序言：作為思想的載體和知識(shí)的探索者，寫作是一種獨(dú)特的藝術(shù)，我們?yōu)槟鷾?zhǔn)備了不同風(fēng)格的5篇宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)分析，期待它們能激發(fā)您的靈感。

篇1

一年一度的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議已經(jīng)結(jié)束,會(huì)議宣布在2010年政府將保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性,繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。在此次經(jīng)濟(jì)會(huì)議召開的前后,很多分析都含有比較強(qiáng)的樂觀氣氛。我們的分析希望提供一些不同的角度。

我們的目標(biāo)應(yīng)該是較快的經(jīng)濟(jì)發(fā)展,較多的就業(yè)機(jī)會(huì)和相對(duì)穩(wěn)定的物價(jià)水平。而達(dá)到較快經(jīng)濟(jì)發(fā)展來自四個(gè)主要的推動(dòng)力。首先是居民的消費(fèi),第二是企業(yè)的投資,第三是外部的需求(以凈出口為代表,凈出口等于出口減進(jìn)口),第四是政府的消費(fèi)和投資。

長期的觀察和理論分析都認(rèn)為,居民消費(fèi)是一個(gè)穩(wěn)定增長的經(jīng)濟(jì)變量,它主要決定于收入的增長。一些分析認(rèn)為,中國的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄、投資之間比例失調(diào),存在結(jié)構(gòu)問題。其實(shí)目前這種結(jié)構(gòu)形成有其內(nèi)在的合理性,因?yàn)檫@種結(jié)構(gòu)是居民決策的結(jié)果,不是政府的力量可以改變的。政府可以通過減少稅收來增加居民的收入,從而提高消費(fèi),但這在世界各國包括中國都不容易做到。

企業(yè)投資是波動(dòng)較大的變量,利用投資的高速增長,可以達(dá)到較高的增長。但是中國目前面對(duì)的問題是投資過多,生產(chǎn)能力過剩,企業(yè)投資減少。由此2009年實(shí)施了財(cái)政刺激政策,加大對(duì)“鐵公基”領(lǐng)域的投資,以前10個(gè)月的數(shù)據(jù)為例,投資中基礎(chǔ)設(shè)施投資增長52.6%,鐵路運(yùn)輸業(yè)增長87.5%,道路運(yùn)輸業(yè)增長50.7%,可以看出這三項(xiàng)的增速都高于整體增速(33.4%),因此其他部分的增速必然低于整體增速,如房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長17.7%。

除社會(huì)效益外,這些投資也會(huì)產(chǎn)生間接的經(jīng)濟(jì)效益,但投資回報(bào)較低。雖然有一些銀行的資金配套,但目前還看不到建立在投資回報(bào)基礎(chǔ)上的政府之外的投資大規(guī)模展開。財(cái)政刺激政策的本意是通過本身的投資將經(jīng)濟(jì)推出低迷,最終帶動(dòng)企業(yè)的商業(yè)投資恢復(fù)正常,成為經(jīng)濟(jì)增長的推動(dòng)力。目前看來這還有較大的不確定性。

2010年的外部需求從凈出口的角度分析,可能會(huì)比2009年好。2009年的凈出口比2008年的凈出口下降,對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長是拖后腿的作用。但在2009年凈出口大幅度下降的基礎(chǔ)上,2010年可望有所增長,起到一定的促進(jìn)作用。

這樣問題的關(guān)鍵即在于2010年投資的增長是否會(huì)比2009年低,如果能夠維持2009年的增長速度(30%左右),而凈出口產(chǎn)生帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的作用,則2010年經(jīng)濟(jì)增長可能要高于2009年。如果2010年投資增長的速度減緩,而凈出口帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的作用能夠抵消上述投資的減緩,則經(jīng)濟(jì)的增長會(huì)和2009年持平。但如果不能抵消投資的減緩,則2010年的經(jīng)濟(jì)增長則是一個(gè)懸疑。

投資方面存在一些制約快速增長的因素,首先是財(cái)政投資的力度,一般而言,財(cái)政刺激政策到執(zhí)行的后期都會(huì)出現(xiàn)力不從心的現(xiàn)象。最近,哈佛大學(xué)教授羅果夫和馬里蘭大學(xué)教授萊因哈特完成了一本書(This Time Is Different: Eight Centuries of Financial Folly),對(duì)過去800年來全球幾乎所有地區(qū)的66個(gè)國家的主要金融危機(jī)狀況進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析,獲得了一些重要的結(jié)果。該書發(fā)現(xiàn),以二次大戰(zhàn)后的歷史為例,危機(jī)后,政府債務(wù)平均增加幅度是86%。政府債務(wù)激增主要是由于經(jīng)濟(jì)衰退的持續(xù)導(dǎo)致了稅收的減少,同時(shí)亦 由于刺激經(jīng)濟(jì)的巨幅財(cái)政支出。

篇2

一季度我國實(shí)現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)65745億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長6.1％。其中，第一產(chǎn)業(yè)增加值4700億元，增長3.5％：第二產(chǎn)業(yè)增加值31968億元，增長5.3％：第三產(chǎn)業(yè)增加值29077億元，增長7.4％。一季度GDP同比增速比上年同期回落4.5個(gè)百分點(diǎn)，但一些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)了積極變化，部分地區(qū)和行業(yè)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象。主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

(一)工業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行平穩(wěn)，農(nóng)業(yè)發(fā)展保持穩(wěn)定

一季度，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.1％，增幅比上年同期回落11.3個(gè)百分點(diǎn)。其中3月份增長8.3％，比1-2月份(增長3.8％)加快4.5個(gè)百分點(diǎn)，這一速度也分別快于去年10月、11月、12月的增速。重要先行指標(biāo)發(fā)電量降幅縮小，3月份發(fā)電量同比下降1.3％，比1-2月份降幅縮小2.4個(gè)百分點(diǎn)。分地區(qū)看，東部地區(qū)增長3.7％，中部地區(qū)增長5.2％：西部地區(qū)增長11.8％，增速仍然較快。工業(yè)產(chǎn)品銷售率為97.07％，產(chǎn)銷銜接狀況良好。預(yù)計(jì)全年全國糧食播種面積10814萬公頃，比上午增加135萬公頃，連續(xù)6年保持增長。一季度，豬牛羊肉產(chǎn)量1615萬噸，比上年同期增長6.0％。

(二)固定資產(chǎn)投資增長加快，投資結(jié)構(gòu)有所改善

一季度，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資28129億元，同比增長28.8％，比上年同期加快4.2個(gè)百分點(diǎn)。城鎮(zhèn)和農(nóng)村出現(xiàn)“雙加快”。其中，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資23562億元，增長28.6％(3月份增長30.3％)，加快2.7個(gè)百分點(diǎn)；農(nóng)村固定資產(chǎn)投資4567億元，增長29.4％，加快11.1個(gè)百分點(diǎn)。在城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資中，第一產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)投資增長快于第二產(chǎn)業(yè)，三次產(chǎn)業(yè)投資分別增長85.0％、26.8％和29.1％。分地區(qū)看，中西部投資增長明顯快于東部，東部地區(qū)城鎮(zhèn)投資增長19.8％，中部地區(qū)增長34.3％，西部地區(qū)增長46.1％。其中，增長最快的地區(qū)為黑龍江、遼寧、、寧夏、陜西、青海、云南和四川，增速均超過50％。

(三)國內(nèi)市場(chǎng)銷售平穩(wěn)較快增長，城鄉(xiāng)居民收入繼續(xù)增加

一季度，社會(huì)消費(fèi)品零售總額29398億元，同比增長15.0％(3月份增長14.7％)，扣除物價(jià)因素，實(shí)際增長15.9％，同比加快3.6個(gè)百分點(diǎn)，比上年全年加快1.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，城市消費(fèi)品零售額19834億元，增長14.1％：縣及縣以下消費(fèi)品零售額9564億元，快于城市，增長17.0％。全國乘用車銷量創(chuàng)歷史新高，3月份，全國乘用車銷售77.2萬輛，同比增長22.4％，環(huán)比增長26.7％。一季度，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入4834元，同比增長10.2％，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長11.2％。農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入1622元，增長8.6％。扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長8.6％。

(四)銀行貸款高速增長，人民幣匯率基本保持穩(wěn)定

一季度，人民幣貸款增加4.58萬億元，同比多增3.25萬億元，當(dāng)季新增貸款額已接近去年全年水平，并創(chuàng)歷史新高。其中，1、2月份新增人民幣貸款1.62和1.07萬億元：3月份新增人民幣貸款1.89萬億，同比多增1.61萬億元。3月末，金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額34.96萬億元，同比增長29.78％，增幅比上年末高11.05個(gè)百分點(diǎn)，比上月末高5.6個(gè)百分點(diǎn)。3月末，人民幣各項(xiàng)存款余額為52.26萬億元，同比增長25.73。特別是企業(yè)活期存款增速強(qiáng)勁回升，3月末同比增長18.2％，扭轉(zhuǎn)了近一年來持續(xù)下降的局面，說明企業(yè)資金流動(dòng)性增強(qiáng)，反映出當(dāng)前企業(yè)用于生產(chǎn)投資的資金趨于活躍。一季度，人民幣匯率基本保持穩(wěn)定，略有貶值。3月末人民幣兌美元匯率中間價(jià)為1美元兌6.8359元人民幣，較2008年12月末貶值13個(gè)基點(diǎn)。

(五)居民消費(fèi)價(jià)格小幅下降，工業(yè)品出廠價(jià)環(huán)比降幅縮小

一季度，居民消費(fèi)價(jià)格(CH)同比下降0.6％(3月份同比下降1.2％，環(huán)比下降0.3％)。其中，城市下降0.9％，農(nóng)村持平。工業(yè)品出廠價(jià)格同比下降4.6％，環(huán)比降幅逐月縮小，其中1月份環(huán)比下降1.4％。2月份環(huán)比下降0.7％，3月份環(huán)比下降0.3％。原材料、燃料、動(dòng)力購進(jìn)價(jià)格同比下降7.1％(3月份同比下降8.9％)。在貨幣供給大幅增長的情況下，價(jià)格水平的小幅、短期下行，不會(huì)產(chǎn)生通貨緊縮，反而有利于居民購買力的提高，降低企業(yè)的投資和生產(chǎn)成本。

(六)經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)企穩(wěn)回升，社會(huì)信心逐步提高

一季度，企業(yè)家信心指數(shù)為101.1，比上季度提高6.5點(diǎn)。與上季度相比，除建筑業(yè)基本持平外，其他行業(yè)均有所上升。全國企業(yè)景氣指數(shù)為105.6，與上季度相比回落1.4點(diǎn)，降幅明顯收窄(去年四季度比三季度回落21.6點(diǎn))。其中制造業(yè)企業(yè)景氣指數(shù)為98.4，接近景氣臨界值：交通運(yùn)輸倉儲(chǔ)和郵政業(yè)企業(yè)景氣指數(shù)為104.5、比上季度提高9.3點(diǎn)。制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)連續(xù)4個(gè)月提升，3月達(dá)到52.4％，比較上月回升3.4個(gè)百分點(diǎn)，半年來第一次重新回到50％以上，超過了收縮和擴(kuò)張的分界點(diǎn)。同上月相比，在PMI指數(shù)體系中，除產(chǎn)成品庫存指數(shù)下降1.0個(gè)百分點(diǎn)以外，其余各項(xiàng)指數(shù)均保持上升，升幅多在3個(gè)百分點(diǎn)以上。

二、經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)在動(dòng)力依然不足

(一)出口和引資下滑壓力很大

目前全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退，我國外部需求嚴(yán)重萎縮，對(duì)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展困難較大。盡管3月份出口降幅縮小，但由于需求萎縮、價(jià)格下降和部分國家貨幣貶值，出口大幅下滑的趨勢(shì)還沒有扭轉(zhuǎn)。一季度，進(jìn)出口總額同比下降24.9％，其中出口和進(jìn)口分別下降19.7％和30.9％，增幅分別比上年何期回落41.1和59.5個(gè)百分點(diǎn)。而且，對(duì)主要地區(qū)出口均明顯下降。其中，對(duì)歐盟出口同比下降22.1％，對(duì)美國出口下降14.9％，對(duì)香港出口下降24.6％，對(duì)日本出口下降16.2％，對(duì)東盟出口下降22.2％。3月份，國際貿(mào)易組織預(yù)測(cè)全年世界貿(mào)易量將下降9％，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織預(yù)測(cè)全年世界貿(mào)易量將下降13％，我國出口下滑的壓力很大，全年出口已幾無可能保持正增長。同時(shí)，一季度，我國實(shí)際使用外商直接投資同比也下降20.6％，全年形勢(shì)也非常嚴(yán)峻。

(二)政府投資尚未有效帶動(dòng)民間投資增長

2008年，民間投資在城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資總額中的占比為56.7％，對(duì)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長的貢獻(xiàn)率為38.5％。2009年一季度，政府投資帶動(dòng)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資快速增長，但民間投資增速卻明顯下滑：同比增長22.7％，增速

比上年同期下降9.9個(gè)百分點(diǎn)：在城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資中的比重為57.4％，比上年同期減低2.8個(gè)百分點(diǎn)。具體來看，民間投資尚未得到充分帶動(dòng)主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：一是在總的固定資產(chǎn)投資增速不斷上升的情況下，以民營為主體的房地產(chǎn)開發(fā)投資增速卻大大低于前幾年的水平。二是從不同注冊(cè)類型企業(yè)固定資產(chǎn)投資增速看，一季度固定資產(chǎn)投資主要由國有企業(yè)投資快速增長所拉動(dòng)，外商和港澳臺(tái)商投資企業(yè)固定資產(chǎn)投資增速都在快速下降，個(gè)體經(jīng)營企業(yè)固定資產(chǎn)投資增速也明顯慢于去年全年投資增速。三是從城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長的行業(yè)分布來看，受財(cái)政刺激政策影響較大的鐵路運(yùn)輸業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增速快速增長，而出口相關(guān)度較高的化纖和紡織業(yè)投資同比增出現(xiàn)負(fù)增長。

(三)就業(yè)形勢(shì)相當(dāng)嚴(yán)峻

國際金融危機(jī)對(duì)我國就業(yè)市場(chǎng)的沖擊與我國原有的勞動(dòng)力供求矛盾相疊加，使今年就業(yè)形勢(shì)異常嚴(yán)峻。第一，城鎮(zhèn)新增就業(yè)人數(shù)大幅下滑。1-2月，全國城鎮(zhèn)新增就業(yè)人員162萬人，比去年同期減少21萬人。二是農(nóng)民工失去工作崗位的情況比較嚴(yán)重。據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計(jì)，今年春節(jié)前返鄉(xiāng)農(nóng)民工總數(shù)比常年多10％左右，節(jié)后返城農(nóng)民工目前仍有1100萬沒有找到工作。三是企業(yè)崗位流失情況比較嚴(yán)重。從去年第四季度開始，大約有四成企業(yè)共凈減5％左右的就業(yè)崗位。以此推算，全國大約減少了300萬個(gè)工作崗位。四是新增勞動(dòng)力供給持續(xù)增加。我國每年城鎮(zhèn)新增約2400萬勞動(dòng)力，還有約800-900萬的農(nóng)村富余勞動(dòng)力需要轉(zhuǎn)移就業(yè)。另外，今年需要就業(yè)的高校畢業(yè)生總數(shù)達(dá)710萬(包括去年尚未找到工作的100萬畢業(yè)生)。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，下半年開始，就業(yè)問題對(duì)居民消費(fèi)等負(fù)面影響會(huì)陸續(xù)顯現(xiàn)。

(四)財(cái)政收入增長放緩

由于經(jīng)濟(jì)增長放緩，一季度全國財(cái)政收入14642.0億元，比上年同期減少1329.3億元，下降8.3％，為近年同期收入增長最慢的季度。其中，國內(nèi)增值稅同比下降2.4％。國內(nèi)消費(fèi)稅同比增長38.5％(剔除成品油稅費(fèi)改革不可比因素后實(shí)際增長3.3％)，營業(yè)稅同比下降1.5％，企業(yè)所得稅同比下降16.7％，個(gè)人所得稅同比下降0.3％，進(jìn)口貨物增值稅、消費(fèi)稅同比下降15.8％，關(guān)稅同比下降23.9％，證券交易印花稅同比下降86.2％，車輛購置稅同比下降7.6％。另外，出口退稅1861.32億元，同比增長29.7％，相應(yīng)減少財(cái)政收入。預(yù)計(jì)全年財(cái)政收入增速也會(huì)大幅下降，并會(huì)對(duì)下一步的宏觀調(diào)控力度產(chǎn)生一定影響。

(五)部分企業(yè)經(jīng)營仍較困難

受外需繼續(xù)疲弱、內(nèi)需上升空間有限等因素影響，我國企業(yè)利潤繼續(xù)大幅下滑。1-2月，我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤2191億元，同比下降37.3，比去年同期回落53.8個(gè)百分點(diǎn)，為1998年以來最大降幅。39個(gè)行業(yè)中，有23個(gè)行業(yè)利潤下降。其中，電子通信設(shè)備制造業(yè)、石油和天然氣開采業(yè)、電力行業(yè)、化工行業(yè)、交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)等主要工業(yè)行業(yè)利潤降幅都在40％以上：鋼鐵、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、化纖、供水行業(yè)均由去年同期盈利轉(zhuǎn)為全行業(yè)虧損。一季度，全國國有企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤同比下降36.8％。隨著市場(chǎng)需求明顯收縮，工業(yè)產(chǎn)能過剩矛盾進(jìn)一步加劇，許多企業(yè)面臨訂單數(shù)量銳減、產(chǎn)品銷售率下降、利潤增幅顯著回落的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。并會(huì)影響企業(yè)投資意愿、投資能力和職工收入水平。

三，國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍十分嚴(yán)峻

(一)美國經(jīng)濟(jì)仍然處于動(dòng)蕩之中

2009年2月失業(yè)率達(dá)8.1％，創(chuàng)1983年12月以來失業(yè)率最高紀(jì)錄。房地產(chǎn)方面，2009年2月份舊房銷售量增加了5.1％，新房銷售量增加了4.7％，住房市場(chǎng)數(shù)據(jù)出現(xiàn)反彈。消費(fèi)方面，1月份商品零售額增加1.9％，2月份增加0.3％，3月份下降1.1％。由于商品零售額主要反映個(gè)人消費(fèi)開支情況，在美國個(gè)人消費(fèi)開支約占美國國內(nèi)生產(chǎn)總值的2/3，是經(jīng)濟(jì)增長的主要?jiǎng)恿Γ拭绹?jīng)濟(jì)形勢(shì)尚不明朗。

(二)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)萎縮

歐元區(qū)2月失業(yè)率升至8.5％，是自2006年5月以來最高。歐元區(qū)3月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為33.9，新訂單和制造業(yè)產(chǎn)出下滑速度有所放緩。企業(yè)被迫減產(chǎn)及推延投資，失業(yè)員工愈來愈多。經(jīng)濟(jì)合作及發(fā)展組織(OECD)最近表示。歐洲30個(gè)成員國2009年經(jīng)濟(jì)萎縮4.3％，為50多年來最大收縮。

(三)日本經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷

日本2月失業(yè)率從1月的4.1％升至4.4％，創(chuàng)1974年12月以來的最大降幅。日本經(jīng)濟(jì)更多地依賴外部，而2009年1月份出口跌幅45.7％，二月跌幅49％，創(chuàng)下自1980年日本政府開始編纂出口數(shù)據(jù)以來最大降幅，也是日本連續(xù)第4個(gè)月創(chuàng)下出口跌幅紀(jì)錄。日本的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)十分嚴(yán)峻。

(四)全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)負(fù)增長幾成定局

IMF和世行都已下調(diào)了對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的增長預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2009年全球經(jīng)濟(jì)可能面臨二戰(zhàn)以來首次全年負(fù)增長。根據(jù)IMF的預(yù)測(cè)，2009年世界經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)1.3％的負(fù)增長，世行則預(yù)計(jì)2009年全球經(jīng)濟(jì)將萎縮1％至2％。可以肯定的是，2009年全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)普遍性衰退已成定局。

四、上半年經(jīng)濟(jì)仍然會(huì)維持低速增長

(一)國外機(jī)構(gòu)調(diào)低我國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期

受國際金融危機(jī)的影響，各機(jī)構(gòu)在2008年第四季度顯著調(diào)低中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。2009年第一季度，仍有許多機(jī)構(gòu)繼續(xù)調(diào)低中國經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期，據(jù)國內(nèi)外8個(gè)權(quán)威機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)，2009年第一季度各機(jī)構(gòu)平均預(yù)期水平從8.2％調(diào)至7.496，調(diào)整幅度為0.8個(gè)百分點(diǎn)，

各機(jī)構(gòu)繼續(xù)調(diào)低2009年中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期的原因主要包括三個(gè)方面：第一，受國際金融危機(jī)和全球性經(jīng)濟(jì)衰退的影響，特別是我國主要貿(mào)易伙伴國歐美國家經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退，導(dǎo)致中國出口持續(xù)下降，出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長呈負(fù)貢獻(xiàn)率：第二，政府投資雖然在一定程度上緩解了經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)，但由于投資和消費(fèi)信心下降，對(duì)中國經(jīng)濟(jì)增長起重要作用的私人投資可能面臨“擠出效應(yīng)”；第三，從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境來看，居民收入增長仍然緩慢，消費(fèi)預(yù)期不太穩(wěn)定，股市和樓市的動(dòng)蕩影響了國內(nèi)投資和消費(fèi)預(yù)期，刺激內(nèi)需政策實(shí)施難度較大。

(二)上半年經(jīng)濟(jì)增長率可能在7.1％左右

綜合多種方法的預(yù)測(cè)結(jié)果表明，2009年上半年經(jīng)濟(jì)增長仍然較低，預(yù)計(jì)在7.1％左右，較前兩個(gè)季度有所回升。從三次產(chǎn)業(yè)增長速度來看，第一、二、三產(chǎn)業(yè)預(yù)測(cè)增長速度分別為4.1％、6.5％和7.696。從總需求來看，上半年社會(huì)消費(fèi)品零售總額預(yù)計(jì)增長17％，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資預(yù)計(jì)增長30.1％，出

口預(yù)計(jì)增長-13.2％，進(jìn)口預(yù)計(jì)增長一15.7。消費(fèi)、投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長起到積極拉動(dòng)作用，而出口對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)是負(fù)的。

(三)二季度經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)回升

第一，經(jīng)濟(jì)增長速度出現(xiàn)回升。由于國家從2008年10月開始提出了一攬子計(jì)劃，在經(jīng)歷了2個(gè)季度之后，效果正在顯現(xiàn)，二季度經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入上升調(diào)整期。根據(jù)預(yù)測(cè)結(jié)果2009年上半年經(jīng)濟(jì)增長率在7％左右，高于一季度6.1％的經(jīng)濟(jì)增長率。未來財(cái)政和貨幣政策將會(huì)發(fā)揮更大的作用。尤其是財(cái)政投入的持續(xù)帶動(dòng)作用，并將推動(dòng)經(jīng)濟(jì)較快回升。

第二，消費(fèi)力量將持續(xù)增長。2009年二季度，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長率預(yù)計(jì)在17％左右。國家采取的一系列金融和財(cái)稅等措施，如發(fā)放消費(fèi)券、家電和汽車下鄉(xiāng)等擴(kuò)大內(nèi)需項(xiàng)目的實(shí)施，以及增加農(nóng)民種糧補(bǔ)貼等政策措施，都有利于擴(kuò)大國內(nèi)消費(fèi)需求，從而拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。這些措施將引導(dǎo)消費(fèi)不斷增長，并在投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化的前提下，實(shí)現(xiàn)消費(fèi)和投資共同拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。

第三，投資增長對(duì)經(jīng)濟(jì)增長起到重要的拉動(dòng)作用。具體表現(xiàn)為基礎(chǔ)設(shè)施投資加大，新開工項(xiàng)目增加。一季度全年新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資增長了87.7％，這意味著二季度和今后再建和續(xù)建的項(xiàng)目增加，表明經(jīng)濟(jì)增長的后勁。同時(shí)，投資在結(jié)構(gòu)方面會(huì)有積極變化。根據(jù)預(yù)測(cè)，今年上半年的投資增長速度為30.1％，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到最重要的提升作用。

第四，進(jìn)出口形勢(shì)十分嚴(yán)峻，對(duì)經(jīng)濟(jì)的增長率貢獻(xiàn)為負(fù)。預(yù)測(cè)結(jié)果表明，2009年上半年進(jìn)口增長率下降15.7％，出口增長率下降13.2％，進(jìn)口增長率下降高于出口增長率。受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響，我國的出口將繼續(xù)低迷，金融危機(jī)加深了國際經(jīng)濟(jì)的調(diào)整，對(duì)我國出口造成重大的不利影響。

(四)全牟經(jīng)濟(jì)增速有望實(shí)現(xiàn)8％

目前國際金融危機(jī)仍在蔓延，世界經(jīng)濟(jì)衰退的態(tài)勢(shì)沒有改變，對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的影響還在加深。但考慮到內(nèi)需將保持穩(wěn)定增長的勢(shì)頭，去年下半年尤其是第四季度GDP基數(shù)較低，特別是宏觀調(diào)控政策效應(yīng)將進(jìn)一步發(fā)揮，預(yù)計(jì)全年經(jīng)濟(jì)增長能實(shí)現(xiàn)8％的預(yù)期目標(biāo)。物價(jià)漲幅前低后高，預(yù)計(jì)全年上漲1.5％左右。通過加強(qiáng)征管，全國財(cái)政收入能夠完成預(yù)算，中央財(cái)政會(huì)有所短收。

五、股市和房市仍將維持震蕩

(一)股市有望繼續(xù)震蕩走高，但漲升空間較為有限

第一，全年宏觀調(diào)控目標(biāo)有望實(shí)現(xiàn)，為股市穩(wěn)定運(yùn)行奠定重要基礎(chǔ)。全年保8的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)有望實(shí)現(xiàn)，有利于防止股市再度深幅下滑。除此之外，政府主觀上希望股市走好，提升投資者財(cái)產(chǎn)性收入，刺激消費(fèi)，擴(kuò)大內(nèi)需，為股市走好創(chuàng)造了難得的寬松環(huán)境。第二，國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境依然嚴(yán)峻。股市上升空間受到制約。隨著金融危機(jī)的蔓延和加深，世界主要經(jīng)濟(jì)體國家經(jīng)濟(jì)下滑程度已成為上世紀(jì)70年代石油危機(jī)以來最為明顯的一次，短期內(nèi)難以根本好轉(zhuǎn)，將對(duì)我國出口乃至經(jīng)濟(jì)增長形成較長期、較沉重的壓力，直接制約股市上漲空間。第三，資金面繼續(xù)保持寬松，有利于股市保持活躍。未來一段時(shí)期，我國股市資金面依然十分寬裕。這主要是由以下三方面因素決定的：一是銀行信貸規(guī)模會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)張，突破年初計(jì)劃目標(biāo)指日可待，不排除在股市持續(xù)活躍時(shí)期部分資金流入股市；二是商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備金率仍然保持在歷史較高水平，流動(dòng)性擴(kuò)張潛力依然很大：三是盡管一季度外匯資金呈凈流出態(tài)勢(shì)，但隨著我國經(jīng)濟(jì)增長趨于穩(wěn)定，國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境持續(xù)惡化，國內(nèi)外利差不斷擴(kuò)大，會(huì)吸引部分國外資金流入，為市場(chǎng)帶來新的資金，助推股市走好。

(二)房地產(chǎn)市場(chǎng)可能繼續(xù)維持調(diào)整的局面

從房地產(chǎn)投資來看，自2009年房地產(chǎn)開發(fā)投資的增幅會(huì)在2008年下降很多的基礎(chǔ)之上繼續(xù)下降，至少在上半年，投資量仍會(huì)低迷，投資意愿仍難以回升。由房地產(chǎn)投資增量迅速回落引致的需求缺口可能會(huì)逐漸引發(fā)價(jià)格回升的動(dòng)力，價(jià)格回升的沖動(dòng)因素在不斷的積聚。但同時(shí)，由于世界經(jīng)濟(jì)走向的不可預(yù)測(cè)性和金融危機(jī)蔓延程度和范圍擴(kuò)大的不可確定性，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的程度和快慢也難以確定，因此，房地產(chǎn)價(jià)格將會(huì)呈現(xiàn)劇烈的波動(dòng)態(tài)勢(shì)中。

六、下一步的宏觀調(diào)控重點(diǎn)將以落實(shí)好既有政策為主

(一)加強(qiáng)和改善政府投資，保持投資平穩(wěn)增長

一是密切關(guān)注投資增長的變化趨勢(shì)，把握好政府投資調(diào)控的重點(diǎn)、節(jié)奏和力度。在繼續(xù)抓好前兩批已經(jīng)下達(dá)項(xiàng)目建設(shè)投資建設(shè)的基礎(chǔ)上，盡快下達(dá)第三批中央投資。投資重點(diǎn)用于重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、社會(huì)保障、改善民生、生態(tài)環(huán)境建設(shè)以及地震災(zāi)后重建等。二是結(jié)合推進(jìn)城鎮(zhèn)化，以擴(kuò)大中等城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為切入點(diǎn)，擴(kuò)充市場(chǎng)容量，帶動(dòng)民間投資。三是推進(jìn)投資審核制度改革，打破行業(yè)壟斷，放寬準(zhǔn)入限制，促進(jìn)民間投資增長。四是解決中小企業(yè)融資難問題。優(yōu)化信貸投向，加大對(duì)中小企業(yè)貸款的支持。增加對(duì)中小企業(yè)融資政策性擔(dān)保和再擔(dān)保的投入，探索多種形式的中小企業(yè)債券融資方式，加快推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)。五是促進(jìn)房地產(chǎn)投資穩(wěn)定增長。處理好保持合理投資規(guī)模與消化存量房的關(guān)系、住房保障與市場(chǎng)協(xié)調(diào)的關(guān)系以及滿足居民多層次住房需求與調(diào)整住房供應(yīng)結(jié)構(gòu)的關(guān)系。

(二)貨幣政策仍將保持適度寬松并適時(shí)微調(diào)

由于下半年公開市場(chǎng)資金到期量急劇下降，其中12月份到期量為0，央行將采取措施平滑流動(dòng)性的時(shí)間分布。在利率政策方面，由于經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始顯露出觸底反彈的跡象，進(jìn)一步放松貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)變得不再迫切，央行可能會(huì)暫時(shí)停止連續(xù)降息的政策，短期內(nèi)利率政策將以推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，增大貸款利率下浮彈性為重點(diǎn)。在存款準(zhǔn)備金政策方面，仍有較大的調(diào)整空間。1998年至2008年8月份，我國的法定存款準(zhǔn)備金率從6％的最低點(diǎn)一路上調(diào)至17.5％的高點(diǎn)，此后連續(xù)下調(diào)至目前的14％左右。但與國際水平相比，我國法定存款準(zhǔn)備金率仍然偏高。因此，未來央行可能更傾向于調(diào)整存款準(zhǔn)備金率。在信貸政策方面，監(jiān)管層可能會(huì)進(jìn)行適當(dāng)調(diào)控。一季度新增貸款已經(jīng)接近全年的信貸增長目標(biāo)，而貨幣供應(yīng)量的增速也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了17％的全年目標(biāo)。無論從新增貸款規(guī)模以及貨幣供應(yīng)量增速來看，監(jiān)管層都應(yīng)該會(huì)對(duì)信貸規(guī)模增長過快進(jìn)行適度調(diào)控。

(三)著力擴(kuò)大消費(fèi)特別是居民消費(fèi)

一是加大財(cái)政對(duì)居民轉(zhuǎn)移支付的力度，增加對(duì)農(nóng)民的補(bǔ)貼，提高各種社會(huì)保障對(duì)象的保障標(biāo)準(zhǔn)，推進(jìn)事業(yè)單位績效工資制度改革，合理控制企業(yè)高管人員過高薪酬，增加中低收入者的收入。二是進(jìn)一步完善“家電下鄉(xiāng)”政策。繼續(xù)研究擴(kuò)大“家電下鄉(xiāng)”的品種和補(bǔ)貼范圍，完善補(bǔ)貼辦法。同時(shí)，研究開展新一輪農(nóng)村電網(wǎng)改造。三是進(jìn)一步優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境，加大財(cái)政對(duì)流

通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入，繼續(xù)推進(jìn)“萬村千鄉(xiāng)”市場(chǎng)工程，加快完善農(nóng)產(chǎn)品流通網(wǎng)絡(luò)，完善農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料流通體系，進(jìn)一步完善城市社區(qū)便民服務(wù)設(shè)施。四是鼓勵(lì)培育消費(fèi)熱點(diǎn)，包括擴(kuò)大汽車消費(fèi)，支持居民購買自住性、改善性住房，規(guī)范發(fā)展二手房市場(chǎng)和住房租賃市場(chǎng)：加大對(duì)農(nóng)村商貿(mào)流通體系和文化服務(wù)設(shè)施建設(shè)投入；支持發(fā)展旅游、網(wǎng)絡(luò)、動(dòng)漫等熱點(diǎn)消費(fèi)。五是進(jìn)一步降低居民消費(fèi)成本。取消和降低農(nóng)產(chǎn)品流通環(huán)節(jié)稅費(fèi)，繼續(xù)實(shí)行工商用電同價(jià)，降低銀行卡刷卡手續(xù)費(fèi)，加大對(duì)消費(fèi)信貸的支持，清理公共事業(yè)領(lǐng)域損害消費(fèi)者權(quán)益的規(guī)定和收費(fèi)。六是健全居民生活必需品儲(chǔ)備機(jī)制，切實(shí)增強(qiáng)市場(chǎng)應(yīng)急調(diào)控能力。

(四)穩(wěn)定進(jìn)出口貿(mào)易增長

一是密切跟蹤分析調(diào)整出口退稅率政策的實(shí)施效果，必要時(shí)繼續(xù)適當(dāng)提高機(jī)電、高新技術(shù)產(chǎn)品等的出口退稅率，并對(duì)其出口適當(dāng)給予保費(fèi)補(bǔ)貼。二是進(jìn)一步優(yōu)化外貿(mào)出口政策配套環(huán)境，清理和取消限制出口的政策措施：加大對(duì)外貿(mào)易的金融支持力度，采取買方、賣方信貸和出口信用保險(xiǎn)等方式，促進(jìn)擴(kuò)大出口；繼續(xù)簡化口岸手續(xù)，為企業(yè)創(chuàng)造良好外貿(mào)環(huán)境等。三是抓住國際市場(chǎng)大宗產(chǎn)品價(jià)格下跌的時(shí)機(jī)，利用相對(duì)豐裕的外匯儲(chǔ)備，增加對(duì)石油、礦產(chǎn)等重要能源和戰(zhàn)略資源，以及先進(jìn)技術(shù)、裝備、關(guān)鍵零部件進(jìn)口。四是穩(wěn)定人民幣匯率，增強(qiáng)人民幣匯率形成機(jī)制的彈性，穩(wěn)定出口企業(yè)收匯預(yù)期。五是進(jìn)一步加大對(duì)外貿(mào)企業(yè)的支持力度，增加外貿(mào)發(fā)展基金規(guī)模，重點(diǎn)支持中小企業(yè)開拓國際市場(chǎng)和培育出口品牌。

(五)著力保障和改善民生

篇3

【關(guān)鍵詞】菲利普斯曲線 通貨膨脹率 失業(yè)率 GDP增長率

一、引言

失業(yè)與通貨膨脹是宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的兩個(gè)主要問題，如果經(jīng)濟(jì)決策者的目標(biāo)是低通貨膨脹和低失業(yè)，那么他們會(huì)發(fā)現(xiàn)低通貨膨脹和低失業(yè)目標(biāo)往往是沖突的。

1958年，在英國任教的新西蘭經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利普斯在研究英國失業(yè)率和貨幣工資增長率的統(tǒng)計(jì)資料后，提出了一條用以表示失業(yè)率和貨幣工資增長率之間替換關(guān)系的曲線，這就是最初的菲利普斯曲線。根據(jù)成本推動(dòng)理論，貨幣工資增長率可以表示通貨膨脹率。因此，這條曲線就可以表示失業(yè)率與通貨膨脹率之間反方向變動(dòng)關(guān)系。[1]

菲利普斯曲線不僅指出了失業(yè)率與通貨膨脹率之間的反向關(guān)系，而且為宏觀經(jīng)濟(jì)決策者提供了通貨膨脹率與失業(yè)率之間的取舍關(guān)系，想通過低通貨膨脹率與低失業(yè)率來達(dá)到目標(biāo)是相互沖突的，通過發(fā)行貨幣達(dá)到經(jīng)濟(jì)繁榮，從而降低失業(yè)率。

雖然菲利普斯曲線是根據(jù)英國的情況而得到的，如果我們對(duì)菲利普斯曲線在中國進(jìn)行實(shí)證分析，我們就可以根據(jù)通貨膨脹與失業(yè)的組合進(jìn)行了有效的宏觀調(diào)控。政府可以通過一系列的政策主張降低失業(yè)率，盡管可能會(huì)帶來通貨膨脹。

二、模型的構(gòu)建基礎(chǔ)

菲利普斯曲線的現(xiàn)代形式說明了通貨膨脹率取決于三種力量：預(yù)期的通貨膨脹；失業(yè)率與自然失業(yè)率的差距（周期性失業(yè)）；經(jīng)濟(jì)增長。三種力量的描述形式為：

π=πe-β（u-u*）+ι

其中β是表示通貨膨脹周期性失業(yè)反映程度的參數(shù)，前面的負(fù)號(hào)說明了失業(yè)率與通貨膨脹率的反向變動(dòng)關(guān)系。由總供給方程可得：

對(duì)此方程右項(xiàng)加上一個(gè)經(jīng)濟(jì)增長v，可得

兩邊同時(shí)減去上一年的價(jià)格水平，

令π通貨膨脹率，那么

再由奧肯定律可得，產(chǎn)出與其潛在產(chǎn)出之間的偏離與失業(yè)率與自然失業(yè)率的偏離呈負(fù)相關(guān)，所以

三、模型設(shè)定與實(shí)證研究

為了研究需要以及獲取數(shù)據(jù)的便利，將2002～2011年的通貨膨脹率，GDP增長率（igdp），失業(yè)率（une）作為模型所要使用的數(shù)據(jù)。

（一）單位根檢驗(yàn)

因?yàn)橛袝r(shí)時(shí)間序列的高度相關(guān)僅僅是因?yàn)槎咄瑫r(shí)隨時(shí)間有向上或向下變動(dòng)的趨勢(shì)，并沒有真正的聯(lián)系，所以我們要避免偽回歸的發(fā)生。針對(duì)以上數(shù)據(jù)，首先應(yīng)該進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，本文使用ADF檢驗(yàn)。

表1 2002～2011年我國的GDP增長率、通脹率和失業(yè)率（%）

由上表可知，igdp，inf的ADF統(tǒng)計(jì)量均小于5%顯著水平下的臨界值。une原序列非平穩(wěn)，對(duì)三個(gè)變量進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，通過對(duì)殘差的檢驗(yàn)，ADF的統(tǒng)計(jì)量為-4.28，說明殘差序列是平穩(wěn)的，進(jìn)而說明igdp une inf之間存在協(xié)整關(guān)系。

（二）無附加預(yù)期的菲利普斯曲線π=c-β1（u-u*）

進(jìn)行回歸分析可得：π=16.10-3.32ut=（3.69）（-2.50）

根據(jù)回歸分析數(shù)據(jù)可得，通貨膨脹率與失業(yè)率呈反方向關(guān)系，當(dāng)失業(yè)率每上升一個(gè)百分點(diǎn)，那么，通貨膨脹率就會(huì)下降3.22個(gè)百分點(diǎn)。盡管模型通過了F檢驗(yàn)，但擬合優(yōu)度只有0.20。有可能有些因素未能考慮到，通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)增長有著密切的關(guān)系，所以我們應(yīng)當(dāng)把GDP的增長率也應(yīng)該加入模型中。

（三）考慮GDP增長率的菲利普斯曲線

加入GDP增長率的菲利普斯曲線，擬合優(yōu)度比無附加預(yù)期的模型要高，但是仍然很低，只有0.28。顯然，GDP的增長率雖然對(duì)失業(yè)率有著一定的影響，我們可以通過一系列的政策刺激經(jīng)濟(jì)增長，以達(dá)到降低失業(yè)率的目標(biāo)，但這種效果似乎是不太明顯的。

（四）附加預(yù)期的菲利普斯曲線

F統(tǒng)計(jì)量通過檢驗(yàn)，模型成立，而且可決系數(shù)R-squared達(dá)到了0.61，大大提升了優(yōu)合擬度。因?yàn)橐郧暗姆评账骨€忽略了對(duì)雇主和工人來說實(shí)際工資才是他們所關(guān)心的這樣一個(gè)事實(shí)，工人關(guān)心的是工資的實(shí)際購買力，雇主關(guān)心的是成本與產(chǎn)出的效率。所以附加預(yù)期的菲利普斯曲線在短期內(nèi)能夠較為形象地說明GDP增長率，通貨膨脹率，失業(yè)率之間的關(guān)系。

四、分析與結(jié)論

（一）通貨膨脹率與失業(yè)率的關(guān)系

三個(gè)回歸模型都能夠準(zhǔn)確地描述出通貨膨脹率與失業(yè)率之間的反向變動(dòng)關(guān)系，這說明在中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，通貨膨脹率和失業(yè)率的反向關(guān)系在一定的范圍內(nèi)是存在的。根據(jù)這種反向的變動(dòng)關(guān)系，經(jīng)濟(jì)決策者可以根據(jù)不同的情況來制定政策選擇適當(dāng)?shù)耐ㄘ浥蛎浡逝c失業(yè)率的組合進(jìn)行調(diào)整，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，降低失業(yè)率。[2]

（二）附加預(yù)期的作用

實(shí)際工資是雇主與工人真正關(guān)心的重點(diǎn)，所以工人會(huì)考慮預(yù)期的通貨膨脹率來定名義工資，從以上模型可以看出，附加預(yù)期的菲利普斯曲線可以較好的解釋中國國內(nèi)通貨膨脹率與失業(yè)率之間的關(guān)系。這說明，附加預(yù)期對(duì)菲利普斯曲線有著較大的影響。第三個(gè)模型中的附加預(yù)期通貨膨脹率為上一期的通貨膨脹率，滯后期為1。

（三）擬合優(yōu)度的效果

從以上三個(gè)模型中可以看出，三個(gè)回歸分析的擬合優(yōu)度分別為0.20，0.28，0.61。盡管附加預(yù)期的菲利普斯模型擬合優(yōu)度比前兩個(gè)模型有了很大的提高，但仍不能充分地說明通貨膨脹率與失業(yè)率之間的具體關(guān)系。有可能與失業(yè)率的選擇有關(guān)，失業(yè)率的數(shù)據(jù)是根據(jù)城鎮(zhèn)人口登記失業(yè)率來分析研究的，所以我們有可能忽略了農(nóng)業(yè)人口的失業(yè)率，這就在一定程度上低估了失業(yè)率。數(shù)據(jù)的偏差有可能影響了模型的回歸分析。

五、政策建議

菲利普斯曲線是基于西方經(jīng)濟(jì)社會(huì)的一種理論，菲利普斯曲線成立有其特定的條件，隨著條件的不同而不斷地發(fā)展。這些假設(shè)條件包括：健全完善的市場(chǎng)機(jī)制體制，工業(yè)化過程基本完成，自由流動(dòng)的要素市場(chǎng)，成熟的市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制等等。而我國而言，正面臨著轉(zhuǎn)型期，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)剛剛建立，工業(yè)化水平還不高，生產(chǎn)力水平還很低，農(nóng)村大量剩余勞動(dòng)力不斷向城市轉(zhuǎn)移，使得菲利普斯曲線失去了成立的前提條件。[3]

具體包括，在產(chǎn)品定價(jià)上，由于我們市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)剛剛起步，價(jià)格杠桿在資源配置方面上的作用受到了一定的限制，國家干預(yù)和政府管制仍然占據(jù)著重要的地位，這些都必然導(dǎo)致中國商品價(jià)格水平與市場(chǎng)均衡價(jià)格的偏離。除了數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)上的誤差，農(nóng)村大量剩余勞動(dòng)力的隱性失業(yè)沒有考慮進(jìn)之外，西方發(fā)達(dá)國家的勞動(dòng)市場(chǎng)供求和價(jià)格主要取決于微觀決策機(jī)制，廠商和工人是勞動(dòng)市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)主體，工資由廠商和工人根據(jù)市場(chǎng)的供需狀況和自身對(duì)未來預(yù)期的決定。我國仍出于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期，工資不完全由市場(chǎng)調(diào)節(jié)，尤其是國企職工，工資絕大部分由國家宏觀調(diào)控。另一方面，推動(dòng)通脹上升的因素主要有需求拉動(dòng)、需求與供給混合推動(dòng)、成本推動(dòng)、結(jié)構(gòu)性通脹。許多國家失業(yè)率的升降已不能僅用工資成本推動(dòng)通脹的反向變動(dòng)來解釋。我國通脹雖然在一定程度與工資成本上升有關(guān)，但近年由農(nóng)產(chǎn)品、原燃材料價(jià)格上升引致帶動(dòng)的成本推動(dòng)型通脹以及由國民收入增加，外匯儲(chǔ)備增長過快引致的流動(dòng)性過剩壓力，構(gòu)成我國物價(jià)上漲主要因素。引起失業(yè)與通貨膨脹的因素復(fù)雜多樣，為了維護(hù)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，應(yīng)用不同的政策進(jìn)行協(xié)調(diào)配合，從上述各模型中可以看出，在短期內(nèi)，菲利普斯曲線雖然擬合優(yōu)度還不夠理想，但可以在一定程度上描述出了通貨膨脹率，失業(yè)率以及GDP增長率之間的變動(dòng)關(guān)系，也表明了在短期內(nèi)，一定程度上的經(jīng)濟(jì)刺激政策是有效的，有一定的政策意義。積極促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，降低失業(yè)的同時(shí)，應(yīng)該防止通貨膨脹的大幅上漲；在控制經(jīng)濟(jì)過熱，出臺(tái)一系列宏觀調(diào)控政策的時(shí)候，應(yīng)注意通過不同政策組合，積極擴(kuò)大就業(yè)，緩解失業(yè)問題。

我國正處在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的特殊時(shí)期，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制并未完全建立，價(jià)格杠桿在資源配置方面沒有起到基礎(chǔ)性的作用，勞動(dòng)力市場(chǎng)還受國家干預(yù)和政府管制，所以根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)理論，我們應(yīng)該采取寬松的財(cái)政政策，緊縮的貨幣政策組合，以擴(kuò)張性的財(cái)政政策擴(kuò)大就業(yè)，降低失業(yè)率，用緊縮的貨幣政策控制通貨膨脹。

總之，菲利普斯曲線只是提示了通貨膨脹率與失業(yè)率之間的關(guān)系，并沒有在程度上給予準(zhǔn)確的具體確定。主要是因?yàn)橛绊憙烧叩囊蛩靥嗲谊P(guān)系非常復(fù)雜。并且，中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)與西方還是存在著非常大的差異，經(jīng)濟(jì)規(guī)律明顯不同，所以菲利普斯曲線理論并不能完全應(yīng)用于中國的經(jīng)濟(jì)社會(huì)。我們應(yīng)該有選擇性地采納，才能使菲利普斯曲線理論充分的在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮作用。

參考文獻(xiàn)

[1]譚婕.《菲利普斯曲線在中國的實(shí)證研究》[J].理論與實(shí)踐 2010，（6）.

[2]吳哲理.《菲利普斯曲線在中國適用性的實(shí)證分析與建議》[J].金融與經(jīng)濟(jì)2011，（1）：95.

篇4

論文摘要：各方面的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)和宏觀調(diào)控政策的結(jié)果都顯示當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)總體上增長勢(shì)頭出現(xiàn)了放緩和下行現(xiàn)象，目前宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的通貨膨脹壓力依然很大。本文首先通過相關(guān)數(shù)據(jù)總結(jié)和分析了我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的總體狀況，接著對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長趨勢(shì)放緩下行的驅(qū)動(dòng)因素進(jìn)行了分析，并同時(shí)分析了通貨膨脹和未來的物價(jià)走勢(shì)，最后分析預(yù)測(cè)了未來宏觀經(jīng)濟(jì)的基本走勢(shì)及其相應(yīng)的宏觀調(diào)控政策的任務(wù)。

一、我國宏觀經(jīng)濟(jì)的總體狀況

目前我國宏觀經(jīng)濟(jì)的總體狀況呈現(xiàn)出增長勢(shì)頭放緩、經(jīng)濟(jì)下行的壓力比較突出。2010年我國GDP的增長速度為11.7%，2011年為10.4%，2012年上半年為8.2%，2012年1至5月份的外貿(mào)出口同比增長為8.7%，離全年增長10%的既定目標(biāo)還有相當(dāng)長的距離，固定資產(chǎn)投資增長幅度為20.1%，和2011年最后4個(gè)月相比有較大幅度的回落，房地產(chǎn)市場(chǎng)的成交總量有了一定的上升幅度，但總體上看在建房屋開工量和土地交易總量還沒有走出低迷狀態(tài)，股票證券市場(chǎng)出現(xiàn)大幅度下挫，上證指數(shù)在2200點(diǎn)持續(xù)徘徊，市場(chǎng)信心不強(qiáng)，社會(huì)商品零售總額較去年同期相比增長幅度有限，顯示出居民消費(fèi)的無力和內(nèi)需的乏力。

二、當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長趨勢(shì)放緩下行的主要驅(qū)動(dòng)因素分析

當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)總體呈現(xiàn)增長勢(shì)頭放緩和下行的主要因素有下面幾個(gè)方面：

（一）投資增長速度下降

中國經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)主要取決于投資。前幾年經(jīng)濟(jì)過熱的時(shí)候也是因?yàn)橥顿Y過熱。現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)趨于放緩，經(jīng)濟(jì)增長速度進(jìn)入下行趨勢(shì)，主要原因也是投資處于下行趨勢(shì)。投資下行帶動(dòng)工業(yè)產(chǎn)出的增長速度相對(duì)也比較慢，也在放緩。現(xiàn)在一般為15%、16%，過去都是18%、19%這個(gè)幅度。

目前名義的投資增長速度26%，扣除10%左右的投資品價(jià)格指數(shù)，現(xiàn)在全國的投資增長速度只有16%左右。15%左右的投資增長速度是比較正常的，如果投資增長速度能保持在15%到20%之間，那么在中國目前階段來講這是比較正常的增長速度。但是問題是投資增長速度正在持續(xù)下降。現(xiàn)在沿海地區(qū)投資的增長速度確實(shí)比較低，上海的名義投資增長速度1%，如果扣除了價(jià)格指數(shù)就是負(fù)的。

（二）出口乏力對(duì)外貿(mào)易增長放緩

我國的外貿(mào)順差從2005、2006年以來一直攀升，2010年達(dá)到最高，其中經(jīng)常項(xiàng)目的順差占GDP的比重是11%，這對(duì)于一個(gè)像中國這樣的大國來講是一個(gè)非常高的比重，美國的逆差通常是5%、6%，我們的順差是11%。在這么高的水平上現(xiàn)在開始下降，今年上半年比去年同期下降了12%。如果按照全年平均下降12%來算，去年我們是2，700億的外貿(mào)順差，那么今年仍有2，300億左右的外貿(mào)順差。仍然是一個(gè)很高的水平。外貿(mào)順差減少，主要是因?yàn)槌隹谠鲩L速度放緩，進(jìn)口增長速度提高。

（三）當(dāng)今經(jīng)濟(jì)增長放緩是宏觀調(diào)控作用的預(yù)料之中的結(jié)果

中國2009-2012年上半年以來的一切政策、一切調(diào)整就是為了使經(jīng)濟(jì)增長速度放緩一點(diǎn)。近幾年GDP的增長速度一度接近12%，這樣的增長速度是不可持續(xù)的。如果不把這個(gè)過熱的趨勢(shì)抑制住，將來可能會(huì)出大問題。所以這兩年一直采取了各種措施控制投資、出口，就想把這個(gè)增長速度放緩一點(diǎn)。因此現(xiàn)在的增長速度放緩是我們希望看到的事情，是宏觀政策調(diào)控的目標(biāo)。因此目前經(jīng)濟(jì)增長放緩很正常，否則就意味著過去采取的措施都是無用的。

以外貿(mào)為例，目前外貿(mào)出口確實(shí)在下降，但是這些年的所有外貿(mào)出口政策的調(diào)整就是想讓外貿(mào)出口減少一點(diǎn)。從匯率變化情況來看，人民幣現(xiàn)在累計(jì)升值21%，再加上我們的通貨膨脹率比美國高一點(diǎn)，加在一起人民幣兌美元實(shí)際升值將近30%，我們采取這樣的升值措施使很多出口企業(yè)都感覺到很大的壓力，使得外貿(mào)出口放緩。從貨幣政策的調(diào)整來看，采取了一系列緊縮貨幣政策，同時(shí)還采取了各種辦法減少外貿(mào)順差的做法，降低出口退稅、采取一些產(chǎn)業(yè)政策，限制“三高一資”，也是為了把外貿(mào)生產(chǎn)降下來，特別是降低對(duì)美國的貿(mào)易順差。這些年這么大的外貿(mào)順差，導(dǎo)致了外匯儲(chǔ)備的大幅增長。外匯儲(chǔ)備現(xiàn)在是18，000億美元，按照這個(gè)速度今年年底將達(dá)到2萬億美元。外匯儲(chǔ)備不斷增多，國內(nèi)央行需要不斷發(fā)人民幣，導(dǎo)致國內(nèi)流動(dòng)性過剩，還容易引起資產(chǎn)泡沫，容易引起通貨膨脹，因此又采取各種措施回籠資金，這一系列問題都是因?yàn)橥赓Q(mào)順差增速過快。所以采取那么多的措施貿(mào)易順差的增速才減少到12%，應(yīng)該說也是正常的。

三、未來宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)及相應(yīng)的宏觀調(diào)控政策分析

我國宏觀經(jīng)濟(jì)在面臨放緩和下行壓力的同時(shí)，其總體走向還是向好的因素多，總的經(jīng)濟(jì)面應(yīng)該是向好的。和那些出現(xiàn)問題的經(jīng)濟(jì)體相比，中國經(jīng)濟(jì)的基本面確實(shí)還不錯(cuò)。比如說越南，越南是連續(xù)7年財(cái)政赤字，去年財(cái)政赤字達(dá)到了GDP10%左右。而中國是財(cái)政順差，財(cái)政增長速度今年上半年30%以上。中國貨幣供給的增長速度，保持在相對(duì)穩(wěn)定的水平上，17%左右，沒有像過去的出現(xiàn)的40、50%的情況。我國的貿(mào)易仍然是順差，順差仍然是太多，外匯儲(chǔ)備仍然是大幅度的增長。給定這些基本面的數(shù)據(jù)，而且該調(diào)整的東西調(diào)整，因此筆者認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)不會(huì)出大事兒。

宏觀調(diào)控政策制定中要充分考慮到政策的滯后性注重具體操作細(xì)節(jié)的技巧性。這個(gè)滯后性可能導(dǎo)致最終各種政策的疊加和累計(jì)效果過大。因?yàn)檎咝Ч哂袦笮裕雠_(tái)一個(gè)政策沒有馬上的反應(yīng)，再出臺(tái)一個(gè)政策。這個(gè)部門出臺(tái)政策了，沒什么效果，那個(gè)部門又出臺(tái)一個(gè)政策，每個(gè)部門又追加了一個(gè)政策。所有政策加在一塊最后起作用了，可能發(fā)現(xiàn)作用是不是過大了。所謂的疊加累計(jì)效應(yīng)，有沒有可能發(fā)生呢？有可能發(fā)生。至少對(duì)于某些部門和行業(yè)有可能發(fā)生。

參考文獻(xiàn)

篇5

關(guān)鍵詞：我國 宏觀經(jīng)濟(jì) 下行 驅(qū)動(dòng)因素 走勢(shì) 分析

一、我國宏觀經(jīng)濟(jì)的總體狀況

目前我國宏觀經(jīng)濟(jì)的總體狀況呈現(xiàn)出增長勢(shì)頭放緩、經(jīng)濟(jì)下行的壓力比較突出。2010年我國GDP的增長速度為11.7%，2011年為10.4%，2012年上半年為8.2%，2012年1至5月份的外貿(mào)出口同比增長為8.7%，離全年增長10%的既定目標(biāo)還有相當(dāng)長的距離，固定資產(chǎn)投資增長幅度為20.1%，和2011年最后4個(gè)月相比有較大幅度的回落，房地產(chǎn)市場(chǎng)的成交總量有了一定的上升幅度，但總體上看在建房屋開工量和土地交易總量還沒有走出低迷狀態(tài)，股票證券市場(chǎng)出現(xiàn)大幅度下挫，上證指數(shù)在2200點(diǎn)持續(xù)徘徊，市場(chǎng)信心不強(qiáng)，社會(huì)商品零售總額較去年同期相比增長幅度有限，顯示出居民消費(fèi)的無力和內(nèi)需的乏力。

二、當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長趨勢(shì)放緩下行的主要驅(qū)動(dòng)因素分析

當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)總體呈現(xiàn)增長勢(shì)頭放緩和下行的主要因素有下面幾個(gè)方面：

（一）投資增長速度下降

中國經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)主要取決于投資。前幾年經(jīng)濟(jì)過熱的時(shí)候也是因?yàn)橥顿Y過熱。現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)趨于放緩，經(jīng)濟(jì)增長速度進(jìn)入下行趨勢(shì)，主要原因也是投資處于下行趨勢(shì)。投資下行帶動(dòng)工業(yè)產(chǎn)出的增長速度相對(duì)也比較慢，也在放緩。現(xiàn)在一般為15%、16%，過去都是18%、19%這個(gè)幅度。

目前名義的投資增長速度26%，扣除10%左右的投資品價(jià)格指數(shù)，現(xiàn)在全國的投資增長速度只有16%左右。15%左右的投資增長速度是比較正常的，如果投資增長速度能保持在15%到20%之間，那么在中國目前階段來講這是比較正常的增長速度。但是問題是投資增長速度正在持續(xù)下降。現(xiàn)在沿海地區(qū)投資的增長速度確實(shí)比較低，上海的名義投資增長速度1%，如果扣除了價(jià)格指數(shù)就是負(fù)的。

（二）出口乏力對(duì)外貿(mào)易增長放緩

我國的外貿(mào)順差從2005、2006年以來一直攀升，2010年達(dá)到最高，其中經(jīng)常項(xiàng)目的順差占GDP的比重是11%，這對(duì)于一個(gè)像中國這樣的大國來講是一個(gè)非常高的比重，美國的逆差通常是5%、6%，我們的順差是11%。在這么高的水平上現(xiàn)在開始下降，今年上半年比去年同期下降了12%。如果按照全年平均下降12%來算，去年我們是2，700億的外貿(mào)順差，那么今年仍有2，300億左右的外貿(mào)順差。仍然是一個(gè)很高的水平。外貿(mào)順差減少，主要是因?yàn)槌隹谠鲩L速度放緩，進(jìn)口增長速度提高。

（三）當(dāng)今經(jīng)濟(jì)增長放緩是宏觀調(diào)控作用的預(yù)料之中的結(jié)果

中國2009-2012年上半年以來的一切政策、一切調(diào)整就是為了使經(jīng)濟(jì)增長速度放緩一點(diǎn)。近幾年GDP的增長速度一度接近12%，這樣的增長速度是不可持續(xù)的。如果不把這個(gè)過熱的趨勢(shì)抑制住，將來可能會(huì)出大問題。所以這兩年一直采取了各種措施控制投資、出口，就想把這個(gè)增長速度放緩一點(diǎn)。因此現(xiàn)在的增長速度放緩是我們希望看到的事情，是宏觀政策調(diào)控的目標(biāo)。因此目前經(jīng)濟(jì)增長放緩很正常，否則就意味著過去采取的措施都是無用的。

以外貿(mào)為例，目前外貿(mào)出口確實(shí)在下降，但是這些年的所有外貿(mào)出口政策的調(diào)整就是想讓外貿(mào)出口減少一點(diǎn)。從匯率變化情況來看，人民幣現(xiàn)在累計(jì)升值21%，再加上我們的通貨膨脹率比美國高一點(diǎn)，加在一起人民幣兌美元實(shí)際升值將近30%，我們采取這樣的升值措施使很多出口企業(yè)都感覺到很大的壓力，使得外貿(mào)出口放緩。從貨幣政策的調(diào)整來看，采取了一系列緊縮貨幣政策，同時(shí)還采取了各種辦法減少外貿(mào)順差的做法，降低出口退稅、采取一些產(chǎn)業(yè)政策，限制“三高一資”，也是為了把外貿(mào)生產(chǎn)降下來，特別是降低對(duì)美國的貿(mào)易順差。這些年這么大的外貿(mào)順差，導(dǎo)致了外匯儲(chǔ)備的大幅增長。外匯儲(chǔ)備現(xiàn)在是18，000億美元，按照這個(gè)速度今年年底將達(dá)到2萬億美元。外匯儲(chǔ)備不斷增多，國內(nèi)央行需要不斷發(fā)人民幣，導(dǎo)致國內(nèi)流動(dòng)性過剩，還容易引起資產(chǎn)泡沫，容易引起通貨膨脹，因此又采取各種措施回籠資金，這一系列問題都是因?yàn)橥赓Q(mào)順差增速過快。所以采取那么多的措施貿(mào)易順差的增速才減少到12%，應(yīng)該說也是正常的。

三、未來宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)及相應(yīng)的宏觀調(diào)控政策分析

我國宏觀經(jīng)濟(jì)在面臨放緩和下行壓力的同時(shí)，其總體走向還是向好的因素多，總的經(jīng)濟(jì)面應(yīng)該是向好的。和那些出現(xiàn)問題的經(jīng)濟(jì)體相比，中國經(jīng)濟(jì)的基本面確實(shí)還不錯(cuò)。比如說越南，越南是連續(xù)7年財(cái)政赤字，去年財(cái)政赤字達(dá)到了GDP10%左右。而中國是財(cái)政順差，財(cái)政增長速度今年上半年30%以上。中國貨幣供給的增長速度，保持在相對(duì)穩(wěn)定的水平上，17%左右，沒有像過去的出現(xiàn)的40、50%的情況。我國的貿(mào)易仍然是順差，順差仍然是太多，外匯儲(chǔ)備仍然是大幅度的增長。給定這些基本面的數(shù)據(jù)，而且該調(diào)整的東西調(diào)整，因此筆者認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)不會(huì)出大事兒。

宏觀調(diào)控政策制定中要充分考慮到政策的滯后性注重具體操作細(xì)節(jié)的技巧性。這個(gè)滯后性可能導(dǎo)致最終各種政策的疊加和累計(jì)效果過大。因?yàn)檎咝Ч哂袦笮裕雠_(tái)一個(gè)政策沒有馬上的反應(yīng)，再出臺(tái)一個(gè)政策。這個(gè)部門出臺(tái)政策了，沒什么效果，那個(gè)部門又出臺(tái)一個(gè)政策，每個(gè)部門又追加了一個(gè)政策。所有政策加在一塊最后起作用了，可能發(fā)現(xiàn)作用是不是過大了。所謂的疊加累計(jì)效應(yīng)，有沒有可能發(fā)生呢？有可能發(fā)生。至少對(duì)于某些部門和行業(yè)有可能發(fā)生。

參考文獻(xiàn)：