序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨特的藝術，我們?yōu)槟鷾蕚淞瞬煌L格的5篇金融監(jiān)管問題研究，期待它們能激發(fā)您的靈感。

篇1

【關鍵詞】金融危機；金融監(jiān)管；改革

一、金融危機的反思

（一）金融危機在美國的爆發(fā)

由發(fā)端于美國的次貸危機到席卷全球的金融危機的爆發(fā)，對全球的經(jīng)濟政治和文化生活都造成了深刻的影響。房地產(chǎn)市場的泡沫不斷升級，過度包裝的金融產(chǎn)品通過美國在全球金融業(yè)的絕對影響力流到世界的各個角落，而監(jiān)管的過濫和過松又使這些廣泛流轉的金融產(chǎn)品有了極大的不安全因素，這都為危機的全面爆發(fā)和多米諾連鎖反映打下了伏筆。在經(jīng)濟層面上，人們開始反思房地產(chǎn)市場的經(jīng)營和發(fā)展模式以及金融創(chuàng)新帶來的一系列金融衍生品的風險問題，在法律上我們不得不重新定位監(jiān)管的地位和其應發(fā)揮的作用。

長期以來，美國的金融監(jiān)管體制以繁雜著稱于世，可用“雙線多頭”概括之。1999年通過的《金融服務現(xiàn)代化法案》在廢除金融分業(yè)經(jīng)營體制的同時，構建了以美聯(lián)儲為主、各功能監(jiān)管機構為輔的“傘形監(jiān)管”，同時建立了一套允許銀行、證券公司、保險公司以及其他金融服務提供者之間聯(lián)合經(jīng)營、審慎監(jiān)管的金融體系。該法解除了銀行進入證券業(yè)和保險業(yè)的所有限制，允許銀行、證券公司和保險公司可以通過建立金融控股公司從事各類金融業(yè)務，混業(yè)經(jīng)營模式的確立。這一法案在加強了金融服務業(yè)競爭積極性的同時，使得監(jiān)管機構對紛繁復雜的交叉于金融部門間的金融衍生產(chǎn)品的監(jiān)管成為空白，這也是此次金融危機國際普遍對美國的金融監(jiān)管存在不滿和質(zhì)疑的問題。

（二）金融危機對我國的影響

美國的這場次貸危機本身已經(jīng)通過貿(mào)易、金融、市場信心傳染等渠道對中國產(chǎn)生影響。我國的股市和油價是比較典型的例子，央行數(shù)次降低基準利率來拉動內(nèi)需，大量建設基礎設施和發(fā)掘農(nóng)村的消費潛力，所以在這次危機中很多國際方面認為中國式獨善其身的，實際上，中國受到的沖擊很大，國際社會的貨幣政策、財政政策和金融監(jiān)管政策的改革，對中國的金融工具、金融市場、金融機構和金融監(jiān)管體制都有深遠影響，在國際交易和國內(nèi)金融市場的發(fā)展中都可以感受到危機的影子。

二、危機后美國的金融監(jiān)管改革

（一）美國的金融監(jiān)管措施

2010年7月21日，美國總統(tǒng)奧巴馬簽署了《多德一弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案》。為美國政府在立法方面應對2008年金融危機的努力劃上了句號。該法案的出臺耗時一年多，歷經(jīng)財政部提案、眾議院立案、參議院立案、參眾兩院協(xié)調(diào)統(tǒng)一版本、眾議院及參議院分別審議兩院統(tǒng)一版本等五個階段是美國大蕭條以來最聲勢浩大的金融監(jiān)管變革。法案醞釀的過程同時是美國政府對2008年金融危機暴露出的金融監(jiān)管不力等問題的反思和糾正過程，體現(xiàn)了美國金融監(jiān)管當局規(guī)范金融機構經(jīng)營、整頓金融市場秩序、保護金融消費者及納稅人利益的決心以及促進金融業(yè)可持續(xù)發(fā)展的最終意圖。該法案將對美國乃至全球金融業(yè)發(fā)展產(chǎn)生重要影響。該法案共有八項措施，具體可以概括為兩個方面：

1.增設4個新的監(jiān)管機構。金融服務監(jiān)督委員會負責促進信息交流和協(xié)調(diào)，確定新出現(xiàn)的風險，為監(jiān)管機構提供解決爭議的論壇，對聯(lián)邦儲備委員會識別“重大系統(tǒng)性風險公司”提供建議。全國銀行監(jiān)理會負責對所有聯(lián)邦級別的存款機構及其分支機構和外國銀行的機構進行審慎監(jiān)管。消費者金融保護署將負責對證券交易委員會和商品期貨交易委員會管理規(guī)定中不包含的金融產(chǎn)品、服務進行管理。全國保險辦公室將作為財政部內(nèi)設的機構，主要用來為資料交換提供場所，同時為全國和各州提供專業(yè)的金融保險信息服務。

2.提升聯(lián)邦儲備委員會的監(jiān)管系統(tǒng)性風險的能力。授予了聯(lián)邦儲備委員會更大的監(jiān)管權，用來監(jiān)測、識別系統(tǒng)性金融風險，對重大系統(tǒng)性風險金融企業(yè)、非銀行控股公司進行監(jiān)管，同時改組聯(lián)邦儲備委員會，使聯(lián)邦儲備委員會將與財政部和其他機構共同商討改組方案，以更好地協(xié)調(diào)新監(jiān)管的權責分配問題。

在以美國為首的受到危機重創(chuàng)的銀行金融機構紛紛倒閉的背景下，致力于銀行業(yè)的穩(wěn)健運行的巴塞爾銀行監(jiān)管委員會出臺了一些規(guī)范監(jiān)管的文件，包括2008年的《穩(wěn)健的流動性風險監(jiān)管原則》，2009年的《穩(wěn)健的壓力測試實踐和監(jiān)管原則》、《新資本協(xié)議框架改進方案》、《新資本協(xié)議市場風險框架的修訂稿》、《交易賬戶新增風險資本計提指引》、《增強銀行體系穩(wěn)健性》和《流動性風險計量、標準和監(jiān)測的國際框架》的征求意見稿。這些文件在規(guī)范銀行加強自身的風險管理和資本構成方面有非常積極的促進作用，對各國的銀行業(yè)的監(jiān)管改革都有很好的指導意義。

（二）美國的金融監(jiān)管改革存在的問題

美國監(jiān)管改革大方向值得肯定，不過，美聯(lián)儲權力空前龐大的全能型監(jiān)管機構也可能帶來一些問題：其一，美聯(lián)儲的金融監(jiān)管職能與美聯(lián)儲制定并執(zhí)行貨幣政策的職能是否出現(xiàn)沖突？美聯(lián)儲在大權在握的前提下能否繼續(xù)保持其貨幣政策的獨立性？其二，誰來監(jiān)管美聯(lián)儲？現(xiàn)在能否對真正掌握實權的美聯(lián)儲構成有效制衡還未可期，這將涉及到全球監(jiān)管體系如何構建和政策監(jiān)督的問題。其次，新法案仍遺留一些未解難題，如“兩房”等問題。

另外，對銀行的風險的界定并沒有一個完整的識別標準，新設立的金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會與其他機構在運行中是否能協(xié)調(diào)運作，上文提到其對系統(tǒng)性風險進行識別，但具體權限并沒有清晰界定。而且美國的消費觀念和消費結構并沒有徹底改變，對金融衍生產(chǎn)品的消費還將繼續(xù)，對于將來可能產(chǎn)生的更加復雜的金融衍生產(chǎn)品，現(xiàn)有的金融監(jiān)管機構是否能完全覆蓋監(jiān)管，還是只能像這次的危機一樣只是臨時的處理機制。從一定程度上說，法案對這些問題都不能做清晰的解答，只能是摸索前進，不斷完善。

三、對我國金融監(jiān)管改革的幾點思考

（一）人民銀行的職能轉變和實現(xiàn)監(jiān)管的全面性、系統(tǒng)性

1995年的《商業(yè)銀行法》和1998年《證券法》確立了我國分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的基本模式。我國現(xiàn)行的“一行三會”的金融管理體制有利于提高金融宏觀調(diào)控和微觀監(jiān)管的專業(yè)性，但毋庸置疑的是，這一體制的形成深受國際金融監(jiān)管體制變革的影響。所以此次危機所暴露的國際金融監(jiān)管中的宏觀金融管理缺位、金融監(jiān)管不協(xié)調(diào)等種種弊端，也就會在我國目前的金融管理體制中有所反應。由于國內(nèi)市場相對封閉、金融創(chuàng)新相對不足，我國金融體系免遭國際金融危機的直接沖擊，但隨著金融市場的不斷發(fā)展和創(chuàng)新產(chǎn)品的出現(xiàn)，大量的游離于監(jiān)管真空帶的金融創(chuàng)新產(chǎn)品的出現(xiàn)呼喚著一種更加全面而系統(tǒng)的配套監(jiān)管機制的產(chǎn)生。

借鑒美國金融監(jiān)管改革經(jīng)驗，結合中國國情，我國應強化中央銀行職能，明確人民銀行在防范系統(tǒng)性金融風險中的主要角色，確立人民銀行在宏觀審慎管理框架中的主體地位。與受危機重創(chuàng)的美歐國家一樣，當前我國金融監(jiān)管領域也存在宏觀審慎管理缺位和微觀監(jiān)管“合成謬誤”的問題，銀、證、保三個行業(yè)監(jiān)管部門以防范單個金融機構風險為目標，無法對金融機構之間的關聯(lián)性以及由此導致的系統(tǒng)性風險給予足夠的關注。

從承擔的具體職能上看，人民銀行具有制定和實施貨幣政策、維護支付清算系統(tǒng)正常運行以及維護金融穩(wěn)定的法定職能，在宏觀審慎管理上具有不可替代的特殊地位。所以要賦予人民銀行在系統(tǒng)重要性金融機構監(jiān)管上的主導作用。系統(tǒng)重要性金融機構通常是引發(fā)系統(tǒng)性金融風險和金融危機的源頭，應明確人民銀行在監(jiān)管系統(tǒng)重要性金融機構中的主導作用。同時要樹立中央銀行權威，賦予人民銀行在金融監(jiān)管協(xié)調(diào)中的牽頭人職能。在宏觀審慎管理與微觀審慎監(jiān)管分離、金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管的情況下，監(jiān)管協(xié)調(diào)對于防范系統(tǒng)性金融風險而言尤為重要。建立和健全金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，關鍵在于確立監(jiān)管協(xié)調(diào)牽頭人，當前，這一角色應由履行防范系統(tǒng)性金融風險職能的中央銀行來承擔。

（二）重點加強對銀行業(yè)的監(jiān)管

上文中提及了巴塞爾銀行監(jiān)管委員會在改革文件中關于流動性標準的新建議，結合我國已經(jīng)加入這一組織的實際情況和銀行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀，應當繼續(xù)深入推進新資本協(xié)議的實施和相關規(guī)制的落實，督促銀行業(yè)金融機構完善風險管理的政策、流程、工具和方法，提高商業(yè)銀行全面識別和管控風險的水平。在將資本和流動性監(jiān)管并重的前提下，不斷提高銀行業(yè)抵御風險能力在堅守資本數(shù)量和質(zhì)量審慎監(jiān)管底線的基礎上，引導商業(yè)銀行在業(yè)務發(fā)展和資本的規(guī)劃上能結合市場需求以及自身的業(yè)務水平科學發(fā)展，合理把握表內(nèi)外資產(chǎn)擴張速度，促進風險抵御能力建設與自身業(yè)務的協(xié)調(diào)一致發(fā)展。

推動銀行業(yè)建立新的信貸管理制度，持續(xù)優(yōu)化信貸結構通過強化針對固定資產(chǎn)貸款、流動資金貸款、個人貸款和項目融資等業(yè)務信貸管理制度，推動銀行業(yè)建立更加嚴格有效的信貸管理政策和流程，有效防范不良貸款風險。按照中央關于加快經(jīng)濟發(fā)展方式轉變的戰(zhàn)略部署，引導銀行業(yè)進一步調(diào)整信貸投向，優(yōu)化信貸結構，合理把握信貸增速、節(jié)奏和投向，加強行業(yè)風險監(jiān)測和管理，把銀行業(yè)改革發(fā)展的良好形勢鞏固和發(fā)展下去。

在這場危機之后學者都在大力呼吁監(jiān)管，實際上我們同樣不能忽視的是金融業(yè)自由發(fā)展的空間，不能因噎廢食，金融業(yè)的自主競爭和發(fā)展是有利于其探索更加富有效率的經(jīng)營模式，開發(fā)新的金融產(chǎn)品，給金融發(fā)展注入活力，關鍵是相配套的金融監(jiān)管模式和內(nèi)控機制能夠協(xié)調(diào)發(fā)揮作用。

參考文獻

[1]秦國樓.以金融穩(wěn)定為本的美國金融監(jiān)管改革[J].中國金融,2010(16).

[2]盛碩.后金融危機時代美國金融監(jiān)管改革與金融創(chuàng)新[J].市場周刊(理論研究),2010(7).

篇2

【關鍵詞】金融危機；金融監(jiān)管；防范

一、引言

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展的重要支撐，依靠金融實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，對于經(jīng)濟發(fā)展有著重要的推動作用。然而，金融危機問題時有發(fā)生，金融危機的發(fā)生目前主要表現(xiàn)為金融資產(chǎn)價格的大幅度波動，貨幣匯率的紊亂，銀行信貸危機等等，對經(jīng)濟造成巨大破壞。防范金融危機的發(fā)生，或者是減輕金融危機的危害程度，是各國金融領域研究的重點，在這方面，最直接最有效的手段還是通過健全完善的金融制度和加強金融監(jiān)管來實現(xiàn)。

二、關于金融危機的概述

金融危機主要是指在金融領域出現(xiàn)的混亂，最典型的特征就是在銀行行業(yè)出現(xiàn)擠兌潮、銀行倒閉，在資本市場出現(xiàn)資產(chǎn)價格嚴重損失、金融市場混亂，利率以及通貨膨脹率飆升，或者是出現(xiàn)了匯率崩盤等問題，其中最突出的就是金融行業(yè)領域出現(xiàn)流動性緊缺、銀行擠兌和股市恐慌等問題。金融危機主要有以下幾項特征：金融危機具有周期性，金融危機按照爆發(fā)時間的統(tǒng)計來說，都有長周期和短周期，特別是對于發(fā)達經(jīng)濟體來說，幾乎隔幾年時間都會出現(xiàn)金融危機，比如美國在20世紀80年代的通貨膨脹、2000年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫、2007年的次貸危機等等。金融危機具有較強的破壞性，會直接造成國內(nèi)生產(chǎn)總值的縮水，股票市值縮水，直接引發(fā)失業(yè)率問題。此外，金融危機還具有較強的系統(tǒng)性和傳染性，在其他地方發(fā)生的金融危機，由于金融全球化的影響，很容易在較短時間內(nèi)傳導至其他國家，造成其他國家發(fā)生金融危機問題。金融危機的表現(xiàn)有多種形式，其中最為常見的就是銀行危機、信貸危機、貨幣危機。銀行危機和信貸危機往往是金融危C發(fā)生的源頭性危機，也是金融危機未來可能爆發(fā)的最主要形式，貨幣危機主要是表現(xiàn)為貨幣的對內(nèi)對外貶值，影響國際貿(mào)易。

三、關于金融監(jiān)管的概述

目前來說，各國防范金融危機，主要是通過積極干預和監(jiān)管金融體系來實現(xiàn)。對于實現(xiàn)經(jīng)濟的穩(wěn)健發(fā)展來說，金融監(jiān)管是非常必要的。首先，金融屬于公共產(chǎn)品，如果市場處于完全競爭的條件下，則能夠依靠市場解決金融資源配置問題，但金融公共產(chǎn)品的屬性決定了金融產(chǎn)品勢必會出現(xiàn)供給不足和需求過剩的矛盾，為確保金融行業(yè)的穩(wěn)定，必須進一步加強監(jiān)管，對金融市場進行約束。其次，金融產(chǎn)品交易雙方往往存在著信息的不對稱性，比如保險市場、貸款市場、房地產(chǎn)市場，都存在著各種高風險項目，這些高風險項目彼此關聯(lián)，很容易導致金融危機的發(fā)生，防范這些問題，離不開金融監(jiān)管。

四、當前我國面臨的金融風險分析

我國經(jīng)濟經(jīng)過改革開放以來的高速發(fā)展，成果顯著，但同時金融風險問題也是不斷累積，分析當前我國經(jīng)濟形勢，面臨的金融風險隱患主要有以下幾方面：

1.銀行風險，近年來，我國信貸規(guī)模擴張速度驚人，資產(chǎn)的迅速增長隨之而來的是資產(chǎn)質(zhì)量的下降，不良貸款額以及不良貸款率等指標不斷攀升，銀行系統(tǒng)的脆弱性正逐步顯現(xiàn)。

2.房地產(chǎn)風險，目前我國的房地產(chǎn)市場一定程度上還存在著較為嚴重的泡沫問題，一旦房地產(chǎn)風險問題累積，而且得不到有效控制的話，很容易發(fā)生金融危機問題。

3.債務風險問題，主要是目前信貸膨脹形勢下的杠桿率提高的問題，無論是中央政府還是地方政府、各類企業(yè)、居民家庭等，債務額以及杠桿率都有了較大的提高，再加上我國目前相對寬松的貨幣政策，更是加劇了信貸風險發(fā)生的問題。

4.匯率風險，近年來，我國人民幣兌美元匯率一定程度上出現(xiàn)下跌，市場上對于人民幣進一步貶值仍有擔憂，如果匯率問題的不到很好的控制，在金融和資本賬戶之間的逆差處理不好，則容易產(chǎn)生匯率風險問題。

五、加強金融監(jiān)管防范金融危機的對策

一方面，應該準確的處理好政府與市場之間的關系。金融危機問題的發(fā)生，從根源上來說是市場失靈導致的。政府金融監(jiān)管在防范金融危機方面充分的發(fā)揮作用，應該準確的進行自身定位，主要是引導、改進作用，在尊重市場規(guī)則的前提下，在維護市場秩序的基礎上，全面的做好經(jīng)濟調(diào)節(jié)、公共服務、社會管理、市場監(jiān)管等職能，特別是在貨幣政策、金融機制、證券管理等方面，有效發(fā)揮作用，防范金融領域的泡沫風險。

另一方面，應該解決好金融監(jiān)管方面的空白和缺位問題。在金融監(jiān)管的實施方面，應該根據(jù)金融領域創(chuàng)新發(fā)展的實際情況，創(chuàng)新金融監(jiān)管制度，對一些創(chuàng)新性的金融活動或交易行為的經(jīng)濟實質(zhì)進行界定，尤其是對針對眾籌、第三方支付、P2P網(wǎng)絡貸款平臺等新興金融業(yè)態(tài)等互聯(lián)網(wǎng)金融制定系統(tǒng)完善的監(jiān)管意見，提高監(jiān)管靈敏度和判斷的準確性。在監(jiān)管實施過程中，還應該突出重點，將金融監(jiān)管的視角放在盡快消除糾紛、消除不穩(wěn)定因素、維護金融領域的穩(wěn)健上，把防控金融風險放到更加重要的位置，著力防控資產(chǎn)泡沫，提高和改進監(jiān)管能力，確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險。

六、結語

我國經(jīng)濟迅速發(fā)展的同時，金融風險也處于不斷積累的過程，特別是銀行領域、房地產(chǎn)領域、債務領域、匯率領域等方面面臨的風險都是較高的，在這方面迫切應該加強對金融危機的研究，強化金融監(jiān)管，減少金融體系的脆弱性，實現(xiàn)我國市場經(jīng)濟的穩(wěn)健發(fā)展。

參考文獻：

[1]張健華，賈彥東.宏觀審慎政策的理論和實踐進展[J]. 金融研究，2012，379（1）：20-35.

篇3

關鍵詞：金融監(jiān)管；金融監(jiān)管機構；行業(yè)自律；宏觀調(diào)控

中圖分類號：F830 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）009-000-01

前言

中國的經(jīng)濟體制改革越發(fā)深入，為了促使金融業(yè)欣欣向榮并反作用于實體經(jīng)濟的發(fā)展，需要金融企業(yè)提供優(yōu)良的服務，有依法、誠信經(jīng)營的態(tài)度，更需要國家監(jiān)督部門起到宏觀調(diào)控的作用，加大監(jiān)管力度。強有力的監(jiān)管能夠使金融市場規(guī)避金融風險，更可以避免法律空缺造成金融系統(tǒng)運行的崩潰，促進國家經(jīng)濟穩(wěn)定、高速的發(fā)展。

一、未來金融監(jiān)督體制發(fā)展方向

（一）金融法律走向全球化同質(zhì)化

雖然因為經(jīng)濟基礎、社會意識、文化思想以及法律體系的不同，造成了國家與國家或地區(qū)之間的金融監(jiān)管形式有一定的區(qū)別，并且監(jiān)管風格也不一樣，但是全球經(jīng)濟一體化的深入，還是在一定程度上促進著世界各國金融法律的融合發(fā)展。對世界金融監(jiān)督模式有較大影響的分別是：英國的金融監(jiān)管模式下，金融業(yè)主要采取行業(yè)中的自律，政府較少插手金融業(yè)事務，英格蘭銀行作為國家銀行的監(jiān)管手段主要通過勸說或不成文協(xié)定來進行，沒有明確法律規(guī)范；美國模式的特點在于通過法律體現(xiàn)國家意志，有完備的法律法規(guī)，形成了一套金融監(jiān)管法律運作體系，為經(jīng)濟交易提供了公平、有法律保障的市場。上世紀中后期，以上兩種模式就開始互相取長補短進行融合，加之近期全球化的深入，當今世界需要一個內(nèi)容標準統(tǒng)一的國際金融體系。各國貿(mào)易協(xié)定的簽訂，各種貿(mào)易組織的成立比如：亞太經(jīng)合組織、亞洲投資發(fā)展銀行等，對當今世界金融監(jiān)管體系一體化同質(zhì)化的改變帶來了強大的影響。

（二）行業(yè)自律與自我監(jiān)督的重要性

僅通過政府進行宏觀調(diào)控，金融監(jiān)管的效率和作用并不能得到最優(yōu)化，需要輔助以金融機構的自我監(jiān)督和整個金融行業(yè)形成一個自律機制。政府成立的金融監(jiān)督機構沒有行業(yè)內(nèi)機構建立的自我監(jiān)督制度和自律條例的支持，很多情況下難以發(fā)現(xiàn)金融業(yè)問題，所推行的監(jiān)管手段也不能取得效果。參考外國的銀行管理模式我們可以得知，他們的經(jīng)營管理模式中有很大程度的自我控制，通過設立只對金融管理機構負責的內(nèi)審部門，進行強有力的自律。經(jīng)分析發(fā)現(xiàn)，今年來國際銀行的嚴重失職都與自我審查機制的缺失有關，所以，國際金融機構都開始加強自我審查和監(jiān)督。很多國家的金融監(jiān)督部門和國際性金融管理組織也開始著手制定行業(yè)自律制度[1]。

二、國內(nèi)金融監(jiān)督情況分析

（一）金融監(jiān)督手段欠缺與方式不合理

中國實行的金融監(jiān)管模式為：國家為主的金融外部監(jiān)察機制。中國的行業(yè)內(nèi)部管理和控制也是存在的，但由于金融機構自我控制力不足和自我監(jiān)察機制的漏洞，內(nèi)部自我管理監(jiān)督難以落實。行業(yè)自律的缺失體現(xiàn)在會計、審計等社會機構很少對金融行業(yè)實行監(jiān)督，沒有行業(yè)自律。金融機構內(nèi)部的監(jiān)督部門不獨立，使得我國的金融監(jiān)督情況不容樂觀。中國特色社會主義市場經(jīng)濟下國家對金融業(yè)的宏觀調(diào)控手段有三種：經(jīng)濟手段、行政手段、法律手段。國家傾向于采用行政手段直接進行干預。雖然法律法規(guī)一直在跟進，不過“羅馬不是一天建成的”，金融法律目前雖覆蓋金融行業(yè)所有方面，但起到的效果是有限的[2]。

（二）國家監(jiān)督體制缺失

我國的金融監(jiān)管體系已經(jīng)形成，由于國際金融環(huán)境變化速度快、情況復雜，尤其零八年金融危機爆發(fā)各國都積極對金融監(jiān)察體制進行改良。與歐美國家相比，我國的金融監(jiān)督制度有一定程度上的欠缺，比如說進行宏觀調(diào)控的實行者沒有一個明確定位，通常情況下應該由國務院來進行貨幣政策的制定以防范金融風險，可是通常對于金融業(yè)監(jiān)督是由中國證券業(yè)監(jiān)督委員會等機構來承擔的。再者，國家的調(diào)控進行跨行業(yè)控制難度很大[3]。

（三）國內(nèi)監(jiān)管標準沒與國際接軌

金融行業(yè)作為整個世界經(jīng)濟的一部分也在進行全球化的進程，國際的金融監(jiān)督機制需要有一個更高的標準。為了保證金融監(jiān)督的公平、有效，使監(jiān)督機構和被監(jiān)督者都能夠得到科學的管理，國際金融組織都出臺了國際金融監(jiān)督的法規(guī)。我國金融業(yè)起步晚，遺留問題多，使得我國對于國際條文的接受上有所保留，放寬了對自身金融的監(jiān)督標準，使得我國的金融監(jiān)督標準與國際標準產(chǎn)生了比較的區(qū)別，協(xié)調(diào)性不足，無法與國際完全接軌。

三、國內(nèi)金融監(jiān)管機制改革方法

中國的金融監(jiān)管機制需要進一步改革，對監(jiān)管的手段方式進行加強，結合現(xiàn)場監(jiān)督和非現(xiàn)場監(jiān)督兩種方式的優(yōu)點來進行。中國金融監(jiān)管的現(xiàn)有手段中以上二者都有運用，但是實際操作效果不明顯。建設非現(xiàn)場監(jiān)督體系迫在眉睫，我國需要一個強有力的監(jiān)督執(zhí)行機構進行科學調(diào)研、合理監(jiān)督，還應具備風險預測的能力。網(wǎng)絡監(jiān)測的能力也是必不可少的，充分發(fā)揮網(wǎng)絡監(jiān)測能力，能夠加速事后發(fā)現(xiàn)與事前預警來轉化風險或預防風險，現(xiàn)場監(jiān)督評級與與信息披露制度進一步完善，使得非現(xiàn)場監(jiān)督成為現(xiàn)場監(jiān)管導向，讓二者更好地結合形成有效監(jiān)管系統(tǒng)。

四、結論

綜合的來看，我國的金融行業(yè)監(jiān)督機制還是有很大的進步和長足的發(fā)展，能夠在競爭激烈的國際環(huán)境中發(fā)揮自身優(yōu)勢并創(chuàng)造一個適合國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的環(huán)境。但是由于自身監(jiān)督的缺陷，還應該注重政府宏觀與行業(yè)自律的結合，繼續(xù)推進法律法規(guī)的制定，提高我國監(jiān)察機制的要求和行業(yè)標準，吸收借鑒國際監(jiān)管優(yōu)秀的方式，來增強我國金融監(jiān)察機制的實際運作效果。

參考文獻：

[1]于維生，張志遠.國際金融監(jiān)管的博弈解析與中國政策選擇[J].國際金融研究，2013，01（01）：16-27.

篇4

和金融監(jiān)管問題研究

文■吳 昊

摘要：隨著我國金融業(yè)不斷發(fā)展，金融創(chuàng)新已成為引領金融進步的重要手段，這也給金融監(jiān)管帶來了更大的考驗。本文從博弈視角對二者的關系進行研究，認為隨著我國金融監(jiān)管不斷加強，金融機構創(chuàng)新的積極性由高到低，金融創(chuàng)新不足。因此，本文提出我國的金融監(jiān)管應堅持市場主導原則，從合規(guī)性監(jiān)管向風險性監(jiān)管轉變，鼓勵金融創(chuàng)新。

關鍵詞：博弈 金融創(chuàng)新 金融監(jiān)管

金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新不僅是現(xiàn)代金融發(fā)展的兩大永恒主題， 而且又是一對矛盾的兩面。金融機構受到利潤目標的驅(qū)使，使得金融創(chuàng)新成為一種必然；另一方面伴隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展，也給金融體系的安全營運帶來新的風險， 更加需要提高金融監(jiān)管的有效性。由于金融創(chuàng)新帶來的風險， 為了維護金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性又要加強金融監(jiān)管。金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管兩者之間的矛盾統(tǒng)一是推動金融業(yè)健康發(fā)展的動力， 研究兩者的關系， 對我國金融業(yè)的發(fā)展有重要的意義。

一、金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管的博弈要素分析

金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的博弈模型涉及如下基本要素：

參與人：金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管的博弈參與人分別是金融機構（例如商業(yè)銀行、證券公司等）和金融監(jiān)管機構（中央銀行、證監(jiān)會等），它們之間是一種動態(tài)博弈過程。

行動：是指博弈參與者在某一個決策時點選擇的方案。金融機構行動有進行創(chuàng)新與不創(chuàng)新，金融監(jiān)管機構的行動有進行監(jiān)管和不監(jiān)管。那么在金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管博弈中行動組合可表示為（創(chuàng)新，監(jiān)管）、（創(chuàng)新，不監(jiān)管）、（不創(chuàng)新，不監(jiān)管）、（不創(chuàng)新，監(jiān)管）。

信息：是指參與者在特定的行動點所知道的有關其他參與者的特征、其他參與者已選取的行動等有關知識。在我國這樣的市場經(jīng)濟不發(fā)達的發(fā)展中國家，兩個博弈參與者存在著較嚴重的信息不對稱，因而可以選用不完全信息博弈模型。

效用：是對參與人行動及其他人行動組合實施時所產(chǎn)生的結果的評價，可以用效用函數(shù)表示。金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管博弈關系中的效用函數(shù)應當包括如下變量：金融機構創(chuàng)新帶來的收益及受到監(jiān)管的懲罰損失；金融監(jiān)管機構有效監(jiān)管所帶來的收益，及所付出成本等。

均衡：是指博弈模型的解，即在某種規(guī)定的意義下達到的最優(yōu)戰(zhàn)略組合。在我國，金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的博弈是不完全信息動態(tài)博弈，應力求尋找二者之間的“精煉貝葉斯均衡”。

二、我國金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管的博弈模型

（一）基本假設

1、博弈雙方參與者是金融機構和金融監(jiān)管機構，他們的信息是不完全的，而且各自行動具有先后順序，即后行動者可以觀測到先行動者的行動。

2、博弈雙方都是理性的，可以選擇自己的最優(yōu)策略。金融機構的策略空間是（創(chuàng)新，不創(chuàng)新），監(jiān)管機構的策略空間是（監(jiān)管，不監(jiān)管）。

3、假定金融機構創(chuàng)新的概率是p，金融機構不創(chuàng)新得到的效用是U，創(chuàng)新得到的超額效用是U1，金融創(chuàng)新被監(jiān)管受到的懲罰損失是U2。

4、假定監(jiān)管機構監(jiān)管的概率是q，監(jiān)管機構不監(jiān)管得到的效用是V，監(jiān)管的成本是C。

5、博弈雙方都是工作有效率的，且不存在搭便車和尋租的現(xiàn)象。

（二）博弈模型及分析

假定金融機構先行動，它可以選擇是否創(chuàng)新，可以得出如表1所示的博弈支付矩陣：

由表1可見，由于博弈過程中，博弈雙方的收益大小不確定，將會產(chǎn)生以下三種不同的納什均衡。

第一種情況：若V+U2-C

第二種情況：若V+U2-C>V，且U+U1-U2>U，而U+U1>U恒成立，則監(jiān)管機構監(jiān)管的效用大于不監(jiān)管的效用，此時，無論金融機構選擇任何一個策略，監(jiān)管機構均會選擇監(jiān)管。在監(jiān)管機構監(jiān)管時，金融機構創(chuàng)新的效用是U+U1-U2大于不創(chuàng)新的效用U，因此金融機構會選擇創(chuàng)新，此時得出一個純策略納什均衡（創(chuàng)新，監(jiān)管）

第三種情況：若V+U2-C>V，且U+U1-U2

設金融機構期望效用是E1，則：

E1=p[q（U+U1+U2）+（1-q）（U+U1）]+（1-p）[qU+（1-q）U]=-pqU2+pU1+U

期望效用關于p的一階偏導數(shù)為-qU2+U1，令一階偏導數(shù)為零，可得：q=U1/U2

設監(jiān)管機構期望效用是E2，則：

E2=q[p（V+U2-C1）+（1-p）（V-C）]+（1-q）[pV+（1-P）V]=pqU2-qC1+V

期望效用關于q的一階偏導數(shù)為pU2-C，令一階偏導數(shù)為零，可得：p= C/U2

因此，金融機構創(chuàng)新的概率是p=U1/U2，監(jiān)管機構監(jiān)管的概率是q=C/U2。一般來說，監(jiān)管機構對違規(guī)金融創(chuàng)新的處罰力度在短時期內(nèi)是相對固定的，長期內(nèi)的變動幅度也是有限的，因此U2的變化率很小。隨著金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展，創(chuàng)新得到的超額效用是U1不斷增大，而開始時隨著監(jiān)管的深入，監(jiān)管成本效用C絕對值增加，隨監(jiān)管技術的進步監(jiān)管成本效用絕對值C將減小，由p和q表達式可知，創(chuàng)新的概率p先增大后逐漸減小，而監(jiān)管的概率q將逐漸加大。這樣我們能得到兩個均衡，（監(jiān)管，創(chuàng)新）和（監(jiān)管，不創(chuàng)新）。

對于上述博弈模型進行分析，我們可以得到如下結論：第一，金融監(jiān)管的成本直接影響著監(jiān)管者實施監(jiān)管的力度，由于我國金融監(jiān)管部門始終以合規(guī)性監(jiān)管為主，對金融創(chuàng)新的監(jiān)管注重行政命令，傳統(tǒng)計劃手段管理經(jīng)濟的習慣方式一直沒有改變，監(jiān)管成本是不斷減低的，監(jiān)管機構監(jiān)管的意愿逐漸加強，監(jiān)管范圍和力度越來越大。第二，由于資本的趨利性，金融機構開始為了獲取超額效用選擇創(chuàng)新，但隨著監(jiān)管的逐漸加強，金融結構被監(jiān)管受到的懲罰性損失增大，逐漸超過創(chuàng)新可能得到的收益，因此金融結構創(chuàng)新的積極性就會逐漸降低。第三，總的來看，金融監(jiān)管不斷加強，而金融創(chuàng)新的概率先增大后減小，金融創(chuàng)新和監(jiān)管最終有可能形成一種非良性循環(huán)，導致金融創(chuàng)新不足，抑制了金融業(yè)的發(fā)展。

三、對我國處理金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管之間關系的啟示

本文認為在我國這樣的不完全信息條件下的發(fā)展中國家，隨著監(jiān)管成本的不斷減低，監(jiān)管往往成為了市場的主角，隨著監(jiān)管強度不斷增強，常常嚴重抑制金融創(chuàng)新，導致金融創(chuàng)新不足，金融市場的效率不能充分發(fā)揮，即無法達到帕累托最優(yōu)的狀態(tài)，但存在帕累托改進的可能。因此，為尋求我國金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新的動態(tài)均衡，本文提出如下建議：

（一）改變我國低成本、低效率、一成不變的監(jiān)管模式

金融監(jiān)管當局應該放松直接行政管制，給予金融機構更廣泛的自，使市場機制真正取得支配金融機構運行的基礎機制地位。金融監(jiān)管應從新的角度切入金融業(yè)的運行，改變傳統(tǒng)的監(jiān)管模式，應該從合規(guī)性監(jiān)管轉向風險性監(jiān)管轉變，把監(jiān)管機構的外部監(jiān)管、金融機構的自我監(jiān)督以及行業(yè)自律監(jiān)督結合起來，為金融業(yè)的市場機制高效運行提供保障，尋求保證金融業(yè)效率和穩(wěn)定的最佳平衡點。

（二）鼓勵金融創(chuàng)新，提高我國金融體系競爭力

金融監(jiān)管應當服從服務于金融創(chuàng)新，金融監(jiān)管是手段，鼓勵金融創(chuàng)新、推動金融的發(fā)展才是終極目標，以犧牲效率為代價的金融監(jiān)管是毫無意義的。為了推動金融創(chuàng)新，金融監(jiān)管機構主要任務是對市場建設以及參與市場的金融機構內(nèi)控的監(jiān)管，而不是監(jiān)管具體的金融產(chǎn)品。此外，還應發(fā)展多層次資本市場，將金融創(chuàng)新的主導權還給市場，鼓勵金融創(chuàng)新以提高金融市場效率。

（三）建立金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制，加強金融機構間信息交流

首先應該建立良好的協(xié)調(diào)機制，最大程度的縮短危機爆發(fā)時的應對時間，使金融風險在系統(tǒng)內(nèi)得到良好的分散和疏解，并且建立金融風險預警系統(tǒng)和信息共享機制。從組織上應該順應混業(yè)監(jiān)管的趨勢，可以設立一個由國務院直接領導的人民銀行牽頭的由各個部委參加的高于一般部委規(guī)格的常設機構——“國家金融監(jiān)管局”統(tǒng)一協(xié)調(diào)三大監(jiān)管機構，并對金融控股公司進行監(jiān)管。國家金融監(jiān)管局負責對金融控股公司予以全面監(jiān)管，銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會等專業(yè)監(jiān)管機構按照功能性監(jiān)管原則對各類金融機構包括金融控股公司的子公司實行專業(yè)化監(jiān)管。

參考文獻：

①張維迎.博弈論和信息經(jīng)濟學[M].上海：上海三聯(lián)出版社，1996

②顏鈺文. 金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的博弈分析. 現(xiàn)代經(jīng)濟信息，2009（11）

③劉毅.金融監(jiān)管問題研究[M].北京：經(jīng)濟科學出版社，2006

篇5

互聯(lián)網(wǎng)金融是在互聯(lián)網(wǎng)技技術等現(xiàn)代化新興技術作用下完成資金融通的一種金融服務模式。當前互聯(lián)網(wǎng)金融存在的主要業(yè)態(tài)包括了第三方支付、P2P網(wǎng)貸、網(wǎng)絡銷售基金等，是對傳統(tǒng)金融服務的補充，也給傳統(tǒng)金融帶來不小的沖擊。互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務的發(fā)展，隨之而來的是金融風險和犯罪行為的出現(xiàn)，這就需要加強對其監(jiān)管的法律制定。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的主要法律問題

首先，目前我國仍然缺乏明確、健全的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管法律法規(guī)。一方面，已有的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管法律上，更多的是一些顯示性固定，缺乏民事相關的法律法規(guī)。另一方面，有關社會征信體系構建、消費者權益保護、金融隱私權保護等內(nèi)容的法律法規(guī)還不夠明確。其次，監(jiān)管機構不夠明確。現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體制還未有明確的監(jiān)管主體，會產(chǎn)生無人監(jiān)管或者多人監(jiān)管的問題。同時，分級監(jiān)管的體制，缺乏一些交叉業(yè)務監(jiān)管，會出現(xiàn)監(jiān)管分散的問題。最后，消費者權益保護不足。如個人隱私的保障不充足，互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境下，消費者個人信息泄露量大、范圍廣、速度快，給消費者帶來很多不必要的損失。同時，對消費者權益保護中有關爭議的處理不妥當。互聯(lián)網(wǎng)金融行為的載體是網(wǎng)絡，傳統(tǒng)的舉證責任方法很難達到效果，因電子取證的專業(yè)性更高，存在一定難度。此外，金融犯罪風險的存在也是主要問題。

三、強化互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的法律路徑

1.建立健全的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管法律體系。

這是強化互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的法律保障和依據(jù)，具體可以從三方面入手。首先要開展有效的互聯(lián)網(wǎng)金融基礎法的立法工作。相關機構和政府部門要積極吸取國外金融監(jiān)管的經(jīng)驗，結合本國互聯(lián)網(wǎng)金融的實際情況制定出完善的法律法規(guī)。比如根據(jù)我國互聯(lián)網(wǎng)金融的電子化和網(wǎng)絡化發(fā)展特點，制定出《電子貨幣服務法》等法律法規(guī)，根據(jù)我國網(wǎng)絡用戶信息保護的問題，制定出《個人信息保護法》等法律。其次，要不斷加強對互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)立法的工作。基于監(jiān)管，當前我國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的法律工作與業(yè)務創(chuàng)新工作相比是明顯落后的，也存在如P2P網(wǎng)貸、監(jiān)管主體、監(jiān)管原則等方面的問題，需要及時解決。互聯(lián)網(wǎng)金融開展的業(yè)務和傳統(tǒng)金融業(yè)務在很大程度上是一致的，部分法律法規(guī)是可以借用，但是互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的科學實施，仍然需要有專業(yè)的、針對性的法律法規(guī)。如必須出臺有關信用體系、個人信息保護、支付用戶識別、電子簽名等相關的法律法規(guī)，確保互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務是在合法的安全范圍內(nèi)展開的，以此來不斷引導和促進互聯(lián)網(wǎng)金融的可持續(xù)發(fā)展。最后，做好對已有互聯(lián)網(wǎng)金融相關法律法規(guī)的修訂工作。互聯(lián)網(wǎng)是一個相對自由的環(huán)境，其金融環(huán)境與傳統(tǒng)的金融相比更新?lián)Q代的節(jié)奏更快，因此，對已有法律法規(guī)的修訂是至關重要的，包括了對法律法規(guī)的健全和提升。現(xiàn)階段，互聯(lián)網(wǎng)金融對證券法、商業(yè)銀行法、擔保法以及票據(jù)法等都提出了更多的新要求和新問題，因此，相關立法機構必須做好及時的修訂工作。如《非金融機構支付服務管理法》等法律中因位階不高和法律錯位的原因會產(chǎn)生對支付機構合法權益保護不足的問題，應該不斷加快對更高位階的法律法規(guī)進行制定和完善；如有關電子票據(jù)的法律地位仍然不夠明確，應該規(guī)范和調(diào)整相關《票據(jù)法》。

2.科學明確監(jiān)管主體和內(nèi)容。

監(jiān)管主體上，要不斷明確“一行三會”監(jiān)管主體的監(jiān)管作用。建立以“一行三會”為主，其他部門，如科技部、工信部、稅務部和法制辦等在內(nèi)為輔的監(jiān)管體系。同時，要對我國現(xiàn)有互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的主體框架，系統(tǒng)性的對其業(yè)務及屬性進行確定，主要體現(xiàn)在以下三點：（1）“一行三會”要在分類監(jiān)管的總體原則上建立健全的法律法規(guī)，進行延伸監(jiān)管。（2）有關互聯(lián)網(wǎng)支付上，作為支付系統(tǒng)的主要建設者和行業(yè)標準的制定者，中央銀行要承擔著第三方支付和網(wǎng)絡貨幣的監(jiān)管工作，加上延伸出來的保險和理財?shù)犬a(chǎn)品，中央銀行可以和保監(jiān)會和證監(jiān)會共同努力，構建完善的支付機構行為監(jiān)管體系。（3）對P2P的監(jiān)管主體進行明確。P2P是有一定跨區(qū)域性的，而中央銀行在征信體系上有一定的監(jiān)管優(yōu)勢的。在監(jiān)管主體上，也要建立監(jiān)管合作機制。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的業(yè)務范圍較廣，需要多方面、全方位的合作機制進行監(jiān)管，具體上可以建立以監(jiān)管主體為主，一些金融、商務及信息部門為輔的監(jiān)管合作機制。監(jiān)管內(nèi)容上，要對業(yè)務范圍進行明確，對那些還不具備金融資質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，當做金融投資雙方的信息溝通中介。要強化對非現(xiàn)場的監(jiān)管力度，以能實時監(jiān)察任何任何環(huán)節(jié)存在的問題。要最大程度的保護用戶的個人信息。這就要求每個互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)必須利用現(xiàn)有的法律法規(guī)對用戶的個人信息資料進行保護。同時，要強化信息系統(tǒng)監(jiān)管。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)對已建立的信息系統(tǒng)加大監(jiān)管力度，同時也要建立新的信息系統(tǒng)。此外，要建立科學的大數(shù)據(jù)監(jiān)管模式。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)將自身的業(yè)務數(shù)據(jù)上交后，審核部門必須進行動態(tài)分析，建立合適的風險分析模型，對金融企業(yè)的業(yè)務狀態(tài)進行全面分析。

3.全面保護金融消費者的合法權益。

首先，要制定和提高互聯(lián)網(wǎng)金融消費者合法權益的立法保護。在制定《金融消費者權益保護法》的前提上不斷豐富對消費者權益保護的內(nèi)容，不斷延伸消費者權益的內(nèi)容和內(nèi)涵。其次，要遵循適度保護、傾斜保護的權益保護原則。在互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務中，企業(yè)經(jīng)營者是主體地位，在一定出程度上會削弱消費者的地位，因此，遵循傾斜保護原則是極為關鍵的。一旦消費者的合法權益受到侵害，就能在最短時間內(nèi)保護消費者的權益。最后，要明確和拓展消費者權利。互聯(lián)網(wǎng)金融大環(huán)境下，消費者的合法權益必須涵蓋了公平交易權、財產(chǎn)安全權、知情權和個人信息保護權等。相對而言，就要求企業(yè)經(jīng)營者要最好其保護消費者權益的義務，包括了安全保障、披露、保護消費者個人信息等業(yè)務。此外，要科學防范互聯(lián)網(wǎng)金融犯罪風險。任何以中國互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)，都是存在犯罪風險的，因此對互聯(lián)網(wǎng)犯罪風險的防范是完善其監(jiān)管的重要手段。以反洗錢的犯罪行為為例，要根據(jù)反洗錢的基本原則對犯罪紅線進行劃分，相關機構要遵循反洗錢的核心內(nèi)容，尤其是客戶身份識別的相關內(nèi)容。同時，要進行跨行業(yè)的統(tǒng)一監(jiān)管。洗錢資金有跨行業(yè)的特點，加強對跨行業(yè)的統(tǒng)一監(jiān)管是重要的，監(jiān)管機構要在現(xiàn)有發(fā)洗錢的相關法律法規(guī)基礎上，建立完善的監(jiān)管機制。

四、結語