàn)的，所以又可以說(shuō)融通資金資本市場(chǎng)諸多作用里的是重中之重。

中國(guó)證券市場(chǎng)的產(chǎn)生和發(fā)展不同于西方國(guó)家，有其特殊的政治背景，這就使得中國(guó)證券市場(chǎng)的功能與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下的證券市場(chǎng)有所差異。我國(guó)現(xiàn)在只有功能基本雷同的深滬兩證券交易所，基本是單一的證券市場(chǎng)交易品種也僅有三種：股票、債券、基金，股指期貨等金融衍生品種幾乎是空白。這是由于我國(guó)證券市場(chǎng)的產(chǎn)生和發(fā)展的初衷并不是為了促進(jìn)資源配置，更多的是為國(guó)有企業(yè)改革服務(wù)，因此，我國(guó)證券市場(chǎng)的不合理定位引發(fā)了諸多弊病。

3.2證券市場(chǎng)與融資效率的關(guān)聯(lián)

我國(guó)證券市場(chǎng)成立之初就是為了幫助大型國(guó)有企業(yè)解決債務(wù)和資金需求的問(wèn)題。改革開(kāi)放三十年以來(lái)，隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和開(kāi)放，私人企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中也扮演著越來(lái)越重要的位置，證券市場(chǎng)的對(duì)經(jīng)濟(jì)作用也得到了與時(shí)俱進(jìn)的豐富，突破傳統(tǒng)的服務(wù)于國(guó)有大型企業(yè)的概念，證券市場(chǎng)還要積極的為有潛力的中小企業(yè)提供資金，以實(shí)現(xiàn)優(yōu)化資源配置、充分有效的利用資金的目的。

一個(gè)成熟的證券市場(chǎng)應(yīng)該擁有能適應(yīng)不同投資者需求的眾多投資品種。作為資金供需者之間重要的中介，證券市場(chǎng)要能合理的安排社會(huì)閑置資金的去向，而不會(huì)因?yàn)樵O(shè)置了較高的門檻、苛刻的限制條件以及裙帶關(guān)系等，將急需資金的企業(yè)拒之門外使其得不到長(zhǎng)足發(fā)展，卻把大量資金滯留在某些生產(chǎn)積極性較弱的企業(yè)里，造成資源的極大浪費(fèi)。

3.3我國(guó)證券市場(chǎng)的特征及問(wèn)題

從我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展歷程來(lái)看，證券市場(chǎng)在轉(zhuǎn)化社會(huì)閑散資金為投資資金、減輕企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)、分散銀行金融風(fēng)險(xiǎn)、拓寬居民投資渠道等方面發(fā)揮了很重要的作用。但由于我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的改革是政府主導(dǎo)下的改革，這就使得我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)在改革之初己打上行政干預(yù)的烙印；并且由于我國(guó)證券市場(chǎng)起步較晚，與西方國(guó)家相比，一些詬病也比較顯著。

（1）我國(guó)證券市場(chǎng)有較為濃重的行政色彩，這是行政職權(quán)過(guò)多介入的后果。從證券市場(chǎng)發(fā)展的一般趨勢(shì)來(lái)看，公司在證券市場(chǎng)融資，不僅要符合公司上市的一般標(biāo)準(zhǔn)，還要進(jìn)行嚴(yán)格的后續(xù)檢查監(jiān)督。但在我國(guó)，這一標(biāo)準(zhǔn)并沒(méi)有得到真正的貫徹，政府通過(guò)行政機(jī)制和行政手段，對(duì)證券發(fā)行、上市和流通進(jìn)行廣泛的不合理干預(yù)，扭曲了資本機(jī)制和市場(chǎng)機(jī)制。

（2）證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡。我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀體現(xiàn)了對(duì)股權(quán)融資強(qiáng)烈偏好的這一特征。首先，股票市場(chǎng)發(fā)展蓬勃，而債券市場(chǎng)發(fā)展緩慢，甚至呈萎縮狀態(tài)。在股票、債券、基金的市值結(jié)構(gòu)中，股票市值占97%左右，債券市值占2%左右，基金占1%，債券和基金發(fā)展滯后。其次，資本流動(dòng)的“體內(nèi)循環(huán)”。很多上市公司募集到資金后，由于沒(méi)有合適的投資項(xiàng)目，所以私自改變資金流向，從事證券交易，形成“體內(nèi)循環(huán)”，未能實(shí)現(xiàn)社會(huì)擴(kuò)大再生產(chǎn)的目的，造成資源的巨大浪費(fèi)和股票融資的低效率惡性循環(huán)。

（3）市場(chǎng)體系構(gòu)架基本清晰，交易品種增加，但多層次市場(chǎng)尚不完善，產(chǎn)品不夠豐富，門檻較高，難以滿足處于不同發(fā)展階段企業(yè)的融資需求和投資者不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好。中小板市場(chǎng)的推出和代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的出現(xiàn)，是中國(guó)在建設(shè)多層次資本市場(chǎng)體系上邁出的重要一步。資本市場(chǎng)近幾年也陸續(xù)推出了可轉(zhuǎn)換公司債券、證券公司債券、銀行信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、企業(yè)或證券公司發(fā)行的集合收益計(jì)劃產(chǎn)品以及權(quán)證等新品種，以適應(yīng)投資者的不同需求，在一定程度上豐富了證券交易品種。但從總體來(lái)看，目前資本市場(chǎng)在結(jié)構(gòu)上仍然不平衡，多層次股票市場(chǎng)尚未建全，公司債券市場(chǎng)，衍生品市場(chǎng)發(fā)展嚴(yán)重滯后，交易品種不夠豐富，尤其不能滿足中小企業(yè)對(duì)資金的需求。

（4）證券市場(chǎng)過(guò)度投機(jī)氣氛嚴(yán)重。目前，我國(guó)證券市場(chǎng)尚處于散戶與機(jī)構(gòu)投資者并存的初創(chuàng)階段。由于個(gè)人投資者缺乏對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行全面分析和判斷的能力，傾向于短線投機(jī)操作，使本來(lái)就不穩(wěn)定的證券市場(chǎng)進(jìn)入混沌狀態(tài)，在短期內(nèi)急劇波動(dòng)，增大了市場(chǎng)交易活動(dòng)和價(jià)格的不穩(wěn)定性及風(fēng)險(xiǎn)性，同時(shí)難以支持長(zhǎng)線發(fā)展前景看好的行業(yè)，中小企業(yè)要通過(guò)證券市場(chǎng)獲得資金就難上加難，造成資源配置失效。還有少數(shù)機(jī)構(gòu)投資者憑借自身的資金、設(shè)施、信息等方面的優(yōu)勢(shì)操縱價(jià)格，扭曲資金流向，降低證券市場(chǎng)的資金融通效率。

4為提高融資效率，我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展方向

4.1完善市場(chǎng)約束機(jī)制，促進(jìn)上市公司健康發(fā)展

上市公司質(zhì)量是證券市場(chǎng)的基石。應(yīng)不斷完善市場(chǎng)約束機(jī)制，推動(dòng)上市公司做優(yōu)做強(qiáng)。

（1）以信息披露為重點(diǎn)，改進(jìn)信息披露的內(nèi)容格式和程序，豐富信息披露平臺(tái)，減少信息披露過(guò)程中的漏洞，強(qiáng)化信息披露監(jiān)管手段，對(duì)于違反信息披露規(guī)范的行為，加大懲罰力度，增加信息披露違規(guī)操作的成本。從上市公司和監(jiān)管機(jī)構(gòu)兩方面加強(qiáng)力度，提高信息披露的準(zhǔn)確性、完整性和及時(shí)性。

（2）不斷完善上市公司治理結(jié)構(gòu)，提高上市公司治理水平。積極推行累積投票制度、征集投票權(quán)制度；進(jìn)一步完善獨(dú)立董事制度，逐步建立對(duì)獨(dú)立董事履職情況的評(píng)價(jià)體系；建立企業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)化聘用機(jī)制；督促上市公司加強(qiáng)內(nèi)控制度建設(shè)，加強(qiáng)公司自我評(píng)估和外部審計(jì)檢查，有效提高風(fēng)險(xiǎn)防范能力；建立有效的激勵(lì)約束機(jī)制，降低成本提升管理效率；積極鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)投資者參與上市公司治理。

4.2推動(dòng)債券發(fā)行機(jī)制市場(chǎng)化改革，培育市場(chǎng)信用體系，加快債券市場(chǎng)的發(fā)展

債券作為基礎(chǔ)金融工具的一種，能為投資者提供風(fēng)險(xiǎn)較低、收益相對(duì)穩(wěn)定的投資渠道，針對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡的問(wèn)題，應(yīng)該致加大債券市場(chǎng)的發(fā)展力度，充分利用債券的融資功能。

放寬企業(yè)債券的發(fā)行限制。目前我國(guó)企業(yè)債券的發(fā)行條件較為苛刻，政府對(duì)發(fā)行量和利率都有規(guī)定，限制了不同發(fā)行主體選擇債券的靈活性。建議企業(yè)債券的發(fā)行條件能夠合理放寬，使得不同主體的信用差別得到體現(xiàn)，優(yōu)化自己自愿的優(yōu)化配置。此外，還應(yīng)該積極發(fā)展債券的品種結(jié)構(gòu)，特別是可轉(zhuǎn)債和可交換債券的試點(diǎn)，為市場(chǎng)投資者提供廣泛的投資品種和優(yōu)良的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避機(jī)制，這樣不僅有助于推進(jìn)債券市場(chǎng)化進(jìn)程，還能在無(wú)形中督促企業(yè)充分發(fā)揮資金的效用，為再融資打下基礎(chǔ)。

4.3大力推進(jìn)多層次證券市場(chǎng)體系建設(shè)，滿足多元化的融資和投資需求

中國(guó)經(jīng)濟(jì)突飛猛進(jìn)的發(fā)展，伴隨著發(fā)展形式的多元化和的發(fā)展體制的創(chuàng)新趨勢(shì)，這也意味著企業(yè)的資金需求也呈現(xiàn)出多元化的特征。特別是隨著以機(jī)構(gòu)投資者為代表的投資者市場(chǎng)的發(fā)展和完善，對(duì)證券市場(chǎng)多元化的要求也日益凸顯，因此，建設(shè)多層次證券市場(chǎng)是一項(xiàng)長(zhǎng)期的重要任務(wù)。

（1）集中主板市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)促進(jìn)上市公司做優(yōu)做強(qiáng)，要繼續(xù)推動(dòng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有代表性的大盤藍(lán)籌股的發(fā)展，建立上市公司的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，完善上市公司的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)法人意識(shí)和規(guī)范意識(shí)，加大對(duì)上市公司信息披露和合規(guī)性操作等方面的規(guī)范和監(jiān)管，加大對(duì)信息披露違規(guī)行為的懲罰力度，提高上市公司的經(jīng)營(yíng)水平，以此來(lái)完善主板市場(chǎng)的發(fā)展，以及優(yōu)化主板市場(chǎng)的證券規(guī)模和質(zhì)量。

（2）促進(jìn)中小企業(yè)板的發(fā)展和開(kāi)拓；為解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，要結(jié)合中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)和融資特征，推動(dòng)中小企業(yè)板融資制度的創(chuàng)新，建立適應(yīng)中小企業(yè)特點(diǎn)的融資平臺(tái)，提高中小企業(yè)的融資效率和選擇方式的靈活性，豐富上市公司行業(yè)結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大證券市場(chǎng)的深度和廣度。

（3）合理推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展，可以借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，實(shí)行更為理性的、市場(chǎng)化的上市制度及監(jiān)管手段，并建立于此相適應(yīng)的交易制度，為創(chuàng)業(yè)資本提供退出通道，不僅要提供有效的市場(chǎng)防范措施，還要提高市場(chǎng)的靈活度，使創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)也朝著更完善的趨勢(shì)發(fā)展。

5結(jié)論

從上述分析可以看出，雖然近些年來(lái)我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展突飛猛進(jìn)，取得了一定的成果，但其中存在的很多問(wèn)題也是不容忽視的。證券市場(chǎng)的不完善導(dǎo)致資金的配置效率不高，會(huì)嚴(yán)重影響到原本就處于弱勢(shì)狀態(tài)的中小企業(yè)的生存和發(fā)展情況，嚴(yán)重阻礙了社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。所以當(dāng)務(wù)之急是采取各種行之有效的措施，再次激活證券市場(chǎng)、尤其是債券市場(chǎng)、基金市場(chǎng)和衍生品市場(chǎng)的發(fā)展。而政府作為證券市場(chǎng)中的主導(dǎo)力量，更應(yīng)該從資金配置效率的根本目的出發(fā)，放松行政干預(yù)，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，鼓勵(lì)產(chǎn)品創(chuàng)新，完善市場(chǎng)制度，從而促進(jìn)證券市場(chǎng)的發(fā)展，為中小企業(yè)融資創(chuàng)造有益的環(huán)境。

參考文獻(xiàn)

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篇4

【關(guān)鍵詞】證券交易稅 調(diào)整軌跡 政策建議

一、證券市場(chǎng)交易稅概述

證券交易稅一般是指政府為了調(diào)節(jié)和規(guī)范證券市場(chǎng)股票、投資基金以及債券等有價(jià)證券的交易行為，以上述有價(jià)證券的交易行為為課稅對(duì)象，同時(shí)以證券市場(chǎng)交易的成交金額為基準(zhǔn)，按照比例稅率確定的一種稅收制度。

理解證券交易稅還需要注意以下幾點(diǎn)：其一，由于證券交易稅是針對(duì)有價(jià)證券交易的雙方進(jìn)行征稅，因此，此稅種稅源較為分散，一般稅收征收機(jī)關(guān)會(huì)委托證券交易機(jī)構(gòu)和托管機(jī)構(gòu)等作為此稅種的扣繳義務(wù)人。其二，一般來(lái)講證券交易稅分為印花稅、資本利得稅和紅利所得稅三種。本文中所分析的證券交易稅指印花稅。

二、我國(guó)證券交易稅的特點(diǎn)

我國(guó)的印花稅是在90年代初證券市場(chǎng)建立時(shí)開(kāi)始開(kāi)征的，開(kāi)征此稅種的最初目的是為了抑制過(guò)度的投機(jī)，具有中國(guó)特色，其特點(diǎn)如下：

（一）證券交易稅稅基方面的特點(diǎn)

由于開(kāi)征證券市場(chǎng)交易稅時(shí)，我國(guó)證券市場(chǎng)的證券種類主要是股票，因此證券交易稅主要針對(duì)股票交易進(jìn)行征收，而對(duì)證券投資基金、國(guó)債、金融和企業(yè)債券不征收此稅。然而，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的發(fā)展，我國(guó)有價(jià)證券的種類越來(lái)越豐富，股票以外的其他有價(jià)證券的規(guī)模在整個(gè)證券市場(chǎng)的占比越來(lái)越大，從這個(gè)角度說(shuō)，我國(guó)目前只對(duì)股票交易征收交易稅存在不公平，有失其合理性。另外，我國(guó)目前只對(duì)股票交易的二級(jí)市場(chǎng)征收交易稅，而對(duì)股票一級(jí)交易市場(chǎng)不征稅，這從一定程度上造成了不公平；同時(shí)，目前我國(guó)二級(jí)市場(chǎng)的投資主體是個(gè)人投資者，一級(jí)市場(chǎng)的主體是機(jī)構(gòu)投資者，從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，征收印花稅不利于保護(hù)中小投資者的利益。

（二）證券交易稅法律法規(guī)方面的特點(diǎn)

首先，從稅收的一般理論上來(lái)看，印花稅屬于憑證稅的一種，目前我國(guó)只對(duì)股票的交易行為征收印花稅，而不是征收嚴(yán)格意義上的印花稅，這點(diǎn)與理論相悖。其次，從實(shí)踐角度來(lái)看，對(duì)股票交易征收印花稅的做法是從一般的一些臨時(shí)性規(guī)定衍生而來(lái)，沒(méi)有根據(jù)證券交易的特殊性而專門設(shè)置相應(yīng)的稅種。另外，根據(jù)印花稅相關(guān)法規(guī)和暫行條例，該稅目的規(guī)定稅率為0.05%，而我國(guó)一般按照0.3%左右的稅率征收，這一做法欠缺法律依據(jù)。

（三）證券市場(chǎng)印花稅對(duì)證券市場(chǎng)調(diào)控方面的特點(diǎn)

自從1990年開(kāi)征印花稅以來(lái)，目前我國(guó)已經(jīng)數(shù)次對(duì)證券交易稅進(jìn)行調(diào)整，對(duì)證券市場(chǎng)起到了一定的調(diào)控作用。表1為證券交易稅自1990年至2008年的調(diào)整情況。

從我國(guó)證券交易稅的調(diào)整軌跡可以發(fā)現(xiàn)，其具有以下特點(diǎn)：首先，證券交易稅由地方稅調(diào)整為中央稅，規(guī)范了稅收征收程序；其次，證券交易稅的政策性明顯，即在股市行情低迷時(shí)調(diào)低交易稅，股市行情高漲時(shí)調(diào)高交易稅；再次，通過(guò)調(diào)整軌跡發(fā)現(xiàn)，當(dāng)股市處于低迷時(shí)，對(duì)股市的調(diào)控效果有限，當(dāng)股市行情高漲時(shí)，對(duì)其影響有限，無(wú)法改變大盤趨勢(shì)。從另一個(gè)角度說(shuō)，頻繁的調(diào)整反而加劇了股市的波動(dòng)性；最后，證券市場(chǎng)交易稅的調(diào)整過(guò)于頻繁，基本上每年調(diào)整一次，甚至更短時(shí)間。這違背了稅收的一般特性，即在一段時(shí)間內(nèi)保持相對(duì)穩(wěn)定，這使得投資者過(guò)分關(guān)注交易稅率的變動(dòng)，從而根據(jù)其變動(dòng)調(diào)整投資行為，不利于長(zhǎng)期投資者的培養(yǎng)，更加重了投機(jī)氛圍。

三、對(duì)我國(guó)證券交易稅發(fā)展的建議

根據(jù)以上關(guān)于我國(guó)證券市場(chǎng)交易稅的特點(diǎn)介紹，借鑒國(guó)際上其他國(guó)家證券市場(chǎng)交易稅的情況并結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況，筆者認(rèn)為我國(guó)證券交易稅的發(fā)展所應(yīng)借鑒的是：

其一，國(guó)際上關(guān)于證券交易稅的經(jīng)驗(yàn)介紹。目前世界上不到20%的國(guó)家在征收證券交易稅，雖然有些國(guó)家在其證券市場(chǎng)建立之初，為了抑制股市過(guò)度投機(jī)開(kāi)征印花稅，但是隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展，許多國(guó)家紛紛取消該項(xiàng)稅收，取消的目的是這些國(guó)家普遍認(rèn)為征收交易稅不利于資本市場(chǎng)的發(fā)展。

其二，從上述我國(guó)證券市場(chǎng)交易稅的調(diào)整軌跡來(lái)看，在證券市場(chǎng)建立之初的十年左右時(shí)間里，具有較強(qiáng)的調(diào)控效果，而后對(duì)證券市場(chǎng)的正面調(diào)節(jié)作用越來(lái)越弱，不但起不到應(yīng)有的效果，反而加大了股市的波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此，從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，我國(guó)可以效仿其他國(guó)家逐漸取消印花稅；另一方面，證券交易稅是對(duì)證券交易行為征稅，而不管此交易是否盈利，這一行為無(wú)形中增加了證券投資的成本，我國(guó)的股票交易成本中，印花稅與傭金成本就高達(dá)0.6%。因此，從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，與其對(duì)證券交易征稅，不如對(duì)證券資本利得征稅。

參考文獻(xiàn)

[1]魏雅華.證券交易稅有礙于資本市場(chǎng)的繁榮[J].檢察風(fēng)云,2008(07).

篇5

摘要：我國(guó)《證券法》和《公司法》的修訂就是努力解決這一問(wèn)題，健全證券交易規(guī)則，加強(qiáng)證券市場(chǎng)的自治能力，理順兩者關(guān)系，進(jìn)行證券監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移。證券監(jiān)管是證券市場(chǎng)發(fā)展的重要保障，是其良性發(fā)展的基礎(chǔ)。證券監(jiān)管越有力，越到位則證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)越小。我國(guó)的證券監(jiān)管體制存在著很多問(wèn)題，其中最主要的問(wèn)題是證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)定位不明確，政府和市場(chǎng)不分。這就要借鑒外國(guó)的成功經(jīng)驗(yàn)，完善公司結(jié)構(gòu)和監(jiān)管體制，減輕監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞：證券監(jiān)管體制監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)自治能力風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移

一、我國(guó)證券監(jiān)管體制概述

我國(guó)的證券監(jiān)管體制大致經(jīng)歷了三個(gè)大的階段：一是在國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)和中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)成立前，證券市場(chǎng)由人民銀行和地方政府管理；二是國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)成立后．由他們和有關(guān)各部委以及地方政府管理；三是證券法實(shí)施后的階段。我國(guó)的證券監(jiān)管體制總體而言是國(guó)家型監(jiān)管體制和自律型監(jiān)管體制的復(fù)合體。隨著證券業(yè)的發(fā)展，我國(guó)的證券監(jiān)管體制的缺陷愈加明顯，表現(xiàn)為：

第一，證券監(jiān)管主體定位不明確。在我國(guó)的證券監(jiān)管體制中，國(guó)務(wù)院證券委是國(guó)家對(duì)全國(guó)證券市場(chǎng)進(jìn)行統(tǒng)一宏觀管理的臨時(shí)議事機(jī)構(gòu)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)是證券委的監(jiān)督管理執(zhí)行機(jī)構(gòu)，屬于國(guó)務(wù)院的直屬事業(yè)單位。憲法并沒(méi)有把相應(yīng)權(quán)力授予非部委機(jī)構(gòu)和事業(yè)機(jī)構(gòu)。證券委和證監(jiān)會(huì)存在的法律依據(jù)和作為政府部門設(shè)置的依據(jù)不足。

第二，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)不明確。就我國(guó)目前的現(xiàn)狀來(lái)講，證券市場(chǎng)出現(xiàn)許多問(wèn)題，如公司造假案、上市公司高管失蹤案或攜款潛逃案、大股東侵占公司資金案、非法操縱挪用客戶資金案等無(wú)一不與監(jiān)管不利有關(guān)，其主要癥結(jié)是證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)不積極作為造成的，原因是監(jiān)管機(jī)構(gòu)職責(zé)不明確，本該是積極作為的職責(zé)變?yōu)橐环N消極職責(zé)。

第三，我國(guó)缺乏集中、統(tǒng)一、權(quán)威的證券監(jiān)管主體。國(guó)務(wù)院證券委是全國(guó)證券市場(chǎng)統(tǒng)一宏觀管理的主管機(jī)關(guān)，但是他沒(méi)有專職人員，很難履行管理職責(zé)；中國(guó)證監(jiān)會(huì)是證券委的監(jiān)督執(zhí)行機(jī)關(guān)，其他有關(guān)部委如國(guó)家改革發(fā)展委員會(huì)、財(cái)政部、中國(guó)人民銀行、以及地方政府等雖各有分工，但很難協(xié)調(diào)，出現(xiàn)政出多門現(xiàn)象。沒(méi)有集中、統(tǒng)一、權(quán)威的監(jiān)管主體則會(huì)出現(xiàn)互相制肘而又互相推諉的情況，使證券參與主體：j己所適從，證券規(guī)則之間互相矛盾，造成證券市場(chǎng)混亂。

第四，證券自律組織的自我規(guī)范、自我約束程度極為軟弱。我國(guó)的證券業(yè)協(xié)會(huì)形同虛設(shè)，上交所和深交所作為同一層次的交易場(chǎng)所，為爭(zhēng)奪上市公司，互相之間展開(kāi)惡性競(jìng)爭(zhēng)，無(wú)法對(duì)會(huì)員公司實(shí)行自律管理。這是因?yàn)樽月梢?guī)則不完善。證券組織內(nèi)部機(jī)構(gòu)不健全，而最主要的原因是證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的過(guò)多干預(yù)抑制了自律組織自身的發(fā)展和完善，沒(méi)有把本該他們自己解決的問(wèn)題放開(kāi)手，使他們自身產(chǎn)生了依賴性和惰性，當(dāng)然同時(shí)也抹殺了他們自身的創(chuàng)造性。

二、我國(guó)證券監(jiān)管體制變革的具體措施

通過(guò)以上分析可知，我國(guó)現(xiàn)有證券監(jiān)管體制的最大癥結(jié)是政府和市場(chǎng)不分，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)職能和自律組織的本職不分，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)管的過(guò)多、過(guò)寬。筆者認(rèn)為，我們應(yīng)借鑒英美國(guó)家的成功經(jīng)驗(yàn)，明確界定自律組織和證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的分工，凡是能通過(guò)行業(yè)自律組織解決的問(wèn)題就由自律組織解決，充分發(fā)揮自律組織在風(fēng)險(xiǎn)防范中的一線緩沖作用，避免證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)始終站在風(fēng)頭浪尖，承受過(guò)大的社會(huì)壓力，逐步建立以自律為基礎(chǔ)，政府監(jiān)管為主的監(jiān)管體系。《證券法》和《公司法》的修訂就是這一思路的極好體現(xiàn)。

第一，完善公司的法人治理結(jié)構(gòu)，這是公司實(shí)現(xiàn)自治的基礎(chǔ)。(1)修訂后的《公司法》突出了董事會(huì)的集體決策作用，不僅增加了董事會(huì)的決策范圍，而且《公司法》根本改變了董事會(huì)的決策機(jī)制，公司的董事會(huì)再也不是董事長(zhǎng)一人說(shuō)了算，而是集體決策，既防止公司個(gè)人專斷，又導(dǎo)致公司民主決策，科學(xué)決策。從另一方面說(shuō)，也強(qiáng)化了對(duì)董事長(zhǎng)的權(quán)力制約，保護(hù)了其他董事的利益和決策權(quán)。(2)修訂后的《公司法》強(qiáng)化了監(jiān)事會(huì)的作用。《公司法》增加了監(jiān)事會(huì)的職權(quán)，還明確規(guī)定監(jiān)事會(huì)有對(duì)董事會(huì)提出質(zhì)詢和建議的權(quán)力。這樣公司的法人治理結(jié)構(gòu)更加合理，股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)三者之間形成了相互分工相互制約的關(guān)系，從而使公司的法人機(jī)制更加健全，為公司自治奠定了基礎(chǔ)。

第二，增加公司自治內(nèi)容，這是開(kāi)啟公司自治的開(kāi)端和嘗試。(1)改變?cè)械淖畹妥?cè)資本額的規(guī)定。這不僅活躍資本市場(chǎng)，鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入市場(chǎng)，也給予公司更大的活動(dòng)空間，無(wú)疑對(duì)公司的自治能力提出更高要求。(2)修改后的《公司法》把公司向其他有限責(zé)任公司、股份有限公司的累計(jì)投資額不得超過(guò)公司凈資產(chǎn)的50％提高到70％，這一改變既保護(hù)了交易相對(duì)人的利益，也便利了公司的投融資活動(dòng)，賦予其更大程度的自治，政府及監(jiān)管機(jī)構(gòu)不再過(guò)多的加以干預(yù)。(3)公司的上市、暫停和停止不再由公司法規(guī)定，而把決定權(quán)交給了證券交易所，這是一個(gè)極大的轉(zhuǎn)變，這也就是說(shuō)中國(guó)證券交易管理委員會(huì)要以更加超脫的地位來(lái)對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行管理，不再干預(yù)。

第三，提高上市公司質(zhì)量，這是證券市場(chǎng)自律性的基礎(chǔ)。所以，《證券法》的修訂在這方面作出了很大努力。(1)在法律上確認(rèn)證券發(fā)行保薦人制度，保薦人制度的實(shí)質(zhì)就是證券發(fā)行擔(dān)保制度，其目的在于減少證券發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)。(2)增加上市公司控股股東或?qū)嶋H控制人、上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員誠(chéng)信義務(wù)的規(guī)定和法律責(zé)任，以防其通過(guò)各種手段損害投資者合法權(quán)益，減小證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。(3)引入預(yù)披露制度，拓寬社會(huì)監(jiān)督渠道，要求首次公開(kāi)發(fā)行的申請(qǐng)人預(yù)先披露申請(qǐng)發(fā)行上市的有關(guān)信息防范發(fā)行人采取虛假手段騙取發(fā)行資格。

三、我國(guó)證券監(jiān)管體制變革之意義