發布時間：2023-10-13 15:36:49
序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨特的藝術，我們為您準備了不同風格的5篇融升投資管理，期待它們能激發您的靈感。
關鍵詞：財產組合 投資管理 金融衍生產品
1財產組合投資管理和金融衍生產品的背景條件
自我國改革開放以來，國內經濟的發展十分迅速。在這一時代背景的影響，我國國內居民年收入總值不斷上升，從而極大地促進我國國內消費市場的蓬勃發展。對于資本市場而言同樣如此，在互聯網與計算機技術的影響之下，互聯網與計算機終端的使用者急速上升，從而促使了我國新興互聯網金融行業的蓬勃發展。而互聯網金融行業的發展，主要是借助了互聯網與計算機平臺，在傳統金融行業以及金融衍生品行業的基礎上，通過包裝、上線、組合、營銷、推薦等方式，使其呈現在眾多投資者的視野當中。雖然互聯網金融極大的方便了當代我國投資者、借貸人的個人需求，也促使我國企業在發展過程當中擁有了更加廣泛的融資渠道。但是，由于當前我國互聯網與計算機行業的發展存在較為嚴重的監管缺陷，從而致使了大多數投資者或借貸人在參與網上投資，或借貸時承受了較大的風險，無法通過金融產品或金融衍生產品所能夠帶來的利潤加以彌補。這種現象的存在極大地減少了當前我國投資者與借貸人利用上述平臺從事投資的熱情，從而使當前我國互聯網金融行業的發展面臨著巨大的阻礙。
制度的問題，主要是由國家、政府來進行宏觀調控的。但是，作為一家企業或者一名金融領域保薦人，其應當通過自身的努力，給予投資者與借貸人相關的提示與指引，從而更加易于幫助其在面臨風險及困境時，做出正確的選擇。為此，作者在本文當中將以金融機構、金融企業、投資公司及從事金融領域工作者的角度出發，對如何選擇財產組合投資，并對其加以科學管理進行研究，以期通過努力來提升我國金融及衍生品市場的完善程度，為這一領域的發展創造良好的條件。
2我國財產組合投資管理及金融衍生品投資中存在的問題
2.1我國現有居民、企業所選擇的財產組合結構不合理
我國現有居民、企業所選擇的財產投資組合結構存在著較不合理的現狀。這種不合理的現狀主要變現與我國居民及企業不能夠在面對風險時表現出理性的思維和謹慎的態度對其加以對待，這就導致了我國居民、企業在搭配投資組合時，經常會使用總體風險較高的投資搭配。加之，其對于產品組合的估值、風險評估、收益轉化等方面環節的缺失，導致了我國居民及企業經常會由于投資搭配途徑不對給其帶來較為嚴重的資產損失、資產流動性下降等問題。產生上述問題的原因主要來源于兩個方面：第一，我國社會中缺乏對金融及衍生產品領域風險的量化，并沒有對其進行有效的宣傳。這就導致看得見、摸不著的風險流入市場，而投資者憑借著靠運氣的理念，加入到對上述產品的投資中，就會造成其蒙受財產損失；第二，我國市場開放性程度不斷增加，但是對于較多歷史遺留問題而言，卻并沒有加以管制。這就導致了我國市場當中的用戶存在有較為明顯的跟風慣性，當某一種金融及金融衍生品估值、漲幅極大提升時，就會導致大多數的投資者跟風購買，而忽略了對上述財產組合搭配的評估與判斷。
2.2我國現有居民、企業在從事金融衍生品投資中缺乏理性
除了上述所提及的我國居民、企業現有所選擇的財產組合結構不合理的問題之外，針對我國金融及衍生品市場的投資與交易管理現狀，還存在有居民與企業在投資時缺乏理性的問題。這一缺乏理性主要體現與兩個方面：第一個就是上一部分當中所提到的針對風險缺乏理性的認識，過于跟隨市場動向調整自身財產組合搭配，或者是選擇某一特定的金融衍生產品，而極大的忽略了其背后所產生的風險；第二是對于金融衍生品的投資而言，我國大多數居民、企業對其并沒有進行過系統的了解與研究。金融衍生品與傳統金融產品之間存在有較大的區別，也可以說兩者之間是相互對立的。這就致使了大多數的投資者盲目的認為其多年從事金融產品投資就具備了投資于金融衍生產品的經驗。但是，事實恰恰相反，兩種產品之間具有在風險、內容、業務開展形式、投資操作方法等諸多方面的不同。為此，依舊保持老觀點思考問題，將會使這些投資者在投資過程當中面臨較大的困境。
2.3我國現有企業缺少風險意識，在風險管理方面較為薄弱
另外，我國現有企業在從事金融及衍生金融產品的投資時，同樣缺乏足夠的風險意識。風險意識的缺乏主要體現于我國企業并沒有制定完善的風險管理體系、設計科學的風險管理機制。在上述兩個方面現狀的存在下，就致使了當前我國企業在從事金融及衍生品市場的投資過程當中，無法對風險進行合理、有效的評估。其一方面不能清晰的認識到風險，并保持謹慎、科學、博弈的思想去看待風險，另一方面也不能夠利用風險評估機制有效的確立風險的大小、內容等，從而無法針對風險進行有效的管理。特別是對于金融衍生產品而言，由于其投資期間長、涉及金額多。為此，在對其進行投資管理時，要嚴格的注重企業風險管理制度的完善，并且需要不斷針對風險問題、環境現狀等綜合考慮，對現有企業風險管理機制和體系進行與時俱進的調整。這就給當前我國從事金融及衍生品投資的企業制造了較大的壓力。
3對提升財產組合投資管理及金融衍生品投資科學化的建議
3.1在可容忍風險程度下，對財產組合結構進行科學化調整
基于上述的研究，可以發現，我國當代居民以及企業對現有用于投資財產的分配并不使十分科學。缺乏科學性與合理性財產的組合方式，將會給投資者帶來較大的風險，并促使投資者所面臨的風險增加。為此，作者認為我國投資者應當對其現有投資組合進行充分的調整。在進行投資組合的選擇時，首先應當保持其用于投資個人財富的份額，不能過少，也不能過多，通常選擇投資的個人財富或企業財富在其總可供分配財富當中的比例為百分之四十左右。除了對于投資數額進行科學化的調整之外，我國投資者還應當對其現有的投資搭配組合進行調整。在進行投資時，切忌不要將全部資金用于某一金融產品的投資當中，而是應當采用分散投資的方法進行投資，從而能夠利用不同資本市場的動態變動來很好的規避風險。特別是在金融衍生產品高額風險與高利潤的趨勢下，應當對居民現有投資的財富進行科學化的分配，謹慎對待來源于金融衍生產品領域風險，可以適當利用保利增值的利率產品，將投資者的整體投資風險降低在其可以忍耐的范圍之下，從而使其進行投資的戰略規劃更加穩健。
3.2提升投資金融衍生產品居民、企業的風險意識，使其客觀看待風險
除了上述所提及的科學搭配之外，在進行金融衍生品投資時要明確來源于該產品的風險，不要盲目被其高額利潤所吸引，而將全部身家投入其中。為此，我國投資者就應當增強自身的風險意識，認清風險來源的渠道，其可能來自于自身操作失誤的風險，也可能來源于個人心理的風險等。從根本上認識風險，采取適當的措施，有效規避風險的發生，可以讓投資者在進行金融投資中獲得更高的利潤收益。針對金融衍生產品的投資而言，其更加需要投資者保持謹慎的思維與靈活的頭腦，其不僅受到資本市場、匯率變動等因素的影響，而且也涉及到實體經濟市場中企業減產、企業改革等多個概念因素的影響。因此，我國投資者應當從全局的角度來對風險進行把握，以戰略的視角來思考其投資決策的正確性，從而提升他們對待風險作出決策的成功幾率。
3.3加強企業風險危機意識，建立完善風險管理體制
另外，我國企業作為金融衍生產品的投資主體，其擁有更加充足的資本金用于金融市場衍生產品的運作。并且，居民個人投資也與企業自身經營狀況、產能調節分配等方面擁有著重要的聯系。因此，我國企業就應當建立其自身完善的風險管理機制。企業一方面需要對獲取金融衍生品市場信息變化的源頭進行準確的判斷，避免被小道消息的傳播所誤導，另一方面作為金融衍生產品生產與供應的參與者，應當給予我國投資者一定的警示和指引，從而促使我國金融衍生產品投資市場環境變得更加合理與健康。
4結論
通過本文的研究可以發現，中國市場經濟的浪潮極大促進了國內與國際之間的交流，在吸收世界先進文化、生產力的基礎上，給我國市場經濟的發展帶來更加多樣化的視角。近年來，我國資本市場及實體經濟市場都在朝著與世界相互接軌的方向發展，從而給予了我國金融行業、銀行行業巨大的發展契機。諸多新穎產品的開發與研究，給予了我國金融領域研究巨大的信息。投資在經濟快速發展的中國，已經被廣大居民群眾及企業廣泛的采用，以求得自身資產的保值增值。新興金融行業的發展雖然給予了高額的投資回報率，給我國大眾及企業帶來了誘惑，但是不注重風險的財產組合搭配、缺乏風險意識的投資管理、不健全的風險評估體系等均給我國金融行業的發展帶來了巨大的阻礙，并且使中國金融市場存在有較多的問題。為此，作者結合當前我國居民、企業的財產投資組合管理現狀、對金融衍生產品的投資現狀，具有針對性的提出如下對策與建議：（1）在可容忍風險程度下，對財產組合結構進行科學化調整；（2）提升投資金融衍生產品居民、企業的風險意識，使其客觀看待風險；（3）加強企業風險危機意識，建立完善風險管理體制。通過上述對策與建議的提出，謹此希望能夠不斷提升我國居民、企業在投資金融理財產品、金融衍生產品、傳統金融產品時取得更大的收益。參考文獻：
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[2]譚春枝.金融衍生產品的信用風險及其管理[J].證券市場導報，2005（03）.
“守合同重信用”企業公示名錄（七）
廣州市綠景環保工程有限公司
法人代表：郭偉洪
企業注冊號：440103000099593
注冊資本（萬元）：100
經營范圍：環保工程設計及安裝服務
樂昌市第三建筑工程有限公司
法人代表：李小林
企業注冊號：440281000000373
注冊資本（萬元）：688
經營范圍：房屋建筑、維修、道路維修、土石方工程、室內、外裝修、裝飾工程、水電安裝
名輝家具（珠海）有限公司
法人代表：陳寶川
企業注冊號：440400400034782
注冊資金（萬元）：3000
經營范圍：生產和銷售自產的各式鐵木家具、木器制品、椅子、沙發
廣東凱迪服飾有限公司
法人代表：馬慶宣
企業注冊號：440582000006842
注冊資金（萬元）：1100
經營范圍：貨物、技術進出口，生產、加工、銷售：服裝，針紡織品，皮革制品,衛生用品類，批發、零售：日用百貨，家用電器，五金工具
江門市新會區華隆制衣廠有限公司
法人代表：黎榮添
企業注冊號：440700400026169
注冊資金（萬元）：1972
經營范圍：生產各種針織、梭織牛仔布服裝
湛江經濟技術開發區東方劍麻制品廠
法人代表：陳貴全
企業注冊號：440807000000420
注冊資金（萬元）：880
經營范圍：劍麻地毯、水草地毯等其它麻制品的進出口業務
廣東科域資訊有限公司
法人代表：劉勇
企業注冊號：440682000133072
注冊資金（萬元）：1100
經營范圍：計算機網絡系統集成，通信綜合集成系統網絡設計、開發、安裝，通訊設備及配件的銷售、維修等
茂名建筑集團第三有限公司
法人代表：黃華柱
企業注冊號：440900000004479
注冊資金（萬元）：2174
經營范圍：房屋建筑工程、基礎工程、市政工程、公路橋梁工程、土石方工程、水電安裝、裝修工程
肇慶市東景華府房地產有限公司
法人代表：馮旺娣
企業注冊號：441200400000604
注冊資金（萬元）：814
經營范圍：房地產開發與經營
海格國利電子（惠州）有限公司
法人代表：翟波
企業注冊號：441300400012538
注冊資金（萬元）：600
經營范圍：生產、銷售數字音視頻編解碼設備，數字放聲設備（數字音響、車載影音產品），MP3、MP4、第三代及后續移動通信系統手機等
興寧市衛星家居裝飾中心
法人代表：王衛新
企業注冊號：441481600162928
注冊資金（萬元）：10000
經營范圍：批發、零售五金、交電、燈飾
陸豐市金長城釀酒有限公司
法人代表：林向民
企業注冊號：441581000000889
注冊資金（萬元）：238
經營范圍：生產、銷售白酒、黃酒、配制酒、果露酒
陽江市歐派生活家庭用品有限公司
法人代表：林保強
企業注冊號：441700000031996
注冊資金（萬元）：300
經營范圍：產銷刀具、廚具；批零：塑料、金屬材料
龍川礦泉水有限公司
法人代表：謝秋芳
企業注冊號：441622000004090
注冊資金（萬元）：800
經營范圍：礦泉水及其他飲用水系列產品生產及銷售，包裝容器類產品注（吹）塑生產及銷售
中山市威特電機有限公司
法人代表：吳炯華
企業注冊號：442000000122794
注冊資金（萬元）：250
經營范圍：生產、銷售：電動機、電泵、機電產品及原材料
清遠市清城區第二建筑工程公司
法人代表：潘防開
企業注冊號：441805000001372
注冊資金（萬元）：2405
經營范圍：叁級工業與民用建筑工程
東莞市東保紙業有限公司
法人代表：黎松柏
企業注冊號：441900000073611
注冊資金（萬元）：元） 300
經營范圍：產銷：瓦楞紙、掛面紙、衛生紙等
廣東博宇集團有限公司
法人代表：余炳炎
企業注冊號：445122000010084
注冊資金（萬元）：3688
經營范圍：生產、銷售：水族器材、機電產品、自控設備等
揭陽市創盛鞋業有限公司
法人代表：黃貴亮
企業注冊號：445200400003639
注冊資金（萬元）：188
經營范圍：生產各式鞋類、塑膠制品、五金制品、化工原料
廣東十二嶺酒業有限公司
法人代表：楊家權
企業注冊號：445300000006575
新時代信托·“恒新33號”集合資金信托計劃
產品介紹
此款信托投資于一定數量的金融股權收益權，或投資于以金融股權收益權為投資標的的信托受益權，或發放信托貸款，到期由交易對手無條件溢價回購上述權益或償還信托貸款。此款信托計劃預計存續五年，預期年化收益率9%，投資起點300萬元，發行規模不設上限，募集時暫定為人民幣 20億元。收益分配方式為自加入信托計劃日起滿1年。在風險控制方面，新時代信托設立投資決策委員會；金融股權質押或信托受益權轉讓或優質企業提供無限連帶責任擔保。
點評：此款信托收益率為近期中等水平。產品優勢在于：1，收益可觀，流動性好。受益人預計年凈收益以所簽署的新時代信托·恒新33號集合資金信托計劃“年化預期收益率及信托凈收益支付公示”為準。新時代信托根據當期市場，合理制定開放期受益人預計年凈收益率。2，主動管理。新時代信托通過近年來的不斷探索與發展，培養了一支優秀的金融股權投資管理團隊，建立了成熟的金融股權投資風控體系，積累了大量的優質金融股權項目。3，風險控制出色。為了降低投資風險，確保此款信托計劃的穩健運行，信托資金禁止投向房地產、政府融資平臺項目。此外新華信托延續了優質的風險控制傳統，自2004年新時代信托開展信托業務以來，管理的信托計劃全部到期清算，未發生信托計劃的兌付風險事項；當前存續的信托計劃未發生能夠引起兌付風險的風險因素。
中鐵信托·千里走單騎酒店裝修項目集合資金信托計劃產品
產品介紹：此款信托投資期限為24個月，預期最高收益率為9.3%，投資起點為100萬元，自然人投資者人數不超過50人；單筆委托金額在300萬元以上的自然人投資者和合格的機構投資者數量不受限制。其中100（含）-299萬預期年化收益率為8.6%，300萬（含）以上預期年化收益率為9.3%。發售期：2013年8月29日至2013年9月29日，售完即止。
點評：信托資金以貸款的方式發放給騰沖騰城實業發展有限公司，用于其位于騰沖縣的騰沖千里走單騎溫泉酒店及商業街的裝修，信托到期由騰沖騰城實業發展有限公司還本付息以實現信托資金的退出。千里走單騎溫泉酒店坐落于騰沖縣市中心，是一家高規格的五星級中式園林酒店。其中一期為酒店及自助公寓建筑，已建成并已投入使用。二期酒店及商業街建筑面積38858.05平方米，集娛樂、酒吧、旅游購物、特色小吃及精品商店于一體，建成以后將成為騰沖城娛樂購物的一大新興亮點。目前二期主體工程已大部分完成封頂。在風險控制方面，此款信托擁有三重擔保。中鐵信托每季度在公司網站和營業場所本項目管理報告，向投資人報告本項目管理運行情況，保證投資者能及時了解資金使用和管理全過程，放心投資。
漢易優信二期單一資金信托計劃
產品介紹：此款信托計劃向項目公司四川省陽鴻客車制造有限公司（陽鴻客車）、四川中星電子有限責任公司（中星電子）發放信托貸款，基金規模為5000萬，其中管理人出資 10%。最低出資金額為20萬元起，以10萬元為基數遞增。20-90萬元半年預期收益率為9%，一年為10%；100-190萬元半年預期收益率10%，一年為11%；200萬元以上半年預期收益率10.5%，一年為11.5%。
點評：在收益分配順序上，投資人（LP）出資優先分配，基金管理人（GP）出資劣后分配；基金才去現金分配方式；收益分配時間為到期還本付息（GP按預期收益率溢價受讓LP份額，確保其權益實現）；基金期限1年，每半年分配一次收益。產品優勢為：1，公信力強。單一資金信托計劃由雙方在信托合同中約定具體投資方向，全部資金在專用資金賬戶中運營運作，通過信托公司平臺定向投資于項目方，并在中國銀監會備案，具有極強的公信力；2，安全性高。多重擔保與增信措施，基金管理人及資產受托管理人采取嚴格有效的風控措施；3，收益率高。本產品預期收益率處于市場同類產品上游水平；4，流動性強。本產品期限靈活，每半年分配一次。
P2P產品
邦融理財·融益貸
產品詳情：“融益貸”是邦融理財開創的一種低風險、高收益的民間融資第三方理財產品。“融益貸”提供最優的理財服務以及合規合法的投資理財，并讓投資者獲得滿意的回報。
點評：融益貸也是一種不動產抵押借貸風險管理模式，邦融理財為融資方嫁接投資人，全程協助辦理各項借貸手續，在短時間內解決融資人的資金需求。產品特點為易融資、易貸款。“融益貸”集小流于大成，廣泛匯集市場上的閑置資金，閑置資金100元也可以理財投標，抵押放款簡易，風險可控，成功實現P2P，成為市場上不可多得的融資以及投資利器。
銀行產品
南充市商業銀行·熊貓理財“節節升”系列
產品介紹：熊貓理財“節節升”系列12079903號理財產品計劃成立日為2012年9月18日，適合于穩健型、平衡型、成長型及進取型機構客戶及個人客戶，產品期限為10年。1天≤投資期
點評：產品特點為非保本浮動收益、收益率穩定、購買方便，收益率完全能滿足閑置資金的投資者，品種豐富，為閑置時間不確定的投資者提供了高流動性、較高收益的理財方式。
中宏“金裕年年”兩全保險（分紅型）
產品介紹
此款保險產品為生死兩全保險，投保年齡范圍為7天-55周歲，保障期限至100周歲。公司每年將根據分紅業務經營狀況派發紅利。
點評：中宏“金裕年年”兩全保險分為A、B兩款，其中中宏“金裕年年”A款保險產品集快速給付、退休賀壽、終身年金、流動性強和簡易核保于一體，旨在為成功人士提供財富保障、財富積累和財富傳承。客戶可以從第五個保單周年開始至59周歲每年領取保額5%的保單現金利益，獲取靈活現金流貼補日常生活重大支出；中宏將于客戶60周歲送上100%保額的退休賀壽金；客戶更可以在61周歲至100周歲止（期滿）期間，每年獲得15%保險金額的津貼，充分保證退休生活品質。新產品還新增了多種短期保險費繳付選擇，同時免除保單體檢以簡化投保程序，中宏還將根據經營情況進行保單分紅，便于成功人士在較短的時間內輕松完成其人生的合理財務保障規劃，財富尊享一生。
中宏“金裕年年”B款新產品，為處于家庭責任重心期的人群度身打造，集快速給付、退休賀壽、期滿賀歲、流動性強和高額保障于一體。旨在為面臨贍養父母、養育子女以及籌劃自身未來養老等各種壓力的中產家庭人士，提供一款兼顧周全保障、靈活現金流和補充養老的上佳保險理財產品。
平安優質成長中小盤股票集合資產管理計劃
產品介紹
技術面對國內市場的支撐
月線上看，道瓊斯指數中期有向上突破歷史新高的趨勢。這是市場對國內市場中期的極大支撐也是強有力的做多因素支撐。美元匯率形態上從大的格局來看處于下跌中繼，有繼續向下刷新歷史低點的趨勢。
美國從基本面上也需要大量印制鈔票來解決經濟層面的問題，基本面與技術面都支持中期美元繼續走低。反過來則支持道瓊斯指數中期有望繼續刷新歷史高點，美元與道瓊斯指數具有翹翹板效應。
資金面不缺乏
流動性泛濫是當下也是未來全球資本市場的必然，任何經濟問題最終都是需要資金來解決。當各發達國家缺乏足夠資金，必然大量印制鈔票來解決問題，這是無奈而必然的選擇。
從國內看，我國的情況要比其他國家要好很多，在全球都在談擴張貨幣政策時，我們卻選擇相對緊縮政策就足見實力了。這樣的政策并不會讓市場真正缺錢，藏富于民在當下并非神話，尤其是在江浙一帶，那里的民間資金稍微一被激發，對資本市場就帶來實在的“彈藥”支持。
未來經濟向好是做多的能量
在筆者的投資體系中，有句話是核心思想之一，那就是：“做多做空并不重要，重要的是哪方的利益最大化。”期指時代，最終把握什么方向最賺錢？3000點跌一半，也就1500的差價而已，而且這里的跌幅是有限度的。漲1倍則3000點，如果是2倍、3倍甚至10倍，空間幾乎是沒有頂的。
在期指杠桿放大效應下，對于資金而言，兩棲作戰其利益更是放大了不知多少倍。只要條件允許，最終肯定是強烈做多利益驅動市場做多。期指上市至今，還沒一波真正大的行情，隨著機構的深度介入，未來一波大行情的概率非常高，這也是時代背景下利益最大化的需要。
謹慎靈活把握大格局
總體來看，今年的市場將會震蕩向上，階段性會像兔子蹦跳一樣大幅波動。上證指數極限低點為2300～2500點，最高可沖高到3500點以上。投資布局上，房地產板塊整體處于戰略建倉的時機，盡管不排除還可能有10%～15%的跌幅，相對風險已經充分釋放，股價處于相對低位，近期的走勢更是漲跌互現，未來很有可能出現階段性行情。此外，鋼鐵股前期跌幅大，容易引起躁動，很可能會成為今年股市的黑馬板塊，資源品上漲會引發鋼價上漲。這兩個板塊適合中線資金布局。
農業股值得階段性重點把握與關注，近期已經有所動作。世界糧食危機、北方干旱、氣候異常以及政策傾斜等都是大背景，農業股很有可能出現一波階段性行情。一些擁有豐富資源并達到一定規模的上市公司，如新中基等值得重點關注。
東方港灣投資管理公司董事總經理但斌與《投資者報》分享了他在堅守價值投資過程中的經驗，并對白酒股爭議、價值投資的邏輯，以及未來的股市行情給出了自己的解讀。
T：持續牛了十來年的白酒行業，最近半年來不斷遭遇“攻擊”，從塑化劑風波到中央整治三公消費，再到上周因實施價格壟斷被發改委重罰，可謂“禍不單行”，輿論洶洶。二級市場上，白酒股更是節節下挫，目前為止，這對你的收益有多大影響？
D：這可從2012年我們的凈值變化看出。2012年7月13日平安?馬拉松的凈值為149.43；2012年7月16日中融263?東方港灣1期凈值1.0739，當時茅臺均值差不多在260元附近。但隨著2012年年底和2013年年初茅臺受到塑化劑風波與中央整治三公消費等影響股價大幅下跌，對我們的凈值表現影響比較大。但之所以我們的凈值在茅臺如此大幅下跌的情況下，反而創出近期新高，是因為我們組合中其它的股票，在這輪上漲行情中表現更出色。我們的整個組合，除去茅臺外都在創出歷史新高。
T：有人認為，白酒目前遭遇的窘境屬于黑天鵝，無法預測，但也有人認為對于快速膨脹并積弊已久的白酒行業，“這場風波是遲早要來的”，你如何看待這場風波？風波之后白酒行業會不會浴火重生？或者發生某些分化？
D：我們能在茅臺上堅持十年，最根本的思考邏輯是茅臺之所以這么多年價升量增，最根本的原因是富裕起來的中國人民對美好生活不斷提升的追求。三公消費是需求的一部分，但只是次要原因。國強民富的結果必然導致對中華民族酒之精華國粹茅臺的需求。而且我們認為如果三公消費得以控制，政府更清廉有效率，必然導致中國經濟發展得更好，百姓更富裕。如果這個創造財富的過程不被中斷，白酒這類消費行業依然會得到快速平穩發展。2012年和2013年，絕不是終點更不可能是拐點。
T：作為價值投資的中國踐行者，你獲得了“中國巴菲特”的贊譽，但在這個過程中，你也受到了不少質疑，最近有關“白酒股神話”破滅的討論，又將你推上了風口浪尖，有人甚至斷言，重倉茅臺的但斌將不得不面臨“成也白酒敗也白酒”的命運。你會改變對白酒股的價值判斷嗎？為什么？
D：我從不承認“中國巴菲特”的贊譽，我在博客與微博里，一直強調我只是一個真誠、熱愛生活的普通投資人。我們過去十年不僅只在茅臺上獲利巨豐，還在騰訊、張裕B、上海家化等等股票上獲得了非常好的收益。最近也有人質疑為什么我們在茅臺大幅下跌的情況下，凈值還在上升？從凈值的變化，也可以看到我們組合中其它選擇的功力。我相信重倉白酒不會敗，影響也是短期的，而短期的影響不會改變我們對白酒企業的長遠價值判斷。
T：你說過，價值投資的關鍵在于堅守。但這種堅守也引來了一些嘲弄，比如2008年股市崩潰時，在地產、銀行等周期股的堅守曾讓你很受傷。現在，不少在塑化劑風波之后選擇離開的前茅臺的“堅定持有者”，開始嘲笑“上甘嶺上只剩你和美軍作戰了”。對此，你是如何理解堅守的？價值投資一定要堅守嗎？堅守的邊界又在哪里？如果繼續選擇堅守，會不會擔心成為你堅守的第二次滑鐵盧？
D：2008年我們反思錯誤，我們認為周期性行業在經濟危機中堅持是有很大問題的，高杠桿類企業常常會導致戴維斯雙殺局面出現。正確的自我認識是對能穿越周期的消費類企業應該重點關注與投資。2009年6月之后我們逐漸調整了思路，我們的凈值也從低點上漲了約140%。另外，反思的還有估值與持有問題，這個我們在《2012年東方港灣投資管理工作總結與展望――玫瑰底與最漫長的牛市》中有詳細論述。
T：不管是在茅臺上，還是在廣藥上，當你所持股票遭遇市場的責難或者引發爭議時，你都會挺身而出，說一些有利于這些公司的話，甚至為這些公司鼓與呼。有人認為，這是屁股決定腦袋，作為利益相關人，你應當避嫌，而不是通過自己的影響力來影響市場。你同意這種看法嗎？為什么？
D：不同意！正是由于是長期投資人，是股東，對企業比較關心，研究得比較透徹，知道一些問題的來龍去脈，才更應該在企業被外界誤解的時候挺身而出，說出事實。但反對無中生有！只需要陳述事實，坦承事件的原委。
T：人們常說，知易行難，在投資領域更是如此。我們常常遇到“言必價值投資”的人，但真正踐行這個投資理念的人卻少之又少，而運用價值投資理念賺到錢的人就更是鳳毛麟角了。作為最具代表性的價值投資踐行者，你認為在中國A股市場踐行價值投資究竟難在何處？價值投資的根本邏輯在哪里？又應當如何踐行價值投資？
D：價值投資的根本邏輯是找到與企業一起成長的共贏點。但在任何一個市場踐行價值投資都難，否則就沒有芒格說的“你看伯克希爾在全世界已證明如此成功，但模仿的人，為什么這么少？（大意）”，這可能與人性有關。堅持本身并不容易，一路上漲堅持容易，遇到問題堅持就需要很多深邃的思考了。
我說過有的人從來沒有真正堅定過，因為他們從來沒有真正思考過。就像現在的茅臺，在上甘嶺上戰斗的只剩我一人了，是開玩笑的話，但也符合一些實際情況，身邊的許多原來信誓旦旦的茅臺投資人確實在茅臺最需要他們支持的時候都跑了。跑了也沒有對錯之分，想說明的是一項偉大的事業，對投資人，持有一個好公司，堅持本身都是最難的事情。臺上一分鐘，臺下十年功；鐵杵磨成針，說的都是一樣的道理。
T：去年上證綜指跌到2000點左右的時候，您斷言“玫瑰底”來了，并預言A股市場將在未來10年里發生一波波瀾壯闊的慢牛行情。如果這波漫長的慢牛行情真的發生了，你最看好哪些行業？又基于什么樣的邏輯？
D：我們還是看好消費、醫藥和互聯網的平臺類企業。我們認為這是貫穿未來十年甚至更久遠歲月的一條投資主線。這是強國富民和老年化社會發展的一種必然選擇。