序言：作為思想的載體和知識(shí)的探索者，寫作是一種獨(dú)特的藝術(shù)，我們?yōu)槟鷾?zhǔn)備了不同風(fēng)格的5篇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的狹義和廣義，期待它們能激發(fā)您的靈感。

篇1

 

1.1 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生原因 

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于企業(yè)各個(gè)財(cái)務(wù)環(huán)節(jié)，是各種風(fēng)險(xiǎn)因素在企業(yè)財(cái)務(wù)上的集中體現(xiàn)。一般包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)以及匯率風(fēng)險(xiǎn)。 

1.2 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型 

1.1.1 籌資風(fēng)險(xiǎn) 

籌資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在籌資活動(dòng)中由于資金供需市場(chǎng)、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化或籌資來(lái)源結(jié)構(gòu)、幣種結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)等因素來(lái)給企業(yè)財(cái)務(wù)成果帶來(lái)的不確定性。 

1.1.2 投資風(fēng)險(xiǎn) 

投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在投資活動(dòng)中，由于受到某種難以預(yù)計(jì)或控制的因素的影響，給企業(yè)財(cái)務(wù)成果帶來(lái)的不確定性，致使投資收益率達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。 

1.1.3 現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn) 

現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入在時(shí)間上不一致所形成的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)的現(xiàn)金凈流量出現(xiàn)問(wèn)題，可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)陷入困境、收益下降，也可能給企業(yè)帶來(lái)信用危機(jī)，使企業(yè)的形象和聲譽(yù)遭受嚴(yán)重?fù)p失，最終陷入財(cái)務(wù)困境，甚至導(dǎo)致破產(chǎn)。 

1.1.4 利率風(fēng)險(xiǎn) 

利率風(fēng)險(xiǎn)是指在一定時(shí)期內(nèi)由于利率水平的不確定變動(dòng)而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失的可能性。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，利率是資金的價(jià)格，是調(diào)節(jié)貨幣市場(chǎng)資金供求的杠桿。 

 

2 防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策 

 

企業(yè)常見(jiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避方法不外乎三種：風(fēng)險(xiǎn)回避、損失控制、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁。 

2.1 籌資風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策 

2.1.1 籌資風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)回避方法 

籌資風(fēng)險(xiǎn)的回避方法主要是指在各種可供選擇籌資方案中進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析，選擇風(fēng)險(xiǎn)小的籌資方案，設(shè)法回避一些風(fēng)險(xiǎn)較大而且很難把握的籌資活動(dòng)。 

2.1.2 籌資風(fēng)險(xiǎn)的損失控制方法 

籌資風(fēng)險(xiǎn)的損失控制方法就企業(yè)籌資來(lái)看，要合理進(jìn)行籌資風(fēng)險(xiǎn)的控制，需要采用多元化的籌資策略，合理安排負(fù)債比率與結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散化，降低整體籌資方案的風(fēng)險(xiǎn)程度。這是控制籌資風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。這里要強(qiáng)調(diào)的是，盡管債務(wù)資金越多，企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)也越大，但那種為避免籌資風(fēng)險(xiǎn)的而拒絕舉債的做法也是不恰當(dāng)?shù)摹＊?nbsp;

2.1.3 籌資風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁方法 

風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁的目的是將可能由自己承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)損失轉(zhuǎn)由其他人來(lái)承擔(dān)。在企業(yè)籌資活動(dòng)中主要通過(guò)保險(xiǎn)、尋找借款擔(dān)保人等方法將部分財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給他人。也可考慮在企業(yè)因負(fù)債經(jīng)營(yíng)失敗而陷入財(cái)務(wù)困境時(shí)，通過(guò)實(shí)施債務(wù)重組，將部分債權(quán)轉(zhuǎn)換為股權(quán)，或通過(guò)其他企業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入，挽救企業(yè)經(jīng)營(yíng)不力的局面，從而避免因資不抵債而導(dǎo)致的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。 

2.2 企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)

2.2.1 風(fēng)險(xiǎn)回避

風(fēng)險(xiǎn)回避是風(fēng)險(xiǎn)控制最徹底的方式，采取有效的風(fēng)險(xiǎn)回避措施能夠在風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生之前完全消除某一特定風(fēng)險(xiǎn)來(lái)避免損失，而其他風(fēng)險(xiǎn)控制手段僅能通過(guò)降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率和損失程度來(lái)減輕風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的潛在影響。

2.2.2 損失控制

損失控制是指采取各種措施減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率，或在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后減輕損失的程度。損失控制是一種積極的風(fēng)險(xiǎn)控制手段，它可以克服風(fēng)險(xiǎn)回避的種種局限性。根據(jù)損失控制的目的區(qū)分，損失控制可以區(qū)分為損失預(yù)防和損失減輕兩種。損失預(yù)防是通過(guò)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，在事先采取措施，阻止風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，這就要求企業(yè)在投資決策階段加強(qiáng)決策的科學(xué)性，采取多元化投資策略，來(lái)減輕或消除風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的機(jī)會(huì)。而損失減輕則是指在損失發(fā)生時(shí)或損失發(fā)生后，為減輕損失程度而采取的各種措施。

2.2.3 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移

風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指企業(yè)將自己不能承擔(dān)或不愿承擔(dān)的以及超過(guò)自身承擔(dān)能力的風(fēng)險(xiǎn)損失，通過(guò)若干技術(shù)和經(jīng)濟(jì)手段轉(zhuǎn)嫁給他人承擔(dān)的一種措施。這類風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方法與風(fēng)險(xiǎn)回避、損失控制的不同之處在于，它并非放棄或中止風(fēng)險(xiǎn)機(jī)會(huì)，也不是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)所致的損失采取措施加以改善，而是將損失的責(zé)任轉(zhuǎn)移給他人，從而間接降低自身的損失。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移分為保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移兩種。保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指投資者向保險(xiǎn)公司投保，以繳納保險(xiǎn)費(fèi)為條件，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司承擔(dān)。非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指不向保險(xiǎn)公司投保，而是用其他途徑將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給別人。

2.3 企業(yè)的現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)防范

.現(xiàn)金使用中風(fēng)險(xiǎn)的防范。企業(yè)在流動(dòng)資金運(yùn)作中往往會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)金流量缺口。為了防范現(xiàn)金流量缺口的出現(xiàn)給企業(yè)帶來(lái)的臨時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)做出現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)，企業(yè)的現(xiàn)金預(yù)算是財(cái)務(wù)預(yù)算的核心。通過(guò)現(xiàn)金預(yù)算可以使企業(yè)保持較高的盈利水平，同時(shí)保持一定的流動(dòng)性，并根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)用水平?jīng)Q定負(fù)債的種類結(jié)構(gòu)和期限結(jié)構(gòu)。

2.4 企業(yè)的利率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方法

利率風(fēng)險(xiǎn)的回避主要是要選擇對(duì)企業(yè)自身有利的利率：固定利率或浮動(dòng)利率。例如企業(yè)如果根據(jù)現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)形勢(shì)判斷未來(lái)市場(chǎng)利率將上漲，則應(yīng)該選擇固定利率的方法來(lái)籌集資金以便鎖定成本，在投資活動(dòng)中在應(yīng)選擇浮動(dòng)利率債券以便分享未來(lái)利率上漲所帶來(lái)投資收益的增加。反之，如果預(yù)期市場(chǎng)利率下跌，則在企業(yè)投資活動(dòng)中應(yīng)選擇浮動(dòng)利率的債務(wù)籌資方式，在投資活動(dòng)中則應(yīng)選擇固定利率債券，來(lái)保證投資收益不受損失。

2.4.1 利率風(fēng)險(xiǎn)的損失控制方法

企業(yè)在投融資活動(dòng)中要采用損失控制方法來(lái)規(guī)避利率，主要就是在企業(yè)投融資活動(dòng)中，盡量實(shí)現(xiàn)多元化的投融資組合策略。如為避免因企業(yè)預(yù)期利率失誤而造成的利率風(fēng)險(xiǎn)，安排一部分資金通過(guò)固定利率方法籌集，另一部分資金浮動(dòng)利率通過(guò)籌集。同樣地，在企業(yè)投資活動(dòng)中，一部分資金用于固定利率債券投資，一部分資金用于浮動(dòng)利率債券投資。這樣，無(wú)論是市場(chǎng)利率上漲還是下跌，總有一部分增加的投資收益可以彌補(bǔ)投資損失。

篇2

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)管理 風(fēng)險(xiǎn)分析 審計(jì)

我國(guó)經(jīng)濟(jì)“改革開(kāi)放”后飛速發(fā)展，取得了舉世矚目的成就，多種經(jīng)濟(jì)形態(tài)成幾何速度發(fā)展變化，企業(yè)作為經(jīng)濟(jì)浪潮的核心，管理的是否完善有序?qū)ζ髽I(yè)的發(fā)展起著重要的作用。筆者將闡述企業(yè)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)的分類及存在的問(wèn)題，并分析從審計(jì)工作用應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)的完善有序。

一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義與分類

企業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在生產(chǎn)時(shí)，產(chǎn)生的不可控的、無(wú)法預(yù)計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)稱為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)，產(chǎn)生的收益分配、營(yíng)銷營(yíng)運(yùn)、理財(cái)投資等財(cái)務(wù)方面的活動(dòng)時(shí)，出現(xiàn)的不確定的無(wú)法控制的情況下生成的財(cái)務(wù)收益及與財(cái)務(wù)預(yù)期背離的收益則稱為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常從廣義的風(fēng)險(xiǎn)和狹義的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行闡述，其中，企業(yè)為發(fā)展進(jìn)行舉債融資而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就表現(xiàn)為狹義的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同事又被成為融資風(fēng)險(xiǎn)。狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)在債務(wù)到期后無(wú)法償還本息或者出現(xiàn)資不抵債的情況。而企業(yè)在進(jìn)行各項(xiàng)活動(dòng)時(shí)發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)則是廣義的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，包括企業(yè)活動(dòng)中的企業(yè)分配風(fēng)險(xiǎn)、資金收回風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)等。廣義的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)包括狹義的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

二、目前企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在的主要問(wèn)題

企業(yè)財(cái)務(wù)存在多方面的風(fēng)險(xiǎn)，如信用等級(jí)下降的風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)流通性風(fēng)險(xiǎn)、匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息失真的風(fēng)險(xiǎn)。

（一）在銀行信用等級(jí)的下降

優(yōu)良的企業(yè)具有良好的信譽(yù)度，并且可擁有這從銀行貸款的優(yōu)越的借款環(huán)境，銀行愿借貸給效益好的企業(yè)，但銀行自身為盈利性企業(yè)，企業(yè)的還款能力終究存在風(fēng)險(xiǎn)，因此當(dāng)企業(yè)無(wú)法按時(shí)償還本息時(shí)，將面臨著難以繼續(xù)借款的局面，信用度下降，將是企業(yè)面臨著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）財(cái)務(wù)流通性的風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)流通性指企業(yè)在固定資產(chǎn)不能變現(xiàn)或企業(yè)正常債務(wù)不能正常履行情況下產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)財(cái)務(wù)方面，由于支付能力和償還債務(wù)能力的不足，導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金不足，出現(xiàn)現(xiàn)金短缺而不能償債的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

在國(guó)際貿(mào)易中，由于匯率的變動(dòng)導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)存在風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)在支付或結(jié)算時(shí)，由于幣種不同，導(dǎo)致匯率變動(dòng)時(shí)存在著風(fēng)險(xiǎn)。

（四）財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息失真的風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)運(yùn)用時(shí)，由于種種原因，導(dǎo)致財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息易出現(xiàn)失真現(xiàn)象，這對(duì)企業(yè)的發(fā)展極為不利。

企業(yè)面臨著種種的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，為規(guī)避及減小企業(yè)財(cái)務(wù)面臨著風(fēng)險(xiǎn)，審計(jì)工作將具有著重要作用。

三、如何在審計(jì)工作中應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（一）高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)， 構(gòu)建全員參與機(jī)制

由于現(xiàn)代企業(yè)在運(yùn)營(yíng)時(shí)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在著持續(xù)性風(fēng)險(xiǎn)和普通性風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，審計(jì)工作參與企業(yè)財(cái)務(wù)管理，將為應(yīng)對(duì)企業(yè)中存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提供保障。在內(nèi)部審計(jì)中，要改變傳統(tǒng)式審計(jì)模式，建立“管理型”審計(jì)模式，利用內(nèi)部審計(jì)熟悉企業(yè)內(nèi)部各項(xiàng)規(guī)章制度及了解財(cái)務(wù)的優(yōu)勢(shì)，及時(shí)了解和調(diào)查企業(yè)員工，形成普遍性的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，將審計(jì)結(jié)果和調(diào)查內(nèi)容交給領(lǐng)導(dǎo)，從而形成自上而下，全方位多層次的管理模式。通過(guò)構(gòu)建全員參與機(jī)制，將企業(yè)文化及企業(yè)規(guī)章制度滲透每個(gè)員工，促進(jìn)企業(yè)的管理水平提高和健康發(fā)展。同時(shí)，審計(jì)人員還要不斷的加強(qiáng)和提高自身的審計(jì)業(yè)務(wù)能力，真正發(fā)揮出內(nèi)部審計(jì)對(duì)企業(yè)的優(yōu)化作用。

（二）強(qiáng)化內(nèi)部控制， 構(gòu)建動(dòng)態(tài)管理機(jī)制

在現(xiàn)階段企業(yè)在面臨著激烈的競(jìng)爭(zhēng)，為了應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及財(cái)務(wù)不斷增加的各種問(wèn)題，內(nèi)部審計(jì)應(yīng)該建立健全設(shè)計(jì)監(jiān)督機(jī)制，并構(gòu)建科學(xué)的、有效的企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)管理機(jī)制。在企業(yè)動(dòng)態(tài)管理機(jī)制中，結(jié)合科學(xué)管理手段，并結(jié)合定性及定量的科學(xué)的手段實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，從而篩選和判斷其中主要的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而評(píng)估財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的影響，從而得出科學(xué)的解決財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法，對(duì)實(shí)行的方法進(jìn)行再次評(píng)估，不斷的進(jìn)行改善。通過(guò)動(dòng)態(tài)的調(diào)整，使企業(yè)保持著對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的活性，使企業(yè)處于最佳的狀態(tài)，這都離不開(kāi)審計(jì)對(duì)內(nèi)部的控制。

（三）優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理， 構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)環(huán)節(jié)控制機(jī)制

企業(yè)在不斷的進(jìn)步和發(fā)展的同時(shí)，需要對(duì)企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估和預(yù)測(cè)，從而優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理，構(gòu)建企業(yè)對(duì)面臨風(fēng)險(xiǎn)的控制。而審計(jì)內(nèi)部對(duì)于企業(yè)自身的發(fā)展具有重要的意義，通過(guò)審計(jì)工作，將企業(yè)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)出來(lái)，利用審計(jì)人員掌握的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提供保障，從而建立企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。這就需要審計(jì)人員不斷的強(qiáng)化自身業(yè)務(wù)，真正發(fā)揮審計(jì)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，審計(jì)人員應(yīng)加強(qiáng)自身部門的獨(dú)立性，加強(qiáng)與其他部門的聯(lián)合，實(shí)現(xiàn)優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理的目的。

（四）發(fā)揮審計(jì)作用， 構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

在現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，由于變化速度較快，許多財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并未在第一時(shí)間顯現(xiàn)，這就需要內(nèi)部審計(jì)人員發(fā)揮作用，不斷的深入和挖據(jù)，在進(jìn)行相應(yīng)的分析，再通過(guò)分析結(jié)果將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)出來(lái)，這就需要企業(yè)構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，發(fā)揮審計(jì)的積極作用。

企業(yè)內(nèi)部通常形成相互依賴、并相互制約的內(nèi)部審計(jì)預(yù)警體系，這就形成了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。這對(duì)于盤活企業(yè)的活力，預(yù)警企業(yè)將面臨的財(cái)務(wù)危機(jī)具有極其重要的作用。這就需要審計(jì)人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制不斷的發(fā)展和完善，始終走在企業(yè)的前列，從而通過(guò)審計(jì)的優(yōu)勢(shì)和作用發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制對(duì)企業(yè)的推動(dòng)作用。這也體現(xiàn)了內(nèi)部審計(jì)對(duì)于企業(yè)實(shí)現(xiàn)完善的財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制具有重要意義。

四、結(jié)束語(yǔ)

現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展迅速，社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展依賴于企業(yè)，企業(yè)的良性發(fā)展則對(duì)企業(yè)管理水平提出更高的要求，企業(yè)的發(fā)展則取決于對(duì)管理風(fēng)險(xiǎn)的控制。因此，企業(yè)要不斷發(fā)揮內(nèi)部審計(jì)對(duì)企業(yè)的推動(dòng)作用，從而形成有效的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。

參考文獻(xiàn)：

篇3

【關(guān)鍵詞】企業(yè)經(jīng)營(yíng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，分析與控制

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)失調(diào)、融資的不當(dāng)使公司有減弱甚至喪失償債能力的可能性而給企業(yè)帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有廣義和狹義之分。狹義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)是指：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能產(chǎn)生的損失的不確定。企業(yè)現(xiàn)金支付風(fēng)險(xiǎn)和籌資風(fēng)險(xiǎn)均屬于狹義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定義。廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能產(chǎn)生損益的不確定。負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)、資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)決策風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)外擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)等均屬于廣義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定義。

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因是不是單方面的，既有宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策因素影響，也有微觀行業(yè)企業(yè)影響因素；既有體制的影響，也有人員因素的影響。概括其成因主要有以下幾點(diǎn)：

1、宏觀環(huán)境和政策方針變化。宏觀環(huán)境和國(guó)家方針政策的變化，普遍會(huì)導(dǎo)致企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)產(chǎn)生盈虧。宏觀的經(jīng)濟(jì)環(huán)境受各行業(yè)、各國(guó)政府、各區(qū)金融機(jī)構(gòu)的影響，政府政策方針的制定和實(shí)施，我們無(wú)法參與，所以不能獲知確切的信息，且每一方針政策的出臺(tái)，企業(yè)總會(huì)帶來(lái)一定程度的損失或獲利，在這個(gè)大的環(huán)境里企業(yè)顯得被動(dòng)又無(wú)力。2008年曼雷兄弟受次貸危機(jī)的影響和自有資本過(guò)少，財(cái)務(wù)杠桿率太高最終申請(qǐng)破產(chǎn)。合俊集團(tuán)的破產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)的襲擊有著不可推卸的責(zé)任。可見(jiàn)，企業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)和政府的調(diào)控影響是不確定的，這跟企業(yè)的地位和性質(zhì)有很大的關(guān)系。

2、資本結(jié)構(gòu)不合理。資本結(jié)構(gòu)不合理是產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最根本原因。企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的不完善大多是由于企業(yè)內(nèi)部管理上的不合理，分工不明確造成的。例如資產(chǎn)和負(fù)債比例的失調(diào)，償債能力減弱，可能面臨被要求償還風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)杠桿增大。應(yīng)收賬款和存貨占總資產(chǎn)比重過(guò)大，占用了大量的資金，使得企業(yè)資金鏈趨于緊張，財(cái)務(wù)運(yùn)作困難。本身的占用成本加之巧遇存貨的毀損、滅失，導(dǎo)致費(fèi)用和支出增加，這無(wú)疑又給企業(yè)帶來(lái)一筆損失，同時(shí)產(chǎn)生了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能。

3、財(cái)務(wù)管理不善和財(cái)務(wù)人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)弱。企業(yè)的任何決策方針都與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)信息緊密相連，出現(xiàn)任何財(cái)務(wù)問(wèn)題也必然是源于財(cái)務(wù)上存在著漏洞和薄弱環(huán)節(jié)。在財(cái)務(wù)決策過(guò)程中，外部的各種因素直接或間接你的影響決策的正確性，尤其信息完整度和準(zhǔn)確性對(duì)決策的失效與否影響深重。

二、企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制分析

企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，我們除了要堅(jiān)持財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的回避、分散、轉(zhuǎn)移原則外，更需要針對(duì)性措施，不能對(duì)待問(wèn)題采取一把抓的方式和態(tài)度，必需落實(shí)到具體的細(xì)節(jié)上去，具體控制措施如下：

（一）關(guān)注宏觀環(huán)境個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策變動(dòng)。宏觀環(huán)境是難以準(zhǔn)確預(yù)見(jiàn)的。只有提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理的應(yīng)變能力和對(duì)環(huán)境政策的關(guān)注度，才能在這個(gè)激烈的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境里發(fā)展。所以需要企業(yè)去認(rèn)真分析財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境及其變化情況。我們國(guó)家為了打破行業(yè)壟斷，實(shí)施電信行業(yè)市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)，重新組建公司，當(dāng)時(shí)南方各公司網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)、管理基礎(chǔ)都比較薄弱。因此存在的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都比較大，但是政府的力量是很強(qiáng)大的，對(duì)企業(yè)的影響可好可壞。

（二）調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)的債務(wù)規(guī)模和結(jié)構(gòu)不能過(guò)大或是過(guò)小，合理的資本結(jié)構(gòu)能使企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)最小而盈利最大。在保持資產(chǎn)流動(dòng)性的前提下，控制合理的債務(wù)規(guī)模和結(jié)構(gòu)。它必須與企業(yè)的償債能力和企業(yè)所有者權(quán)益相適應(yīng)。同時(shí)明確不同的行業(yè)所處的環(huán)境，所以對(duì)不同的行業(yè)所對(duì)應(yīng)的負(fù)債規(guī)模也不一致。相對(duì)于盈利能力強(qiáng)的企業(yè)的負(fù)債率可以適當(dāng)?shù)奶岣撸蚱鋬攤芰^強(qiáng)。總之，企業(yè)在保證有現(xiàn)金流的前提下，可以提高適當(dāng)?shù)呢?fù)債率。因此，資本結(jié)構(gòu)在客觀上存在最優(yōu)組合，所以企業(yè)在籌資決策中，要不斷優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)使其趨于合理，直至達(dá)到企業(yè)綜合資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)，增大利潤(rùn)的空間，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)。

（三）加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理和提高財(cái)務(wù)人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的每個(gè)環(huán)節(jié)和流程當(dāng)中，要降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能帶來(lái)的損失，需要企業(yè)對(duì)每個(gè)環(huán)節(jié)都能掌控，每個(gè)環(huán)節(jié)都有相應(yīng)的有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的管理人員。尤其是財(cái)務(wù)工作者，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)具備準(zhǔn)確的職業(yè)判斷力，發(fā)現(xiàn)和估算潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)損失。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須分清財(cái)務(wù)內(nèi)部關(guān)系，明確各部門在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的地位、作用、職責(zé)和權(quán)利，真正做到權(quán)責(zé)分明，各盡其責(zé)和責(zé)權(quán)利三者統(tǒng)一。要堅(jiān)持謹(jǐn)慎原則，建立風(fēng)險(xiǎn)基金管理和對(duì)資金使用情況進(jìn)行監(jiān)督，提高企業(yè)的短期還款能力。

（四）建立健全內(nèi)控制度，加強(qiáng)審計(jì)監(jiān)督。企業(yè)完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，首先要明確企業(yè)管理者和各部門員工相應(yīng)應(yīng)該承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，促使企業(yè)管理者和職工進(jìn)行科學(xué)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理鋪墊。其次是要明確企業(yè)管理者和員工相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理權(quán)限，權(quán)利與職責(zé)相結(jié)合。最后要給予企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理者應(yīng)有的利益。這對(duì)于不時(shí)承受各種壓力下的管理者和員工來(lái)說(shuō)，十分有必要的，它有利于調(diào)動(dòng)他們的積極性，提高其防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)力和能力。一個(gè)企業(yè)要合理的獎(jiǎng)懲結(jié)合，充分調(diào)動(dòng)和激發(fā)員工的激情和工作能力。面對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范問(wèn)題，我們必須要有一個(gè)完善的內(nèi)控制度，設(shè)置一個(gè)獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)分析職位或機(jī)構(gòu)，都是很有必要的，事前預(yù)防是控制風(fēng)險(xiǎn)這類不確定性事件的最好的手段。

（五）提高管理者的決策水平。一是設(shè)置有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)構(gòu)或職位，配備高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的財(cái)務(wù)管理者，健全財(cái)務(wù)管理規(guī)章制度，強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理的各項(xiàng)基礎(chǔ)工作，使企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)有效運(yùn)行，以防范因財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)不適應(yīng)環(huán)境變化而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。二是建立全面完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與預(yù)警系統(tǒng)，引進(jìn)先進(jìn)的設(shè)備和技術(shù)，充分學(xué)習(xí)掌握風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)知識(shí)。我們應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)狀況建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型。三是開(kāi)展專門的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)培訓(xùn)課程，加強(qiáng)企業(yè)管理層和員工對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的共同認(rèn)識(shí)和交流。

參考文獻(xiàn)：

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篇4

企業(yè)并購(gòu)指各種兼并、收購(gòu)及接管等產(chǎn)權(quán)交易與重組行為的總稱。企業(yè)并購(gòu)屬于價(jià)值判斷過(guò)程，一旦失策，其最大的風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，特別是由于籌資決策行為而引發(fā)的償債風(fēng)險(xiǎn)。從狹義上理解，并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)僅指負(fù)債融資的并購(gòu)行為而引發(fā)的企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)或破產(chǎn)的可能性；從廣義上理解，并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指的是各種并購(gòu)行為而引發(fā)的企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)或破產(chǎn)的可能性。企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在以下方面：

1.負(fù)債壓力的增加。如果企業(yè)采用負(fù)債融資的方式來(lái)支付并購(gòu)成本，其可能的風(fēng)險(xiǎn)有三，①高昂的利息支出；②債務(wù)契約限制給企業(yè)帶來(lái)的機(jī)會(huì)損失；③未來(lái)還款的壓力。負(fù)債成本的增加，其后果是將導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率不斷擴(kuò)大，它會(huì)大大增加企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)或破產(chǎn)的可能性。

2.控制股權(quán)的稀釋。如果企業(yè)采用股票融資的方式來(lái)支付并購(gòu)成本，其可能的風(fēng)險(xiǎn)是將導(dǎo)致企業(yè)原發(fā)性股東的股權(quán)稀釋，其后果是這些股東（包括企業(yè)本身）將部分或全部失去剩余收益的控制權(quán)或索取權(quán)。

3.業(yè)績(jī)水平的波動(dòng)。業(yè)績(jī)水平的波動(dòng)既指企業(yè)稅息前利潤(rùn)（EBIT）水平的變化，也包括每股收益（EPS）的激烈波動(dòng)。在負(fù)債融資下，EBIT的變化會(huì)引起EPS的更大程度的波動(dòng)，從而增加企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)或破產(chǎn)的可能性。業(yè)績(jī)波動(dòng)是一個(gè)極其不好的訊號(hào)，可能會(huì)給企業(yè)帶來(lái)各種機(jī)會(huì)損失（如信譽(yù)損失）。

4.投資機(jī)會(huì)的喪失。企業(yè)并購(gòu)不僅可能給企業(yè)增加巨額的債務(wù)，而且可能會(huì)消耗企業(yè)大量的自有資本。在這種情形下，企業(yè)即使面臨良好的投資機(jī)會(huì)，也只能望而卻步。投資機(jī)會(huì)的失去，其后果是可能會(huì)降低企業(yè)獲取收益的能力，進(jìn)而增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

5.現(xiàn)金存量的短缺。企業(yè)在并購(gòu)時(shí)可能會(huì)大量消耗企業(yè)的貨幣資金，即使企業(yè)凈資產(chǎn)很豐厚，但也可能會(huì)由于現(xiàn)金存量的不足引發(fā)各種問(wèn)題，從而增加企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性。

二、企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別方法

為了更好地防范并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，其核心前提在于先預(yù)先識(shí)別各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，其常用方法主要包括以下幾種：

1.杠桿法。杠桿分析法是狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的衡量方法。主要通過(guò)計(jì)算杠桿系數(shù)來(lái)初步識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平的高低，其指標(biāo)包括財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和資產(chǎn)負(fù)債率。

DFL=EBIT/（EBIT-I）=EPS/EBIT

其中：I為利息支出；DFL指財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，它反映企業(yè)的稅息前利潤(rùn)（EBIT）的變化所引起的每股收益（EPS）的更大波動(dòng)程度。DFL越大，說(shuō)明企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越高。

RLA（資產(chǎn)負(fù)債率）是衡量企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)健康狀況的核心指標(biāo)。RLA越高，說(shuō)明企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越高，當(dāng)RLA大于50%，一般認(rèn)為企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平較高，當(dāng)RLA接近100%水平時(shí)，說(shuō)明企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)到了瀕臨破產(chǎn)的水平。

2.EPS法。EPS分析法主要衡量并購(gòu)前后購(gòu)買企業(yè)每股收益的預(yù)期變化，它屬于廣義上財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的衡量方法。

EPS=[（EBIT-I）（1-t）]/Q

其中：EPS為企業(yè)每股收益；I為利息支出；t為加權(quán)所得稅率；Q為發(fā)行在外的股票總數(shù)。當(dāng)并購(gòu)之后的EPS大于并購(gòu)前的EPS時(shí)，說(shuō)明企業(yè)并購(gòu)決策行為是合理的，反之，則是不合理的。

3.股權(quán)稀釋法。股權(quán)稀釋法主要比較并購(gòu)前后原發(fā)股東股權(quán)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)情況。它屬于廣義的并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的衡量指標(biāo)。

RIE=（Q0+Q1）/（Q0+Q1+Q2）

RIE是股權(quán)稀釋率，它反映企業(yè)原始股東所控制的具有表決權(quán)的股票數(shù)量占總的具有表決權(quán)的股票數(shù)量的比率

其中：Q0為并購(gòu)前企業(yè)的原始股東所持有的具有表決權(quán)的股票數(shù)量；Q1為并購(gòu)時(shí)企業(yè)的原始股東所增持的新發(fā)行的具有表決權(quán)的股票數(shù)量；Q2為并購(gòu)時(shí)企業(yè)的新股東所持有新發(fā)行的具有表決權(quán)的股票數(shù)量。

當(dāng)并購(gòu)前后的RIE發(fā)生激烈變化，說(shuō)明并購(gòu)行為將給企業(yè)的原始投資者帶來(lái)巨大的股權(quán)稀釋的風(fēng)險(xiǎn)。如果發(fā)行新股后的RIE小于50%，說(shuō)明股權(quán)稀釋的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高，反之，說(shuō)明股權(quán)稀釋的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。

4.成本收益法。成本收益分析法指比較并購(gòu)的成本與收益水平。它屬于廣義并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的衡量方法。

RCR=C/R

RCR為企業(yè)并購(gòu)成本收益率

其中：R為并購(gòu)的預(yù)期收益。它包括成本節(jié)約、分散風(fēng)險(xiǎn)、較早地利用生產(chǎn)能力、取得無(wú)形資產(chǎn)和實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，以及免稅優(yōu)惠等預(yù)期收益；C為并購(gòu)的預(yù)期成本。它包括直接的購(gòu)買支出、增加利息、發(fā)行費(fèi)用及傭金和管制成本，以及各種機(jī)會(huì)損失（如留存收益消耗的機(jī)會(huì)成本和喪失好的投資機(jī)會(huì)的損失）。

當(dāng)RCR小于1時(shí)，說(shuō)明預(yù)期收益大于預(yù)計(jì)成本，則并購(gòu)行為是合理的，反之依然。

5.現(xiàn)金存量法。指比較并購(gòu)前后企業(yè)預(yù)計(jì)的現(xiàn)金存量水平，看現(xiàn)金水平是否最佳及安全。常用的方法是計(jì)算現(xiàn)金流動(dòng)資產(chǎn)率和現(xiàn)金總資產(chǎn)率。

現(xiàn)金流動(dòng)資產(chǎn)率：RCCA=C/CA

現(xiàn)金總資產(chǎn)率：RCA=C/A

其中：C為企業(yè)廣義現(xiàn)金存量，包括庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款和短期投資等；CA為企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)；A為企業(yè)的總資產(chǎn)。

并購(gòu)買后的RCCA和RCA越低，說(shuō)明企業(yè)面臨的現(xiàn)金短缺的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越高，反之亦然。

6.模型法。模型分析法指借助于統(tǒng)計(jì)學(xué)和數(shù)學(xué)的模型構(gòu)建來(lái)總體判斷并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法。最常見(jiàn)的方式是建立回歸分析模型，以識(shí)別企業(yè)是否面臨的過(guò)高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平CR=a0+a1X1+a2x2+a3x3+…+anxn+E

其中：a0、a1、a2、a3，…，an為系數(shù)值；X1、x2、x3，…，xn為各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素；E為殘差

模型分析法它事先可以根據(jù)歷史數(shù)據(jù)來(lái)估計(jì)一個(gè)衡量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的標(biāo)準(zhǔn)值（CR0）。當(dāng)企業(yè)并購(gòu)后預(yù)期CR大于CR0，則說(shuō)明企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很高，反之亦然。

三、并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制對(duì)策

在識(shí)別了并購(gòu)的各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之后，企業(yè)應(yīng)該采取各種有效對(duì)策來(lái)減少或消除財(cái)務(wù)危機(jī)及破產(chǎn)發(fā)生的可能性，其對(duì)策有三：

1.接受風(fēng)險(xiǎn)。如果并購(gòu)可能短期會(huì)給企業(yè)帶來(lái)諸如資產(chǎn)負(fù)債率上升、企業(yè)股權(quán)稀釋和投資機(jī)會(huì)喪失，以及業(yè)績(jī)水平波動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)，但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，兼并或收購(gòu)目標(biāo)企業(yè)或許具有戰(zhàn)略意義，諸如可以得到協(xié)同效應(yīng)等。如果并購(gòu)后的預(yù)期收益高于預(yù)期成本，則企業(yè)可以作出并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)的戰(zhàn)略決策。除此之外，企業(yè)還應(yīng)建立以下風(fēng)險(xiǎn)管理制度：一是風(fēng)險(xiǎn)基金的設(shè)立。包括壞賬準(zhǔn)備和減值準(zhǔn)備等；二是配備專門人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)、分析、報(bào)告；三是風(fēng)險(xiǎn)分析技術(shù)的運(yùn)用，例如實(shí)時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)等。

篇5

關(guān)鍵詞： 創(chuàng)業(yè)板上市公司， 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制

Abstract: the gem companies from listed with greater growth since although space, gained greater chance of financing, but as the company's development, there appear company management and financial management, so gem companies facing greater financial risk. So, we must to gem companies financial risk control problem of further research.

Keywords: gem companies, financial risk, financial risk control

中圖分類號(hào)：C29文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼： A 文章編號(hào)：

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概述

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是公司風(fēng)險(xiǎn)的一種，是用來(lái)衡量公司財(cái)務(wù)成果和財(cái)務(wù)狀況的一種風(fēng)險(xiǎn)。通常理論界對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義有廣義和狹義之分。

廣義的觀點(diǎn)認(rèn)為：公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在公司的各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中間，由于各種不確定、無(wú)法控制的因素以及內(nèi)外環(huán)境的變化造成財(cái)務(wù)系統(tǒng)的運(yùn)行偏離預(yù)期目標(biāo)而造成的經(jīng)濟(jì)損失的機(jī)會(huì)和可能性。一般情況下財(cái)務(wù)活動(dòng)結(jié)果包括收益（財(cái)務(wù)活動(dòng)成果）和財(cái)務(wù)狀況（償債、營(yíng)運(yùn)和獲利能力）。因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也指收益減少和財(cái)務(wù)狀況惡化的可能性。

狹義觀點(diǎn)認(rèn)為：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)則是指舉債經(jīng)營(yíng)給公司收益帶來(lái)的不確定性，通常用股東權(quán)益收益率（ROE）或每股收益（EPS）的變動(dòng)（標(biāo)準(zhǔn)差、財(cái)務(wù)杠桿等）描述財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。這種風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于利率、匯率變化的不確定性以及公司負(fù)債比重的大小。如果公司的經(jīng)營(yíng)收入到期不足以償付利息和本金，就會(huì)使公司產(chǎn)生較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，甚至導(dǎo)致公司破產(chǎn)。

一般情況下廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定義符合人們的理解，便于人們從更加廣闊的視角來(lái)分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，所以筆者采用廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定義。

二、創(chuàng)業(yè)板上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制

（一）創(chuàng)業(yè)板上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部控制

由于創(chuàng)業(yè)板上市公司面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，所以我們應(yīng)加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的研究，尋找公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效控制方法，以保證創(chuàng)業(yè)板上市公司的健康、長(zhǎng)久的發(fā)展。

1、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)監(jiān)管制度要統(tǒng)一

對(duì)于具有高風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)業(yè)板來(lái)說(shuō)必須建立一套完善、規(guī)范的監(jiān)管制度。創(chuàng)業(yè)板上市公司從監(jiān)管入手，轉(zhuǎn)變監(jiān)管理念，真正貫徹公平公正原則，嚴(yán)格按照市場(chǎng)準(zhǔn)入制度辦事，接納符合規(guī)定的公司進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板。同時(shí)要進(jìn)一步強(qiáng)化監(jiān)管制度創(chuàng)新，充分發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板公司制度創(chuàng)新功能，在創(chuàng)新中發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板疏通資本市場(chǎng)渠道的功能，引導(dǎo)和滿足投資者的投資需求，確保投資市場(chǎng)的穩(wěn)健發(fā)展。

2、防范我國(guó)特有的政府管制風(fēng)險(xiǎn)

創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)應(yīng)認(rèn)真貫徹市場(chǎng)機(jī)制和市場(chǎng)原則，盡可能減少政府部門的干預(yù)行為。在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的發(fā)展過(guò)程中，一些政府部門為了一己私利，通過(guò)違反市場(chǎng)規(guī)則的行為支持公司上市，并將部門意見(jiàn)強(qiáng)加于公司和股市，造成公司運(yùn)作機(jī)制和股市運(yùn)作機(jī)制雙重扭曲，從而影響了創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的正常秩序。因此，在整個(gè)上市公司的發(fā)行與上市過(guò)程中，要嚴(yán)格按照市場(chǎng)準(zhǔn)入制度辦事，減少政府的干預(yù)行為，防范政府管制風(fēng)險(xiǎn)。

（二）創(chuàng)業(yè)板上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部控制

1、加強(qiáng)創(chuàng)業(yè)板上市公司內(nèi)部財(cái)務(wù)活動(dòng)的管理

加強(qiáng)現(xiàn)金流管理。創(chuàng)業(yè)板上市公司大多處于創(chuàng)業(yè)期，在公司的成長(zhǎng)過(guò)程中需要大量的資金，這就要求更加注重現(xiàn)金流管理。首先編制現(xiàn)金流量預(yù)算，用于量化公司的現(xiàn)金流量，建立全面的預(yù)算管理體系，預(yù)測(cè)未來(lái)現(xiàn)金收支狀況。其次，建立有效的現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)預(yù)警模式，從償債能力、運(yùn)營(yíng)能力、獲利能力、發(fā)展能力這四方面來(lái)分析，預(yù)測(cè)公司的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)。

尋求最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，降低籌資風(fēng)險(xiǎn)。在不同的資本結(jié)構(gòu)下企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不同的，所以尋求最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)仍然是創(chuàng)業(yè)板上市公司應(yīng)該重視的問(wèn)題。應(yīng)充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用，合理安排股權(quán)資本和債務(wù)資本的比例， 使其達(dá)到最優(yōu)組合，即在資本利潤(rùn)率（息稅前利潤(rùn)率）高于負(fù)債利息率的前提下提高負(fù)債比重，進(jìn)而達(dá)到防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的。

加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)的控制。首先要加大對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的投資。創(chuàng)業(yè)板上市公司大多為中小高科技企業(yè)，無(wú)形資產(chǎn)在企業(yè)里有著舉足輕重的地位，應(yīng)加大對(duì)先進(jìn)技術(shù)和高科技人才的投資，提高企業(yè)自主創(chuàng)新能力， 更好地應(yīng)對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。其次提高資金的使用效果也是加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)控制的方法。通過(guò)投資組合來(lái)降低長(zhǎng)期投資收益的不確定性，從而降低風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)收益的穩(wěn)定性；公司也可以加強(qiáng)對(duì)投資項(xiàng)目的立項(xiàng)、評(píng)估、決策、實(shí)施、處置等環(huán)節(jié)的嚴(yán)格控制，用于控制公司投資風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于公司的短期投資，則可以通過(guò)存貨項(xiàng)目分析，加強(qiáng)存貨的流動(dòng)性以及應(yīng)收賬款的流動(dòng)性，同時(shí)選擇適當(dāng)?shù)拈L(zhǎng)、短期投資數(shù)量也是有效控制投資風(fēng)險(xiǎn)的方法。

2、加強(qiáng)創(chuàng)業(yè)板上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分階段管理

上市公司對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理可以分為三個(gè)階段：事前控制、事中控制、事后控制。尤其是創(chuàng)業(yè)板上市公司更應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)各個(gè)階段的管理。

事前控制。一方面要求公司建立完善合理的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，通過(guò)建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預(yù)算；建立財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系和長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)等提前預(yù)測(cè)將要發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性和損害程度。另一方面也要加強(qiáng)公司人員的培訓(xùn)工作。提高財(cái)務(wù)人員和經(jīng)營(yíng)管理者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，加強(qiáng)財(cái)務(wù)人員建立和管理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的專業(yè)能力，從各個(gè)方面實(shí)現(xiàn)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效控制。

事中控制。包括投資活動(dòng)、資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)、籌資活動(dòng)、資金分配活動(dòng)。建立健全各種風(fēng)險(xiǎn)防范制度來(lái)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，及時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)策略，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在最小的范圍內(nèi)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響。

事后控制。首先要在經(jīng)營(yíng)管理者的帶領(lǐng)下及時(shí)認(rèn)真的總結(jié)公司風(fēng)險(xiǎn)管理的經(jīng)驗(yàn)與不足，以發(fā)生過(guò)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析資料為依據(jù)，指導(dǎo)公司未來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理工作。其次，建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管理檔案，記錄和分析已發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，避免同類風(fēng)險(xiǎn)的再次發(fā)生（王芳云，2005）。

3、加強(qiáng)創(chuàng)業(yè)板上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分散化

分散化是管理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要工具。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分散化是指公司采取多角度經(jīng)營(yíng)、多方位投資、多方面籌資、資金多樣化、吸引多方供應(yīng)商、爭(zhēng)取多方客戶以分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法。

例如投資資產(chǎn)的分散化能夠減少由于一個(gè)發(fā)行者失敗而導(dǎo)致的損失程度。客戶供應(yīng)商和資金的多樣化能夠減少企業(yè)受到管理層控制范圍之外的不利影響的可能性。雖然損失的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，但是分散化能夠減少不利結(jié)果的出現(xiàn)機(jī)會(huì)。

參 考 文 獻(xiàn)

1、丹陽(yáng)《創(chuàng)業(yè)板投資》

2、房四海《風(fēng)險(xiǎn)投資與創(chuàng)業(yè)板》